格科微股吧(东方证券是大券商吗)

财联社（上海，

2021上半年，东方证券实现营业收入132.77亿元、归母净利润27亿元，分别同比增长37.94%、76.95%，高于行业平均增速（8.91%、8.58%）。东方证券上半年收入创历史*，超过2015年牛市（110.01亿元）；今年全年有望刷新去年*纪录（231.34亿元）。

各主营业务中，财富、资管、自营是主要的收入来源，仅财富业务就收入79.52亿元，占据了“半壁江山”。资管（71%）、投行（46%）、财富（39%）三项收入增长均超过行业平均增速，但自营收入有所压缩，是同比增幅*为负的板块（-22.48%）。

作为“财富三剑客”之首，东方证券是这轮券商“财富涨”的龙头股，近30个交易日已涨约56%。从收入结构来看，财富业务、资管业务的累计收入占比超过76%。

上半年收入133亿创新高

2021上半年，东方证券实现营业收入132.77亿元、归母净利润27亿元，分别同比增长37.94%、76.95%，高于行业平均增速（8.91%、8.58%）。

从历史业绩来看，东方证券2021年上半年收入创历史*，超过2015年牛市（110.01亿元），但是净利润仍不及2015年（58.78亿元），营收和净利润的缺口超过100亿元。

截至报告期末，东方证券总资产3112.83亿元，较上年末增加6.93%；归属于母公司所有者权益610.48亿元，较上年末增加1.40%。主要财务指标方面，东方证券基本每股收益0.37元，同比增长68.18%；加权平均净资产收益率（ROE）为4.60%，同比增加1.80个百分点。

主要风控指标方面，截至2021年6月底，东方证券的净资本为361.7亿元，净资产556.58亿元，风险覆盖率为228.02%，资本杠杆率为11.86%，流动性覆盖率256.42%，净稳定资金率141.16%。

根据证券业协会公布了2021年上半年券商业绩，东方证券净资产排名行业第13位，营业收入、净利润分别排名行业第13、第12位。

在*的证券公司分类评级中，东方证券获评A类AA级，连续13年获得A类AA级或A级券商评级。

“财富+资管”收入占比超七成

上半年已创收132.77亿元，东方证券今年极有希望超过去年全年的纪录（231.34亿元），创历史*水平。

东方证券在持续推动财富管理转型，各主营业务中，财富、资管、自营是主要的收入来源。仅经纪及证券金融业务就收入79.52亿元，占据了“半壁江山”，同比增幅38.97%。其次是投资管理业务，上半年实现收入28.83亿元，同比增幅70.63%；证券销售及交易业务则实现收入20.56亿元，同比增幅-22.48%。

在增速方面，上半年资管业务的收入增长最为明显，超过了70%；其次是投行业务，收入8.22亿元，同比增幅46.16%；财富业务收入同比增幅38.97%。

东方证券资管、投行、财富三项收入增长均超过行业平均增速。根据中证协的统计数据，2021年上半年，134家证券公司的代买业务净收入、证券承销与保荐业务净收入、资产管理业务净收入的同比增幅分别为10.95%、21.13%、1.24%，证券投资收益（含公允价值变动）的同比增幅为-0.69%。

而东方证券的自营收入有所压缩，是同比增幅*为负的板块（-22.48%）。

东方证券是券商“财富三剑客”之首，“财富管理+资产管理”业务的业绩贡献度77.5%，行业*，在“财富涨”这轮券商估值调整涨幅中是龙头股。根据wind数据，近30个交易日，东方证券已涨约56%。

从收入结构来看，财富业务、资管业务是东方证券的主要优势，分别占总营收的比重为56.71%、20.56%，累计占比超过76%。而自营、投行业务仅占比14.66%、5.86%。

值得注意的是，财富、资管业务的收入占比高达七成，作为轻资产业务，公司的归母净利润为27亿元，这其实是受到大宗商品交易业务的影响。大宗商品交易业务对收入和成本端的影响相似，对利润影响较小。若剔除这部分业务，东方证券的利润率回归正常。

根据财报，东方证券期货子公司东证期货的大宗商品销售收入、成本被计入经纪及证券金融业务板块（即“大财富业务板块”），2021年上半年约实现收入53.54亿元，收入和成本（51.79亿元）几乎等量。

东证资管净收入行业第一，汇添富16亿净利润排沪上第一

东方证券主要通过东证资管（持股***）、汇添富基金（持股35.412%）、东证资本（持股***）分别开展券商资管、公募基金、私募股权投资基金业务。

东证资管获批券商资管、公募基金业务两块牌照。2021年上半年，东证资管实现营业收入19.70亿元，净利润6.65亿元。

截至20216月底，东证资管受托资产管理总规模3525.88亿元，受托资产管理业务净收入行业排名第1位。其中，公募基金管理规模2602.03亿元；旗下长期封闭权益类基金规模达到1031亿元，占东证资管所有权益类基金规模的比重达到63%。

东证资管较早就践行价值投资理念，长期投资业绩在行业比较领先。截至2021年6月30日，东证资管近七年股票投资主动管理收益率538.52%，近五年股票投资主动管理收益率206.21%，排名均位于行业首位。

2021年上半年，汇添富实现营业收入46.07亿元，净利润15.70亿元。东方证券为汇添富基金第一大股东，持股比例35.412%。一位财务专业人士告诉

汇添富基金的净利润位列沪上第一。根据已披露的财务数据，富国基金实现收入39.98亿元，净利润12.42亿元。兴证全球基金实现收入39.16亿元，净利润13.76亿元。

截至2021年6月底，汇添富基金资产管理总规模突破1.2万亿元。其中，公募基金规模超9500亿元，较年初增长14%；二季度末非货币理财公募基金月均规模达6058.15亿元。汇添富基金与东方证券一道，获批了第二批基金投顾业务试点资格。

代销金融产品收入接近3个亿

在大财富业务板块，东方证券开展证券经纪业务和期货经纪业务，并为客户提供融资融券业务、股票质押回购业务、场外交易及托管业务等服务。

公司积极推进经纪业务向财富管理转型，截至报告期末，公司共有证券分支机构177家。2021上半年，公司证券经纪业务收入市占率1.76%，行业排名第21名，较去年同期增长14.41%。报告期内，公司累计新增开户数21.01万户，同比增长58.06%。截至报告期末，公司客户数为204.66万户，较期初增长11.15%，托管资产总额8595.28亿元，较期初增长17.72%。

东方证券实现财富管理事业部制改革。自财富管理业务总部成立以来，公司将金融产品代销及金融产品体系建设作为了财富管理工作开展的重点。报告期内，东方证券权益类产品销售规模177.13亿元，同比增长139.2%，产品相关收入达4.76亿元，其中代销收入2.99亿元，同比增加159%。

截至2021年6月底，东方证券主动管理权益类产品保有规模达到506.49亿元，较期初增加30.53%，含ETF权益类产品保有规模达到561亿元，较期初增加18.11%。

根据中国基金业协会披露的数据，东方证券2021年二季度股票+混合公募基金保有规模为494亿元，环比增幅41.95%；非货币市场公募基金保有规模为505亿元，环比增幅43.47%。报告期内，东方证券获批公募基金投顾业务资格。

期货经纪业务方面，东方证券通过全资子公司东证期货开展期货经纪业务。上半年新增机构开户共计855个，其中公募基金86个、私募基金及证券481个、保险49个、产业229个，其他机构10个。

截至上半年末，东证期货机构客户权益439.97亿元，较期初增长29%；资产管理业务规模120.96亿元，较期初增长16%。

按成交量口径，东证期货的全市场占有率排名行业第一。2021年上半年，东证期货实现营业收入59.29亿元，净利润2.41亿元。

投行收入近6个亿

东方证券主要通过全资子公司东方投行及公司固定收益业务总部从事投资银行业务。其中，东方投行开展股权承销业务，主承销的和辉光电项目创年内注册制融资规模纪录，联席主承销年内规模*的金融债“21浦发银行01”，*入围中国铁路建设债券承销团。

2021年上半年，东方投行实现营业收入5.98亿元，净利润0.76亿元。

股权融资方面，2021年上半年，东方投行完成股权融资项目13个，同比增长160.00%，主承销金额208.47亿元，同比增长258.84%。

IPO方面，上半年东方投行IPO项目承销6家，同比增长200.00%；承销规模总计111.08亿元，同比提升545.37%，超过去年全年之和，排名行业第五位。其中，东方投行*保荐的和辉光电项目在科创板顺利上市，创下了报告期内注册制融资规模记录，是科创板设立以来实际募资规模第三的项目。

再融资方面，上半年公司非公开发行及配套融资主承销项目共7家，承销规模97.39亿元，同比增长138.21%。

债券承销方面，2021年上半年，公司债券承销业务主承销项目100个，主承销总金额638.95亿元。

688728格科微股吧

1月26日丨格科微(688728.SH)公布2021年年度业绩预增公告，经财务部门初步测算，公司预计2021年年度实现归属于母公司所有者的净利润为11.35亿元到13.5亿元，同比增加46.83%到74.57%；预计2021年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为10.86亿元到12.91亿元，同比增加41.75%到68.52%。

本期业绩变化的主要原因系：

(一)主营业务影响

2021年，公司基于自身产品、供应链等方面的优势，积极优化产品结构、提升综合竞争力。预计全年实现营业收入66.52亿元到74.92亿元，同比增长3.04%到16.05%，主要产品单价及综合毛利率均有所提升。

(二)非经营性损益的影响

2021年，预计公司非经常性损益为4968.07万元到5906.49万元，与上年同期732.88万元相比，将增加4235.19万元到5173.61万元，同比增长577.88%到705.93%，主要为报告期内收到的政府补贴增加等影响。

8月18日CIS芯片龙头格科微(688728.SH)正式登陆科创板。从募资金额来看，格科微本次募资总额35.9亿元，达到了科创板中计算机、通信和其他电子设备制造板块的第四位，仅次于中芯国际、和辉光电-U和生益电子。

作为科创板上*的CIS标的，如何看待格科微的价值？

一、全球龙头地位稳固，发力高端进入成长新阶段格科微主营业务为CMOS图像传感器和显示驱动芯片，其中营收主要来自于CMOS图像传感器。2020年，CIS的收入占比超过9成。格科微在CMOS图像传感器行业处于全球领先地位。根据Frost&Sullivan，从2017至2020年，格科微的全球市场份额从18.3%增长至29.7%(以出货量口径计算)，成为全球市场一大CMOS图像传感器供应商。格科微的竞争力来源于领先的研发及产品力。格科微在CIS领域的深耕，形成了独具一格的全面化核心技术体系，在中低端产品CMOS市场通过相关的工艺进步和技术迭代，以极高的性价比保持竞争优势。2019年，格科微在1,300 万像素及以下手机 CMOS 图像传感器出货量达到 12.0 亿颗，占据全球 31.2%的市场份额。在高端市场，格科微呈现加速突破，研发速度超市场预期。目前，1,600万像素 CMOS 图像传感器已进入工程样片阶段，3,200万及以上像素 CMOS 图像传感器已进入工程样片内部评估阶段。本次募资也用于高端产品的研发，如对出高信噪比和高性价比的 5M CMOS 图像传感器芯片、小于1μm 的图像传感器像素和新型 BSI 工艺和电路技术，以现实背照式亚微米高像素 CMOS 图像传感芯片研发及产业化。全球CMOS图像传感器行业正处于高速成长的阶段，行业长期处于高景气度，市场规模增速较快，行业空间充足。全球CMOS图像传感器行业规模从2016年的94.1亿美元增长至2020年175.5亿美元，年均复合增长率达到16.86%。预计未来全球CMOS图像传感器市场仍将保持较高的增长率，到2021年CMOS图像传感器的市场规模将达到200.6亿美元。格科微招股书，整理放眼全球CIS是都一个高速发展的朝阳赛道，市场延续增长态势，伴随着智能化的浪潮，CMOS图像传感器需求将持续稳定的增长。

二、自主研发CIS第一股，国产替代先锋

小结CIS是一个快速发展的赛道，市场规模较大，行业增长迅猛，国产替代趋势延续，行业景气度高，格科微领先地位稳固，并快速进军高端CIS市场。高端市场的发力将成为重要看点。而这次登陆科创板，就是格科微布局高端市场重要一环，据格科微招股书相关数据，目前3200W像素CIS已进入工程样片内部评估阶段。在募资投入12寸晶圆后道产线后，研发速度有望得到大幅提升，6400W像素的高端CIS产品可以期待。随着高端CIS的技术和工艺的研发在加速，公司有望步入增长新阶段。

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