金发科技股票股吧(中国投资咨询网)
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利润大幅下滑，但除了2020年以外仍是*。
作者 | 国胜
编辑 | 小白
4月25日晚，金发科技(公司)发布2021年年报和2022年一季报，公司2021年全年实现营收402.0亿，同比增长15%，实现归母净利润16.6亿，同比下降64%。
2022年第一季度，公司实现营收94.57亿，同比增长4%，实现归母净利润4.2亿，同比下降45%。
利润持续大幅下滑，改性塑料龙头发生了什么？我们这就来探究一下。
医疗健康板块盈利理性回归
金发科技的主要产品包括改性塑料、绿色石化产品、新材料产品和医疗健康产品，主要原材料为聚烯烃树脂、苯乙烯树脂、工程树脂、丙烷、碳四等大宗化工产品。
两端都与石油价格波动有关，因此公司的业绩具有一定的周期性。这也解释了公司2004年上市以来营收稳定增长，但归母净利润波动较大。
不过，2021年公司利润虽同比大幅下滑，但仍是除2020年外历史上利润*的年份。
（一）原材料层面分析
2020年，石油价格大跌，位于历史低位。
然而2020年石油价格跌得有多凶，2021年涨得就有多猛，2022年以来，受多重因素影响，石油价格继续大幅上涨，达到近年来的新高。
（WTI原油期货5年内价格走势图$/bbl，CNBC）
持续上涨的石油价格已经成为所有化工企业的痛，金发科技自然也有影响。
石油价格的传导有一定的时间差，但2021年公司主要原材料聚烯烃树脂、苯乙烯树脂、工程树脂、丙烷和碳四的平均采购价格仍分别同比上涨7.6%、31%、58%、49.7%和47.4%，远大于2020年的原材料采购价格降幅。
（来源：公司公告）
2022年一季度，公司新材料产品和绿色石化产品主要原材料价格继续大幅上涨，分别同比增长94%和40%。
（来源：公司公告）
除原材料价格暴涨外，2021年全球集装箱海运拥堵、进出口海运费用高企直接导致进出口运费大幅增加，这些都会对公司利润带来压力。
（二）医疗健康板块盈利理性回归
2021年，毛利率同比下滑了9.2个百分点，至16.6%，2022年一季度略微回升至16.9%。
分业务来看，2021年公司改性塑料、新材料产品和绿色石化产品的毛利率分别同比下滑6.5、5.8和7.2个百分点，较为接近，而医疗健康产品的毛利率却同比大幅下滑60.8个百分点，至15.3%。
可见公司整体毛利率下滑9.2个百分点的原因除成本上涨外，还来源于医疗健康产品的超额利润没有稳定持续。
2020年疫情突袭，口罩等防疫用品极为紧缺，自然是要多赚钱有多赚钱，2020公司医疗健康业务毛利率高达76%，实现营业利润20.6亿，占到公司营业利润总额的23%。
而到了2021年，随着疫情常态化，医疗健康产品虽逐步转变为必备的防护用品，需求仍较为旺盛，但随着行业扩产，供需关系异位，价格回归常态，行业盈利水平大幅下降，这都是预期之内的事情。
2021年公司医疗健康产品实现营收15.3亿，同比下滑44%；实现营业利润2.3亿，仅剩2020年的11%。
当年，上半年实现营业利润3.1亿，高于全年，说明下半年医疗健康产品营业利润和毛利率已经为负。
在这种情况下，公司曾于2020年10月开工建设的“400亿只高性能医用及健康防护手套生产建设项目”建成一半后也只能按下暂停键。
目前来看，短期内公司医疗健康业务恐难有起色。长期看经过一轮严冬，中小型口罩、手套企业被逐步淘汰后，产能较大、品质稳定的大型企业终将会获得市场平均利润，公司前期的投资也才会得到回报。
除医疗健康产品之外，2021年公司绿色石化产品的营业利润同比下滑57%，仅剩3亿，是公司利润下滑的另一个原因。
而公司主力业务——改性塑料，连同新材料业务作为非标定制产品，公司能在一定程度上将成本压力向下游转移，利润表现相对较为稳定。
其中，改性塑料业务营收和营业利润分别同比增长24%和下降6%，而新材料业务营收和营业利润分别同比增长51%和29%，表现较为*。
总结来说，2021年公司利润大幅下滑，与原材料价格上涨带来的毛利率下降有关，更与医疗健康板块盈利的理性回归有关，都是很容易通过数据推算出来的。
改性塑料地位稳固，新材料是第二引擎
改性塑料板块包括原改性塑料和环保高性能再生塑料。其中改性塑料方面，公司依旧是亚太地区规模*、国内市场占有率第一的生产企业，环保高性能再生塑料的产销量也稳居国内行业第一。
2021年，公司改性塑料实现销量156.3万吨，同比增长11%，增长稳定。
其中车用材料方面，公司保持着主流汽车企业全球主要合作伙伴的地位，尤其在新能源汽车方面开发出多项新产品。
2021年，国内乘用车销量仅同比增长3.3%，而新能源汽车异军突起、销量同比增长148%。公司也没浪费这次机会，实现车用材料销量61.8万吨，同比增长27%。
环保高性能再生塑料方面，2021年公司实现销量18.2万吨，同比增长31%，维持着多年的高速增长，2017-21年销量C*R达到30%。
2020年中国产生的废塑料约6000万吨，回收量仅约1600万吨，总体回收率不足30%。环保高性能再生塑料是解决塑料废弃物污染、加速再生产业升级的关键，市场空间巨大，行业发展已进入快车道。
公司已经建成60余个资源回收网点、以及6个前处理车间，废塑料处理能力达12万吨，再利用产品已实现对食品级PP、PE新塑料的同等级替代、以及在*汽车内饰件的应用。
新材料产品包含完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料，2021年新材料产品毛利率为33.9%，是公司毛利率*的业务，也是公司增长较快的业务，2021年实现销量10.2万吨，同比增长29%。
完全生物降解塑料方面，随着国内双碳战略的推进和“禁限塑”的实施，国内可降解塑料需求快速增长，引来更多资本布局可降解塑料项目，市场竞争有所加剧。
但公司拥有先发优势，位于全球完全生物降解塑料生产商的领跑阵营，目前已有PBAT树脂年产能18万吨，2021年受限于产能爬坡，最终实现销售8万吨，同比增长22%。
特种工程塑料方面，公司是国内品种最多、产业化规模*的企业，也是国内特种工程塑料领域的*，具有一定的国际影响力。其中，在LED照明和显示支架、电子连接器等细分行业，公司均已成为国内*、最强的解决方案供应商。
同时，公司5G通信高速连接器用的LCP材料的应用推广处于领跑地位，该产品的成功研发和产业化，也使公司成为继PA10T之后又一特种工程塑料品种国内*的供应商。
2021年，公司特种工程塑料实现销量1.8万吨（其中LCP销量0.3万吨），同比增速高达69%。
加速上下游一体化
公司的发展战略是“强化中间，夯实两端，创新引领，协同发展”，通过上面的分析，公司的两大块中间业务保持着稳固发展。
未来公司重要的事情之一还是要进一步实现上下游产业链的一体化，以降低公司生产成本和增厚盈利。
聚丙烯是公司改性塑料业务的主要原材料之一，ABS是改性塑料和新材料产品的主要原材料之一，丙烯腈是丁腈手套的上游，近些年公司一直在向上游扩展以解决原材料供应问题。
2019年6月公司收购的宁波金发具备60万吨丙烯产能，其在建项目“120万吨/年聚丙烯热塑性弹性体（PTPE）及改性新材料一体化项目”建成后将打通“丙烷-丙烯-聚丙烯-改性聚丙烯”产业链，解决公司聚丙烯原材料供应问题。
2021年公司又收购辽宁宝来，其拥有在建年产60万吨ABS产能及其配套装置项目，建成后将实现从丙烷脱氢-丙烯腈-ABS的一体化产业链，解决丙烯腈和ABS的原材料供应问题。
截至2021年底，宁波金发项目已累计投入资金12.4亿，完成概算总投资的18.2%；辽宁宝来项目已累计投入资金71.7亿，完成概算总投资的76%。
除了收购这两个公司之外，公司2018年还以7.5亿投资了广东金奥商业保理有限公司（金奥保理），持股50%，2018-21年该合营公司的净利润一直在2000万左右，公司在金奥保理上并没有赚到什么钱。
公司也认识到这项业务对主业助益有限，反倒成了个烫手山芋。2021年11月，公司与金奥保理另一股东奥园资本签订协议，约定将金奥保理50%股权以原价7.5亿卖给奥园资本，但对方未及时支付股权转让款。
随后，公司又发现金奥保理应收款项存在无法收回、后续经营存在重大亏损风险，因此对其长期股权投资做出3.0亿的减值损失，这也是公司2021年利润下滑的另一个原因。
可见，对非主业的业务进行投资风险还是很大的，而持续的专注主业才是正道。
现金流吃紧，仍坚持分红
2021年，公司收购辽宁宝来之后，在建工程金额大幅增加72.2亿至84.8亿，2022年一季度在建工程继续净增长13.1亿。
公司目前在建工程众多，除宁波金发项目、辽宁宝来项目、手套项目等大项目之外，还有较多其他建设技改等项目，未来几年内资本开支金额不会少。
（来源：公司公告）
2015年至2022年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额累计为136.3亿，累计资本开支为185.5亿，自由现金流为-49.2亿。
不过在现金流吃紧的情况下，公司也并没有忘记用真金白银回报股东，2021年公司计划现金分红5.1亿，占当年归母净利润的31%。
事实上公司上市18年以来，从未间断分红，现金分红和回购金额合计72.2亿，其中现金回购（并注销）11.4亿，累计回报股东金额是累计募集资金金额的1.3倍，是累计归母净利润的48%，回报股东力度大，两个字：厚道。
2021年金发科技利润下滑较大，与原材料价格涨价以及防疫产品盈利能力的理性回归有关。公司的核心业务改性塑料和新材料业务维持着稳定的增长，基本面变化不大。
虽然2021年利润大幅下滑，但仍是除2020年外利润*的年份。
整体来说，金发科技是一家专注主业、对股东厚道的优质公司。
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外汇天眼APP讯 : “交完了40万元咨询费，我就被踢出了贴单群。说是给我推荐短线牛股，收益能翻倍，结果不赚钱反巨亏”……
“40万元不算高，还有人一次了60万元……”
投资者小沈曾是上海新兰德投资咨询公司的客户，他花了近40万元买了付费服务，“投顾老师”承诺收益翻倍，结果100多万元的本金亏损了近80万元。这次他专程从外地赶来上海，旁听一起个人诉讼上海新兰德投资咨询公司的庭审，他急切地想知道自己的钱还能不能拿回来。
小沈的购买服务协议单
最让投资者担心的是：目前上海新兰德已经无法为自己提供正常服务。“微信不回，投顾和助理也全都联系不上了。”
据查，上海新兰德投资咨询公司于去年12月9日被上海证监局以“误导性宣传”、“保证及承诺收益”、“投顾无证上岗”等缘由暂停了新增业务。
公司办公地址人去楼空
上海新兰德是一家老牌投资咨询公司，成立于1993年11月1日，主要经营范围为证券咨询(不得从事金融、证券交易、保险业务)，证券软件研发、销售等。目前公司第一大股东为曹伟超。
有不少投资者表示，选择购买上海新兰德的服务主要是冲着正规牌照又是成立20多年的老牌子。但事实上，令投资者意外的是，这家老牌机构违规行为却不少。
就在2019年的12月9日，上海证监局对上海新兰德采取责令改正，暂停新增客户九个月的监督管理措施。
据查，在开展证券投资顾问业务过程中，该公司存在以下违规行为：
1、无证券投资顾问资格的人员向投资者提供证券投资顾问服务；
2、在营销和证券投资顾问服务环节存在虚假、不实、误导性宣传和承诺、保证收益的行为；
3、未有效落实业务环节留痕管理的要求。
这已不是上海新兰德第一次上证监会的处罚，2019年上海新兰德武汉分公司也受到湖北证监局的监管处罚。2017年，上海新兰德安徽分公司、北京分公司也均因投顾业务多项违规，被证监局暂停新增客户。
湖北证监局监管函
更令一些投资者意外的是，目前上海新兰德陷入了某种程度上的“失联”状态。
根据官网显示，上海新兰德投资咨询公司位于该大厦17楼，小编来到上述楼层，只见整个楼层已经被全部清空，没有留下一点办公的痕迹。
“公司大概一个月前就已经搬走了。”在新兰德上海的办公所在地——蓝海国际广场，一楼大厅接待处人员告诉小编，这段时间三天两头有投资者来找上海新兰德的办公室，“找上门来的这些人都说自己在股市里亏了很多钱，有的亏了好几百万元，亏几万元算最少的了。”
公司原地址现状
据了解，这栋办公大楼里还有一处可以供上海新兰德投资者进行善后事宜的临时接待处。
不过，接待处工作人员并非上海新兰德公司的员工，只是表示可以代为投资者转达诉求。据她们的描述，在之前找上门的一部分投资者中，有人联系到新兰德的人甚至约了见面，但是具体投资者能否拿回服务费，工作人员表示“不太清楚。”
记者辗转联系到新兰德公司的相关联络负责人，他回应说，“目前公司营业在整顿阶段，未来还会继续经营。”他表示投资者目前有诉求还是能找到公司员工，“投资者接待工作我们都在做，对于一些问题也在积极处理，客户的一些需求该怎么解决就怎么解决。”
投顾“收费套路”雷同
部分投资者提出诉讼
“一开始我被拉到一个40个人的QQ群里，有*顾问、他的助理，还有很多其他投资者。”上海新兰德客户之一小沈回忆，当初这个群非常活跃，每天都会贴单，贴收益。还有不少人在群里随声附和，“老师真棒，收益已经翻倍”，“40万元很快就赚回来了”等等。
观察了一个多月，最终没能抵挡住高收益的诱惑，小沈狠狠心交了40万元投顾费。没想到的是，刚交完钱，他就被踢出了群聊，然后由投顾和助理单独联系他，给他推荐的股票丝毫不见之前的“牛气”，涨不成还反而越跌越惨。
来自江苏的小刘虽然没有被拉进QQ群聊，但是套路也很相似，都是先给点“甜头”，然后再收取高额的手续费。
“后来跟我说学费是总仓位的20%，*20万元，不过我没同意。”小刘表示，此后投顾和他的助理推荐的股票都亏了，“有一只票亏到十几个点的时候让我割肉，其他股票也都是赔钱的，基本上都赔20个点左右。”
小刘与助理的聊天记录
2020年1月15日，程应龙、程旻父女与上海新兰德的诉讼在杨浦区人民法院开庭，仅仅一个月的时间，在同一地点，这已经是第二起个人投资者和新兰德的诉讼案开庭。
从以往类似案件受理情况来看，有的是原被告双方选择达成调解协议，因此记者查询到的裁判文书中相关案件并未公布具体调解细节。
不过记者了解到，在某一例涉案金额较小的案件中，上海新兰德同意返还投资者90%的服务费。不过该公司的代理律师当庭表示，“目前公司账户虽然有资金，但是资金遭遇冻结。”并向法院提出了延期到账。
而据几位投资者的代理律师介绍，该公司在展业过程中还存在一些可质疑之处：比如在于投资签订协议前，未能清楚告知投资者协议的具体内容。对于投资者适当性管理不足，对于年纪大的投资者未明确提示风险，而是与其子女签订协议，实际上付费和操作股票的还是老人自己。
格隆汇1月28日丨金发科技(600143.SH)公布，2021年度归属于上市公司股东的净利润预计为13.77亿元到19.32亿元，与上年同期相比减少26.56亿元到32.11亿元，同比减少57.89%到69.99%。
2021年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为12.48亿元到18.03亿元，与上年同期相比减少26.33亿元到31.88亿元，同比减少59.36%到71.87%。
主营业务影响：(1)2021年公司医疗健康板块主要产品销量、售价同比下降，导致盈利水平较去年同期下降；(2)2021年公司绿色石化板块主要产品原材料价格上涨、材料成本增加，产品毛利同比下降。
此次计提资产减值准备主要事项：公司投资的合营公司广东金奥商业保理有限公司(“金奥保理”)管理层发生变动，触发奥园资本投资集团有限公司(“奥园资本”)回购金奥保理50%股权。2021年11月4日，奥园资本与公司签订《广东金奥商业保理有限公司股权转让合同》。截至2021年11月24日(协议约定的付款日)，奥园资本未以现金方式支付股权转让款7.56亿元。截至2021年12月31日，股权转让款仍未收到。因奥园集团有限公司(“奥园集团”)对该债务有担保清偿义务，公司与奥园集团、奥园资本协商，三方于2022年1月22日签订《债务清偿框架协议》，协议约定奥园集团以其名下能变现的资产、物业、股权等抵偿股权转让款。截至公告日，该等偿债资产尚未完成交割。具体内容详见公司同日披露的《关于拟计提资产减值准备的公告》(公告编号：2022-001)。
截至2021年12月31日，此次股权转让尚未完成有关主管部门审批手续。根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》的规定，该资产于资产负债表日仍应列示为“长期股权投资”项目。
截至公告披露日，公司尚未收到奥园资本应支付给公司的股权转让款，奥园集团也未履行《担保确认函》承诺的连带付款责任，在《债务清偿框架协议》下，相关偿债资产尚未完成交割。
另一方面，自上述股权转让款出现逾期支付的情况后，公司进一步了解到，金奥保理的保理业务应收款项存在无法收回的风险，且其后续经营存在重大亏损的风险，预计未来不能给公司带来经济利益。
因此，公司按照《企业会计准则第8号——资产减值》中“第六条资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额”等相关规定，拟对金奥保理50%股权计提减值准备。根据现时估计可取得的偿债资产作价高于评估机构对该等偿债资产估值的金额计提减值准备，剩余无抵偿资产部分按80%计提减值准备。经测算，需计提减值准备为0.50亿元至6.05亿元，最终计提的减值准备以经审计的数据为准。
本文源自格隆汇
格隆汇6月5日丨金发科技(600143.SH)发布2022年限制性股票激励计划(草案)，拟向激励对象授予限制性股票总计1亿股，约占草案公告时公司股本总额的3.89%，其中*授予8545.65万股，占草案公告时公司股本总额的3.32%，*授予部分占此次授予权益总额的85.46%；预留授予1454.35万股，占草案公告时公司股本总额的0.57%，预留部分占此次授予权益总额的14.54%。
*授予部分限制性股票的授予价格为每股5.50元，即满足授予条件后，激励对象可以每股5.50元的价格购买公司向激励对象增发的公司限制性股票。
该激励计划授予的激励对象共计1350人，占公司截至2021年12月31日在册员工总人数9728人的13.88%。所有被激励对象均在公司(含控股子公司)、分公司任职，已与公司(含控股子公司)签署劳动合同、领取薪酬。
本文源自格隆汇
