富达投资(000581)富达投资最新信息

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• 1、富达投资

• 2、000581

• 3、富达投资最新信息

• 4、美国富达投资集团

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原标题：投资比特币的机构版图（四）：富达投资（Fidelity Investment）

1946年是20世纪不平凡的一年。

那一年，丘吉尔在美国发表了“铁幕演说”，NBA正式成立并吹下了第一声哨响，闻一多被暗杀，叙利亚和菲律宾宣告独立——而我们今天的故事主角富达投资，也在这一年正式成立。70多年过去，富达投资已经成为全球最大的资管巨头之一，管理客户资产高达8.8万亿美金，相当于日本和德国2019年的GDP总和——鲜为人知的是，如此庞大的资管公司，竟然是一家私人企业。

从比特币基金到抵押贷款，从公司孵化投资到行业研究报告，富达投资已经成为数字资产行业的一位背后“话事人”——谁也无法回避，谁都必须了解。

富达投资：掌管8.8万亿美金的家族企业？

富达投资（Fidelity Investment）成立于1946年，总部在美国波士顿。它的创始人是爱德华·约翰逊二世（Edward C.Johnson II），创立富达投资之后，经历了多次考验，终于将富达发展成全球最大的资产管理公司之一。

令人羡慕的是，约翰逊二世十分注重公司的“成分”，堪称“美国版华为”，坚决不上市——目前，约翰森家族持有公司49%的股份，并且签订了协议，统一投票，由约翰逊二世的孙女Abigail Johnson担任CEO，持有公司约24.5%的股份。而其余51%的股份，也是由富达投资的员工和前员工持有——这样的股份构成，既保障了公司管理决策层的稳定，又激活了发展活力。目前，富达投资的服务涵盖了基金分销、资产管理、人寿保险，退休服务，证券执行和清算、加密资产等。在庞大的业务线之下，截止到2021年2月5日，公司已经拥有3250万独立投资者、每天处理220万笔交易、管理客户资产总计8.8万亿美金，有超过44家子公司，包FidelityInternational、Fidelity Brokage Company等。

（富达投资官网）

富达投资的繁荣，使它的CEO、创始人的孙女Abigail Johnson在2019年《福布斯最具权势女性榜》上排名第九。

Abigail Johnson是标准的美国商业家族继承人。她出生于1961年，从小表现优异，毕业于剑桥，后来又取得了哈佛商学院的MBA学位。学业结束后，她就开始“按流程开挂”。

1988年，27岁的她加入了家族的富达投资集团，担任分析师和投资组合管理师。2001年，她当选了子公司富达资产管理（Fidelity Asset Management）的主席。2005年，成为零售、办公和机构商务部门的主管。2014年起，Abigail Johnson开始正式担任富达投资CEO直到现在。Abigail Johnson本人，是加密资产的公开拥护者，在2017年纽约共识大会上，Abigail Johnson发言表示：“我喜欢这些东西——比特币、以太坊、区块链技术——以及未来的趋势”。她目前没有透露自己的加密资产持仓情况，但大佬有大佬的段位——直接成立子公司“富达数字资产” （FidelityDigital Asset Services）。

富达投资的比特币业务

富达数字资产（Fidelity DigitalAsset Services，简称FDAS）是富达投资的子公司，也是他们“数字资产战略”的具体延伸。早在2014年，富达投资就开始关注加密资产和区块链行业，并且从2015年开始投资区块链孵化器。2017年5月，公司的女掌门人Abigail Johnson出席了纽约共识大会，第一次以个人身份公开发言，表示看好比特币：“我喜欢这些东西——比特币、以太坊、区块链技术——以及未来的趋势”。

（FDAS官网）

这之后，外界逐渐看到了富达投资的野心。

2017年8月，富达投资与Coinbase达成合作，用户可以在官网看到他们的数字资产余额。2018年10月15日，富达投资正式宣布，分离出富达数字资产（FDAS）作为一家独立的公司，深入地开展集团数字资产相关业务，原来负责富达数字资产的业务主管Tom Jessup担任FDAS的主席。2019年11月19日，公司获批NYSDFS（纽约州金融服务部）BTC交易托管牌照。目前，富达数字资产主要面向机构投资者，如对冲基金、家族办公室和市场中介机构，目前支持BTC相关的4种服务：资产托管、交易执行、客户支持和抵押贷款，尤其是他们的抵押贷款业务，发展的独具特色。

2020年12月9日，富达数字资产宣布与加密资产借贷平台BlockFi合作，推出了比特币抵押借贷服务。目标用户是那些希望获得现金流但不愿出售比特币的投资者以及一些潜在客户，比如对冲基金、矿工等。

BlockFi 的首席执行官Zac Prince表示，出于对比特币价格波动的考虑，他们计划将抵押借贷比设置为60%，即抵押价值1000美金的比特币，可获得600美金的贷款。这个比例也可能根据客户级别进行调整，以满足大型公司的需求。富达目前已经有100多家用户在使用数字资产服务，主要是对冲基金、家族办公室、和企业用户。

(富达投资官网）

2018年成立后，FDAS主要服务于美国地区机构投资者。2019年12月，FDAS宣布成立欧洲子公司，总部位于伦敦，由Chris Tyrer担任主管。2020年10月，FDAS宣布顺利拓展了亚洲业务，与新加坡初创公司Stack Funds合作，通过Stack Funds向亚洲地区的高净值投资者和家族办公室提供FDAS的加密资产托管服务。

数字资产行业背后的“话事人”

富达作为一家资管巨头，FDAS的数字资产基础业务只是它“计划的一小部分”，细看之后才会发现，在企业投资和基金管理上，这家公司已经是数字资产行业的一位重要“话事人”。在业务层面，富达投资旗2019年9月新成立了Avon Ventures，专注于对“加密和区块链系统内的业务”进行投资，并且悄悄投资了众多行业巨头。像嘉楠科技，作为区块链行业头部公司，纳斯达克上市公司，风头正盛。而在风头背后，富达是其第一大机构股东，持有嘉楠科技2,714,809份股票。

（Yahoo Finance）

除此之外，像Fireblocks、Clear、ErisX、BlockFi等区块链技术公司，都有富达投资的大量持股。

（cbinsights）

而在基金层面，2020年8月27日，富达投资旗下的FidelityBrokerage Services也已经发起了集团的第一只比特币指数基金“Wise Origin”。根据披露的信息，这只基金属于新推出的“富达数字基金”的一部分。在灰度、21Shares、3iQ等公司引领的加密基金风潮中，富达投资作为强势后发者，背靠雄厚资金实力，接下来的战略部署，可能会给灰度等机构带来竞争压力，同时引发后续的跟风效应，进一步激发数字资产市场的活力。

威孚高科(000581.SZ)发布2022年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入73.22亿元，同比下降18.99%，实现归属于上市公司股东的净利润12.33亿元，同比下降25.08%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.69亿元，同比下降25.45%，基本每股收益1.25元。

报告期内，汽车零部件业务实现营业收入69.28亿元，同比下降20.98%。

见习

8月19日，由21世纪金融研究院与中国社会科学院保险与经济发展研究中心共同举办的“积极发展个人养老金，构建养老体系新支柱”主题研讨会在京召开。富达国际北京代表处首席代表丛黎以“从美国养老金发展经验看中国基金行业如何参与个人养老金制度建设”为主题发表演讲。

美国富达投资集团于1946年在波士顿成立，业务遍布美国境内以及全球，并于1969年将国际业务部独立出来，成立了富达国际，专门负责美国以外的所有业务，富达美国则继续负责美国境内所有业务。目前富达国际正在积极申请中国的公募基金牌照。

丛黎表示，养老金业务一直是富达集团的工作重点。目前富达美国在美国第二支柱和第三支柱的市场份额占比都是全国第一。具体而言，其在美国第二支柱 401（k）的市场占比是 30%，第三支柱 IRA 的市场占比是 20%。

大洋彼岸的优秀经验

丛黎介绍，美国 *** 建立个人退休储蓄账户（IRA）制度的主要目的是通过税收优惠的政策鼓励个人进行退休储蓄，确保其在退休后能够有足够的退休金安享晚年。1974 年的《雇员退休收入保障法案》（ERISA）允许雇员个人定期向指定账户存入部分收入以建立个人退休金账户。个人退休储蓄计划同样适用于税收递延条款，由于账户种类不同，在缴费阶段、投资阶段和给付阶段均可能免税。

全美大部分银行、共同基金、证券公司和保险公司都能提供个人退休储蓄计划。在美国只要参与者有收入来源（包括工资性收入、佣金收入、劳务收入、奖金类收入以及其他应税收入），都可以被视为该计划的合格参与者,以前还有年龄不超过 70.5 岁的上限，现在此限制已经被取消。此外参与者还可以为配偶建立IRA 退休账户。IRA 在税收优惠和资产配置方面和 401(k)计划很相似，大部分类型的 IRA 计划可以投资于股票、债券和共同基金等。参与者 59.5 岁之前提取账户余额一般都要补税，并且缴纳罚金。

IRA 推出时的主要目的有两个：一是满足个体经营者和未参加雇主发起的养老金计划的雇员的养老储蓄需求，但之后也扩展到已参加雇主计划的雇员；二是当雇员工作变动或者退休时，可以将其第二支柱账户的资金转入 IRA 中。

相对于雇主发起的养老金计划，IRA 具有更灵活、转移便捷等优势，且面向人群范围更广，因此一经推出就受到了工薪阶层的欢迎。IRA 资产迅速增长，成为近三十年来美国养老资产增长的最主要来源，其规模已超过了整个DC计划（美国雇主支持的缴费确定型养老金计划）。

公募基金大有可为

在资金运用方面，上世纪 80 年代以前，银行存款是 IRA 最主要的资产来源，曾一度占比高达 85%。参与者大多在银行开设个人退休储蓄账户，因为 80 年代以前美国银行的存款利率基本高于 10%，个人没有将 IRA 资金交于其他资产管理机构的需求。而 80 年代以后， 伴随着存款利率的逐渐下行，共同基金收益与管理的优势逐渐凸显， 2000 年以来IRA 资产中配置共同基金的比例稳定在 48%左右。

公募基金行业在美国的养老金市场占据着举足轻重的地位。其中目标日期基金也是广泛被投资者使用的，经历多轮熊牛验证过的优秀产品。

目标日期基金是富达美国的郑任远先生于 1996 年在美国发明出来的产品，他创造性地设计出了资产配置动态调整的下滑曲线。其基本原理是人的风险偏好会随着年龄的增长而不断的下降。所以投资者不需要知道自己的风险偏好和投资选择，不需要了解投资知识，只需要告诉基金公司打算什么时候退休就可以，目标日期就是退休的时间。目标日期基金是采取 FOF 的形式，在投资者年轻的时候权益类配置较高，固收类较低，随着投资者年龄的增长，权益类比重不断调低，固收类比例不断增加，符合投资人风险偏好不断下降的特征。

从黎认为，公募基金在养老金投资上具备鲜明的特点和优势：

第一，养老金作为长期资金，权益投资是其实现投资收益的核心来源，而公募基金公司恰恰在权益投资方面具有显著优势；

第二，在社保基金、基本养老金和年金业务中，公募基金参与时间最早，参与机构最多，是我国养老金投资管理的主力军，也是国内养老金业务经验最为丰富的资管机构；

第三，未来的养老金投资管理中，精细化、多元化资产配置的重要性会越来越凸显，基金公司可以加强权益类基金的管理能力或者重点发展主动管理的债券类基金或 ETF 指数基金，为其他养老金资产管理提供底层配置工具。

中国的第三支柱如何发展？

丛黎指出，美国的第三支柱养老金之所以发展良好，主要集中在几个点：一是税收优惠制度，二是长期的投资者教育，三是好的养老金产品和解决方案，四是默认制度的设立。 这四点对中国的个人养老金制度建设都可以提供一定的参考。

今年4月国务院办公厅印发的《关于推动个人养老金发展的意见》为第三支柱的发展提供了政策指引和发展方向，其中提到了税收优惠政策。但是不少环节仍需等待更多的细则，特别是税收优惠方面。

投资者教育方面，第三支柱个人养老金制度对我国普通民众而言还是一个相对新的概念，推进长期、 广泛和深入的投资者教育势在必行。要让投资者真正意识到个人养老储备的重要性。

一是要尽早树立养老储蓄意识和正确的投资理念，并为养老做好长期储备，而不是过于注重眼前，短线炒作。

二是要鼓励投资者树立长期投资的理念，做时间的朋友，享受复利带来的收益。当前的情况是，许多投资者尤其是年轻一代过于关注于当下的开支和需求，而忽略了养老储备这一重要但并非紧急的长期需求。

三是要引导投资者利用养老储备工具为自己的养老进行规划，并选择适合自己的退休解决方案或产品。

产品和解决方案方面，中国监管部门也提供了一系列的配套政策文件。银保监会4月发布了《中国银保监会关于规范和促进商业养老金融业务的通知》，正式将商业养老储蓄、商业养老理财、商业养老保险、商业养老金纳入第三支柱个人养老金。

证监会6月发布了《个人养老金投资公开募集证券投资金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，明确了个人养老金可以投资的基金产品标准以及基金销售机构的展业条件。另外，证监会最近发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》也提到要积极推动养老投资产品的创新发展。

这些配套政策文件为我国第三支柱的发展提供了更多的投资选择和发展空间，也为公募基金行业参与第三支柱养老金制度提供了非常好的助力。

丛黎特别提到，养老目标基金作为全球成熟的养老金解决方案，一直是各个市场占比很高的投资选择。将养老目标基金产品正式列入第三支柱，不仅可以丰富养老投资的选择，更可以推动资管行业的大发展。

丛黎强调，结合国际经验，一个好的养老规划，默认定投是非常重要的一个环节。通过默认制度可以帮助投资者自动进行养老投资，同时也允许投资者退出默认机制，保留灵活度和自由度，增加投资者的参与率和覆盖面。通过定投可以帮助投资者持续进行养老金投资，积少成多，集腋成裘。

美国的第二支柱在 2006 年养老金保护法案推出后开始实行默认定投机制，并取得了非常好的效果，但因为各种原因没有推广到第三支柱。建议未来时机成熟之后，中国的个人养老金制度也可以考虑加入默认定投机制，通过制度化的设计解决投资惰性的问题，助力我国第三支柱发展得更加完善。

曾涌现出彼得林奇的富达基金，在海外资管界大有名气。

但它们有一支非常专业的中国团队，这件事就很少有人知道。

其实这家机构一直都在A股潜行，以QFII的身份，默默挖掘出了不少牛股。

免税消费的受益者上海机场，富达2015年就持有了；

近年的十倍大牛股三棵树，富达从2019年开始持有至今，最高收益估计要超过5倍；

还有很多有特色的中小市值个股都有富达的身影。这样一个有特色的QFII基金的投资动向，显然值得市场来关注和思考。

随着今年上市公司三季报的披露完毕，富达基金的“中国组合”也曝光了。

仅以 *** 息而论，富达基金本季度最大的特点是，继续坚定在消费、健康和内需驱动的制造业主线上坚守，而对于内资力捧的新能源和电动车板块，基本做到了“零曝光”。

这背后体现了怎样的投资逻辑呢？

大消费为基、周期为翼

富达基金三季度的投资动向（根据三季报信息，下同）如果要用一个词来形容，大概是“坚持”。

季度末，它的持仓重仓股基本坚守在大消费和内需驱动的制造业上。

三季度末它持有的A股数量至少有14只。

其中，“新增”持有了医美领域的贝泰妮、医疗器械领域的凯利泰；工业机器人领域的埃斯顿、富士康相关公司工业富联、以及建材股永高股份。

此外，它继续持仓了大建材领域的亚士创能（涂料）、三棵树（涂料）、蒙娜丽莎（瓷砖）等公司。

医药领域的国药一致、航运股招商轮船、电机制造类公司八方股份、小家电苏泊尔等。

钟爱建材

不得不说，富达基金是善于挖掘被人遗忘的“角落”的，能想象么，早几年那么不显山露水的A股建材行业，富达在里面穿梭自如，搞出了一堆牛股。

三季度，富达基金继续它在相关领域的调仓换股。

组合持仓显示，富达基金新买入亚士创能218.57万股，增持市值列相关公司前列。

此外，它略微减仓了三棵树和蒙娜丽莎，但继续维持数亿的持股市值。

在已持有标的上，他还买入了深圳燃气162.86万股，以及苏泊尔11.96万股。这两个公司的公募基金持股都不多。

高价买药

新增品种上，贝泰妮的出现非常令人“意外”。这个公司的动态持股达到近200倍（PE），过去一段时间也跌幅也不是特别深。

在这种情况，富达基金依然“新增”持有这家高估值医美公司。这显示，或许富达基金对于自己喜爱的品种也愿意开出“高价”。

与之相对的，富达基金在今年三季度减少了周期股的配置。

招商轮船和安徽合力是其减持股数最多的两家公司，均超过了450万股，其中重卡行业的安徽合力被富达基金减持了近600万股，不过其仍是富达基金第三大“重仓”A股。

未见新能源和电动车

富达基金还有一个令人关注的特点，就是它三季度的重仓持股里没有出现过任何一只新能源、光伏、电动车、电池等热门领域的持股。

一个也没有。

不仅本季度没有，过去几年也几乎没有。

这显示，上述情况可能不是简单的数据统计问题，而是这家机构可能真的对相关行业有不同看法。

从估值角度看，富达基金持有了高估值的三棵树和贝泰妮，应该不至于接手不了光伏新能车的估值。

从持仓来看，除非富达是持有了很少比例的“两新”（新能源、新能车）板块，否则以它坚定出手、重仓持有的风格，不至于“零曝光”。

具体原因究竟如何，只能有待后续更多信息来验证。

盛产明星基金经理的富达

可以稍作背景资料的是，富达目前是全球客户数最多的养老金公司之一，也是全球一线的基金管理公司。

富达投资集团成立于1946年，创始人是爱德华 C·约翰逊二世，总部设在美国波士顿。其分支机构遍布全球15个国家和地区。据公开数据显示，目前富达有全球1200多万客户，受托资产超过1万亿美元。

此外，富达还是个生产明星基金经理的资管机构。

其中，就有曾被称为“华尔街之王”的蔡志勇、被誉为20世纪美国最杰出的公募基金经理彼得·林奇、在英国创立第一只基金“富达特别时机基金”的“欧洲股神”安东尼·波顿等等。

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