eg1909期货（257070）
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钢材、铁矿石
钢材：7月25日黑色板块整体有所反弹，品种间成材螺纹和热卷还是较强与焦炭和铁矿。上海螺纹维持3950元/吨，上海热卷上涨30元/吨至3850元/吨。螺纹10合约，永安期货买单持仓减少5718手，卖单持仓减少18802手；前二十名期货公司买单持仓增加13355手，卖单持仓减少10180手。供给方面，上周高炉产能利用率有所反弹，预期本周将会环比下降，本周螺纹和热卷产量由于唐山环保趋严有所下降，螺纹产量较上周减少3.84万吨；全国独立电弧炉平均成本上升至3850元/吨，相比螺纹钢现货市场价格，存在100元以内的吨钢利润，独立电弧炉开工率和产能利用率处于高位。
需求方面，从测算表观需求来看，本周螺纹表观需求环比上周继续小幅度下降，并且已经是连续第五周下滑，不再保持在历年表观需求高位之上。螺纹钢厂内库存较上周增加4.62万吨，社会库存较上周增加20.76万吨，螺纹钢社会库存连续第七周累库，钢厂库存在连续第二周去库后同样连续第三周累库。第三季度资金氛围较为宽松，基建投资大概率较好，下游需求依旧有支撑，表观需求大概率不会大幅度下降。
关注后期废钢价格上涨导致短流程利润空间压缩后成材的减量情况和终端需求边际好转后钢材库存累库幅度变化情况。目前，受到产量增加，双库累库影响，钢价承压，但是盘面上螺纹由于进一步环保限产预期加上国庆前下游工地存有赶工现象走势偏强，整体短期之内维持高位震荡。
铁矿石：铁矿石期价25日震荡偏强，近月反弹幅度强于远月。铁矿09合约，永安期货买单持仓减少4434手，卖单持仓减少4849手；前二十名期货公司买单持仓减少15556手，卖单持仓减少13369手。
澳洲巴西铁矿总发货量上周环比有所小幅下降，今年上半年海外铁矿发运整体较低。澳洲上周发运环比下降，必和必拓受飓风影响的西澳铁矿已经全面复产，预期后期发运正常；巴西发货持续较低，巴西发货情况目前还是低于往年平均水平，大幅度低于去年发货水平。北方铁矿石到港量在前周环比提升后环比大幅度下降，短期之内到港情况依然偏弱。原本河北环保限产严格执行将会减少部份对于铁矿需求，但是前期限产不及预期，疏港高位，对于铁矿的需求不减，短期之内可能还会看到港口库存缓慢的下降，后期发运和到港持续改善下，港口库存将会持续走平或逐渐开始持续累库。目前周末唐山环保开始趋严，但是港口现货资源偏紧，在需求实质性大幅度减少或者供给明显改善前，近月合约价格维持高位震荡，远月由于Vale复产资源的发运和到港预期改善而相对偏弱。
当日市场情况
现货市场情况
期货市场价差监测
焦煤焦炭
焦炭主要逻辑：近期山西、山东、河北等主产地部分钢厂逐步落实涨价，涨幅100元/吨。当前山西地区焦企开工稳中有降，焦企焦炭库存呈小幅下降趋势，叠加限产、停产焦企出现，市场呈供应收紧态势，市场首涨基本落地，贸易商及下游多数钢厂都已同意此轮提涨，市场交投氛围较好，个别钢厂由于焦炭到货量多且库存高位，暂未同意提涨。但考虑到目前部分钢厂处于限产状态，且后期可能加大限产力度，加之当前多数厂内库存持续偏高运行，暂不急于补库，后期焦炭调价需关注唐山地区钢厂8月份复产及预期，以及山西地区环保限产政策。25日，焦炭1909合约震荡偏强运行，截至收盘，焦炭1909合约价格为2139元/吨，涨幅约为0.66％。持仓方面，25日焦炭1909合约多空单大幅减少，均减少约1.3万手，最终十大主力累计净空仓约为6500手。预计后期焦炭1909合约震荡运行。焦煤主要逻辑：焦煤市场持稳运行，随着焦炭价格第一轮提涨基本落地，焦企利润修复，对原材料采购积极性提高，煤矿出货情况良好，一些煤矿库存压力逐步缓解，焦煤价格也随之止跌企稳。进口煤方面，港口进口政策有收紧迹象，蒙煤通关数低位回升中。25日，焦煤1909合约震荡偏强运行，截至收盘，焦煤1909合约价格为1409元/吨，涨幅约为0.57％。持仓方面，25日焦煤1909合约多空单均有减少，空单减少较多，约减少4000手，最终十大主力机构累计净空仓约为1700手。预计后期焦煤期货1909合约震荡运行概率较大。
当日市场情况
现货市场情况
期货市场价差监测
PTA
25日，PTA主力合约TA909窄幅震荡，尾盘大幅下跌，TA909收盘较上一交易日收盘价下跌72元，跌幅1.33％，收报5334元/吨，全天成交量326.8万手，持仓增加20.5万手至161.9万手。远月合约TA001收盘较上一交易日下跌12元，收盘报5160元。
现货方面，PTA现货成交走弱，现货货源在1909升水330-360附近成交。CCF内盘均价5740元/吨，较上一交易日下跌40元，CCF外盘报710美元/吨，较上一交易持平。江浙涤丝产销偏弱，至下午3点附近平均估算5成左右。
25日，TA震荡下跌。基本面上看，PX价格持稳，PX加工差持平，PTA基差小幅走弱，现货价格下跌明显，供应商贸易商出货为主，PTA现货加工费维持1400 附近，聚酯端涤丝价格偏弱，部分聚酯产品现金流出现亏损，产销偏弱；织造端降负，消化原料备货为主。当前需求仍然较弱，现货端主流供应商挺价意愿松动，某现货交易平台公布26日夜盘现货价差200-250出现量出货，短期看偏弱震荡，后续关注主流供应商意愿和涤丝产销情况。
乙二醇
25日，EG小幅反弹，收盘主力EG1909较上一交易日上涨16元，涨幅0.36％，收盘报4445元/吨，成交量53.2万手，持仓增加7918手至31.7万手。远月合约EG2001收盘较上一交易日上涨18元，收盘报4425元/吨。
现货方面，乙二醇现货重心坚挺，买气尚可，CCF内盘均价4425元/吨，较上一交易日上涨15元，CCF外盘报539美元/吨，较上一交易日上涨4美元。截止7月25日，国内乙二醇整体开工负荷在65.20％。其中煤制乙二醇开工负荷在54.65％。华东主港地区MEG港口库存约104.1万吨，环比上期减少6.5万吨。
25日，EG小幅反弹。基本面上，乙二醇港口库存继续下降，国内开工维持低位，乙二醇供应边际改善，但港口*库存高位消化困难，供应过剩压力仍然较大。需求端下游聚酯产销偏弱，终端库存压力仍大，短期看或有小幅反弹，建议反弹空，后续关注价格回升下煤制装置复产情况。
现货市场情况
苹果
25日苹果各合约窄幅震荡调整，1910合约收盘报9214元/吨，上涨12元，涨幅0.13％；2001合约收盘报8585元/吨，上涨12元，涨幅0.14％。25日总成交量较上一交易日减少14.6万手至20.2万手，持仓量较上一交易日减少3224万手至25.7万手。现货方面，山西、陕西、山东都有嘎啦供应上市，但当前嘎啦上色缓慢，红度欠佳，可供应货源量不多，虽然客商拿货积极性较高，但实际交易量较为有限。库存富士方面，目前调货客商不多，仍以存货商自发市场为主，交易依旧清淡。早熟苹果陆续上市，富士苹果需求继续转淡，产区储存商的挺价心态下滑，产区冷库富士多顺价出售，报价偏弱为主，受此影响期价近期偏弱调整。新果方面，晨阳、藤木销售基本结束，嘎啦果、美八开始上市，价格与去年基本持平，未出现之前晨阳开秤价明显高于去年的情况，市场热度尚可。天气方面，烟台地区高温持续，部分地区达到37-39℃，果实膨大期持续高温天气可能会阻碍营养物的合成和吸收，造成果实膨大缓慢，持续关注高温天气对烟台地区优果率的影响。目前远近月价差仍处在偏高位置，市场价高开低走的幅度可能被高估，10-1反套可继续持有。
现货市场情况
盘面数据追踪
期货市场价差监测
橡胶
25日行情回顾：橡胶近远月合约同向而上。主力合约RU1909日盘收盘报10860元/吨，相较上一交易时段上涨1.97％，持仓量33.41万手，成交量39.09万手，当日市场活跃度转好。远月合约RU2001日盘收盘报11825元/吨，相较上一交易时段上涨1.98％。
现货市场回顾：25日贸易商环节基差报价与昨日基本一致。17标一价格在09-150元/吨左右。3L混合胶升水09合约350-400元/吨。烟片胶升水09合约2200元/吨左右。成交尚可。合成胶方面报价与昨日相同，顺丁胶报价在10500元/吨水平，丁苯1502华东报价区间重新回归至10200元/吨。市场成交较好。
市场简评：25日市场消息称泰国北部、东北部、中部地区干旱较为严重，但从地域来看，对主产区影响较少。同时印尼受到真菌性病害影响，并有进一步扩散可能。在消息面的影响下，25日沪胶开始上扬。91价差继续扩大，出现移仓情况。泰国原料市场季节性放量，收购价格有所回升，生产环节利润缩小，标胶出口利润开始显现，烟片出口利润持续修复。需求方面下游表现依然低迷，但刚需补货情况较好带动现货；整体汽车消费环比增加，但边际贡献主要在于乘用车，商用车环比下降，故而对需求提振有限。据悉，轮胎厂目前资金压力较大，成品积压较为严重。库存方面，区外库存去库速度放缓。临近交割月，仓单压力依然较大。总体来说长周期基本面没有根本性改变。后期套利盘可能从全乳转移到20号胶，造成近远月价差收敛，可继续关注混合胶进口查处力度以及伦储可能。
价格、价差跟踪
本文源自海通期货
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