景顺增长(华夏回报前)景顺内需增长怎么样

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• 1、景顺增长

• 2、华夏回报前

• 3、景顺内需增长怎么样

• 4、景顺增长贰号

08月17日讯 景顺长城资源垄断混合(LOF)基金08月16日上涨1.86%，现价0.537元，成交31.53万元。当前本基金场外净值为0.5460元，环比上个交易日上涨1.49%，场内价格溢价率为0.18%。

本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨2.63%，近3个月本基金净值下跌2.67%，近6月本基金净值下跌2.50%，近1年本基金净值上涨7.61%，成立以来本基金累计净值为3.3740元。

本基金成立以来分红11次，累计分红金额33.80亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为韩文强，自2020年04月29日管理该基金，任职期内收益29.51%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东方雨虹（持仓比例9.78%）、科顺股份（持仓比例9.38%）、滨江集团（持仓比例9.07%）、保利发展（持仓比例8.94%）、金地集团（持仓比例8.92%）、建发股份（持仓比例8.67%）、招商积余（持仓比例8.54%）、招商蛇口（持仓比例8.20%）、中国建筑（持仓比例7.56%）、中国船舶（持仓比例6.35%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾二季度海内外的经济，海外方面，5月份美联储议息会议之后，市场对美联储可以实现“软着陆”的信心有所增强，6月中旬以来，随着通胀数据的超预期走高、经济数据的全面走弱，市场对于美联储牺牲需求被动加快收紧以及经济“硬着陆”担忧加剧，各市场波动明显加大。从我们较为关注的实际利率来看，近几个交易日从震荡了1个月的0.3%附近，进一步抬升至0.6-0.7%的水平，处于历史上的高位，我们认为目前的水平与经济基本面并不匹配。国内方面，上海疫情自3月底开始发酵，4月中下旬开始对周边以及产业链相关地区、企业形成了较大范围的冲击，目前上海已逐步复商复市，全国的物流情况也得到比较显著的恢复，企业生产也逐步正常，政策方面对于稳定经济大盘诉求更是明显提升，预计政策支持将进一步起效，疫情的影响大概率也可以告一段落，资本市场将重新回归到此前的逻辑演绎。在风险偏好等得到较明显修复之后，宽信用大概率仍是中期趋势，包括5、6月份的制造业PMI也得到了边际修复，5月份金融数据无论从总量、还是从结构的环比变化来看，仍是往好的方向在发展。后续关注的一个问题是经济重启的力度与速度会有多大，这决定了股债市场的弹性有多大，仍有待观察。但从市场运行来看，疫情冲击之后的经济将出现一个确定性较高的环比修复脉冲，在资本市场上也体现为一个较为确定的上涨行情，修复的力度、强度决定的可能是上行的高度，而不是短期内上涨的趋势，对此可能需要较理性看待。货币政策方面，总量工具操作窗口暂时关闭，但无论从狭义的银行间流动性宽松、还是从宏观层面的剩余流动性充裕，对相应的板块应当保持乐观的看法。

短期来看，宏观需求回落是上游周期行业主要矛盾，整体风险相对较高。从宏观角度看，在全球经济走弱的大背景下，大宗商品处于下行期，尽管当前市场或已定价衰退预期，但若后续需求下行落地，不排除大宗商品及相关股票仍存在一定下行风险。分品种看，需求的韧性形成了不同大宗商品价格及对应股票走势的分化。能源类大宗需求韧性相对较强且受益于俄乌危机，价格及股票表现优于其他大宗商品，但边际上供需缺口可能难以扩大，若高韧性需求在衰退背景下无法持续、抑或俄乌危机出现缓解，那么在国内煤炭持续保供形成的高供给、高库存背景下，能源行业可能将面临一定的回调风险；工业金属目前或已充分交易海外衰退预期，但若衰退真实落地，不排除后续价格及股票也存在进一步调整的可能；贵金属方面当前属于左侧布局时点，但在美联储持续加息压制下短期难言性价比。

整体来看，本基金在二季度继续维持较高仓位运作，重点在房地产领域进行了布局，结构上未做太大的调整。优质龙头房企拥有稀缺土地资源优势，估值水平相对较低，经营相对更稳健、扎实，能够兑现高于行业的利润率和ROE指标。随着政策传导到基本面、房地产供给侧出清完成后，头部房企集中度及市场份额有望得到显著提升，优势房企在市场上的垄断地位也将得到进一步增强。当然，在房住不炒的大前提下，地产行业需求受到政策端的影响较大，随着经济稳增长政策目标的提出，我们可以预期房地产需求端政策将不断推出，但最终有效政策推出的时点可能仍存在一定不确定性，相关房地产企业股价走势或将仍有波动。在有效政策落地生效前，投资房地产行业需要一定时间的耐心等待。

报告期内基金的业绩表现

受中美贸易战骤然升级等多重利空冲击，近日A股市场遭遇宽幅震荡，6月19日再次上演千股跌停，上证指数创下2871.35点的新低。

自此，A股“跌跌”不休，即使是个税起征点提高、央行降准等重大利好也未能挽救下跌行情。6月27日，沪指全天震荡走弱，午后失守2800点创两年新低，白酒、食品饮料、医药、地产等权重板块集体重挫。截至收盘，沪指跌1.10%，报收2812点;深成指跌1.83%，报收9168点;创业板跌1.19%，报收1546点。

市场大跌后，投资者观点各异，有人偏谨慎认为风险仍存，有人则看到了跌出来的机会和价值，准备进场抄底。

震荡行情是否适合开启定投？

鹏华基金等多家机构预测，市场将处于反复磨底的阶段。而对于普通投资者来说，如何在磨底阶段既保存实力又收集筹码，定投绩优基金分摊风险不失是一大选择。

基金定投的全过程常用微笑曲线来表示。定投微笑曲线可以分为左右两部分。左边笑脸部分，开始定投、持续扣款、平摊成本期待反转;右边笑脸部分，持续定投、定投获利。蓝鲸财经选取了股灾两周年（2015年6月12日至2017年6月12日）和股灾三周年（2015年6月12日至2018年6月12日）两个时间段，测算出如下主流指数定投收益率：

从上图数据可知，即使处于高位下跌的行情，7大主流指数的定投收益均远超指数本身的表现，其中4只指数的两年期定投和三年期定投均取得正收益。

华夏基金向蓝鲸财经表示，经过恐慌下跌，A股已达历史估值底部区域，从指数估值上看，截至6 月19日收盘，全部A股的PE中位数为30.8x，已经接近历次底部的平均水平。同时对比企业估值、盈利情况，市场估值与四次底部一致，但业绩增速仍在健康区间，短期恐慌已经带来错杀后的布局良机。

哪些基金适合定投？

但市场上有上千只基金，哪些基金适合定投？汇添富基金向蓝鲸财经建议，选择基金状态稳定且成立时间较长的绩优老基金，并提供了几条挑选定投基金的小建议：

根据上述建议和多位业内人士意见，蓝鲸财经在上千只公募基金中精心挑选了五只适合定投的基金，供投资者参考。

1、华夏回报混合基金（002001）

在A股持续低位震荡的市场背景下，悲观情绪一度蔓延，而在6月26日逆市分红的华夏回报给投资者带来了些许安慰。这已经是该基金第82次分红，2018年度的第2次分红，分红金额超过125亿元，无疑是内地分红次数最多的权益类基金。

除分红次数令人称道外，据Wind数据，截至6月27日，华夏回报混合基金成立以来收益为1095.94%，即使经历2015年股灾、2016年市场熔断，该基金也在同期大幅跑赢沪深300，年化回报超过了18%，今年以来逆势上涨2.48%，是基金行业为数不多的超十倍收益基金，业绩长跑健将。

此外，华夏回报在市场波动中的回撤控制能力也十分优异。自2008年以来，在7次沪深300指数跌幅超过15%的情况下，华夏回报同期跌幅均大幅度低于市场平均水平，其中6次跌幅小于指数跌幅50%。

2、汇添富成长焦点（519068）

该基金是一只投资风格为成长型的股票型基金，自2007年3月成立以来取得收益285.99%，过去一年累计收益29.75%，在343只同类基金中排名前3%，各阶段均大幅跑赢市场及同类。该基金成立以来共计分红九次，每份累计分红1.19元。

汇添富成长焦点的基金经理雷鸣为公司权益投资副总监，麾下管理的另一只汇添富蓝筹稳健也取得了骄人成绩，近一年收益10.61%。无论是2015年的倒V型市场，还是2017年的蓝筹牛市，汇添富成长焦点的年度收益均高于沪深300指数、深证综指及同类平均。

从投资标的来看，汇添富成长焦点基金的前十大重仓股占比从2016年初的37%增长至2017年末的77%，而这期间的沪深300指数呈现是单边上涨的区间牛市，从2017年年报来看，该基的重仓的美的集团、中国平安等蓝筹个股也呈现出明显与市场吻合的上涨行情。

3、海富通精选混合（519011）

作为一只成立超14年的老牌基金，海富通精选混合属于一只中度风险的平衡型基金，自2003年8月成立以来经历多轮牛熊震荡市的转换，至2017年四季度已累计取得了518.04%的涨幅，超越业绩比较基准311.77%。

此外，该基金不仅在长跑中取得了较好的收益，同时着重控制了波动率。根据2018年3月30日的晨星数据，海富通精选混合近3年、近5年的波动率都明显低于同类产品平均水平。该基金的投资目标是采取积极主动精选证券和适度主动进行资产配置的投资策略，实施全程风险管理，在保证资产良好流动性的前提下，在风险限度内实现基金资产的长期最大化增值。

海富通精选历任基金经理的履历也熠熠发光，几乎全部是由投资总监、研究总监或以上职级的资深基金经理担任。2016年4月起，海富通精选混合的基金经理由海富通基金权益投资的掌舵人——王智慧担任，延续了该产品“总监担纲”的旗舰传统。

4、华安科技动力（040025）

成立于2011年12月的华安科技动力有着明显的“以较低的波动获取较高的收益”的特点，数据显示，该基金在谢振东管理期间以排名同类后40%的净值波动率，获取同类5%的收益率。截至6月27日，该基金成立以来的净值增长率达264.88%，且每年均实现了正收益。

该基金的掌舵人谢振东的投资风格，简单概括就是“自下而上选股，赚企业成长和预期差的钱”。谢振东很少做择时，他的重点放在选股上，自下而上寻找成长好、盈利好的行业，寻找市场预期差大、预期收益不预期风险相匹配，安全边际较高的个股。

此外，谢振东更擅长中游行业、大消费主题，对风险敏感，很少去右侧买入已经涨起来的公司。倾向于寻找预期差大的行业和公司，会选择安全边际相对较高的公司。同时尽量回避事件性标的，追求企业内生成长收益。

5、鹏华消费优选（206007）

该基金是鹏华基金权益王牌王宗合的代表基金，天天基金网统计数据显示，截至2018年6月27日，鹏华消费优选成立以来收益140.00%，年化收益超20%。尤其在2017年，鹏华消费优选回报达到49.93%，在504只同类产品中位居第6。

根据测算，假如在2015年6月市场最高点选择鹏华消费优选进行定投，三年期结束后定投总收益率为36.14%，而同期上证综指仅为-40.39%。

鹏华消费优选专注于大消费板块投资，王宗合认为，近几年随着我国经济的快速发展，人民的收入水平不断提高，中国的消费市场体量比较大，并且具有多元的消费层级，叠加不断提升的消费水平，整体呈现消费分层多元化的特点。未来的消费领域在一个大的市场容量中，将会不断涌现新的投资机会，并且这些机会是长期的，可持续的。

有人说，这次大跌是因为90后新基民入场，后遭遇下跌，引发了赎回，造成了多踩多。

大盘都能在几周内跌去25%，把一年的跌幅都跌没了。

明星基金，几乎无一幸免。

在鬼哭狼嚎，哀声遍野之时，让我们来看看2007年6000点高点那会的基金：景顺长城内需增长（260104），来给大伙打打气！

6000点的高位，那时还有散户大厅，热闹沸腾，门口卖茶叶蛋的老奶奶，那时最开心的了！

景顺长城是2004年发行的，到现在是非常老的一只基金。刚成立后的3年，那个爽，3年4倍！

后来呢？金融危机来后，不止是腰斩，是小腿斩！2008年下跌71%！一直到2013年才慢慢爬出了坑。

目前，他的基金价格算得上是基金中的高价股了，要12元！即使你在最高点2007年4元买入，也有2倍多盈利！折合年化10%。

这次大盘下跌，他依然没少跌。回撤25%！不过，只要刘彦春——这位任职长达11年的明星基金经理在，就没啥好担心的！时间的历练是90后基金经理无法跨越的。

所以啊，风物长宜放眼量。

现在跌下去的，将来都得给你涨回来。除非是那些风格很强的行业基金，比如军工、中小创，高点买入未必可以回本。大盘蓝筹风格，能进入指数成分的，都代表着中国的核心资产。

看景顺长城这个基金的十大持仓，基本就是沪深300中再挑选出的精英。

最怕的是什么？就是频繁操作。蚂蚁做过统计：

所以，不管哪只基金，只要经历过牛熊，能屹立不倒的，买进，把软件删了是正解！

04月11日讯 景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金（简称：景顺长城内需增长贰号，代码260109）04月10日净值上涨1.72%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1860元，累计净值为3.1720元。

景顺长城内需增长贰号基金成立以来收益465.69%，今年以来收益52.44%，近一月收益20.41%，近一年收益26.71%，近三年收益40.04%。

景顺长城内需增长贰号基金成立以来分红10次，累计分红金额60.42亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘彦春，自2018年02月10日管理该基金，任职期内收益27.53%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有温氏股份（持仓比例8.72%）、贵州茅台（持仓比例7.92%）、牧原股份（持仓比例7.87%）、泸州老窖（持仓比例7.42%）、洋河股份（持仓比例7.33%）、格力电器（持仓比例7.30%）、海大集团（持仓比例7.16%）、古井贡酒（持仓比例6.83%）、济川药业（持仓比例6.78%）、晨光文具（持仓比例6.33%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年，市场一熊到底。盈利增速下行，叠加估值水平剧烈收缩，投资者度过了惨淡的一年。在市场系统性风险面前，企业的努力及应对显得微不足道，但这仍然是我们未来希望所在。

2018年度，本基金份额净值增长率为-24.83%，业绩比较基准收益率为-20.85%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

宏观判断总是很难。我国的发展历程独一无二，总是在摸着石头过河。甚至什么估值算贵，什么算便宜这样的基础问题也难以解答。依稀记得投资者在前期50、100倍市盈率的市场上狂飙突进，现在又在整体10倍左右市盈率的市场中理智无比。“鱼的记忆只有7秒”，人亦如此。企业价值在周期波峰、波谷真有那么大区别？盈利及估值双重下滑是否持续，还是已经接近尾声甚至反弹，我们承认并不了解。风险定价从来不是用数学公式可以计算的。我们更愿意信仰一些更为基础的东西，即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平。那些可以正确应对外部环境变化、具备创新和冒险精神的企业家，才是市场上真正稀缺的的奢侈品。继续做一个乐观主义者。经济总是在波动中成长，资本市场也是，这背后代表着人类对美好生活的向往和追求。依靠正确的方法和坚持的态度，未来必然有所收获。（点击查看更多基金异动）

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