2022至2023棉花价格预测，2022到2023年棉花价格会怎么样

本文目录一览：

• 1、2022至2023棉花价格预测

• 2、基金考试2022年考试时间

• 3、2021年至2022年棉花预计价格

• 4、2022到2023年棉花价格会怎么样

【中储棉组织第一批中央储备棉轮入：总量30-50万吨 最高限价18600元/吨】财联社7月8日电，中国储备棉管理有限公司将组织2022年第一批中央储备棉轮入：2022年7月13日启动，根据市场形势、轮入情况等适时确定结束时间。总量30-50万吨，每日挂牌数量原则上均衡安排并动态调整。轮入竞买最高限价（到库价格）按前一个工作日国内棉花现货价格动态确定，并设置启动/停止价格，当前一个工作日国内棉花现货价格低于18600元/吨（含）时启动轮入、高于18600元/吨时停止轮入。

2022年已经过半，又到各大媒体总结回顾基金业绩时了。首先必须说明，不管是哪种基金，半年的业绩数据对于注重长期的、以价值投资为准绳的基金市场来说不是最严谨的评判标准。

我们之所以要回顾公募基金半年的表现，是着眼于目前市场上个人投资者的持有期限依然还是以半年以内为主。据银华基金近期一份个人公募基金投资者白皮书显示，样本中56.87％的高权益仓位基金个人投资者的投资周期不超过半年；同时，66.15％的债券型基金个人投资者的投资周期也不超过半年。

上述的投资周期指的是从个人投资者第一次买入一只基金开始计算到其最后一次卖出这只基金完成清仓的时间。所以这个数据可能还有一些瑕疵，比如个人投资者在买卖一只基金过程中是否买卖进另一只非常相似的基金呢？还比如，样本量是否足够能反映出公募市场个人投资者的总体情况呢？

但不管怎么样，隔壁老邢认为对今年上半年公募基金和ETF的业绩回顾还是能为很多基金个人投资者提供一些实用信息。

在介绍具体业绩前，先让我们宏观地看一下公募基金行业最新的整体情况。

据中基协官方公众号的数据，截至2022年5月底，我国境内共有基金管理公司139家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司94家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。

我国公募基金数量9872只，资产净值合计达到26.26万亿元，环比上月上涨2.9％。

其中，封闭式基金净值合计超3万亿元，开放式基金净值合计超23万亿元。公募市场上混合型基金净值合计占比约为19％，股票型基金占比约为8.6％，两者相对年初占比明显下降；债券型基金净值合计占比约为17％，相对年初占比明显上升。

与4月份相比，5月份各类基金净值占比增加不一，其中股票基金净值微涨约3.7％，债券基金净值上涨约6.4％，而货币基金净值则是微微上升了约1.9％。可见在今年以来股市波动加大，国内外经济形势出现波折的大前提下，公募基金投资者的风险偏好明显变得更谨慎。

虽然相对2月末的历史最高值，公募规模微降，但这绝不足以否定近期公募基金整体发展的良好态势。

综合各机构研究，2020年以来公募基金的快速发展既得益于股票市场基本制度建设的不断推进，又得益于公募基金自身投研能力的不断提高，各机构科学化、规范化的投资研究体系不断树立。

在政策面，资管新规打破了刚兑，使得以固收类产品为主的传统理财产品的收益率下降，这就使得老百姓原先的理财资金开始转向收益相对较高的公募基金，特别是进入了权益类以及固收+等较高收益的门类，从而为近年来基金的大爆发提供了资金基础。

在社会层面，公募基金的大发展还建立在基民数量的快速增长以及股民观念的转变上，越来越多注重价值投资和科学投资的股民转向成为了基民。全行业的投资者教育活动在范围上和深度上都不断进化。

同时，我们也应该看到，公募基金也对中国金融市场的稳定起到关键作用。

权益类公募基金经理的投资策略一般和普通人炒股不同，基金经理经过专业训练，更加懂得以统计学、金融学、投资学等专业方法来进行投资决策，特别是注重对企业、行业以及供应链的基本面研究，注重对顶层政策、宏观经济的分析，也注重长期持有，尊重价值。

我们也应承认，和美国等成熟市场比，中国公募基金的规模还显得偏小，机构投资者在股市中比例还偏少。据报道，目前，中国A股市场上按照自由流动市值计算，散户占比依然占到50％以上超过机构占比。而据摩根士丹利今年1月统计，当前散户投资者约占美国股票总交易量的11％。

可见，我国公募基金，特别是权益类公募基金市场的发展相对美国还有很大的空间。

公募基金业绩纵览

据万得数据，截至7月1日，今年以来，在全市场所有基金中，业绩排在前10（A、C类只选A类）的分别是：嘉实原油（58.35％）、国泰大宗商品（54.60％）、易方达原油 A（54.32％）、南方原油 A（54.26％）、万家宏观择时多策略 A （52.63％）、信诚全球商品主题（49.53％）、万家新利（46.8％）、易方达原油 A 美元现汇 （46.74％）、银华中证光伏产业联接 C （40.99％）、万家精选 A （40.77％）。

从前十基金仓位不难看出，领跑者以原油QDII基金以及重仓煤炭板块的基金为主。

这个结果如果放在年初时，相信很多人都不会想到。国际原油、重仓煤炭板块基金能够取得这么好成绩主要是由于今年上半年国际地缘政治“黑天鹅”所引发的大宗商品持续飙升以及国内煤炭需求增长，供应持续紧张。

整体上说，市场的回调使得权益类基金普遍遭遇挫折。据万得数据，在剔除成立不足半年的基金后，所有权益类基金中，在今年上半年取得正收益的基金占比不到10％。

这也可以从各股指走势中看出来。

截至6月30日，今年以来，沪深300指数跌9.22％，中证500指数跌12.3％，中证1000指数跌12.67％，上证50指数跌6.5％，创业板指跌15.4％，科创50指数跌20.92％。

可以看出新兴产业的成长型科技股受到的打击更大。板块上芯片、医药医疗、消费、互联网都遭遇比较大的下跌。上证50指数下跌幅度相对较低，看得出流动性较好的大盘蓝筹股表现相对平稳。上半年煤炭板块涨了约40％，在整个市场一枝独秀。

这里顺便提一句，即使上半年A股整体的表现有些“差强人意”，但和欧美主要经济体相比，还是相对较好的。

A股和港股的表现优于美股。截至6月30日，恒生指数及恒生科技指数分别下跌6.57％和14.12％；A股方面，上证指数跌幅为6.63％，深证成指的跌幅为13.20％；道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克综合指数的跌幅均在两位数，分别下跌14.6％、19.9％、28.6％。

这和我国宏观经济不断企稳、疫情形势好转、各项稳增长政策的施行有很大关系。据报道，6月30日，统计局公布了6月PMI数据，6月制造业PMI为50.2％，非制造业PMI为54.7％，综合PMI产出指数为54.1％，相比于5月份分别大幅提升0.6、6.9和5.7个百分点，且均重回荣枯线以上。

人民银行也在4月下旬降准0.25个百分点，以促进经济发展，增加流动性，降低实体经济的综合融资成本。

最后，我们把视线拉回上半年债券型公募基金业绩。以开放基金为样本，截至7月1日，在天天基金网2619只债券型基金中，今年以来收益为正的基金有1841只（A、C类未合并），占比约70.3％。

这也无怪乎上半年债券型基金净值合计占比明显上升，通常情况下，在股票市场动荡时期，有更多投资者会将资产转投到风险和波动相对较低的固收类资产中。

大宗商品ETF业绩突出

最后，我们再来看ETF的情况。

从业绩上讲，煤炭行业主题ETF同样独领风骚，一览众山小，如下图所示，今年以来收益率排名前十的ETF基本都和大宗商品有或多或少的关系。

从发行上讲，据上海证券基金评价研报，截至2022年6月26日，今年共发行59只ETF，合计发行规模230.20亿元，相比去年同期数量上下降55.64％，规模上缩减了75.24％，其中商品ETF发行数量和规模都好于去年同期，跨境ETF发行数量与去年同期持平，风格ETF发行规模略好于去年同期。

权益宽基ETF以及行业主题ETF的发行数量和规模就同比巨幅下降。截至6月底，今年权益类宽基ETF的发行数量只有3只，规模甚至同比下降94％，但随着经济继续企稳，股指走势向好，下半年我们或可期待更多权益类ETF发行，最新一例就是华宝中证100ETF的开售。

从最新的热点来说，8只碳中和ETF产品最新获批，将于下周发行，体现出我国低碳产业发展快、绿色金融政策和工具的更多元以及市场热情持续高涨。

2021年至2022年棉花预计价格

中国棉花网专讯：2022年2月22日，市场重点关注的“中央一号文件”如期发布，今年的文件内容继续紧跟国家大政方针和市场形势变化，在“三农”工作措辞上较去年出现了许多新变化，尤其是在棉花工作方面，于不变中坚守，于变化中拓新局。

今年“中央一号文件”明确提出完善棉花目标价格政策，而去年文件并未有关于棉花目标价格的文字描述，再往前回顾则是表述的完善新疆棉花目标价格。市场人士认为，自2017年起，国家在新疆深化棉花目标价格改革，目标价格三年一定，2017-2019年价格水平为每吨18600元，2020-2022年价格水平也是每吨18600元。2021年棉花市场价格处于历史高位，明显高于目标价格补贴标准，从而没有启动补贴程序。2022年以来面对复杂的内外棉花市场形势，处于历史高位的棉价面临很大下行风险，保障农民植棉收益和稳定棉花生产的意义凸显。另外2023年棉花目标价格就要依据市场形势变化重新制定新的标准，因此，继续完善目标价格补贴对明年制定新的目标价格政策具有重要意义。

，今年完善棉花目标价格政策时去掉了“新疆”二字，意味着国家在出台政策保护新疆棉农的同时，也将重视内地农民植棉权益，稳定内地植棉面积。近年来，新疆植棉面积稳定，内地棉花面积呈现下降趋势，今后将充分发挥政策效力，利用科技优势，逐渐稳定并恢复内地棉花种植面积，确保国内棉花供给稳定。2018年以来，美国频频利用新疆棉事件炒作，遏制新疆棉及其制品出口，达到其所谓的政治目的。因此，适当发展内地植棉生产，对于稳定国内棉纺产业发展也是具有重要作用。

今年的“一号文件”在强化现代农业支撑章节里提出分类明确耕地用途，严格落实耕地利用优先序，耕地主要用于粮食和棉、油、糖、蔬菜等农产品及饲草饲料生产，永久基本农田重点用于粮食生产，高标准农田原则上全部用于粮食生产。该棉花人士认为，去年以来“一号文件”在耕地优先使用顺序上，把棉花排在了粮食后面，并且优先于其他农产品，可见棉花生产在国内农业上的重要地位，也反映出国家稳定棉花生产的决心。

今年“中央一号文件”提出健全农产品全产业链监测预警体系，推动建立统一的农产品供需信息发布制度，分类分品种加强调控和应急保障，这样新的提法在往年文件里没有出现过。以棉花为例，虽然建有国家棉花市场监测系统，但是没有建立完备的监测预警系统和统一的棉花供需信息发布制度。预示着今年将加强市场风险防范，相关调控政策靠前发力，从而高效发挥精准调控和应急保障作用。

农业发展关乎国计民生、国家兴衰，“中央一号文件”为今年的“三农”工作绘制了清晰的方向和路线，中国棉花网也将按照文件精神，继续围绕棉花产业，做好跟踪报道服务工作。

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USDA4月月报上调全球棉花供应，调减印度与巴西的棉花出口量，并下调中国的消费量。整体报告偏空，ICE棉价近期由140美分/磅回落至133美分/磅附近。

报告认为，虽然俄罗斯和乌克兰都不是棉绒的重要生产国或消费国，但两国每年进口的棉纺产品（服装、毛巾、床单等）分别价值约30亿美元和5亿美元。俄乌冲突或减缓两国消费需求，从而降低包括孟加拉国、中国和土耳其在内的主要供应商的消费量。同时，随着燃料和电力价格的大幅上涨，导致全球本已居高不下的通货膨胀率进一步上升。物流成本居高不下与海运航道严重拥堵，使得棉花原料与纺织成品的运输面临更加复杂的局面。

前期ICE棉价暴涨，最高达141美分/磅，已经突破全球大多数纺织厂的成本上限。调查显示，部分国际棉商及纺织工厂能够接受的现货价格最高在130—135美分/磅。根据CFTC持仓报告，截至4月7日，on-call尚未点价合约仍高达145214张，明显高于往年同期水平。近期买卖双方协商on-call合同延期点价、推迟履约的现象多有发生。考虑到5月份美联储加息或更激进且大规模缩表开启，2022年全球棉花种植面积预期同比增长，以及包括中国、印度在内的东南亚纺织大国因棉价过高而纷纷减少棉花消费、加大化纤替代力度的可能性等利空因素，卖方大多同意延迟1个月左右点价来降低风险。从新一期的美棉出口周报可以看出，市场对高棉价的可接受意愿逐步降低，尽可能压制近月需求，转而签约远期棉花。截至3月31日，2021/2022年度美国陆地棉出口签约量14278吨，为销售年度低点，较前周下降73％，较前四周均值下降80％。面对高企的ICE棉价，以及移仓换月风险，CFTC基金在棉花上的持仓呈现下降趋势，以规避可能发生的市场风险，目前市场处于一种“看空不做空”的状态。

进入4月，北半球陆续进入新棉种植期，从USDA棉花种植意向报告可以看出，美国2022/2023年度意向种植面积为1223万英亩，较上一年度实播面积增加9％。我们对近八年USDA预估美棉种植面积进行汇总后可以发现，USDA种植意向报告整体偏乐观，在8年间仅有3年美棉实播面积超过预估面积，且美棉实播面积自2019/2020年度开始连续三年低于USDA预估水平。

虽然近期美棉价格受需求旺盛影响表现出强劲上涨的态势，棉农植棉热情高涨，但受俄乌冲突影响，全球粮食价格大涨，2022年以来美国玉米期货主力合约累计上涨28％，全球谷物及油籽价格也出现不同幅度上涨，棉粮比价优势略有回落。除此之外，因俄罗斯与白俄罗斯钾肥出口量占到全球钾肥出口量约40％，目前受冲突尤其是西方制裁的影响，俄罗斯禁止对不友好国家名单出口相关产品，从而推高了世界钾肥的价格。眼下正是农户春耕备耕的关键期，化肥的需求量急剧增长，造成化肥市场供需失衡，再加上能源涨价等因素，化肥价格持续上涨。根据市场调查，新年度棉花种植成本较上一年度上涨约35％，而竞争经济作物玉米在新年度种植成本上涨约26％。在棉花种植成本涨幅过大且相对粮价而言棉价比价回落的背景下，新棉实播面积增幅或不及预期。

除此之外，我们还需要关注天气因素对植棉的影响。根据U.S. Drought Monitor监测数据，美国中西部地区旱情依然十分严峻，在夏末季风降雨开始之前，西南地区的干旱状况不太可能改善。位于全美最大植棉区的得州、堪萨斯州与俄克拉荷马州受干旱影响程度较大。截至4月5日，美棉主产区（87.6％）的干旱程度和覆盖率指数为145，同比增长52；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数302，同比增长66。天气预报显示，未来得州西部仍然干旱。此次美国旱情持续时间久、影响范围广，在一定程度上会阻碍新棉种植进程，具体天气升水程度会影响几何还需持续关注未来旱区降水情况，但现在市场对天气以及新一期棉花产量的炒作为时尚早，市场关注的焦点依然集中于需求何时恢复。

图1 美国干旱监测展望数据U.S. Drought Monitor

图2 美国干旱面积指数百分比数据U.S. Drought Monitor

从国际形势看，俄乌对话次数逐渐频繁，双方冲突对全球大宗商品的影响逐渐减弱。美联储为应对美国严峻的通货膨胀形势，3月加息25个基点，并预计本年度总共将加息7次，长期偏鸽派的美联储官员认为加息50个基点值得探讨。美国总统拜登宣布，未来6个月将每天释放100万桶战略石油储备，以抑制目前因俄乌冲突而飙升的能源价格。拜登表示，在今年年底美国国内石油增产前，此次释放战略石油储备会起到类似桥梁的过渡作用。此外，拜登呼吁美国国会要求石油和天然气开采公司为未使用的油井等支付费用，敦促这些公司使用闲置油井和土地，加大生产。这是自1974年美国建立战略石油储备制度以来，美国释放战略石油储备规模最大的一次。该措施一出，能源市场价格稍有降温，带动棉价回调。

国内方面，国家棉花市场监测系统对全国范围棉花种植意向调查结果显示，2022/2023年度新棉增幅1.8％，其中新疆地区植棉面积增加，长江、黄河流域植棉面积有所减少。近期国内温度适宜，天气状况适宜棉花春播工作开展，棉花适播期提前。但据调查，今年国内植棉成本也出现不同幅度上涨。成本上涨或吞噬部分植棉利润，且棉价达到阶段性高位后市场出现疲态，结合纺企及贸易商普遍认为后市棉价下跌概率较大的预期看，预估国内实际植棉增幅或不及预期。

截至4月7日，按照国内棉花预计产量580.1万吨（国家棉花市场监测系统2021年12月份预测）测算，累计销售皮棉270.0万吨，同比减少244.6万吨，较过去4年均值减少155.9万吨，其中新疆销售230.6万吨，同比减少222.8万吨，较过去四年均值减少120.9万吨，与美棉基本完成今年销售任务形成鲜明对比。

目前新疆棉花加工企业申请入库、注册仓单的热情也较前几个月大幅下降。除棉花期货处于深度贴水状态的原因外，还受到近期国内疫情反弹影响，新疆棉发运、移库进度大幅放缓，使得内地交割库新疆棉数量明显低于前两个年度，而疆内交割库棉满为患，注册仓单难度上升。此外，3-5月部分新疆棉花加工企业还贷压力较大，现在注册仓单回款时间长，故近期仓单注册数额尚未放量，但仍处于正常水平。

图3 近年棉花仓单数量

图4 郑棉主力合约基差

上游轧花厂因新棉抢收导致成本高企，库存积压较多。因期货市场处于深度贴水状态，轧花厂套保难度较大，只能逢高少量套保。为避免大量亏损，轧花厂只能被迫挺价。虽然前期美棉大涨导致内外棉价差倒挂，但内棉销售滞缓的格局依然无法得到改善，轧花厂套保意愿依然压制郑棉上涨。下游因订单再度流回东南亚棉纺国家，难以再现去年订单旺盛的场景，纺企采购补库意愿普遍偏低，“金三”行情落空。与此同时，国内多数纺织重镇受疫情影响临时关停，纺企纱厂开机率处于低位，若按照当前盘面棉花价格计算，纺纱已处于全面亏损状态。部分纺织企业反映，当前棉纺市场遭遇寒冬，花涨纱跌的背向而行趋势长期存在，造成纺织企业亏损加剧，部分企业转产混纺纱以降低成本。山东、河南等地中小型纺织企业称生产难以为继，“银四”尚不可期。因需求疲软，物流受阻，成品库累库现象严重，盘面纺纱利润处于亏损状态。截至4月8日，全国主要地区纺企纱线库存为28.6天，较上周增加0.4天，环比增幅1.42％，同比增幅113.43％。纺企以销定产，库存高位运行，走货销售压力偏大；整体库存水平依旧较高，下游需求积弱状态短期内预计无较大改观。在棉纺产业链中高棉价与低需求之间的博弈仍在持续中，价格传导机制严重受阻。受到资金还款压力的影响，上游部分轧花厂报价略有松动下调。长期来看，若终端需求仍无明显改观的话，上游高成本对棉价的支撑力度将会进一步弱化，棉价缺乏长期在高位运行的理由。（作者单位：华安期货）

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