海能实业股吧(龙源电力a股)
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浙商证券股份有限公司马莉近期对海能实业进行研究并发布了研究报告《海能实业深度报告：零售端ODM小龙头，品类拓展驱动长期成长》，本报告对海能实业给出买入评级，当前股价为33.98元。
海能实业(300787)
海能是消费电子零售市场ODM龙头
公司成立于2004年，并于2019年成功登陆创业板。公司消费电子产品覆盖线束、信号适配、电源类产品，2021年营收占比分别为27%/41%/31%。
公司聚焦海外零售市场，与贝尔金、安克创新、亚马逊等众多头部零售品牌建立长期合作关系。
由于产品品类多、变化快、零售客户分散，海能小批量、多品种、快交货业务模式是业务成功的关键，和服饰一站式辅配料龙头伟星股份较为类似。
产品迭代助推行业繁荣
行业趋势：（1）快充渗透率大幅提升，下游主机厂商取消标配充电头成趋势；（2）Type-C接口快速普及，带动线束类产品需求提升；（3）信号类产品受益接口标准迭代+消费电子产品轻薄化趋势。预计22年全球有线充电器+无线充电器+移动电源市场规模达到241亿美元；预计22年全球连接器市场市场规达到904亿美元。
高效化研发生产管理，全球化客户渠道布局
和立讯、奥海等不同，海能净利润率预计有望保持在10%以上，高增速、高利润率建立在以下基础上：（1）重视研发及分享设计：研发投入持续超过5%，矩阵式架构赋能研发，四大机制助力创新。（2）弹性生产优势：以销定产，提供小批量多品类客制化产品。（3）生产布局优势：四大生产基地，越南基地优势显著（4）客户渠道优势：全球化客户渠道，绑定优质零售品牌。
调整期已过，海能进入业绩释放期
2015-2021年公司营收和归母净利润C*R分别为26.3%和50.5%；其中，受中美贸易战关税税率提升、越南基地前期投入及管理磨合成本较大、人民币升值等拖累，2018/2019/2020年净利润原地徘徊，分别为1.2/1.2/1.1亿。
伴随着越南基地运作成熟，2021年即使受越南疫情影响，仍实现收入20.8亿元，同比增长32.9%，实现归母净利润1.86亿元，同比增长63.9%。2022Q1收入/利润增速分别为21%/99%。越南基地的扩建也表明对未来发展的信心。
盈利预测及估值
预计公司2022-2024年实现营业收入26.6、34.1、44.1亿元，同比增长28.0%、28.0%、29.4%，实现归母净利润2.9、3.8、5.2亿元，同比增长53.3%、33.8%、35.6%。考虑到公司22-24年业绩成长性高及持续成长潜力，*覆盖给予买入评级。
风险提示
1）产品拓展进度不及预期；2）汇率波动；3）市场竞争风险
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海能实业（300787）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，未来营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）
12月8日晚间，龙源电力换股吸收合并平庄能源事项获证监会批准回复，龙源电力将于近期登陆深交所上市。
交易报告书显示，本次交易由换股吸收合并、资产出售及现金购买三部分组成，龙源电力以1:0.3407的换股比例向平庄能源的全体换股股东发行A股股票换股吸收合并平庄能源；平庄能源将拟出售资产转让至内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司（简称“平煤集团”），平煤集团以现金支付交易对价34.37亿元；龙源电力向国家能源投资集团有限责任公司（以下简称“国家能源集团”）下属公司购买优质风电资产，并以现金支付交易对价57.74亿元。
新能源运营龙头，行业地位显赫
龙源电力是是国家能源集团旗下的新能源运营平台，主要从事新能源项目设计、开发、管理、运营。公司是中国最早开发风电的专业化公司，是风电运营行业标杆，不断引领行业发展和技术进步，2015年以来持续保持世界第一大风电运营商地位。
目前，龙源电力全国拥有300多个风电场，以及光伏、生物质、潮汐、地热和火电等发电项目，业务分布于中国32个省市区和加拿大、南非、乌克兰等国家，已发展成为一家以开发运营新能源为主的大型综合性发电集团。
截至2021年9月30日，龙源电力各类电源控股装机容量达2489.18万千瓦，其中风电控股装机容量2241.40万千瓦，占比90.05%；火电装机容量187.50万千瓦，占比7.53%；其他可再生能源控股装机容量60.28万千瓦，占比2.42%，为全球*的风电运营商。2021年1-9月，龙源电力实现营业收入255.87亿元，同比增长28.02%，归属母公司净利润50.57亿元，同比增长29.70%,仅前三季度净利润超出去年全年净利润，增长势头迅猛。
根据交易方案，本次交易中龙源电力拟购买资产风电控股装机容量199.51万千瓦，交易完成后龙源电力风电控股装机容量将达2,440.91万千瓦，装机规模提升，行业龙头地位得到进一步巩固。
A股上市拓宽融资渠道，夯实行业龙头地位
风电运营业务隶属于整个电力系统的发电环节，其核心竞争要素为风资源开发能力、资本金、债务融资能力和融资成本。近期，中广核风电公司增资项目在北京产权交易所签约，引入全国社保基金等14家战略投资者，共引入权益资金305.3亿元，主要用于风电和光伏储备项目的开发、建设，储能、综合智慧能源、售电、电力增值服务等新业务的开拓，一举创下国内新能源电力领域*股权融资项目等资本市场多项纪录，足见行业对于融资的需求及资本参与的火热程度。
而近年来，H股大型国有新能源发电上市公司股价长期低于每股净资产，港股存在估值偏低和再融资能力较弱的特点，对公司未来业务发展以及兼并收购展开存在一定阻碍。
本次交易获得批准后，龙源电力将实现A+H两地上市。A股流动性强，融资渠道通畅，为龙源电力再融资等资本运作提供强有力支撑，将助力龙源电力在行业竞争中利于不败之地。同时结合A股溢价特点，预计公司估值也将会大幅提升。
双碳目标下，龙源电力资产规模有望翻倍
碳达峰、碳中和目标下，清洁能源的快速有序发展起到举足轻重的作用。各大电力央企纷纷发声响应，积极规划“十四五”能源目标。
公司控股股东国家能源集团规划表示，未来“十四五”期间，新增可再生能源装机容量7000~8000万千瓦，其中2021年预计新增容量300万千瓦，预计到“十四五”末，国能集团境内新能源在运装机总容量将突破12,000万千瓦。
不仅如此，国家能源集团承诺，在本次交易完成后，将通过资产注入、组建合资公司、资产置换等方式，切实推进下属其他风电资产合计2,140.67万千瓦注入龙源电力，以交易完成后的装机容量2440.91万千瓦来计算，龙源电力的装机容量将翻一番。
有行业人士表示，按照目前龙源电力承担全集团40%装机量计算，十四五期间龙源电力约新增新能源装机规模50吉瓦，2025年装机规模有望达约70吉瓦，装机容量和资产规模连续翻倍，龙源电力有望成为A股“新能源第一股”。
深交所2022年7月18日交易公开信息显示，海能实业因属于日涨幅达到15%的前5只证券而登上龙虎榜。海能实业当日报收43.66元，涨跌幅为20.01%，换手率18.96%，振幅10.06%，成交额4.25亿元。
7月18日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共4个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买四、买五、卖三、卖五，合计净买入165.78万元，占该股今日总成交额的0.39%。除此之外还有鼎胜新材、意华股份、招商南油等39只个股榜单上出现了机构的身影，其中25家呈现机构净买入，获净买入最多的是鼎胜新材，净买额为4.24亿元；14家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为南网科技，净卖额为1.29亿元。
今日榜单上出现了一家实力营业部。卖四为中国国际金融上海分公司，该席位买入705.06万元，卖出728.92万元，净买额为-23.86万元。近三个月内该席位共上榜1144次，实力排名第5。中国国际金融上海分公司今日还参与了鼎胜新材（净买额-5282.33万元），宝馨科技（净买额-4880.30万元），新特电气（净买额4812.48万元）等30只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
海能实业2021年4月20日在深交所互动易中披露，截至2021年4月9日公司股东户数为1.51万户，较上期（2021年3月31日）减少312户，减幅为2.02%。
海能实业股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年4月9日电子行业上市公司平均股东户数为5.65万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比*，为26.76%，海能实业也处在该区间范围内。
电子行业股东户数分布
股东户数与股价
2021年2月19日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为2.58%。2021年2月19日至2021年4月9日区间股价下降2.01%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2021年4月9日，公司*总股本为1.27亿股，其中流通股本为4339.47万股。户均持有流通股数量由上期的2816股上升至2874股，户均流通市值9.52万元。
户均持股金额
海能实业户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年4月9日，电子行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为31.85万元。其中，24.41%的公司户均持有流通股市值在11万~19.5万区间内。
电子行业户均流通市值分布
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