基金规模，基金规模小于多少清盘
基金规模，基金规模小于多少清盘
本文目录一览：
1、基金规模
近日，
据深圳私募基金业协会介绍，截至2021年末，从数量上看，深圳已登记私募基金管理人4308家，管理基金产品19783只，均居全国第二；从基金管理规模来看，深圳22661.57亿元，位居全国第三。具体到私募证券行业，从数量上看，深圳私募证券投资基金管理人1900家，管理基金数量12463只，均居全国第二；从基金管理规模来看，深圳7175.22亿元，居全国第三。
会上，深圳证监局党委书记、局长李至斌表示，随着注册制的稳步实施、社会财富的持续增长，我国资本市场正在发生积极的结构性变化，面临着难得的发展机遇。深圳作为资本市场重镇，粤港澳大湾区核心引擎城市，具有独特的区位优势和营商环境。深圳私募证券基金行业应该充满信心，直面挑战，稳扎稳打，规范经营，不断构筑自身的优势、特色和核心竞争力，形成新的产业集群，助力深圳经济持续高质量发展。深圳私募基金业协会要切实做好“监管助手”“服务能手”“发展帮手”，搭建交流平台，架设沟通桥梁，组织培训宣传，认真听取行业呼声，诚心为其排忧解难，努力营造一个健康有序、充满活力、和谐友好的行业生态。近年来，深圳证监局认真履行监管职责，在有关方面的指导和支持配合下，扎实开展私募基金清理整治工作，通过“打击一批、化解一批、整改一批、出清一批”，遏制纠正各种乱象，行业风险逐步收敛，规模质量稳步提升，努力推动深圳私募基金业向规范发展持续迈进。
下一步，市地方金融监督管理局、深圳证监局，将联动各区和行业协会各方力量，坚持倾听行业心声，建立辖区私募基金监管长效机制的同时，做好辖区私募证券机构的服务，共同搭建“监管+发展+自律+自治”四位一体行业管理体系，合力推动私募证券行业高质量发展。
大盘缩量高位震荡，是空中加油还是即将见顶？多空双方进入最后的决战，消息面同样是利好夹杂着利空， 现在的盘面特别的复杂，而且无论是专业的投资人还是普通的小散内心都是非常的焦躁不安，交易者情绪面上的波动也会影响到大盘的波动，如果你对于下周的行情迷茫的话，请你认真看完这篇文章，文章最后会给你下周具体的操作策略。
我们先看一下推动这波反弹的动力是什么？在直男看来，是政策主导叠加资金推动的超跌反弹行情，从这样的定义我们可以看得出三个关键点，首先是政策，目前还没有收紧的意思，无论是刺激汽车消费、房地产松绑、加大基础建设投资、还是鼓励老百姓消费，这些政策刺激并没有减少，所以说政策仍在，第二就是资金，本周央行已经逐步将资金回笼，流动性的预期没有了，大水漫灌的时代结束，所以说资金动能在减弱，第三预期差，就要对于这波反弹进行定性，是超跌反弹还是反转，我们就要看企业的盈利预期有没有改善，在外围侧风不断，中报超预期个股寥寥无几，暴雷的公司可能还会很多，我们看不到基本面改善的预期，所以这波只能够看反弹。看反弹的话，到了这个位置，再往上的空间就不大了，预期差也已经没有了。所以说现在只剩下政策，大盘整体的上涨空间有限。
按照常理来说上涨空间不大的话，就要回调，但是这次不同了，下方的支撑也同样很强，首先管理层有只无形的手在拖着这个市场，只要有问题还会有更大力度的政策刺激，其次管理层正在引导中长期的资金入市，尤其是养老金购买基金间接入市，表明管理层想要做多股市的决心，所以在股市处于相对低位的位置上，不太可能会出现暴跌，再者相比于海外，国内还是相对稳定的，无论是经济增速还是通膨控制都还做得相当不错，并且在高科技领域，尤其是新能源，目前也是领跑全球，所以在全球氛围都不好情况下，海外资金选择A股，是一种*的选择，可以理解为避险，只要后续国内经济相对稳定，海外的资金还是会源源不断流入A股。所以说A股下方的支撑同样非常的强。
最后跟大家再总结一下，从现阶段行情来看，往上没有想象空间，向下有托底，只要没有出现超预期的黑天鹅，市场后面的走势就是区间震荡，板块间轮动特别快，今天涨的板块明天就会跌，跌多的板块就会有反弹的机会，直男这边给大家几点建议。
首先，现在交易者都比较浮躁，容易受到情绪面影响，而且消息利好利空变化又会特别快，大家看到利好的时候会想追，但是往往追高之后，就会出来利空，当割肉的时候又会出来利好消息，所以一定要逆向思维，跌的时候要敢于抄底，反弹创高的时候要懂得止盈。
其次，消息面变化特别快，所以观察指标的周期要从日线级别降低到30分钟和60分钟级别，回踩重要支撑位一般都是低吸的机会，创高或者接近新高位置往往都突破不了，就要及时离场，操作周期就是1-3天。
再者，就是仓位控制，接下来的行情盘中的波动会非常的加剧，合理的仓位控制可以让自己操作起来更加得心应手。如果你实在不会的话，当下*的方式就是留有核心资产的底仓躺着静观其变，以静制动。
“在实操中，对于同一位基金经理管理的且定位相似、重仓股雷同的主动管理权益基金，小编倾向于选择规模在5-50亿之间的那只来进行投资。如果是比较不同基金经理的产品，应该回归业绩和指标本身进行分析，毕竟这才是核心的问题。”
相信不少基民都听人说过，基金的规模过大或者过小都不好。如果事实果真如此，相信大家更为关心的是：基金的规模到底对业绩有什么影响呢？究竟多大规模的基金更适合投资呢？
其实，这个问题的答案并不能一概而论。对于主动管理基金和被动管理的指数基金来说，情况还有所不同。今天我们先说主动管理基金~
接着看，挖掘基带你具体问题具体分析。
1
// 基金规模太大会怎么样？
有的朋友可能会说，基金管理规模大，不就正好说明基金受欢迎吗？基金能获得基民的认可，肯定也是因为历史业绩好呀，这中间还会有什么问题呢？
首先，规模大的基金通常难以重仓中小盘股票，如果市场风格偏向中小盘，便更不容易做出超额收益。
我们可以先回顾一下今年以来市场主要宽基指数的涨跌情况：
（Wind，统计区间2021.1.4-2021.12.8）
年初至今，上证指数累计上涨4.7%，大盘表现尚可。但是代表大盘风格的上证50和沪深300虽然近期快速反弹，仍然分别下跌9.2%和4.1%，经历了明显的低迷。与此同时，代表中盘风格的中证500和代表小盘风格的中证1000分别上涨14.7%和19.2%。因此，今年想要做出超额收益，可能的确需要多在中小盘股票中进行挖掘。
但这对规模大的基金来说就不那么容易了。基金规模越大，就越难以重仓中小市值的股票，主要是因为公募基金的投资行为会受到“双十规定”和“5%举牌线”的限制。
“双十规定”要求，一只基金持有一家上市公司股票的市值不得超过基金资产净值的10%；一个基金公司旗下所有基金持同一股票不得超过该股票总市值的10%。此外，为了保护中小投资者的利益，《证券法》规定，如果投资者及一致行动人持有一家上市公司的股票比例超过5%，需要发布公告提示，这在业内被称为“举牌”。
因此在实操中，一只基金持有单一股票的市值一般不会超过基金资产净值的10%，同时不会超过上市公司股票市值的5%；同一基金公司的全部基金持有一家上市公司的股票，一般不会超过10%。
这会导致什么情况呢？我们算一算便知。
假设：基金A目前规模300亿元，中盘股B目前市值200亿元
如果A基金的基金经理非常看好B股票，肯定会想把仓位尽量打满，在暂不考虑同公司其他基金的情况下，最多能拿出基金规模的10%来进行配置。但为了避免触及举牌线，最多能买入B股票的市值就是10亿元（200*5%=10亿）。这10亿元占300亿规模的仓位仅有3.3%，距离10%的仓位差距明显。即便基金经理眼光*，B股票在接下来股价翻了一倍，但因为仓位较小，相较于基金的整体规模，这部分收益也会被明显摊薄，对基金净值的提升便没有那么显著了。
由此可见，在偏向中小盘的市场风格之下，规模较大的主动管理基金想要实现更好的业绩，可能的确需要耗费更多的心思。
其次，规模大的基金可能会出现“船大难掉头”的现象，调仓换股耗时较长。
规模大的基金，持有重仓股的市值也会相应较大，如果需要进行调仓，可能会由于股票本身的流动性所限，较难在短期内完成交易，只能循序渐进慢慢来。尤其对于中小盘股票，如果调仓过快可能会对市场造成较大冲击，大幅提升交易成本。
如果一味地追求速度会发生什么情况呢？
比如说想大规模建仓时，可能没有足够多的卖单以理想的价格卖给你，只能被动提高买入价格；想批量卖出时，又因为没有足够的买家接招，不得不挂出更低的报价来促进成交，而且大单卖出可能会将分时图砸出一个大坑，反而可能会引发股价的加速下跌。这样一来，便可能损害投资收益率。
因此，规模越大的基金，调仓换股的耗时往往就越长，相对来说就没有那么灵活。华安证券对此进行了测算，对于同样一只换手率较高的中盘股（市值300亿），在顾及对市场流动性冲击的情况下，规模为1亿元的基金只需要0.1天就可以完成调仓，而规模500亿的基金需要耗费41.7天，时长相差了400多倍。
（Wind，华安证券。注：流动性较好的股票按日均换手率2%统计，假设 5%的个股仓位，假设某只基金单日买卖占个股日均成交额的10%，测算出基金在个股上的平均调仓天数）
基金规模越大，持仓股票的市值越小、流动性越差，调仓的难度就越大。因此也不难理解，为什么规模较大的基金通常会较为青睐大盘股，并且换手率一般相对较低、择股思路倾向于中长期持有。
2
// 基金规模太小会怎么样？
那么如果基金的规模太小，又会引发什么问题呢？
首先，规模小的基金可能会因为固定费用占比较大，影响收益率。
无论规模大还是小，基金需要缴纳的部分费用是相对固定的，比如说审计费用（一般在10万元左右）和信息披露费用（一般在12万左右）等。对于规模较大的基金来说，因为分母足够大，这部分费用的占比只能算“九牛一毛”；但对规模小的基金而言，固定费用的扣除对收益率的拖累可能就比较明显了。
其次，规模小的基金更容易受到大额申赎的影响，可能导致业绩不稳定。
举个例子，某大户投资者分别持有股票型基金A和B各2000万， A基金规模100亿，B基金规模2亿，假设此时该投资者需要全部赎回。为了应对类似的流动性需求，基金一般会保留不低于基金资产净值5%的现金或者政府债券，所以对A基金来说，持有的容易变现的资产至少有5亿元，赎回2000万的影响并不算大。但对于B基金而言，要应对如此大额的赎回（占基金规模的10%），只有被迫卖掉持仓的股票，这样一来便会对投资决策造成负面影响，不仅违背了投资的初衷，还会使得业绩表现不稳定。
此外，规模小的基金存在被清盘的风险。
按照法规要求，开放式基金触发清盘条件需要达到以下情形：连续60天，基金资产净值低于5000万元，或者基金持有人数量不足200人。因此，如果基金规模小，就更容易遭遇清盘。
但基金的清盘并不意味着“血本无归”，这和大家生活中遇到的情形不同。比如说某家小健身房倒闭，储值会员卡便可能“打水漂”，但基民账户上的资产都好好的保管在托管人那里，与基金管理人严格分开，清盘是把基金资产全部进行变现，将所得资金分给持有人，只是相当于强制赎回。但是，如果在持有股票浮亏状态下发生清盘，就等于被迫将浮亏转化为了实亏，而且一旦进入清盘流程，不仅需要等待基金管理人将资产变现，还需要承担从基金资产中扣除的清算费用，对基民来说还是有一定成本的。好在正式清盘之前，基金会发出公告提示，选择及时赎回或者转换即可。
通常来看，2亿元是偏股型基金成立的底线，如果基民想减少被清盘的“麻烦”，可以尽量避免投资规模低于2亿元的迷你基金。不过，倒也无需对迷你基金避之不及，在今年这样热点轮动较快、风格偏中小盘成长的市场环境下，*的迷你基金反而更容易“逆袭”。接下来要提到的案例就是其中的代表。
3
// 应该选择多大规模的基金？
华安证券认为，基金业绩与规模会呈现抛物线型的关系，基金规模太大或者太小都会影响基金业绩。综合考量发现，对于公募主动管理权益基金而言，管理起来较为舒适的规模大约是30~40亿元。
小编认为，规模固然会对业绩产生一定的影响，但主动管理基金的主要收益来源是基金经理的投资管理能力，这才是关键的变量。规模30亿的“平庸”基金经理，并不见得能比规模300亿的“*”基金经理为基民创造更多的回报，而且规模经常是基金经理历史业绩表现的证明，因此无需刻意回避规模较大的基金。
对于此类基金，我们可以通过分析在基金规模增长过程中业绩的稳定性，来判断基金经理对规模的把控能力。
案例分析
下图某基金在今年经历了规模的暴增。6月末的规模相较3月末大涨806%，9月末的规模相较6月末再增839%，直接从规模仅0.85亿的迷你基金变成了73亿的热门基金。
（基金定期报告）
在基金规模小的时候，由于操作相对灵活，基金经理或许可以利用较好的择时能力获取超额收益。随着基金规模的大增，不仅是新流入资金建仓的压力在增加，投资的思路也需要进行相应的调整。
那么基金经理的把控能力如何呢？我们不妨找到该基金2季度和3季度的定期报告一探究竟：
某基金2021年2季度定期报告节选
某基金2021年3季度定期报告节选
（基金定期报告，以上不构成基金推荐）
由此可知，在规模暴增的同时，该基金在二季度和三季度仍然延续了良好的业绩表现，展现了充分的应对实力，类似的基金反而值得我们重点关注。
因此，在实操中，对于同一位基金经理管理的且定位相似、重仓股雷同的主动管理权益基金，小编会倾向于选择规模在5-50亿之间的那只来进行投资。
如果是比较不同基金经理的产品，小编还是会回归业绩和指标本身进行分析，毕竟这才是核心的问题。可以参考这篇文章：《纯干货！手把手教你如何看指标选基金》
今天先说主动管理基金，对于指数基金来说，规模带来的影响就是另一套截然不同的分析思路了。关注挖掘基，我们下次接着聊~
本文参考：华安证券《公募权益基金的舒适管理规模是多少？》
风险提示
本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。以上内容不构成个股推荐。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证*收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。
数据显示，今年以来清盘基金数量已达51只。部分清盘基金因业绩亏损明显，导致规模缩水。这类基金不少出自中小基金公司。目前，规模低于5000万元清盘“红线”的基金，仍有800多只。
分析人士表示，这类基金发行时勉强成立，但成立后业绩不佳，规模很快触及清盘线，往往会陷入“发得越多就清盘越多”的局面。中小基金公司谋求长远发展，还应在发展机制、人才激励机制、差异化产品策略等关键因素方面下功夫。
业绩亏损 规模缩水
4月20日，融通核心趋势混合基金发布的一季报显示，截至一季度末该基金A份额和C份额的数量分别为2270.10万份和*.79万份，份额净值分别为0.7754元和0.7719元，资产净值分别为1760.13万元和282.36万元。截至4月12日，融通核心趋势混合基金资产净值连续50个工作日低于5000万元，4月13日起进入清算程序，目前已终止运行。
Wind数据显示，截至4月20日，今年以来清盘基金数量达到了51只，其中包括15只纯债基金、14只被动指数基金、8只灵活配置基金、7只混合基金、2只股票基金。除融通核心趋势混合基金外，清盘的权益产品还有长盛龙头双核驱动、凯石湛等基金。
今年以来清盘基金一览表
分析人士指出，今年以来市场波动较大，业绩亏损会对基金规模产生较大影响。在业绩亏损下规模持续缩水，自然会面临清盘结局。
例如，长盛龙头双核驱动2019年11月成立，当时规模为8.96亿元。截至2022年3月18日，连续50个工作日基金资产净值低于5000万元，2022年3月18日为最后运作日。天天基金数据显示，截至清盘该基金近2年、近1年、近6个月、近3个月的投资回报分别为32.71%、-14.08%、-15.71%、-11.61%。
再例如，融通核心趋势混合基金2021年5月成立时规模为2.34亿元。截至一季度末，该基金A份额成立以来回报率为-22.46%，过去6个月和过去3个月回报率分别为-20.62%和-19.03%。该基金的基金经理、融通基金组合投资部副总监何龙表示，在1月初降低了电动车、光伏等高位资产配置，同时继续超配了以房地产为主的稳增长相关的板块。但一季度成长股下跌明显，导致超配且上涨的稳增长类资产在幅度上难以完全对冲，基金组合在一季度出现一定跌幅。
中小公募遭遇挑战
《基金法》规定，如果开放式公募基金连续60个工作日，基金份额持有人数量不满200人，基金公司可以发起清盘；或者连续60个工作日，基金总资产净值低于5000万，基金公司也可以发起清盘。
Wind数据显示，2017年至2021年，基金清盘数量分别为108只、430只、132只、173只、251只，同期沪指涨幅分别为6.56%、-24.59%、22.3%、13.87%和4.8%。不难发现，行情较好年份里基金清盘数量较少。
华南投顾分析人士李磊（化名）表示，基金清盘的确和行情有关。但如果从公司情况来看，中小基金公司面临着更加严峻的形势。震荡行情中，新发基金勉强成立，但成立后业绩不佳，规模很快触及清盘线，往往会陷入“发得越多就清盘越多”的局面。
Wind数据显示，今年以来清盘的基金分布于30多家基金公司中，其中有北信瑞丰基金旗下的北信瑞丰华丰、北信瑞丰兴瑞，中航基金旗下的中航端昱一年定开，红塔创新基金旗下的红土创新沪深300指数增强，九泰基金旗下的久泰科鑫策略精选等4只产品，国金基金旗下的国金民丰回报等。
需要发力差异化产品策略
在李磊看来，中小基金公司阶段性地过快、密集发行基金不可取。目前全市场的基金数量已突破9000只，新基金如果缺乏明显创新，很难得到市场认可。
Wind数据显示，截至目前全市场规模不足2亿元的基金数量超过2353只，其中有854只规模不足5000万元。
深圳市场分析人士陈桐（化名）指出，无论是股票、债券、商品等大类资产，还是细分的新能源车、半导体等行业赛道，乃至各大热门指数，目前都有基金能覆盖。并且，这些分类当中做得好的基金，大多是出自于头部基金公司。在“马太效应”之下，业绩不佳也无法做大规模的一些基金，通过清盘方式退出市场，也是一种资源整合方式。
陈桐认为，基金业的蓬勃发展，离不开一个“进退有序”的产品业态，这背后是基金公司之间的发展变化。目前来看，虽然头部公司占据了大部分市场份额，但依然有某些新锐基金公司持续脱颖而出。公司发展机制、人才激励机制、差异化的产品策略等因素，是关键所在。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《基金规模》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多基金规模、今日股市大盘涨跌走势相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
