伊力特股吧(七匹狼股吧)
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近日，伊力特(600197,股吧)公布2019年度业绩报告显示，公司营业收入、净利润呈现双增长趋势，相比于同类白酒上市企业来说，业绩增长均为个位数增长，增长表现并不起眼。
近三年的财报数据显示，伊力特的营业收入、净利润增速却呈现下滑趋势，有双位数下滑至个位数增长，特别是净利润增速下滑厉害，由2018年的21.10%下滑至4.43%，下滑幅度高达近80%。
营收、净利下滑，2019年净利下滑80%
公开资料显示，伊力特是一家集白酒的生产、研发和销售合为一体的农业产业化、新型工业化白酒酿造与销售企业，白酒行业属于传统酿造业，公司白酒产品以富含淀粉类的谷物作为原料，以中国酒曲为糖化发酵剂，采用固态发酵方式，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、贮存和勾调而制成的蒸馏酒(浓香型)。
2019年财报显示，报告期内，伊力特实现营业收入23亿元，同比增长8.36%，归属于上市公司股东的净利润为4.47亿元，同比增长4.43%。
我们统计财报数据发现，伊力特在近三年的发展过程中，其营业收入、净利润增速都呈现快速下滑趋势，特别是净利润增速几乎呈现断崖式下滑。
2017年至2019年，伊力特的营业收入分别为19.19亿元、21.24亿元、23.02亿元，同比增速分别为13.34%、10.70%、8.36%。
受疫情影响，伊力特2020年一季度业绩表现并不理想。一季度内，伊力特实现营业收入1.53亿元，同比下降高达70.45%。
净利润方面，2017年至2019年，伊力特的净利润分别为3.53亿元、4.28亿元、4.47亿元，同比增速分别为27.65%、21.10%、4.43%。
由此数据可看出，近三年来，伊力特的净利润增速呈现逐年下降趋势，特别是2019年下降幅度巨大。由2018年的21.10%下降至2019年的4.43%，下降幅度高达近80%。
受疫情影响，伊力特2020年一季度实现净利润为834.17万元，同比下降高达94.42%。
同级别酒企中，营收、净利增速几乎垫底
然而，按照营业收入划分的话，同级别的白酒企业中，伊力特取得的业绩增速表现并不起色。2019年，金徽酒(603919,股吧)的营业收入为16.34亿元，同比增长11.76%；口子窖(603589,股吧)实现营业收入46.72亿元，同比增长9.44%；今世缘(603369,股吧)实现营业收入为48.7亿元，同比增长30.35%。
实际上，伊力特的营收增速也只仅仅好于迎驾贡酒(603198,股吧)，报告期内，迎驾贡酒实现营收37.77亿元，同比增长8.26%。
按照净利润增速划分来看，同级别的白酒企业中，伊力特的净利润增速几乎垫底。2019年，迎驾贡酒的净利润9.3亿元，同比增长19.49%；口子窖的净利润为17.20亿元，同比增长12.24%；今世缘的净利润为14.58亿元，同比增长26.71%；金徽酒的净利润为2.7亿元，同比增长4.64%；伊力特的净利润为4.47亿元，同比增长4.43%。
由此可以看出，对于营收在10亿元至50亿元的白酒企业区间内，伊力特的营业收入、净利润增速都几乎垫底，在同级别的白酒企业中，竞争优势并不明显。
七匹狼(002029.SZ)发布公告，公司选举周少雄先生为公司第八届董事会董事长，聘任范启云先生为公司新一任财务总监。
近日，新疆伊力特实业股份有限公司发布了2019年半年报，多年来一直局限于新疆地区的伊力特上半年在疆内的营收占比达到上市以来*的74.19%（Wind数据），相比于多年来高喊走出去的口号来说，事与愿违的是外面的世界很精彩也很无奈。
不过对于伊力特而言，省外市场开拓并不是当务之急，在行业大热的情况下，上半年公司的经营成果却像极了低迷的2014年，甚至连疆内的优势也面临侵蚀的风险，这对于伊力特来说并不是一个好消息。资本市场也给出了悲观的预期，公司股价一再下挫，上半年屡屡回购提振股价效果不佳，集团发行的可转债连续三次调低转股价……
二季度业绩加速下滑
出现少有的现金净流出
伊力特半年报显示，上半年公司实现营收9.4亿元，同比下滑5.72%，归母净利润2.02亿元，同比下滑6.38%。单看二季度，伊力特的销售形势或更为窘迫，二季度实现营收4.22亿元，同比下滑11.9%，归母净利润0.53亿元，同比下滑达到44.21%，几近腰斩。上半年，公司经营活动现金流为净流出0.2亿元，在此之前仅在2014年出现过经营活动现金流为负的情况。这对于一直以来有着新疆地区基本盘的伊力特来说是个极为悲观的信号---基本盘或也靠不住了。
今年上半年的伊力特的经营成果像极了2014年，包括营收、利润、现金流、预收款等指标，不过白酒整体行业却不是，2014年是众所周知的行业大低谷时期，而今年则截然相反，伊力特逆势走弱，值得注意。
数据Wind、公司公告
尽管在走出新疆的道路上并不顺利，不过以往伊力特被称为“新疆茅台”，其在新疆的基本盘具有一定的稳固性。在与五粮液、泸州老窖的对比中可以发现，2014年的伊力特确实体现出了茅台般的抗压力，而这反过来更凸显出公司当前困境。在信息传播技术、物流建设、市场自由流动等要素日渐成熟的趋势下，新疆地区的白酒市场竞争或将加剧，半年报中的表述为：上半年公司销售面临着严峻挑战，疆内市场销售总量萎缩。伊力特在新疆的优势或将被蚕食。
可交换债连续三次调低转股价
屡屡回购提振股价
对于伊力特的核心竞争力面临考验的事实，资本市场也给出了悲观的预期，2018年年初公司股价达到*点后便一再下挫，为了稳定股价今年伊力特频频回购，截止8月底，已从二级市场回购总股本的1.3%的股份，总价约1亿元。
但回购对于股价的提振效果并不大，股价的低迷影响到了伊力特在债券市场的表现。2018年1月，伊力特集团面向合格投资者非公开发行可交换公司债券，标的股票为公司A股股票，发行规模为人民币4亿元，发行期限为3年期。为了稳住债券市场的预期，伊力特的可交换债连续三次调低转股价，从27.49元/股降至15.8元/股，降幅达到42.52%。
今年3月，伊力特还发行了8.76亿元可转债，期限为6年期，这是伊力特上市19年以来*再融资，主要是由于伊力特现有生产设施老化，设计产能无法全部释放，导致收入规模的增长受到限制。且现有的勾调设备、包装工序亦无法满足公司升级产品结构的需要。
数据公司公告
本次伊力特的可转债初始转股价为17.6元/股，高于集团可转债的15.8元/股，若股价持续走低，转股价面临进一步下降的压力。
话语权弱
下游CR5近70%
上半年伊力特销售面临着挑战严峻，疆内市场销售总量萎缩，而疆外市场还处于开拓期，除了产品有自身的特色之外，营销处于战略转型期，品牌还需推广。
面对一系列调整计划，伊力特的花销自然少不了，上半年，销售费用0.76亿元，同比增长51.27%，主要为加大宣传力度，广告宣传费增加所致。下半年的支出预计也少不了，公司将整顿经销队伍，刺激销售队伍持续发力，实现市场拓展的实质性突破，将继续精耕疆外市场。
值得注意的是，公司在大幅提高销售费用的情况下，却是采用大商制的销售策略，2018年，伊力特全国经销商数量仅为53家，其中疆内45家，疆外8家。在精耕疆外市场的口号下，去年疆外经销商仅增加1加。
数据公司公告
另外，2018年，前五名客户销售额13.97万元，占年度销售总额68.42%，下游CR5近70%说明伊力特在省内外采用的大商制令其话语权相对较弱。不过这相较于2016和2017年的80%、77%已有所改观。
以目前伊力特的品牌力，在疆外想走小商制难度太大，大商制的弊端在于大力投放的广告和品牌推广费用，很难真正落到实处，经销商更多的还是看渠道利润丰厚与否来决定自身的销售倾向。伊力特的全国化之路依然漫长，而与此同时，基本盘疆内市场销售低迷才是当务之急，大笔销售费用能否稳住疆内、开拓疆外仍是未知数。
新浪财经
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伊力特(600197.SH)发布2021年半年度报告，该公司上半年营业收入为10.31亿元，同比增长29.85%。归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元，同比增长45.04%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.09亿元，同比增长38.65%。基本每股收益为0.4493元。
公告显示，上年同期受疫情影响，经营业绩基数较低，本期消费场景逐步恢复，收入有所增加。基建项目任务上半年完成年计划的87.22%，酒文化产业园酿酒四厂包装车间已投入使用，全自动包装生产线首批产品正式下线，酿酒五厂已正式出酒，伊力转债三个募投项目按计划进展顺利。报告期内公司的文旅产业项目建设进展顺利，园区购物中心、游客接待中心、医疗室等旅游硬件设施投入使用，智游宝、小鲸商城、云POS系统智慧旅游系统上线，完成VR全景照片拍摄等工作。已在园区内美食广场开展3次大型活动，吸引游客到访1.3万人次。
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