华研精机(股票卖出时间规则)
华研精机(股票卖出时间规则)
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挖贝网4月19日，华研精机（301138）近日发布2021年度报告，报告期内公司实现营业收入558,703,416.19元，同比增长6.96%；归属于上市公司股东的净利润98,555,162.01元，同比增长25.42%。
报告期内经营活动产生的现金流量净额为140,747,336.39元，截至2021年末归属于上市公司股东的净资产1,099,743,803.60元。
2021年，公司实现营业收入55,870.34万元，较上年同期增长6.96%；实现营业利润11,980.64万元，较上年同期增长24.82%；利润总额11,980.09万元，较上年同期增长24.73%；净利润10,240.31万元，较上年同期增长24.45%；归属于上市公司股东的净利润9,855.52万元。公司持续进行新产品、新工艺的研发，研发投入2,519.15万元，研发投入占营业收比例为4.51%。报告期内，公司总营收稳定增长，高端产品销售量的增加使公司的营业利润实现了较大幅度的增长。
公告显示，报告期内董事、监事、*管理人员报酬合计817.46万元。董事长包贺林从公司获得的税前报酬总额194.44万元，董事、总经理温世旭从公司获得的税前报酬总额189.73万元，董事、副总经理、财务总监、董事会秘书李敏怡从公司获得的税前报酬总额147.19万元。
公告披露显示公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以*公开发行并在创业板上市后在中国登记结算公司深圳分公司登记在册的总股本120,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。
挖贝网资料显示，华研精机是一家主要从事瓶坯智能成型系统和瓶坯模具的设计、研发、生产和销售，同时可提供模具翻新和维修、装备升级改造、瓶坯瓶样设计、生产线规划等一系列定制瓶坯成型解决方案的高新技术企业，为下游厂商打造瓶坯制造智能工厂。
声明：本文章不构成投资建议，仅作为研究讨论之用，免不了有不少个人偏见，盲目据此决策带来的后果自负。股市有风险，决策需独立思考，切忌人云亦云。
这两天看《怎样选择成长股》第六章，讲的是卖出理由和卖出时点的问题，这里结合自己的理解消化消化一下，希望对于后续的实践有一些指导（感觉我应该尽早看这本书，不然可以少走不少弯路，不过，没有走弯路的话，对这些原则就难有深刻的理解）。
一、两项不充分的卖出理由
首先看看文中提到的两个不是很充分、经常代价昂贵的、也是我们常常会遇到的卖出理由：一是担心大盘出现整体性下跌，而推迟购买或者抛售有吸引力的股票；二是觉得某只（*的）股票涨幅过大，因而卖出该股票。
基于这两种理由卖出股票的做法，我过去都经历过，可能是我运气不好，大部分的后果是：股票卖出后，虽然确实跌了一段时间，但是没有及时买回来，然后很快就重新涨上来了，基本都远高于我之前抛售的位置。
对于第一个理由，大盘的调整很多时候是我们认知之外的（尤其是我们资金规模较小），就是费舍所说的，这是影响走势的各种力量中的弱因素（逻辑上弱），而对于弱因素，我们常常难以通过知识能力进行判断，更多只能靠猜测，只是靠一些没有依据的猜测的话，并非稳定的盈利方式，很难在市场中持续取得好成绩；并且，如果是选出了真正的成长股，每次下跌之后都能重新创造新高。
基于市场调整猜测而进行的延迟买入或者短暂卖出行为，在具体操作中还有一个问题，当股价确实如期望那样下跌，我们很难判断什么时候是底部，在这个下跌过程中，也许我们会担心还有什么别的因素阻止股票上涨，从而迟迟不愿意按照计划一样买入；另外，很多缺乏经验的投资者没有耐心持有现金，持币的时候会有轻易买入质地一般股票、将子弹打光的风险，这样就错过了原来股票下跌的买入机会。
对于第二个理由，费舍说这是一种“试图以超出可能范围的精确度来衡量一些东西”的行为，也就是“涨幅过大”这个“过大”有一个程度问题，什么叫做“过大”？另外，这个词只是说明了过去的状态，并不能对未来提供太多的指导。所以，认为“涨幅过大，从而面临上涨压力”在很大程度上也是一种猜测，“并不能因为股价有一定的涨幅，就断定该股票的大部分上涨潜力也已经释放出来了”。
当然，我们很多时候基于上述理由的操作，是想要避开短期的调整，也就是规避“过山车风险”，这种“风险”在A股市场是很常见，而且幅度还不小，比如今年到四月底的回调，很多公司都超过了50%的下跌，当然，现在也有许多*公司的价格已经涨回来了，甚至创造新高，但是如果年初卖出，然后再接回来，是不是就有更好的收益水平？这是我们通常说的波段策略，不过在事前实施的时候会有一些问题，尤其是两个误区：
一是卖出熟悉的股票之后，看到其他的股票下跌，控制不了冲动，从而将资金过早用完，以致目标股票跌下来之后没有资金了；
二是下跌时候总是担心会有进一步下跌，从而无法下定决心将原来的股票买回来。
（我自己的教训是，因为我之前盯着的股票多，所以经常犯换股的错误，从而偏离了自己的计划，还不如一直持有不卖出）
也就是说，基于对于大盘调整、涨幅过大的担忧，而进行的卖出行为常常无法达到预期的效果，尤其是从年级别的时间周期来看，在A股里面有时候可以采用这样的措施，但是*务必清楚其中可能存在的风险（如果选择了好股票，想暂时卖出的时候，得对可能没法以同样或低价买回来的风险了然于胸，也需要明白，这种差价收益，在较大程度上是赚运气的钱），且不要完全丢弃早先经过千挑万选的，满足好行业、好公司标准的股票（比如，费舍的十五条成长股原则）。
二、三种的持股类型
我将持股分为三种类型，一是持股待分红，二是持股待成长，三是持股待炒作，也就是稳态股、成长股、题材股。其中前两种类型都是以赚公司利润的钱为主，而第三种是赚博弈的钱。由于股票类型不同，持股周期也不一样，卖出条件也不同。
稳态股和成长股的区别直接体现在业绩增速方面，而更本质的是行业背景不同，前者是一个成熟的行业，同时壁垒较高，行业变化小，从而能使现有的经营规模能够得到保持，白酒行业是这种类型股票的典型；而成长股的背后是未被满足的市场需求，行业空间尚未被充分发掘，从而公司有一个较好的市场前景。这两种类型的股票的筛选原则类似，都可以用费舍成长股十五项原则（稳态股需要适当的调整）。
而题材股，基本面常常并非影响其价格走势的决定性因素（当然，肯定会在预期中产生影响，但很多时候无法解释全部的涨幅），很多时候来自大众的关注点（题材是一种标签，标签*的好处是容易被大众了解、记住、传播），以及被头羊资金所带动的买入、抛售等等（羊群效应），这种类型的持股不确定性较大，但是常常很受青睐，因为短期收益较高，当然，把握不好节奏的话，对于普通投资者很容易亏钱（实质上，这种短期的行情表现为财富的再分配，而并没有将蛋糕做大）。
三、成长股的三条卖出原则
费舍在第六章，指出了成长股的三条卖出原则（对于稳态股，基本类似，稍微做一些调整就好，相对于成长性，其持续稳定的盈利能力的重要性更高），当然，遵循这些原则有一个基本前提，就是选中确实是能成长的股票：
1）越来越多的迹象表明，是自己之前的判断错了，这只股票实际上并不符合成长股原则。
这条规则的难点在于承认自己的错误不是一件简单的事情，承认错误对于自尊心是一个较大的挑战（比如看股吧，一些人买入被套之后，就发帖骂和抱怨，一点意义都没有）；人们容易因为亏损而出现强烈的自责或失望。此外，正确地思考错误是一项非常关键的工作。
在实际的操作中，我们常常容易将市场正常波动带来的下跌认为是某家公司基本面有问题，这种做法，与其说是一种认识问题，不如说是情绪问题。所以，确认自己的判断是建立在理性分析基础上，而不是由于对于市场波动的情绪性反应也非常重要。
2）随着时间的推移、环境的变化，公司已经不满足之前的筛选原则。
任何公司的发展都是动态的，所以得根据势态变化及时更新评估，这也是我们持续跟踪一个行业、一个公司的意义所在。
费舍强调了造成企业经营走下坡路的两个原因，一是管理层的自满懈怠退化，二是市场遇到了瓶颈或者萎缩，两个原因导致继续成长的可能性几乎枯竭。这里面我对第一点要进行一个补充，管理策略也是一个与时俱进的课题，管理一万个人的组织，和管理一百个人的组织的做法有显著的差别，大企业常常会带有或多或少的官僚色彩，其团队运营效率相对于小团队会大大降低，这个时候要更加注重评估企业的内部制度设计。
3）发现了成长性更好的公司，从而卖出原有股票，买入新的公司。
如果按照严格的论证，仍然表明新公司的成长性好于原有公司，同时也能满足成长股的基本原则（费舍的十五条原则，归纳下来，基本点就是现有产品增长空间广、具备持续推出新产品开拓新市场的能力、团队内部关系良性发展、高管内部团结同时诚信而有责任心等等），那么就可以切换股票。
而且，这个过程需要注意，“投资者如果随时准备卖出持仓的股票，希望把资金投入更好的股票”，要对这种做法保持警惕，这是因为误判的风险始终存在，操作越多，误判的可能性越大。
以上三条是费舍关于持有成长股的卖出规则，成长需要时间，所以持股时间得比较长，让市场有充足的时间反映。不过，股价有时候反映的是预期，所以常常好几年的预期可能提前得到反映，当然，这个需要看涨跌幅度，70-80%的涨幅看起来很大（如果短期好几倍的话，那可能是有点多），但是对于真正的成长股而言，他们的潜力并不限于这么点。
对于题材股，这并非适合长期持有的品种，那么，个人觉得大可以遵循涨得足够多就卖出的原则，这种股票，不是通过分析经营管理机制、市场定价机制就能够将其逻辑理清的，所以在较大层面上赚的是运气的钱，这样的话，落袋为安或许是比较好的策略。
今日广州华研精密机械股份有限公司(301138.SZ)在深交所创业板上市。盘中*成交价达126元/股，涨幅381.5%。虽尾盘有所回落，但仍有210.2%涨幅。全天成交额10.54亿元，振幅328.62%，换手率73.65%，总市值97.42亿元。
在当前打新环境不太友好的大环境下，上市首日能涨超三倍实属罕见。例如同样今日上市的百济神州，开盘即大跌，*跌幅达20%。昨日顺丰同城港股上市，盘中*跌超11%。
与其他两只破发股票不同的是，华研精机上市之前是盈利的。
华研精机是一家高新技术企业，主要产品为瓶坯智能成型系统和瓶坯模具，应用于饮用水、饮料、食用油、日化等快消品包装领域，未来还将逐步扩展至奶制品、酒类、医药等包装领域。
华研精机近几年来保持着不错的成长速度，2018年、2019年、2020年营收分别达到3.97亿、4.57亿、5.22亿；2019年、2020年营收增速分别为15.11%、14.22%。
2018年至2020年净利润分别为3967万、6522万、8229万；2019年、2020年净利润增速分别为64.41%、26.17%。
自成立以来，华研精机不断加大研发投入以保持技术持续创新，研发费用从2018年 1,994.71万元上升至2020年2,586.51万元。得益于持续不断的投入，华研精机逐步形成了显著的技术研发优势。华研精机荣获“广东省机械工业科学技术奖二等奖”和“广东省机械工程学会科学技术奖”二等奖等多项奖项，并拥有专利权97项以及软件著作权28项。
通过持续的技术投入，华研精机掌握了大吨位直压锁模技术、高腔数模具热流道平衡技术、模外双重冷却技术等 13 项关键核心技术，并转化应用于公司的产品中，体现了公司产品和技术的竞争力。
华研精机建立了以“广东省省级企业技术中心”、“广东省 PET 容器注塑岛工程技术研究中心”为依托的研发体系，制定了较为完善的全面、系统的研发项目立项、开发、验收与保护的管理制度，对研发项目实施全过程跟踪、控制，以保障研发技术的先进性及可转化程度，并建立了完善的知识产权管理体系加以保护研发成果。
华研精机主打产品之一 Epioneer500/140 高端瓶坯智能成型系统，是国内采用144腔液电复合直压式设计的注坯系统，具有多模腔、高速、高效、节能等众多优势，适用于大注塑量、高产量、高质量的瓶坯生产应用。2018 年 10 月，该产品通过广东省机械行业协会鉴定，技术水平国内领先，并顺利通过广东省经济和信息化委员会“首台套”认定。公司提供优良的产品及服务，获得了良好的市场口碑和众多客户的好评，荣获多项荣誉称号。
华研精机还规划进一步提升产品在智能化水平、成型周期、生产效率、节能环保、系统稳定性等方面的能力；充分利用我国经济快速增长、食品饮料包装机械行业快速发展和对外合作交流日益频繁的契机，不断突破技术壁垒、研发制造前瞻性产品，将产品应用至更多的境外市场，打造全球品牌知名度；未来还将突破瓶坯智能成型系统和瓶坯模具的产能限制，增加模具业务板块对公司业绩的贡献，大力发展高速多腔瓶坯模具、瓶盖模具、提环模具和把手模具等业务，形成为客户提供完整的塑料瓶包装成型装备制造和服务方案的优势，提升整体服务能力。
此次上市募集资金主要投向瓶坯智能成型系统扩产建设项目、高速多腔模具扩产建设项目、研发中心建设项目、和补充流动资金。
华研精机董事长包贺林表示，华研精机的目标是发展成为全球超*的瓶坯智能成型系统生产和服务供应商。未来定将不负重托，继续提升管理水平、深耕技术及产品开发、加强市场开拓及人才培养，持续提升企业的核心竞争力，肩负更多的责任。
王珞）12月15日，国内瓶坯成型装备龙头华研精机(301138）在深交所敲钟上市，开盘价40.00元/股，涨幅达52.85%。
资料显示，华研精机是一家主要从事瓶坯智能成型系统和瓶坯模具的设计、研发、生产、销售及一系列定制瓶坯成型解决方案的高新技术企业。作为快消品包装行业内的龙头企业，公司专注于瓶坯成型装备行业近二十年，多款产品代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。公司主导的“全自动卧式72腔PET注坯系统研制”项目和“PET瓶坯生产系统.
Epioneer-500/140E的研究与开发”项目被认定为广州市科学技术成果；公司生产的Epioneer-500PET瓶坯生产系统荣获“广东省机械工业科学技术奖二等奖”和“广东省机械工程学会科学技术奖”二等奖，同时，获得国家首台套重点技术装备推广奖励。
通过多年深耕，华研精机赢得国内外众多客户的信任并建立长期合作关系，在软饮料行业，公司的客户有今麦郎、达利、娃哈哈等知名品牌企业；在食用油和调味品行业，公司的客户有益海嘉里、中粮油脂等知名品牌企业；在日化行业，公司的客户有蓝月亮、纳爱斯等知名品牌企业；另外，公司与中富、信联智通等一批大型瓶坯代工厂建立了良好合作关系。2019年公司成功与印尼MAYORA集团成员企业达成合作，成功跻身东南亚、南亚、非洲、中东、新西兰、土耳其、澳大利亚等国家和地区的瓶坯成型装备市场。
瓶坯成型装备是主要应用于食品、饮料、日化等快消品包装的塑料加工专用设备，随着消费品行业的持续扩容和快速发展，也为瓶坯智能成型系统的市场需求量带来了提升动力。有机构预计“十四五”期间我国食品和包装机械工业规模以上企业总产值预计在2025年达1500亿元，年均复合增长率约8%。
据了解，华研精机本次募集资金主要投向瓶坯智能成型系统扩产建设项目、高速多腔模具扩产建设项目、研发中心建设项目、和补充流动资金。随着本次募集资金投资项目的实施，将有助于公司提高瓶坯智能成型系统和高速多腔模具的产能，并进一步提升公司的研发设计能力，对提升公司整体竞争力具有直接推动作用。
分析人士认为，华研精机所处的瓶坯成型装备行业和生产的主要产品瓶坯智能成型系统顺应食品和包装机械行业的发展趋势，能将先进的工业技术与信息技术融合，与国家倡行的工业 4.0、智能制造等理念相契合，在未来发展过程中将得到国家相关行业政策的大力支持。
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