持仓是什么意思啊，持仓是什么
持仓是什么意思啊，持仓是什么
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在我们的日常生活中，持仓量及持仓盈亏等字眼总是出现，对于刚刚接触投资理财的朋友来说，持仓盈亏与当日盈亏理解起来还是有一定的难度的。一些朋友会问这样的问题，持仓盈亏是赚钱了吗?
持仓盈亏什么意思?
持仓盈亏也被叫做账面盈亏或浮动盈亏。交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓值的价差。浮动盈亏分为累计浮动盈亏、当日浮动盈亏。在每日无负债结算制度下，交易所使用的是当日浮动盈亏概念。简单来说也就是账面的盈亏浮动。
一般人们选择持仓的方式，也就是没有对于股票进行买入或者卖出，人们能够获得的收益会在账面上直接显示出来，只不过有的时候账面可能原来持有的价格相比有一定的差距，每日进行结算的时候，账面的价格都会和原来持有的价格不一样，有时候高一些，有时候低一些。
持仓盈亏是一种未实现损益，根据会计科目收入实现原则，通常不确认为投资收益。但是由于期货投资风险较大，为了向财务报表的使用者提供决策相关的信息，有必要对此加以揭示。因此可在期货投资收益账户中反映，也可以在期货下设置二级科目持仓盈亏加以反映，以区别于已实现的期货投资损益平仓盈亏。
浮动盈亏是交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓值的价差。浮动盈亏是一种未实现损益，根据会计瞩目收入实现原则，通常不确认为投资收益。
累计浮动盈亏是指期货合约自开仓至本结算日累计产生的盈亏;当日浮动盈亏是指持仓期内某个交易日产生的盈亏。
本周（7月4日-7月8日）主要大宗商品变动频繁，在经济前景预期不佳的背景下，国际油价一度跌破100美元/桶，此后显著回升；欧洲天然气供应危机持续，当地气价继续上涨；国际金价则创下了近9个月以来的新低，铜价跌破8000美元/吨，创下19个月以来的新低。
随着盛夏的到来，多地电网负荷创下新高，电力与动力煤保供受到各界关注。中电联指出，迎峰度夏期间，全国电力供需总体平衡，部分地区的高峰用电时段电力供应将偏紧。
国际油价跌破100美元/桶
本周，国际油价经历过山车走势，大幅走低之后显著回升。
7月5日和6日两个交易日，国际油价自高位持续回落，WTI原油期货*跌至95.1美元/桶，跌至5月上旬以来的*值；布伦特原油也跌破100美元/桶大关。此后国际油价显著回升。截至北京时间7月9日收盘，8月交货的WTI原油期货价格上涨2.01%，收报104.79美元/桶；9月交货的布伦特原油期货价格上涨2.26%，收报107.02美元/桶。
近期影响石油市场走势的主要因素仍是经济预期，当前美国经济数据不佳，市场对经济衰退的担忧持续，市场避险情绪升温，加之高油价抑制终端需求导致油价承压下跌。另一方面，原油市场短期内仍面临供应紧缺的担忧，对冲部分利空影响，为油价提供较为坚实的支撑。
欧洲天然气危机持续
供应端扰动不断，欧洲天然气市场继续升高。7月7日，TTF基准荷兰天然气价格上涨至183.18欧元/兆瓦时，创下了3月8日以来的*值。截至7月8日收盘，欧洲天然气基准价荷兰天然气收盘下跌至169.13欧元/兆瓦时，周内累计上涨14.4%。
近期，俄罗斯连续削减对欧洲的天然气供应，引发欧洲多国对于能源安全的担忧。本周内，挪威国家石油公司（Equinor）一度发生油气田员工停工事件，但该事件在当地政府的干预下快速结束。
7月6日，欧洲议会将天然气和核能列为绿色能源，这意味着欧盟天然气和核能行业将能获得更多资金支持，但反对者批评称此举将减缓欧盟能源绿色转型的步伐。
国际能源署：2022年天然气需求增长将转为负值
7月8日，国际能源署发布《天然气分析及展望2022-2025》指出，在需求端来看，经历了2021年非同寻常的需求复苏之后，2022年全球天然气需求的增长率将转为负值，并将在短期内停滞不前，到2025年仍具有高度不确定性。
国际能源署表示，2022年上半年，欧洲和亚洲的天然气现货价格都达到历史*点，同期欧洲天然气需求同比下降10%，受高温和创纪录的高价格影响，工业和电力部门的天然气使用大幅下降，低于2020年水平，潜在的俄气供应中断可能性，带来了进一步下行的风险。
该展望指出，从供应端来看，到2025年全球天然气增产将集中在北美和中东地区，但增长量仍将有限；天然气需求增长的放缓不意味着能源转型速度的加快，欧洲、欧亚大陆等成熟市场，制定和实施进一步的能源转型政策以加快消费量下降非常重要。
动力煤以稳为主
本周，动力煤价格整体震荡下行，截至7月8日，国内动力煤主力期货合约收报850元/吨。
随着盛夏的到来以及经济持续恢复，近期多地电网负荷创下新高，迎峰度夏期间电力供应与煤炭市场动态也备受关注。CCTD中国煤炭市场网指出，前期跌幅较大的陕西高卡煤本周大幅反弹，产地的强势也对港口价格形成支撑。CCTD指出，短期内市场煤资源偏紧暂未缓解，但高价格同样抑制需求，市场预计以稳为主。
中电联：部分地区高峰用电时期电力供应将偏紧
7月6日，中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2022》表示，2022年全国电力供需总体平衡，迎峰度夏、迎峰度冬期间部分地区电力供应偏紧，预计2022年全社会用电量增速在5%-6%之间。
中电联数据与统计中心副主任蒋德斌预计，2022年迎峰度夏期间，全国电力供需总体平衡，华东、华中、南方区域部分省份在用电高峰时段电力供需将偏紧。
金价创9个月新低
本周金价延续跌势。7月6日，纽约商品交易所8月黄金期货价格收报1737.20美元/盎司，伦敦现货黄金收跌1738.56美元/盎司，双双创下近9个月以来的*收盘价。
截至7月8日收盘，纽约商品交易所8月黄金期货价格上涨至1741.98美元/盎司，伦敦现货黄金上涨至1741.61美元/盎司。
方正中期期货研报指出，美联储加速收紧货币政策，市场对经济衰退的担忧持续升温，对欧洲和英国经济衰退的预期也增加，美元指数走强，刷新近二十年高位，对包括黄金在内的大宗商品形成较大的负面冲击，贵金属承压大幅下跌。此后随着美元指数高位回落调整，贵金属结束连跌局面，出现小幅反弹。
铜铝价格继续走低
本周初，伦铜持续走跌，到7月5日，伦铜收盘跌破8000美元关口，7月6日收于7596美元/吨，创下近19个月以来的新低。7月7日伦铜结束五连跌，收于7859美元/吨。
华融期货研报指出，美联储6月会议纪要落地后，市场不确定性下降，铜价有所回升。但目前国内的铜需求仍然较弱，预计铜价反弹有限。在高通胀背景下，全球央行激进加息，随着欧美经济增速恐将放缓，海外的铜消费也将走弱。而且下半年铜供应压力将会显现，预计后续铜价仍以下跌趋势为主。
本周沪铝价格继续下行，截至7月9日凌晨收盘，沪铝主力期货合约收报18410元/吨，延续着自6月上旬以来的跌势。
钢市或将上行
本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4553元，较上周下降2.2%，主要钢材品种价格以下跌为主。
根据兰格钢铁数据，本周国内主要钢企高炉开工率继续下降，全国钢材社会库存连续3周下降，建材厂内库存继续下降，中厚板厂内库存升至新高。当前原材料价格普遍调整，铁矿石、废钢价格有所下跌，焦炭价格提降200元/吨，钢材价格继续探底，钢厂生产利润仍在低位。
兰格钢铁分析指出，国内多项稳增长措施的落地，都有利于推动未来钢材需求的边际改善，在供应端，钢铁行业亏损面扩大，倒逼企业主动减产，钢材市场呈现供减需增的趋势，整体库存压力正在减弱，但由于当前库存*水平仍偏高，终端需求的进一步恢复将是决定钢市走向的主要因素。预计下周国内钢材市场可能出现震荡小幅上行行情。
铁矿石震荡下跌
本周铁矿石价格在小幅波动中走低。截至7月8日晚间收盘，国内铁矿石主力期货价格收于737元/吨，略低于上周五收盘价。普式铁矿石价格指数周五收于114.1美元/吨，也略低于上周五的价格。
兰格钢铁分析指出，近期钢厂检修增多，高炉开工率持续下降，铁矿石需求收缩，矿价因此稳中下调。目前铁矿石供需格局转弱，港口库存自3月以来连续降库后首度回升，钢铁行业亏损面也有扩大趋势，钢企对原材料价格有打压意愿。
同时，海外经济下行压力、美元指数走强等对大宗商品形成压制，预计铁矿石价格依然承压，下周将震荡运行。
如果用简单的话来概括我们的投资过程，那么可以分为买什么、买多少、什么时候买以及什么时候卖。
这几个问题其实就是选股和持仓的问题。而要解决这两大问题，有两个指标至关重要，那就是：赔率和胜率。
据老道观察，很多道友对这两个指标所知甚少，或者并没有很深的理解，这就会导致在选股和持仓上犯下错误。
所以，今天老道就来详细讲一讲这两个交易指标。
一、赔率
赔率，是指目前投入，在一定周期内可获得多少比例回报，体现的是空间性。
我们在交易之前，需要对一家公司进行分析，通过分析研究，对未来的股价涨跌空间进行评估，赔率就是以当前价格买入，未来一定周期内上涨空间和下跌空间的比率。
一般情况下，上涨空间大于下跌空间，也就是赔率大于1，才有投资价值。
在价值投资体系中，赔率是根据基本面研究来判断。
例如可以根据的公司的基本面情况大致估算出其未来几年的业绩，再根据历史估值给出市场乐观时的估值范围，上涨空间就是未来业绩增长和估值增长在最乐观的情况下能给予的范围。
下跌空间就是根据未来的可能的经营风险对业绩的影响和估值在最悲观情况能达到的范围。
然后再以上涨空间除以下跌空间，就代表赔率。
二、胜率
胜率，指目前投入，在一定周期内盈利的概率是多少，也就是一定周期内赚钱的可能性和赔钱的可能性的比例，体现的是确定性。
前面讲过，赔率体现的是空间性，计算的是*的上涨与下跌的空间，而胜率是一个概率，上涨的空间大，并不代表之后赚钱的概率高。
以茅台为例，由于目前茅台处于历史估值高点，也就是说其赔率不会是很高；但由于茅台不用考虑销售问题，业绩只与产量有关，而茅台的产量又取决于几年前基酒的产量，这就意味着，未来几年的茅台业绩增长是非常高概率的事，这完全可以弥补高估值可能的压力，这代表投资茅台的胜率极高。
胜率分长期胜率和中短期胜率。
中短期胜率与公司的景气度有关。高景气度会提升上市公司的当期业绩，甚至超过大部分投资者的预期，导致股价当季易涨难跌，形成中短期的高胜率。
不过，这些基本面的因素大多只对当季业绩产生作用，而且很容易提高投资者的预期，如果下一季不复存在，其高胜率也就不复存在，所以这是一个中短期的因素。
长期胜率与公司基本面的确定性有关。
确定性高代表着公司基本面不容易发生大的变化，公司业绩长期稳定增长，如果估值不变，股价就长期处于上升趋势中，即使短期出现波动也不怕，未来还是会涨上去。
所以，基本面长期确定性越高、长期胜率就越高。
一家公司确定性的判断，之前的文章《你的股票下跌后还敢持有敢加仓吗？》已经讲过，需要的道友可以去复习。
三、赔率还是胜率？
做一笔投资，我们是要追求高赔率还是高胜率呢？
从理论上来说，当然是*都要。但实际上，这两者之间往存在着相互制约的关系。
例如大家比较熟悉的止损策略。
止损就是设置一个止损线，当亏损到达止损线时，及时斩仓出局，以避免形成更大的亏损。其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。
设置止损线，就是把一笔投资的下跌空间固定了，这样就大大的提升了赔率。
但是这么做的代价时胜率降低，因为有的投资（如投资B），跌破止损线后又会上涨，那止损策略下这笔投资是亏损。
所以止损策略其实是一个高赔率低胜率的策略，可以把一笔可能的巨亏变成几个小亏。
高胜率和高赔率本身并不矛盾，一定有同时具备的品种，但大多数情况下，只能以其中之一为目标，往往要牺牲另一个因素。
价值投资体系中，“长期持有白马股”就是一个典型的高胜率投资。白马股公司的经营优势往往非常明显，业绩确定性极强，所以胜率就比较高。
然而大家都知道白马股好，这就导致其估值通常也比较高，因此其赔率就不会很高 。
一般普通投资者研究能力比较弱，所以*的投资策略就是以长期持有白马股为主的“胜率优先”策略。
当然，追求胜率优先并不是说赔率就不重要，只是不要盲目追求高赔率，赔率只要符合你的预期收益率就可以买入。这也就是说*的公司不一定非要等到低估时才能买，可以在合理的价格买入。
有追求高胜率的，当然就有追求高赔率的。
“困境反转”就是一个典型的高赔率策略。买入经营处于困境而且股价很便宜的公司，如果你研究其基本面之后，认为其有反转的可能，此时赔率是很高的。
但经营的困境反转往往是一个不确定的事情，所以胜率就会比较低。
这种策略通常需要多个标的进行组合投资，虽然组合并不能提升胜率，但是可以分散风险。
那么，“高赔率高胜率”策略到底存在不存在呢？有的。
第一情况，白马股低估
白马股虽然大多数时候都是正常或者高估状态，但偶尔也会有低估的时候，例如贵州茅台，近3年出现过出现过2018年10月和2020年3月两次低估值的机会，此时出手，就是“高胜率高赔率”状态。
数据估值宝
但是一般出现这种投资机会的频率太少了。如果只追求这种投资策略，虽然可以又安全收益又高，但你可以出手的机会就会很少，一年可能就等到一次机会。
第二种情况，高确定性的困境反转
例如有些公司短期受到一些因素的影响出现经营困境，但困境反转的确定性很高，例如上海机场，疫情总会过去，国际航班总会恢复，因此困境反转是高确定性事件，但问题在于拐点，如果拐点太晚，又会变成前面说的“高赔率胜率低频机会”。
还有一种情况，高景气行业的高赔率
也就是寻找景气度上升的行业，在股价未大幅上升时介入，在景气达到高点后，继续寻找下一个景气赛道换仓。
这是机构经常采用的景气度投资策略。但是对于大多数普通投资者来说，这种策略却很难实现。
因为想要在行业股价启动初期进入，需要对该行业进行长期的跟踪研究，还要对于对股价上涨的临界点有比较准确判断，这些普通投资者是基本不可能完成的，只有机构的研究团队可以做到。
四、找到自己的投资策略
就像以上这些情况，虽然会有高赔率高胜率的情况，但是要么是出现的频率太低，要么对于普通投资者来说难以操作。
所以我们的投资策略往往需要以某一个为主要目标，在此基础上再尽量提高另一个，而不是盲目的追求高赔率高胜率。
长期价值投资中，白马股投资，就是以胜率为主要目标，努力提高赔率；困境反转投资，以赔率为主要目标，努力提高胜率。
胜率优先的策略，要的是账户整体的稳定性；赔率优先的策略，抓的是个股的深度价值实现。想清楚你的投资策略，对于解决具体问题更有帮助。例如买什么、什么时候买、抄不抄底等问题。
如果是长期胜率优先策略，也就是以长期确定性为选股买卖标准。这种策略的盈利模式是选择高确定性公司长期持有，如果基本面逻辑没有变，短期的涨跌波动不需要太过关注。
当然，如果股票连续下跌，我们要先分析其基本面逻辑有没有被破坏，如果破坏，不管是什么策略，都是要卖的。
如果是赔率优先策略，也就是困境反转策略，这一策略买入的公司未来股价上涨的空间本来就很大，反转拐点没来之前的上涨下跌波动对年化收益的影响不明显，这一策略更在乎的是反转的时间点。
最后，不论是赔率优先还是胜率优先，都属于投资交易部分，交易的前提是公司的基本面。在价值投资中公司基本面永远是最重要的影响因素。
五月收官，本月权益迎来阶段性高点。前期活跃的棕榈和铁矿以及金属陷入持续震荡，选择了降低商品仓位，因而回避了阶段性的盘整。
持仓过程总是充满曲折。在规则之内亦有可能需要三进三出。人性之弱在于，当你在一个即便相对看好的品种上连续受挫或者是数次眼睁睁看着大幅浮盈化为乌有时，是否还能坚持既定的规则？是否还能坚定地执行既定的规则？又是否还能在曲折的持仓过程中坚定不移？当你哪怕有过一次这种发自内心的坚持的过程，对交易的理解也会变得更加地深刻与彻底。
买入，卖出，永远都要加上一个持有的过程，才是一个完整的交易环节。而持有，更多的将是对内心的考验，对给予你的规则的信仰的考验。
化工系多头小级别已然蠢蠢欲动，甲醇及pp已对小级别箱体做了第一次有效突击，玻璃的持仓仍在增加中，现在堆积的每一手单子，都将为最终引爆行情增添火药，终局只能由市场来验证。不必急躁，保持耐心，学会克制，冒然出击只会消耗你自己，不论你如何看待市场，已经或者正在发生的价格波动，才是*真实的。
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