中证500指数2022年走势预测，2022年中证500走势

本文目录一览：

• 1、中证500指数2022年走势预测

• 2、股指期货交易手续费

• 3、中证500指数2021年未来走势

• 4、2022年中证500走势

无脑持有指数增强基金 (摊大饼策略)，能够战胜众多主动型基金经理构成的中证偏股基金指数，这是此前我曾经做过的一个回测。

转眼，2022 年二季度也已经过去，所以这个测试，不仅数据更新，而且策略升级了。

在之前的回测中，我用的只是沪深 300 指数和中证 500 指数的指数增强基金，但正如我的二八轮动也加入了中证 1000 指数，指数增强摊大饼策略，自然也要依样画葫芦，变成等权重持有沪深 300 指数、中证 500 指数和中证 1000 指数三类指数增强基金。

此外，从这次回测开始，也抛弃烦琐的 Excel，改用 python 代码来进行回测，体验真是惬意。

首先说明一下，本次回测，从 2012 年开始。

为什么从 2012 年开始，从下图的各指数增强累计数量 (仅考虑初始份额) 就可以看到，直到 2012 年，中国基金行业才刚刚凑足了 300 指增和 500 指增这两个品类，有了摊大饼组合的可能。而到了 2016 年才有了第一只中证 1000 指数指数增强。

所以今次回测的规则就是，初期采用沪深 300 指数和中证 500 指数等权重，然后内部所有指数增强基金等权重的模式；等 2016 年开始，改成沪深 300 指数、中证 500 指数和中证 1000 指数三个指数先等权重，然后内部所有相关指数增强等权重的模式。

下表是最近8个季度中，三个指数指数增强各自的季度表现。

下图就是指数增强pk偏股基金的逐季度表现。可以看到，在很长一段时间，指数增强策略都是相对偏股基金有超额收益的，毕竟在早年 A 股偏好小盘股，指数增强有中证 500 指数的仓位，相比当年偏重大盘股的主动偏股基金，先天有优势。

但是，2019 年之后，偏股基金快速收复失地，并一度赶超指数增强策略的 —— 那就是核心资产疯狂的 2020 年末了。

进入 2021 年，大小盘股轮动，聚焦大盘股为主的偏股基金又歇火开始下跌了，而指数增强反而还能再创新高。

从下表最后 8 个季度两者的表现 PK 数字，或许能看的更清楚。2022 年一季度的普跌中，指数增强策略依然是更抗跌的，当然随之而来的就是二季度的反弹也稍微弱一点，但今年迄今累加依然有优势。

我计算了一下，2012 年迄今，偏股基金的年化回报是 10.23%，而同期指数增强策略则是 11.53%，超额 1.3 个百分点。

考虑到指数增强策略常年管理费是 1%，而主动型偏股则是 1.5%，那么 0.5% 的超额来自管理费的节省，剩下的 0.8%，则是指数增强策略本身贡献的阿尔法了。

虽然 0.8% 的阿尔法不多，很多优选的偏股基金也可以实现更高的收益，但考虑到这只是一个无脑摊大饼策略，没有做任何的优化 (比如剔除大规模的，比如此前所言剔除跟踪误差较大的)，所以这也印证了指数增强基金作为一个整体，是极有投资价值的。

当然，摊大饼操作是有难度的，一方面，测算中并没考虑每季度再平衡涉及的赎回费影响力，不过考虑到季度再平均的规模不大，这块应该还不会太高，另一方面则是实操困难，截至 2022 年 2 季度，三个指数的指数增强基金合计已经有 115 只，让一个基民算好权重去分别持有，太困难了。

所以，笔者其实很期待哪家基金投顾，能以指数型的思路，推出沪深 300 指数增强组合类似的组合，一键就能等权重买入这个类别所有的指数增强，再配合较低的管理费，那么其实对普通基民，长期是可以获得清晰透明且不俗的长期回报的。

股指期货的手续费是多少？股指期货手续费相当于股票中的佣金。对股票来说，炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其他费用。相对来说，从事期货交易的费用就只有手续费。股指期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所支付的费用。

不同地区，不同期货公司收取的手续费是不一样的，相对大的实力强的期货公司手续费高一些，而一些小的期货公司略低。中信期货上海浦电路营业部对于期货高频炒单及资金量大的投资者提供优惠手续费标准，对于在上海的投资者还可提供交易场地（上海期货大厦内），对于使用易盛交易软件的投资者，可以满足客户多窗口重复登录要求（登录数由客户提出），手续费也会因客户资金量的大小而不同，资金量大的甚至成百上千万的客户，期货公司都会相应降低手续费。中金所收取的股指期货标准为合约成交金额的万分之0.25，期货公司一般都是加收万分之0.27到万分之0.5左右，所以股指期货的手续费一般都是万分之0.4到万分之0.5。

以上就是金投期货小编为您介绍的“股指期货的手续费是多少”的内容，了解更多期货交易信息，

温馨提示：国内期货夜盘交易也将恢复，本周五上期所、大商所、郑商所和上海能源中心接连发布公告，宣布将自2020年5月6日当晚起恢复夜盘交易，上期所将在4月26日（周日）组织的交易系统测试中增加对夜盘交易的模拟演练。。具体操作

中证500指数2021年未来走势

今天，跟大家简单聊聊中证500。

1、成份股。

把A股按市值规模排名，排名前300的股票组成沪深300，而排名301-800的股票组成中证500。A股有4000多只股票，能进中证500的，企业规模绝不算小。

从行业分布看，沪深300前三大行业的集中度更高，且大部分为金融股；而中证500里占比*的四个行业分别为医药、电子、新能源、计算机。

简单说，沪深300更能代表传统经济的发展，而中证500偏向于新经济的发展方向。

2、估值。

2021年以来，中证500在盈利能力上行的背景下，市盈率不断下行，2022年4月，中证500指数市盈率更是突破了历史低点。

截止5月20日，中证500市盈率已跌破20，指数估值水平与沪深300指数进一步靠拢。

对于手里一堆现金不知买什么的投资者，中证500可能是更合适的选择。毕竟从估值看，中证500更合理，成长性也比大盘股要强。

3、走势。

自4月底以来，中证500走出V形反转，几乎没什么回调，已经形成上升趋势。

不过，也有个缺点，中证500的成份股太多，过于分散了。如果看好中证500，投资与其相关的策略指数，也许是更好的选择。

比如中证智选500成长创新策略指数，指数代码931590。

该指数以中证500指数为样本空间，采用质量、成长、创新、一致预期成长等因子进行选样和加权，筛选出100只成分股组成标的指数。

相较于中证500指数，500成长创新指数选样方法更为严谨、调整频率更高，成分股数量更少从而避免了过度分散，可以说是优中选优，实现了“青出于蓝而胜于蓝”。

首先，看行业分布。

500成长创新指数的成分股涵盖27个申万一级行业，前三大权重行业分别为医药生物（13.45%）、电力设备（11.65%）、基础化工（10.17%），中证500指数成分股涵盖31个申万一级行业，前三大权重行业分别为医药生物（9.50%）、电力设备（7.60%）、电子（7.58%）。

相比中证500，行业分布更加集中，对部分行业进行低配。

再看十大权重股。

500成长创新指数权重更加集中于200-500亿市值区间标的，有71只成分股位于200-500亿市值区间，权重占比71.92%。

500成长创新指数的前十大成分股集中度更高。

最后，最关键的是，500成长创新指数经过调整后，是否业绩更好呢？

500成长创新指数的基日是2004年12月31日，自基日以来，截至2022年6月8日数据，500成长创新指数的累计收益率2322.92%，基日以来年化20.71%，显著优于中证500指数，优化增强效果明显。

总之，如果长期看好中证500，那么500成长创新指数可能是更好的选择。

据了解，华夏基金旗下的华夏中证智选500成长创新策略ETF（场内简称：500成长ETF；产品代码：159620）正在发行，各大券商软件均可认购。

该基金的拟任基金经理荣膺女士也是大有来头。荣膺作为北大硕士，拥有11年证券从业年限，其中基金管理年限6.5年，长期深耕指数基投资管理，自2015年11月开始管理华夏上证主要消费ETF、MSCI中国A股国际通ETF、创成长ETF、科创50ETF等10余只基金产品，拥有丰富的指数基金管理经验，目前在管产品总规模超过550亿。（规模数据wind；截至2022.06.15）

另外，华夏基金曾连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖，它于2004年推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF，是境内首家权益ETF产品突破2000亿的基金公司，管理经验丰富。

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

最近很多小伙伴都私信问我，今年能不能定投中证500。

我蛮好奇的，他们为啥非要选中证500呢？

他们给出的理由是：中证500的估值不是低于历史97%吗？

他们还把支付宝的估值百分位图发给我看。

我一看，只能叹气，又是一群被市盈率忽悠的新韭菜呀！

在开始论述前，我先给出三个结论：

1.中证500现在不适合定投；

2.中证500的估值没有你想的那么低，它失真了；

3.相比而言，今年沪深300的表现，大概率好于中证500！

一、中证500的估值真的低吗？

从2020年7月开始（当时股市拉升了一波），中证500发生三个离奇的事：

举个例子，假设现在的股价是10块，企业利润是2块，那么估值就是5倍。3个月后，股价涨到了15块，但利润增加到了5块，估值就降低到了3倍。

具体走势见下图：

这种情况出现通常是由于强周期开启，周期股带动的。也就是说，在强周期到来时，由于工业品价格大幅上涨，这些企业的利润就会大幅增加。从而拉低了估值。

但是，请注意，强周期一旦结束，利润就会大幅缩水，甚至是亏损，估值就会提升。到时候你就可能看到股价在跌，但估值却一个劲地涨，气死你。

之前分析医药的时候，其实你仔细想想，两者都遭遇了同样的事情。所以医药被大幅杀跌，就完全可以理解了。

下图可以看到，去年，中证500中涨幅贡献最多的是原材料，工业和能源。其中原材料和能源就是强周期行业。

我们再看看这些周期行业的估值，见下图：

在2020年年中，我们看到，这些强周期行业有一个估值断崖式下跌的过程。这就印证了我的猜想。中证500的低估值就是由强周期带动的。

接下来会发生什么呢？我们回顾一下上次周期行业表现的情况。那会是2017年底。

我们看到，2017年，强周期开启，股价开始上涨，但是估值平着走。由于这轮周期比较弱，所以企业利润增加不如今年，估值就是平着走而不是下降。

随后周期一过，股价就开始稀里哗啦，估值也下降。但股价下降得比估值多。

但是大家不用过于担心今年的中证500，毕竟2008年是信用收紧的年份，而今年则是宽信用，所以即便强周期过了，中证500应该不会有多少下跌空间。这就看成分股中价值板块的上升是否能对冲掉周期板块的下跌了。

看明白了这些，大家就应该明白，中证500现在的估值是失真的。一旦强周期消失后，估值就会得到修复。

按照我修正后的估值，中证500没有那么低估，估值百分位应该在40%-50%，略低于中位数。

二、中证500现在适合定投吗？

我们回顾一下什么情况下适合定投？

1.估值中位数以下，这个条件满足；

2.左侧不断下跌的行情，很明显这个条件不满足。中证500都已经是持续3年的右侧上涨行情了。

那么在这个行情下能投资中证500吗？

其实是能的，但是有前提条件，那就是要放进自己的基金组合中，采用资产配置的方式去持有它。这样才稳，不du单一方向。

具体的方式，大家可以看我之前写的一篇文章。《买基金没有这套心法，与赚钱无缘》

三、2022年，沪深300大概率胜过中证500

我判断今年沪深300的表现优于中证500，原因有四：

1.经济下行周期，大盘占优

经济下行时，小企业的盈利不稳定，非常容易破产倒闭，而大企业有良好的现金流，能挨过寒冬。

不仅如此，大企业还可以在经济下行期动用资金抄底。也就是吞并那些经营不善的小企业，实现扩张。

2.存量经济时代，大盘占优

2015年是一个转折年，从这一年开始，经济逐渐进入存量博弈。反正蛋糕就这么大，就看谁多吃一口，谁少吃一口。

在存量经济时代，没有了新增流量的红利，大家就开始内卷拼价格。此时具有规模优势的大企业就占优，他们有上游的议价权，成本比小企业低。

所以我们看到，股灾之后，代表大盘的沪深300优于中小盘的中证500。

为什么2021年中证500反超了呢？

因为这一年遭遇反垄断、反内卷，在共同富裕的大背景下，龙头公司的优势被削弱。所以中小企业得到了喘息之机。

而2022年，为了刺激经济，政策已经放松了。中小企业就暂时缺少天时。

3.沪深300成分股更适合2022年行情

首先，强周期结束，而中证500中周期股占比多于沪深300，所以沪深300占优；

第二，在价值周期中，金融、消费板块表现优于其他板块，沪深300中这两个板块的占比远大于中证500，所以沪深300占优；

第三，双控和供应链短缺导致上游企业得利，中游企业受损。中证500中上游企业占比高，中游占比低。但2022年，双控和供应链问题都会逐渐消退，此时以中游企业占多的沪深300则更有优势。

4.外资持续流入，更倾向于大盘股

随着全球互联互通不断深入，外资流入A股的资金会越来越多。从下图可以看出，去年上半年，外资流入沪深300的资金低于中证500，但下半年开始反超。

外资以长期配置型资金为主，他们都更倾向于与投资大盘股。所以大盘被长期资金占领是未来的趋势，炒小炒差的时代将一去不复返，散户会越来越难受。

四、中证500会被边缘化吗？

从近几年的表现看，估值不断降低，看起来似乎有这样的可能。

但这并不*，经济周期总是在大小盘间来回切换。

当大企业发展到*时，会引发社会不公，势必会被限制，此时中小企业就可以趁机反超。

另外，创新常常源于中小企业，当新的技术革命出现时，中小盘又会重新走强。

我找到了美国的例子作为参考。

标普500代表大盘股，罗素2000代表小盘股。

从图中可以看到，两者的优势是周期性变化的。时而标普500占优，时而罗素2000占优。

但如果将罗素2000跟纳斯达克100对比，就不同了。

纳斯达克100明显跑赢罗素2000，而纳斯达克代表的是大盘成长。

换句话说，大盘成长*有长期优势，大盘价值和小盘价值则是周期性切换。

那么我们就应该在大多数时候应该多配创业板，而沪深300和中证500则是周期性切换。

五、总结

关于当下的中证500，我们应该看到几个本质问题：

1.中证500表面上低估是由于周期股的利润大增，但不能持续，所以中证500的估值实际上处于中位数偏低一点的位置上；

2.虽然中证500估值没有高于中位数，但现在是右侧行情，故不适合定投；

3.从经济周期、成分股和资金流向上看，今年沪深300优于中证500；

那么今年配置上，我们就只配沪深300，不配中证500吗？

并非如此，只是这个比例要有所调整，可以更倾向于沪深300为主的大盘股。看过我之前发的今年基金组合配置比例的小伙伴，应该对此有更加深入的认识了。

风格总是在周期性的切换，把握住关键逻辑才能长期赚钱！

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