广发基金论坛(广发基金论坛谈股论金)
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1、广发基金论坛
资管新规落地已一月有余，在打破刚性对付、实行净值化管理、防止期限错配等一系列新要求之下，百万亿规模的大资产管理行业面临着如何顺利迈入“统一监管、防控风险”的考验。在新阶段中，如何找到新思路，实现新突破，成为众多资管机构关注的话题，尤其是对过去几年业务快速扩张、面临较大监管压力的城农商银行来说迫在眉睫。
在此背景下，6月8日，由广发基金主办的“资管新规下的城农商银行转型之道暨广发基金15周年系列论坛（西安站）”在西安成功举办，来自大资管机构的专业人士同聚一堂，聚焦大资管的变革与重构，展开了激烈而精彩的思维碰撞。
论道资管新规 银行受影响或*
自2012年下半年以来，资产管理行业监管步入一轮放松大潮，行业门槛解除、牌照资源逐步放开，不同类型的资产管理机构蓬勃发展。截止2015年底，资产管理行业总规模已接近百万亿。华宝证券研究创新部总经理杨宇在论坛上指出，行业高速发展的背后，银行表内外风险积累、各载体风险互相传染、资金无法流入实体经济，风险不断加大。
资管新规在此背景下应运而生，行业变革也悄然展开。华创证券资产管理部总经理屈庆表示，新规出台对市场的情绪冲击最严重的时刻已经过去，但是对机构行为和业务调整的影响才刚刚开始。他认为，监管的核心精神主线在于，在防范系统性金融风险的整体方向下，从负债端、资产端和业务模式层面化解高风险业务源头；从监管自身制度建设方面从源头提升监管套利和机构投机行为的业务成本；最终促使金融业回归服务实体的本源。
具体而言，屈庆认为，长期宽松的货币环境和市场对于“银根松”的过度依赖是造成系统性风险的原因之一，故监管收紧流动性总量，对同业负债和表外负债提出更多要求；资产端则严控影子银行、限制同业投资，加强指标约束。对于业务模式的监管所产生的影响，屈庆认为需要综合分析，例如打破刚兑会导致银行表外负债稳定性下降，出现表外向表内回落，资产端则会导致投资风险偏好降低；限制多层嵌套进行穿透监管则使得资金从负债端到资产端形成完整的监管路径，对违规行为进行整改。
会上，与会嘉宾认为银行是受新规监管影响*的一类主体。“尽管资管新规对于各个资产管理的子行业都有一定的影响，但是对银行理财可能冲击是*的。” 华夏银行资产管理部副总经理苑志宏表示。
苑志宏认为，资管新规对商业银行的影响包括破除刚性兑付、产品实行净值化管理、打破资金池模式、限制非标、消除多层嵌套和通道、明确资管业务是金融机构的表外业务等多个方面。在其看来，尽管资管新规规定了过渡期至2020年，距今还有两年半时间，但银行资产在2020年之后到期的占比近半，未来依然面临较大的压力。
破而后立 银基合作新时代开启
未来随着监管推进，资管行业也必将有所“破”。在与会嘉宾看来，找准自身优势，找对发展方向，是“破”而后“立”的关键，其中，城农商行的突围之路离不开与其他机构亲密合作。
屈庆认为，未来资管的大方向将朝着专业化主动管理、加强风险控制、领域细分、技术创新等方向发展，各类机构的分工也会更明确，比如银行拥有渠道优势、客户优势，但银行需要增加资产配置的能力；公募基金受监管影响最小，其风控体系最严格，拥有庞大后台支撑估值，具有专业化投资能力。城农商行在稳妥消化存量业务的基础上，可以与公募基金等专业机构合作，代销其他机构的净值型产品。
苑志宏也认为，依托于银行在金融体系中的地位、资源禀赋，包括品牌优势、渠道优势、客户优势等，银行的资管业务依然大有可为，不过，其在交易型业务、权益型业务的投资能力是短板。与此不同，公募基金的优势是投资管理能力及交易执行能力，未来双方的合作空间打开。
对此，苑志宏和杨宇分别针对银行在理财业务端的转型发展提出了数条建议，包括业务定位要由以银行为中心变为以客户为中心；解决组织架构的问题，提升激励机制；根据自身特色组建相应权益投资团队，研究环节内部建设与外部协作，形成优势互补等。
广发基金营销总监曹磊则结合公司优势，从银基合作的视角为城农商行突围提出了三条建议：一是体系化作战能力培育，广发基金可为城农商行提供整体解决方案，包括产品跟踪体系、客户盈利管理体系、物料服务体系、资讯推送体系、培训提升体系。二是产品光谱与配置能力培育。广发基金产品线完备，产品数量位列全行业第2，其打造的全品类、多策略、多区域、风格多样化的产品体系，能为城农商行提供丰富的底层资产。三是组织保障与团队建设。广发基金零售体系按服务对象的不同分为三层，将产品销售服务、客户盈利体验及团队打造贯穿到整个营销过程中，助力银行迈入净值化资产管理时代。
【文| 黑鹰光伏 王亮】
巨头的选择和走向备受关注，寡头的竞争极大影响光伏产业未来的基本竞争格局。各路巨头们供给该行业大部分产品，每个厂家的产量占市场总量的相当份额，对市场价格和产量有举足轻重的影响。
本期内容，我们来全年对比下晶澳科技、晶科能源、隆基股份、通威股份、中环股份、特变电工、天合光能、东方日升、正泰电器、阿特斯太阳能等十大光伏巨头的经营业绩。
首先，黑鹰光伏曾统计这10大巨头从2010——2019总计十年间的20多项核心财务数据发现：
1.十巨头十年创造营收达1.4万亿，2019年这10大光伏寡头营业收入为2435.26亿元，占164家光伏上市公司总收入的比重为43.80%，而净利润占比却高达88.54%。
2. 十巨头十年累计吸金1739亿元，2019年10寡头净筹资额占158家光伏上市公司的比重达107.05%。
3.十年间，十巨头净投资规模达2262亿元，总资产已经从2010年的794亿增长至4595亿，增长4.78倍，2020年巨头已公布的计划建设项目已超1354亿元，更汹涌的洗牌潮加速到来。
4. 截止7月20日， 10大巨头总市值合计为5259亿元，较它们上市首日增加了4809.19亿元，增长了10.70倍。10大寡头总市值占比158家光伏上市公司总市值的比重为40.64。
进入2021年后，伴随产业链持续波动，十大巨头均采取各种战略措施巩固自身的竞争地位，其市场布局与方法亦有不少趋同之处，比如：均大力夯实垂直一体化；均在相关环节大力投资扩厂；均和央国企等各路资本“合纵连横”等等。以下呈现四大部分内容：
A.十巨头三季报整体能力表现
B.上半年亿元级重大在建工程排行
C.十巨头三季报20种能力排行榜
附1：十巨头2010—2019经营数据大比拼
附2：十巨头垂直一体化布局
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杨皖玉 中国证券报·
广发基金旗下基金为基民赚了334.45亿元，*，天弘基金旗下基金赚得327.58亿元，位列亚军。富国基金、博时基金、国泰基金、工银瑞信基金、南方基金、华安基金6家基金公司旗下基金为基民均赚超200亿元。
具体到基金来看，天弘余额宝货币2021年最能为基民赚钱，实现181.01亿元的利润。农银新能源主题、南方500ETF、华夏能源革新A、诺安成长、芯片ETF、前海公用事业6只基金为基民赚超50亿元。
春节过后，虽然大盘一路调整，但有一现象没有引起大家的注意：就是回购与增持又多起来！
其中，最引人注目的是美的集团的87亿的回购与中信证券H股的27亿增持。
从历史上看，减持已是常态（因股东各种资金需求）；但回购与增持并不见，而当回购与增持阶段性增多时，往往是阶段性底部确认时！对此，务必予以高度关注！
另外，市场的一大金主，外资已是连续5个月净买入A股股票，即使是大盘调整的2-3月份也是净买入。
显然，无论是公司股东还是外资都是看好A股后市的！
再看技术面，以上证为例，目前已站上除60日线以外的所有均线，月线 也已收复5月线，向上运行趋势良好：
再看市场风向标券商，在上周逆势温和放量上涨后，本周又逆势缩量回踩，下周的表现值得期待。而同时港股券商却放量启动，广发证券H股周涨幅近16%，创2年来*涨幅，要高度关注！
下周，一季报陆续登场，从已经披露预告的公司来看，业绩频频爆表；可以预计，全市场一季度业绩将出现同比大幅度的上升，即使是与2019年相比也会很可观！
所以，没有理由看空后市！（当然，空头也会有很多看空的借口）
诚然，影响股市运行的因素太多了，但核心的因素就两条：
一是资金，特别是大资金是流入还是流出；
二是业绩，上市公司的业绩是否有匹配股价上涨的业绩增长。
而目前的市场，这两个因素都是正向的！
而最近的市场面，也是良性的，几乎每天都有80家左右的涨停，只有不到10家的跌停，游资很活跃；
而年后一路下跌的机构抱团股也都企稳了，有的已开始了新的上涨；
机构与游资的良性共动，扭转了去年机构一支独大的局面，有利于行情往纵深发展！
所以，抛开外面纷纷扰扰的各种因素，专注于盘面，你会发现：市场内在的做多力量其实很强大！
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个人观点，仅供参考。股市有风险，买卖需谨慎！
周老师谈股论金
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