恒顺醋业股票股吧(天治核心基金净值)
恒顺醋业股票股吧(天治核心基金净值)
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“食醋第一股”也来凑预制菜的热闹了。
近日，恒顺醋业在互动平台自曝“公司已积极研发和布局预制菜产品系列”，这立刻引来诸多关注。
二级市场上，4月6日当天，恒顺醋业的股价报收10.94元/股，单日涨幅为1.96%。不过预制菜热度撤得也很快，4月7日和8日，恒顺醋业的股价持续下跌。
有业内人士分析：“调味品企业布局预制菜，有一定的红利，但这一点却不适用于恒顺醋业，因为除了醋，在酱油、蚝油等其他方面，恒顺醋业缺失完整的产业链。”
互动平台上选择性回复？被疑“凑热闹”
贝壳财经
翻看这条互动的上下内容，可知恒顺醋业于4月6日回复了一批提问，并且是选择性回复的，比如一些2月、3月提的问题就没有回复，而公司在2月也曾回复投资者提问，却“遗漏”了预制菜这条。
因此，恒顺醋业是否故意选择这个时间点回复关于预制菜的提问引发关注。具体回复中其还不忘带一句“伴随着懒宅经济的发展，预制菜已开始兴起”。
贝壳财经
安信证券研报显示，我国预制菜行业已经初具规模，市场规模约为2100亿元，到2025年行业规模有望增长至6000亿元左右。此外，不乏企业乐观预测，随着我国预制菜行业逐渐成熟，参考日本60%的渗透率，我国预制菜行业有望实现3万亿元以上规模。
资本在预制菜领域押宝潜力公司之外，A股上市公司同样积极“开疆拓土”，布局公司中，三全食品、国联水产、新希望、金龙鱼、安井食品、龙大美食、海欣食品、味知香、天邦股份等身影显现。
伴随股价行情起飞，得利斯不断释放在预制菜领域的“野心”：2020年狭义的预制菜体量（剔除低温肉制品类）4亿多，2021年营收增长较快，预计2022年预制菜营收规模约12亿元。目前公司的预制菜产能并未充分释放，预计2022年随着风口扩大、B端客户资源壮大，预制菜营收翻倍可行性较大。
那么，大众对于恒顺醋业这一举动反应如何？
从股吧谈论情况来看，很多股民已经知道了这一消息，有人调侃企业这是在“凑热闹”，也有的投资者称“卖预制菜不如卖酒”……
近两年净利持续下滑
中国食品产业分析师朱丹蓬分析道：“近两年，政策端、资本端、产业端都利好、追捧预制菜。调味品企业布局预制菜，有一定的红利，但这一点却不适用于恒顺醋业，因为除了醋，在酱油、蚝油等其他方面，恒顺醋业缺失完整的产业链。同样是涉足预制菜的海天味业，从它的品牌效应、规模效应及产业链完整度来看，成功率就高很多。恒顺醋业只是看到了风口，而没有看到自身短板。”
事实上，作为醋业龙头企业，恒顺醋业曾风光无限，有着“食醋第一股”之称。恒顺醋业为“中华*”企业，始创于1840年清道光年间，作为\"四大名醋\"之首镇江香醋的代表，目前是中国规模*、现代化程度*的食醋生产企业，也是*的食醋上市企业。
然而，近年来，恒顺醋业的业绩却不尽如人意。
2020年，恒顺醋业实现营业收入约20.14亿元，同比增长9.94%；归属于上市公司股东的净利润约3.15亿元，同比下滑3.01%。
2021年上半年，恒顺醋业依然处于增收不增利的状态。根据业绩预告，2021年，恒顺醋业预计实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（重述前）相比，将减少16952万元到19952万元，同比减少53.85%到63.39%；2021年实现的归母净利润与上年同期（重述后）相比，将减少17000万元到20000万元，同比减少53.92%到63.44%。
对于净利预降原因，恒顺醋业表示：受新冠疫情影响，2021年度公司重要区域销售下滑明显，公司主营业务收入较上年同期下降；因原辅材料价格上涨，公司产品成本较上年同期上升，2021年度公司产品综合毛利率较上年同期下降；为了适应市场发展，公司加快全国化布局、积极推进营销变革、强化品牌及渠道推广力度，当年销售费用较上年同期上升。
拟募资20亿聚焦主业，为何如今又要跨界预制菜
为了积极求生存谋发展，从恒顺醋业的种种操作来看，公司目前致力于聚焦主业。
去年11月，恒顺醋业披露2021年度非公开发行A股股票预案，计划募集资金总额不超过20亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额计划投资于以下项目：恒顺香醋扩产续建工程项目（二期）、年产3万吨酿造食醋扩产项目、10万吨黄酒和料酒建设项目（扩建）、徐州恒顺万通食品酿造有限公司年产 4.5 万吨原酿酱油醋智能化产线项目、年产10万吨调味品智能化生产项目、年产10万吨复合调味料建设项目、智能立体库建设项目、补充流动资金。
恒顺醋业表示：本次非公开发行旨在解决公司目前的产能瓶颈，扩大生产规模以抢占更多市场份额，进一步提升市场竞争力，本次募集资金投资项目实施运转后，不仅能充分满足产品的市场需求，还能促进公司规模化生产与资源利用率的提升，进一步达到降本增效的目的。
同时，恒顺醋业也在接连抛售主业外的资产。
去年12月中旬，恒顺醋业宣告拟将持有的全资子公司镇江恒顺商城有限公司（简称：恒顺商城）全部股权出售给控股股东江苏恒顺集团有限公司（简称：恒顺集团）。
据了解，截至2021年9月30日，恒顺商城主要资产为投资性房地产和存货，合计44813.49万元。
“本次股权出售，将有助于公司聚焦调味品主营业务，优化公司业务结构，加快公司高质量发展步伐，提升公司资产运营能力。” 恒顺醋业表示。
此后，2021年12月下旬、今年3月，恒顺醋业又陆续宣告计划向恒顺集团转让恒顺米业72%股权（转让价格为1136.88万元）、转让国金小贷9%股权（转让价格为1487.11万元）。
恒顺醋业认为，这两起股权转让，旨在实现公司产业战略性调整，有利于进一步整合资源，有利于公司进一步加速聚焦主业。那么，恒顺醋业如今为何又要跨界预制菜？
IPG中国首席经济学家柏文喜分析：恒顺醋业上述资产整合、聚焦主业的举措正是为了聚集资源和聚焦主业以提升主业竞争力和可持续发展能力，但业务过于单一也容易受到行业波动和产品生命周期的影响，这是聚焦单一主业的局限性所在。恒顺醋业应在产品线丰富度、市场营销与行业并购整合方面寻求突破，以提升市占率和品牌影响力。
08月30日讯 天治核心成长混合(LOF)基金08月27日上涨2.68%，现价0.821元，成交165.32万元。当前本基金场外净值为0.8621元，环比上个交易日上涨3.46%，场内价格溢价率为-2.22%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨17.01%，近3个月本基金净值上涨35.87%，近6月本基金净值上涨34.70%，近1年本基金净值上涨27.36%，成立以来本基金累计净值为3.0980元。
本基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为许家涵，自2015年06月02日管理该基金，任职期内收益1.17%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有平安银行（持仓比例7.11%）、华友钴业（持仓比例6.48%）、（持仓比例6.22%）、江苏银行（持仓比例6.14%）、宁德时代（持仓比例6.00%）、赣锋锂业（持仓比例5.93%）、天华超净（持仓比例5.20%）、容百科技（持仓比例4.70%）、南京银行（持仓比例4.61%）、天赐材料（持仓比例4.49%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观方面，*发布的中国经济上半年数据，为下半年的稳定复苏提供了信心。上半年宏观经济数据显示，二季度中国经济延续稳健复苏的步伐，GDP同比增长7.9%，略低于市场预期。工业生产高位放缓，居民消费延续复苏但力度不够强劲，基建投资和制造业投资在逐渐回暖。
工业方面，上半年全国规模以上工业增加值同比增长15.9%，两年平均增长7.0%，比一季度加快0.2个百分点。高技术制造业增加值同比增长22.6%，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长205.0%、69.8%、48.1%，两年平均增速均超过30%。其中，6月工业生产边际放缓，总体延续景气态势。未来随着内外需等部分支撑因素的强度进一步放缓，工业生产仍将逐步放缓。
上半年，社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%。居民消费处于缓慢修复之中，消费拉动作用在增强。上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率达到61.7%，高于资本形成总额42.5个百分点；升级类商品消费较快增长，上半年限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类、化妆品类的商品零售额两年平均增速都超过了10%。但对下半年消费修复程度不宜高估，目前，在经济恢复过程中，中小微企业面临疫情冲击大、大宗商品价格挤压利润严重、汇率升值影响大等多重压力，导致低收入群体增收困难，消费潜力仍不足。
制造业投资可能成为拉动2021年经济复苏的重要推手。在外需回暖、制造业企业利润大幅好转和贷款流向制造业的基础上，制造业投资得到较快恢复。下半年上述因素将继续发挥作用，工业企业结构性补库存启动和金融支持力度将加大，推动制造业投资增速加快。下半年财政支出的力度将有所加大，专项债发行速度有望提速，对基建投资，尤其是\"两新一重\"和新基建投资形成较大支撑。
市场方面，回顾A股上半年走势，2021年开年A股首先经过了一轮\"春季躁动\"行情，市场做多热情较为高涨，资金持续流入权益市场，其后受美国经济复苏预期和通胀预期升温影响，美债收益率持续上行，全球风险资产均出现不同程度的调整，1季末A股前期涨幅较大的\"抱团股\"在春节后出现较大幅度调整，带动各主要指数下行。2021年2季度A股经过季初短暂的筑底后，以创业板和科创板为代表的成长股板块率先走出底部震荡区间，以白酒、医药、电力设备及新能源为代表的高景气行业先后创出新高，半导体、军工等主题行业表现活跃，赚钱效应明显；相比之下，以银行、非银、地产、家电为代表的传统行业表现低迷，部分头部传统蓝筹公司甚至在触发回购后股价仍迭创新低，成长价值板块间表现分化明显，投资者对高增长高景气板块的估值容忍度明显高于低估值板块。从资金面来看，新基金经历了3、4月份的短暂低迷，在市场重新出现了赚钱效应后，发行逐渐回暖，场内资金结构较好，机构仍占据较强话语权。二季度以原油、煤炭为代表的大宗商品价格大幅上涨，相关行业个股盈利预期确定性较强，周期行业个股表现亦可圈可点。总体看，2021年上半年，A股主要指数方面，上证综指上涨3.4%，沪深300上涨0.24%，创业板指上涨17.22%，成长风格明显占优。
基金操作层面，2021年上半年，根据产品设计对资产配置的要求，本基金继续执行了大、小盘个股相对均衡配置的核心-卫星策略。聚焦核心资产，A200方面，一季度重点配置估值较低且基本面逐步好转的大金融板块，同时在二季度逐步加仓业绩增长明确的成长行业和个股，重点配置半导体设备、新能源产业链、周期上游等龙头白马个股；成长股方面，坚持用价值投资的视角进行成长股投资，优选景气赛道、业绩增长确定的行业，集中配置半导体、新能源汽车、光伏等景气行业绩优个股，力争为投资者取得较为稳定的投资收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末天治核心成长混合（LOF）基金份额净值为0.6875元，本报告期内，基金份额净值增长率为-2.27%，同期业绩比较基准收益率为4.55%，低于同期业绩比较基准收益率6.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，宏观方面，国内通胀压力不大，关键在于下半年经济发展质量。下半年中国经济有望呈现复苏稳中加固、稳中向好趋势，制造业投资有望进一步回暖；企业盈利趋势向上、量价齐升，需求端持续向好。海外方面，全球经济复苏态势也较为明确，疫苗接种美欧有望在年中实现一针70%覆盖；美国产能已经恢复95%以上，但就业市场仍然承压，因此美国加息进程有望延缓；欧洲经济重回正轨，就业仍有待改善。
市场走势方面，在下半年宏观流动性整体偏稳的背景下，预计货币政策大幅收紧概率不高；而国内市场化改革加速，以科创板为代表的大力提高直接融资占比的资本市场建设，以及以外资、险资为代表的中长期资金持续入市，使我们继续坚定看多下半年A股震荡上扬的结构性牛市行情。
近日，恒顺醋业发布公告表示，公司不超过20亿元的定增申请获得了中国证监会发行审核。
去年11月，恒顺醋业宣布对部分产品进行涨价后，就发出了募资扩产公告，计划将所得募资用于投资公司食醋、料酒、酱油、复合调味料等业务的扩产建设与配套项目，以及补充流动资金。
涨价和募资扩产，都提振了二级市场对恒顺醋业的信心，恒顺醋业的股价也由此上涨。不过，在当时就有观点提出，提价和募资扩产的效果都需要经历长周期才能有所呈现，短期内对恒顺醋业业绩提升的作用有限。
事实也确实如此，2021年财报披露后，恒顺醋业的股价也随之下跌。截至2022年7月5日，恒顺醋业的股价已从去年2月的阶段高点26.84元/股，下跌至12.71元/股。
股价腰斩的恒顺醋业究竟怎么了？定增获批后，恒顺醋业还能重回*吗？
一、被“副业”拖累的恒顺醋业，陷入顾此失彼的泥潭
在2012年之前，恒顺醋业也曾遭遇过业绩持续低迷的困境。
据公开信息显示，2001年恒顺醋业上市后，先后涉足了汽车贸易、生物制药、光电器材、房地产等行业，但收效甚微，甚至还一度拖累了主营业务，最终导致公司整体业绩下降。
自2012年开始，恒顺醋业开始剥离非主营业务，2014年出售完剩余房地产股权后，将主要精力放在主业的恒顺醋业，业绩自此之后也一路高歌猛进。
值得注意的是，2014年前后，正是海天味业等调味品企业通过收购等措施，扩大自身在酱油行业影响力的时间段，而恒顺醋业因为被非主营业务拖累，并没有大规模地进行收购，进一步扩大自身在醋领域优势。这也为其他调味品企业进军醋业后，恒顺醋业市场被分食埋下了伏笔。
恒顺醋业业绩的高速增长，到了2021年就戛然而止。据财报显示，2021年恒顺醋业营收为18.93亿元，同比下降6.45%；归母净利润为1.19亿元，同比下降62.28%，营收和净利双降。到了2022年一季度，恒顺醋业的营收虽然增长了10.43%至5.72亿元，但归母净利润仍然同比下降了0.75%。
恒顺醋业业绩下滑，进入增长瓶颈期主要原因在于：恒顺醋业自身市场被巨头染指，其他调味品业务的拓展进度缓慢，从而导致公司在整个调味品市场的竞争力下滑。
同样是市场竞争力下滑，恒顺醋业相比海天味业，所面临的危机更大。
不同于酱油，大众或餐饮行业对醋的使用量和频次较低，醋行业本身的市场并不大。且食醋本身的门槛较低，很难通过技术差异、产地因素等方式形成企业的核心竞争力。
故此，恒顺醋业更应该在先行优势下，提高自身在醋行业的市场占有率，用规模优势和品牌效应抢占用户心智，形成品牌护城河。
然而遗憾的是，恒顺醋业在本应快速深耕醋行业的阶段，被副业拖累。而其他调味品企业在完成主业深耕后，积极扩宽业务边界，致力于建立调味品品类集合业务矩阵。
比如，海天味业在2014年就开始在宿迁建设调味品工厂，2017年左右收购丹和醋业，正式与恒顺醋业展开正面竞争。千禾味业醋业务的开拓步伐虽然较慢，但直接收购了位于镇江的恒康酱醋，“站在”恒顺醋业家门口与之竞争，伤害和侮辱性都极大。
在这一背景下，恒顺醋业既要兼顾自身主业，防止其他调味品巨头们抢占市场，又要积极扩展业务线，促进黄酒、料酒、酱油以及复合调料的业务发展，其难度可想而知。
或是为了提振资本信心，恒顺醋业又一次开始剥离非主营业务。在2021年12月，恒顺醋业宣布将旗下恒顺米业72%的股权出售；2022年5月，恒顺醋业表示将剥离镇江恒顺商城有限公司51%的股权。据天眼查APP显示，镇江恒顺商城有限公司是恒顺醋业的全资子公司，主要资产为投资性房地产。
除此之外，恒顺醋业进一步收购山西恒顺醋业、恒润调味品的股权，为资本呈现出主业聚焦的积极一面。
基于此，2022年6月恒顺醋业在业绩说明会上表示，其未来收入的增长点在于主营醋、酒类加速在餐饮电商渠道的深度拓展，以及在其他品类上的拓展。
展望很美好也很合理，但资本或许未必买单，其股价腰斩可能就是*的说明。
或许对于资本来说，连早一步完成调味品品类集合业务矩阵的海天味业，都难掩增长颓势。近几年才持续发力的恒顺醋业，如果没有特别亮眼之处，其发展前景估计也不容乐观。更何况，恒顺醋业当下还面临着顾此失彼的危机，处境比彼时的海天味业更为艰难。
二、“贪心”的恒顺醋业，竹篮打水一场空？
从2001年上市至今，恒顺醋业一直在折腾，似乎哪里有风口就要往哪里“钻”。
诚然，醋行业的市场规模确实不大，但以醋业务为基础，向其他调味品领域辐射，也不失为一个好生意。但恒顺醋业却一直在“反复横跳”，截至目前，仍未“吃透”整个醋市场。除了华东这一主营地区外，恒顺醋业在其他区域的影响力相对有限。
可能是为了提高品牌的曝光度，或是为了向投资者展示自身的战略远景，近阶段的恒顺醋业又开始频频跨界，推出了香醋味冰淇淋、轻醋味气泡水，还计划布局预制菜。
与茅台类似，恒顺醋业追赶风口推出“怪味”产品的背后，或许并非是真的打算将其发展为副业，更多的是为了给品牌造势。但与茅台的跨界冰淇淋备受追捧不同，恒顺醋业推出的冰淇淋和气泡水都未激起太大水花，销量并不高，话题热度也稍显薄弱。
相比与主业不搭边的冰淇淋和气泡水，恒顺醋业的预制菜计划反而看起来前景更大，也符合行业大势。同赛道的调味品企业海天味业，也表示公司正在积极调研预制菜。
但需要注意的是，预制菜的风口看似来得凶猛，但到目前仍未有数据表明预制菜百分百是一个好生意，反而有部分企业进军预制菜后，却落得一地鸡毛，就连“预制菜第一股”的味知香，净利增速也已经降到了个位数。恒顺醋业要想将预制菜发展为下一个增长曲线，难度并不小。
除此之外，预制菜领域虽然与调味品关联度较高，但预制菜实质上是一种重资产模式，无论是供应链还是市场推广逻辑，都与调味品赛道大相径庭。恒顺醋业微薄的盈利，或许难以在预制菜布局上大刀阔斧地进行布局。
更为关键的是，恒顺醋业在主业仍未“吃透”的前提下进军预制菜，或许会重蹈覆辙，又一次陷入主业被拖累的漩涡里，难以自拔。
参考文章：
新京报：《跨界试水雪糕、气泡水，恒顺醋业主业突破仍存桎梏》
斑马消费：《恒顺醋业一夜回到7年前：收入、净利润双降，主业进入瓶颈期》
互联网风云榜：《调味品涨价热潮下，醋企在求生》
侃见财经：《业绩停滞不前，股价大跌超50%，“醋王”出了什么问题》
恒顺醋业2021年8月23日在半年度报告中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为8.98万户，较上期（2021年3月31日）减少1.61万户，减幅为15.19%。
恒顺醋业股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日食品饮料行业上市公司平均股东户数为5.69万户。其中，公司股东户数处于2.5万~4.5万区间占比*，为24.14%。
食品饮料行业股东户数分布
股东户数与股价
2020年9月30日至今，公司股东户数显著下降，区间跌幅为10.64%。2020年9月30日至2021年6月30日区间股价下降9.47%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2021年6月30日，公司*总股本为10.03亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的9472股上升至1.12万股，户均流通市值21.35万元。
户均持股金额
恒顺醋业户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日，食品饮料行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为67.85万元。其中，24.14%的公司户均持有流通股市值在11万~24万区间内，恒顺醋业也处在该区间范围内。
食品饮料行业户均流通市值分布
沪股通持股
2021年6月30日，沪股通持有恒顺醋业的股份数量为6325.68万股，占流通股本的6.30%，较上期（2021年3月31日）的5367.81万股上升17.84%。
沪股通持股图
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
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