中国石化 股吧(中国石油股吧)
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智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，中国石化(600028.SH)降本增效持续推进，减油增化长期盈利可期。预计公司21-23年EPS分别为0.44/0.49/0.51元/股。维持“买入”评级。
光大证券指出，公司20年实现营业收入2.1万亿元，同比减少29.3%，实现归母净利润329亿元，同比减少42.9%。由于国内炼油和成品油产能过剩造成行业竞争越来越激烈，对公司整体盈利造成一定影响。
光大证券主要观点
盈利预测、估值与评级：由于国内炼油和成品油产能过剩造成行业竞争越来越激烈，将对公司整体盈利造成一定影响，故光大证券下调了对公司21-22年的盈利预测，并新增对公司23年的盈利预测：
事件：公司发布2020年年报，报告期内实现营业收入2.1万亿元，同比减少29.3%，实现归母净利润329亿元，折EPS 0.272元/股，同比减少42.9%。其中Q4单季实现营收5535.8亿元，环比减少6.38%;归母净利润94.9亿元，折EPS 0.078元/股，环比减少79.54%。
点评：
低成本应对低油价,稳油增气降本成效明显：公司上游板块2020年经营亏损165亿，主要由于疫情冲击全球石油需求，导致原油价格大幅下滑，从而大幅降低公司上游业绩。2020年公司原油实现价格为41.42美元/桶，同比下降32.46%。公司加大成本费用管控力度，外购材料、燃料、动力成本都有所下降，全年桶油完全成本49.94美元/桶，同比下降11.75%。公司持续推进高质量勘探和效益开发，天然气储量稳定增长、产销量再创历史新高：全年原油产量为2.8亿桶，同比下降1.41%，天然气产量为1.07万亿立方英尺，同比增加2.34%;Q4单季生产原油6957万桶，同比下降2.62%，环比下降1.15%，生产天然气3002亿立方英尺，同比增加9.41%，环比增加15.58%。此外，公司页岩油气勘探理论技术取得新突破，并发现国内首个常压页岩气资源区块，特深层油气勘探开发技术取得新进展，研发形成地震节点采集系统并规模化应用。
优化成品油收率和柴汽比，积极应对疫情冲击：公司炼油板块2020年经营亏损56亿元，其中Q4单季度盈利95亿人民币。2020年公司原油采购成本有所降低，全年外购原油加工成本为2380元/吨，同比降低28.4%，原油采购费用4791亿，同比降低29.7%。但由于新冠肺炎疫情影响市场需求，成品油价格和盈利能力大幅下降，从而影响全年炼油板块经营利润。公司以市场需求为导向，优化成品油收率，全年加工原油量2.37亿吨，分别生产汽、柴、煤油5791、6321和2038万吨，同比分别减少7.74%、4.31%和34.60%，生产柴汽比同比增加0.04至1.09;Q4分别生产汽、柴、煤油1545、1535和551万吨，同比分别减少0.77%、9.97%和29.63%。
转产增产医卫原料，化工板块产量稳健：公司化工板块2020年经营利润103.7亿元，同比降低39.53%，主要原因是在新冠肺炎疫情影响下，化工产品价格下跌、部分产品销量下滑以及产品毛利率收窄。其中Q4单季经营利润33.2亿元，环比减少13.70%。面对疫情，公司调整产品、装置结构，及时调整装置负荷，转产增产医卫原料，保持了生产运行的稳定：全年分别生产乙烯和合成树脂1206、1737万吨，分别同比增长0.73%、8.3%;Q4单季分别生产乙烯和合成树脂321、460万吨，分别同比增长0.38%、2.27%。此外，公司调整原料结构，优化投料比例，密切衔接产销，不断提升高附加值及高端产品比例。全年合成纤维高附加值产品比例32.5%，合成树脂新产品和专用料比例达到67.1%。
销售优势持续，综合实力稳步提升：公司销售板块2020年实现经营利润208亿元，同比降低28.44%，其中Q4单季经营利润为38.7亿元。公司油品销售网络综合竞争优势稳固，全年实现境内成品油总经销量1.68亿吨，直销及分销量同比减少11.48%至5480万吨。分产品来看，公司2020年分别销售汽油、柴油、煤油8619、7728、2083万吨，分别同比减少6.5%、11.3%、23.0%，销售柴汽比下降0.05至0.9。此外，公司加快综合服务站建设，创新营销模式，非油业务持续健康发展。全年实现非油业务收入339亿元，净利润37亿元，加油站总数达30713座，同比减少0.04%，单站加油量3686吨，同比减少7.67%。
风险提示：原油价格大幅下行风险，炼油和化工景气度下行风险
挖贝网7月14日，中直股份（600038）发布2022年半年度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润为1,400万元至1,700万元，与上年同期相比，预计减少36,554.97万元至36,854.97万元，同比下降95.56%至96.34%。
公告显示，预计2022年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为200万元至500万元，与上年同期相比，预计减少37,242.11万元至37,542.11万元，同比下降98.68%至99.47%。
本期业绩变动的主要原因为；产品结构变化及部分产品订单减少，本期部分产品交付量同比下降。
挖贝网资料显示，中直股份主营产品涉及国防武器装备。
北京时间7月14日，根据外媒援引伊朗外交官消息，伊核问题六国和伊朗已经达成历史性协议，伊朗将通过收缩核活动换取解除制裁。
值得注意的是，伊朗核谈判达成协议，对当前已经处于震荡的国际原油的价格再度形成利空，根据多位接受21世纪
经济报道
油价持续重挫
进入2015年以来，国际油价整体走势显得极为疲软，价格自去年6月高峰以来已累计下跌超过一半。资料显示，2015年3月，国际原油价格还曾一度出现断崖式暴跌，至40美元左右，这个价格几乎回到了10年前的水平。此后，油价有所反弹。
但随着伊朗核谈判协议的达成，国际原油价格近期呈现加速下滑的态势。截至发稿前，布伦特原油期货跌破57美元至日低56.94美元/桶，日内跌幅近2%。NYMEX原油期货跌幅逾1%，刷新日内低点51.35美元/桶。
实际上，进入7月以来，随着伊朗核谈判的大限日益临近，国际油价遭遇强大阻力。根据数据显示，7月以来，WTI原油8月期货一度跌至50美元/桶关口附近，布伦特原油8月期货也跌至58美元/桶附近，另一方面，即使是上半年油价表现*的第二季度，布伦特*也未能冲破68美元/桶。
尤其在上周（7月6日~7月10日），国际原油更是出现了自今年三月以来*的跌幅，数据显示，7月6日，WTI原油8月期货单日暴跌7.7% ，布伦特原油8月期货下跌同样也重挫6.3%。
“国际方面，希腊债务危机和伊朗核谈判问题对原油价格走势上形成了压制。”隆众石化网原油分析师李彦接受
数据显示，作为供应端主力的美国原油，目前产量已达到960万桶/日的历史高位，而且更让人担忧的是，其石油钻井数量结束了下降趋势，已连续两周出现反弹，另一方面，OPEC成员国产量明稳暗增，沙特、伊拉克和阿联酋原油日产量均创历史*纪录。6月OPEC石油产出达到每日3128万桶的水平，较当前产出上限高出近130万桶/日。
值得注意的是，当前国际原油所面临的不仅仅是产能高企的问题，而作为下游消费端的疲软，也对油价后期走势进行了压制，根据美国能源署数据预计，2015年全球9363万桶/日的需求量，而这一数字远远低于9564万桶/日的供应量。
“中国作为全球第二大消费国，经济增速有减缓迹象，也拖累了需求预期。中国5月原油进口量同比下跌10%，加之近期股市暴跌，可能今年的中国原油需求难以强劲。”一位上海的原油贸易商接受
而在国内资本市场方面，石油板块也有所下滑。截至7月14日收盘，石油板块整体下挫2.25%，其中“两桶油”双双下挫，中国石化（600028.SH）下跌2.65%，报收6.99元，中国石油（601857.SH）下跌1.92%，报收12.29，另外石化油服（600871.SH）跌停，报收9.09元，泰山石油（000054.SZ）下挫9.98%，报收11.72元。
油价短期难翻身
事实上，当前市场关注的焦点之所以集中在伊朗核谈判问题上，很大程度上是因为该事件对于国际油价后期走势所起到的重要作用。多位业内人士告诉
“伊朗石油出口一旦解禁，原油市场的供应将更加充裕，过剩忧虑或再度加重，对油价的利空冲击，而且这一利空具有持续性。”李彦告诉
此前根据外媒的测算，若取消制裁，伊朗将释放价值1000亿美元的石油。如果按照油价每桶60美元计算，预计伊朗被取消制裁后将释放16.6亿桶石油，这加大了油价的下行风险。
上述券商研究员也告诉
根据资料显示，美联储主席耶伦预计今年晚些时候会启动加息，美国经济前景被普遍看好，足以支撑年内加息的完成。而另一份高盛调查显示，近期有七位美联储货币政策委员会的成员预计今年有零到一次加息，而今年3月有这种预期的委员只有三人。而多位市场人士预计，今年9月或12月，美联储可能启动六年多来的*加息。
“无论是伊朗问题还是中国和希腊的经济，也都是从供需面为油价带来利空，基本的供应端和需求端格局若无明显变化，则利空将继续压制利好，油价三季度或难翻身。”李彦告诉
中国石油(601857.SH)发布公告，公司预计2022年上半年实现归属于公司股东的净利润与上年同期相比，将增加265亿元到320亿元，增长50%到60%。上年同期归属于公司股东的净利润530.36亿元。
业绩预增的主要原因是公司加大油气勘探开发力度，积极推进增储上产，坚持提质增效和低成本发展，以及国际油价上涨，原油、天然气产销量同比增长。
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