民生加银基金怎么样(天赐材料*消息)
民生加银基金怎么样(天赐材料*消息)
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2、天赐材料*消息
经济观察网
根据Wind数据，运作满5年（2017年5月之前成立）的主动权益类基金共计2105只，这些基金中，绝大部分5年来的收益为正，不过仍然有52只基金亏损。
其中，民生加银基金旗下民生加银精选以5年来亏损超26%成为垫底者。而
时间“毒药”
其中，民生加银基金旗下民生加银精选基金以亏损26.24%，成为近5年同类基金业绩排名的“队尾”。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%，近5年，其业绩比较基准涨幅为19.61%，同期沪深300涨幅12.49%，同期偏股混合型基金指数涨幅76%。也就是说，民生加银精选不仅跑输同期沪深300和该产品业绩比较基准，同时也垫底同类产品。
公开资料显示，民生加银精选成立于2010年，成立时为股票型基金，2015年第三季度变更为偏股混合型基金，管理费率为1.50%。2016年年底以来，这只基金的规模一直在1.10亿元至2亿元。截至2022年一季度末，民生加银精选规模仅为6100万元，个人持有比例超85%。
5年6位基金经理
此外，民生加银精选近5年间更换了6位基金经理（包括双基金经理共同管理），平均管理产品年限不足1年，例如，刘旭明自2018年9月20日任职该基金的基金经理，次年3月便离任。
由于每位基金经理的投资思路、策略和逻辑可能不同，频繁更换基金经理或会对基金的稳定运作带来一定影响。
目前管理民生加银精选的基金经理为施名轩。施名轩的简历资料显示，施名轩自2011年10月至2012年5月在方正证券研究所任行业研究员；自2012年5月至2015年3月在中信建投证券任策略分析师；自2015年3月至2017年2月在兴业证券任行业分析师；自2017年3月至2019年1月在博时基金*收益部担任权益投资经理助理。
2019年7月，施名轩加入民生加银基金公司，曾任基金经理助理，9月9日即与基金经理吴鹏飞共同管理民生加银精选基金。4天之后的9月12日，于2020年8月13日开始管理民生加银精选基金的吴鹏飞个人原因离职，该基金由施名轩独立管理。从履历看，施名轩在管理民生加银精选之前，尚未单独管理过一只基金，是一位新基金经理。
一只超10年的老基金，被产品独立投资年限不足一年的新基金经理执掌，这一现象在业内人士看来，是老基金成为了新人的“练手基”。
从该基金经理持仓来看，其2021年9月上任，同年四季度十大重仓股中出现了消费赛道白酒龙头贵州茅台，仅过去三个月，次年一季度，贵州茅台便消失在十大重仓中，取而代之的是科技赛道龙头宁德时代，彼时宁德时代虽有所下跌，但其估值仍处较高位置，随后宁德时代因业绩披露不及预期等多重因素而股价下探。
对比2021年四季度末和今年一季度末的十大重仓股来看，该基金前十大重仓股“换血”七只。
平均换手率达1287.47%
十大重仓股换七只，大幅度的调仓背后，可以看到该基金的换手率非常高；而且高换手率在这只基金身上，并非从该基金经理上任才出现。
近5年来，民生加银精选的平均换手率高达1287.47%，也就是说，每年持仓换血至少12次。而根据天相投顾数据，2021年度偏股混合基金的平均换手率为241%，也就是说，民生加银精选的换手率是同类基金平均值的5倍以上。
近5年来，超高交易频率不但没有给持有人创造超额收益，反而因为产生庞大的交易费用，进而损害净值。
根据2021年年报显示，民生加银精选基金的交易费用达到163.68万元，该报告期末，这只基金的规模仅为7155万元，也就是说，交易费大约占到基金资产的2.2%，比1.5%的管理费还高。
此外，频繁交易使得该基金买入股票金额为5.74亿元，买出股票的金额为6.07亿元，合计交易额为11.81亿元，为该基金期末规模的16.51倍。
固收产品亦“掉线”
作为千亿级规模的银行系基金公司，截至2022年一季度末，民生加银基金非货管理规模1037.14亿元，其中债券型基金规模为658.19亿元，占非货管理规模的63%，而包括股票型和混合型基金的权益类产品规模为244.19亿元，占非货管理规模的23%。
一直以来，银行系公募基金公司的固收资产条线往往是传统强项，民生加银基金也不例外。但民生加银基金旗下固收条线却纷纷受到重创，多只产品遭遇清盘。
其中，在民生加银基金运作满5年的基金中，除了民生加银精选，还有民生加银鑫享和民生加银信用双利两只债券型基金近5年与近3年业绩均为亏损，民生加银信用双利C近5年来和近3年来收益分别-16.55%和-18.70%，民生加银鑫享C近5年来和近3年来收益分别为-12.75%和-22.23%。
债券型基金一向被宣传为稳健的固收产品，为何会出现如此大的回撤？
根据民生加银鑫享2021年三季报显示，民生加银鑫享彼时重仓了多只地产债，如20大连、16魏桥05、20融创02等。
不过，今年3月30日披露的基金2021年年报显示，报告期末，在民生加银鑫享重仓债券中，上述地产债已消失不见，主要持仓换成了国家债券和政策性金融债券，期末公允价值分别为2.63亿元和2.31亿元，占比分别达53.5%和47%，而企业债券持仓已减持至7109万元，占比降至14.47%。同期，该基金股票持仓为零。
截至2022年一季度末，民生加银鑫享资产规模约4亿元，较2016年10月31日成立时的50亿元相比，降幅断崖式下跌超九成。且该报告期内，民生加银鑫享未有申购，当期赎回金额超15%。
旗下固收产品的业绩不佳，民生加银基金近段时间以来期清盘基金数量明显上升，自去年10月份以来，就有包括民生加银康利、民生加银汇利等多达8只固收类产品遭遇清盘。
权益、固收等产品的折戟，让刚刚启程不久的民生加银基金旗下基金投顾品牌“加银投”遭到质疑，作为“资产配置团队掌舵”以及“解决居民投资痛点，通过科学的股债配比，降低投资组合的波动性，优化收益风险比，追求更好的投资体验并努力获取长期回报”等宣传语的民生加银基金，该如何优化旗下多只基金业绩不佳的情况，是摆在该公司的重要任务。
值得一提的是，2022年3月26日，民生加银基金发布了一则关于*管理人员变更的公告，民生加银基金总经理、首席信息官李操纲于3月25日离职，离职原因显示为“个人原因”。自3月25日起，民生加银基金总经理一职暂由该公司董事长张焕南代任。
天赐材料发布业绩预告，预计2022年1-6月盈利28亿元至30亿元，同比上年增257.74%至283.29%。
公告中解释本次业绩变动的原因为：
预计公司2022半年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为280,000万元至300,000 万元，主要原因为：报告期内，受新能源汽车行业需求增长的影响，公司锂离子电池材料电解液及正极材料产品销量与价格同比均有较大幅度增长，同时公司借助行业发展机会，产能加速投放，公司产业链一体化布局战略取得显著成效，随着产品原材料自产率不断提升，整体盈利能力明显提高。
天赐材料2022一季报显示，公司主营收入51.49亿元，同比上升229.71%；归母净利润14.98亿元，同比上升422.19%；扣非净利润14.95亿元，同比上升427.01%；负债率45.24%，投资收益37.9万元，财务费用719.25万元，毛利率44.04%。
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为77.8。近3个月融资净流入6.94亿，融资余额增加；融券净流出747.91万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天赐材料（002709）行业内竞争力的护城河*，盈利能力一般，未来营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）
中国网财经3月11日讯
有投资者在论坛表示，纯债基金亏损幅度如此之大却清盘了之非常不负责任。而基金经理陆欣在基金净值暴跌前就已离职，而她曾经管理的两只基金之后相继清盘，其中民生加银添鑫纯债债券A最后运作日累计净值仅余0.82元。
民生加银基金密集清盘多只“踩雷”基金
日前(3月7日)，民生加银添鑫纯债债券发布清算报告，报告显示，该基金最后运作日(2022年2月21日)份额仅余4,578,860.68份，其中民生加银添鑫纯债债券A份额仅余3,384,628.76份，民生加银添鑫纯债债券C份额仅余1,194,231.92份。另据数据显示，民生加银添鑫纯债债券A最后运作日累计净值仅为0.8290元。
公开信息显示，民生加银添鑫纯债债券是一只中长期纯债基金，该基金成立于2019年8月14日，从成立至清盘不足3年时间。
据同花顺iFinD数据显示，2021年11月份民生加银添鑫纯债债券A/C两类份额单月净值跌幅均超16%，其中2021年11月份上半个月该基金净值跌幅一度超19%。2021年四季度，民生加银基金旗下另一只中长期纯债基金民生加银鑫享债券A/C也曾出现净值暴跌，该基金三个月净值累计下跌曾达16.65%。
另据数据显示，2021年全年，民生加银鑫享债券A/C/D全年净值跌幅均超24%，在当年排名倒数第一，民生加银添鑫纯债债券A/C两类份额全年跌幅均超21%，民生加银汇鑫一年定期开放债券A/C全年跌幅也超5%，而中长期纯债基金2021年全年平均上涨4.25%。
民生加银鑫享债券招募说明书显示该基金的预期风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。该基金的投资范围包括中小企业私募债券，中小企业私募债券是根据相关法律法规由非上市中小企业采用非公开方式发行的债券。中小企业私募债券的风险主要包括信用风险、流动性风险、市场风险等。信用风险指发债主体违约的风险等。说明书中提示，信用风险指发债主体违约的风险，是中小企业私募债券*的风险。而债券违规或是该基金净值暴跌的主要原因。
公开信息显示，截至2021年三季度末，民生加银鑫享债券持有20大连万达MTN004、20融创02、20宝龙A、20雅居1A等多只地产债券或到期债券。2021年下半年房地产行业调控力度加大，引发多家房企债务违约，某些地产债券甚至出现断崖式下跌，其中20融创02已出现多次暴跌，且该债券占民生加银鑫享债券资产净值比接近5%。民生加银添鑫纯债债券A/C等多只纯债基金净值暴跌皆因“踩雷”地产债。有业内人士，2021年地产债普跌对不少债券基金业绩造成了不同程度的影响。
基金经理离职、基金清盘 投资者叱责民生加银基金不负责任
数据显示，自2021年11月份以来，民生加银基金已先后清盘了民生加银瑞鑫一年定开债券发起式、民生加银润利混合、民生加银兴利混合、民生加银平稳添利定期开放债券、民生加银添鑫纯债等五只基金，其中民生加银平稳添利定期开放债券、民生加银添鑫纯债均曾出现过净值暴跌。
据民生加银添鑫纯债债券三季报显示，该基金2021年三季度份额合计2.71亿份，而至去年四季度末份额仅余0.70亿份，至最后运作日(2022年2月21日)份额仅余4,578,860.68份。另据公开信息显示，民生加银平稳添利定期开放债券、民生加银添鑫纯债基金经理陆欣已于2021年8月11日离职，胡振仓接任基金经理后不久基金净值开始暴跌。
一位基民在民生加银添鑫纯债的论坛中表示：“债券基金跌得比股票基金多真少见，基金经理该下课了，基民的钱反正不是他自己的，管理费还照拿”。另一位基民表示：“之前那个基金经理叫陆欣吧。你看他管的产品都暴雷了。自己跑了，把接盘基金经理和我们这些基民坑惨了”。
一位业内人士表示：“踩雷”对于公募基金的品牌伤害很大，一家公司的产品尤其是依赖机构资金的债券产品出现问题，公司的机构业务也有很大的负面影响。随着违约事件频发，当前更需要加强事前风险处置，现在投研对整体上的风控要求都有所提高。
不过，这位业内人士表示：其实过去几年来有不少公募基金会选择动用自有资金大比例自购进行兜底。
但民生加银基金选择清盘“踩雷”基金。虽然有很多投资者在基金“踩雷”净值暴跌后认亏赎回，但因为认为纯债基金“风险小”平时关注较少，仍有部分基民没有及时赎回而只能无奈等待清盘。一位基民表示：“清算还要被扒层皮，真不如当初直接赎回啊。”
基金清盘期间的费用需要由投资者承担，而清盘由于需要短时间大量出货，因此可能会以低价出售，并且清盘期内也有时间机会成本。
此外，民生加银基金旗下另一只基金——民生加银汇鑫一年定期开放债券也在去年四季度出现净值暴跌，因该基金为定期开放式基金而没出现大额赎回，该基金份额、规模未曾触及清盘线。
最后，对于基民来说，当你收到基金公司的清盘提示后，应尽快赎回。基金从进入清盘流程到完成清盘，最少也要1个月左右。更多时候，要几个月时间。拿着钱去买新的基金，比放在老基金里面等清盘，要更划算。
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10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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这是园长为你分析的第422只基金
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民生加银质量领先
基金代码：A类：010659，C类：010660。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。本基金有50亿元规模上限。
基金公司：民生加银基金，目前总规模超过1500亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过500亿元，管理规模不算小。
基金经理：本基金的基金经理是柳世庆先生，他拥有13年证券从业经验和超过4年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模33亿元。
代表基金：柳世庆先生管理时间最长的基金是16年8月开始管理但民生加银新战略 ( 001352.OF )，但这是一只灵活配置型基金，在实际操作中，更偏债一些，因此我们看另外一只偏股类的基金——民生加银内需增长( 690005.OF ) 基金。从2016年11月24日至今，累计收益率163.43%，年化收益率27%。业绩表现非常*。
持仓特点：我们来看一看具体的持仓特点。
第一，持股集中度方面，基本处于55%-60%这个区间，属于较高的水平。在柳世庆先生刚开始接手这只基金时，仓位比较低，从17年第三季度开始维持较高的持股集中度。
第二，换手率方面，基本在3倍左右，不算很低，但也不算特别高。
第三，平均持股1.4年，在全市场持有期时长的前30%分位，和换手率基本匹配。持股周期不算特别短，但和持有周期长的基金经理相比还有较大差距。
结合上述三点，柳世庆先生属于持股集中度较高+换手率偏高的偏***型选手。
第四，有比较明显的风格切换，从以价值风格为主转到了成长风格为主。
第五，不做股票仓位择时。
结合上述两点，柳世庆先生属于不做仓位择时+会做风格择时的见风使舵型选手。
第六，目前持仓的前五大行业分别是医药生物、电气设备、机械设备、食品饮料和电子。基本上占据了主要仓位，行业集中度占比较高。另外，从行业特征上看，他也有从分散到集中的变化。而且主要持仓的行业变动也不算小。另外，从行业持仓周期上看，基本上是年度进行调整。
第七，目前持仓处于基金整体的平均水平附近。但整体并不便宜。
投资理念与投资框架：自上而下+行业比较+景气度+适度考虑估值。
现在说自己是自上而下做投资的不多了。不过，柳世庆先生也是要加上行业比较，进行中观行业的选择的，这也从给他的持仓特点中反映出来的。
一句话点评：民生加银基金我们之前分析过孙伟先生，显然今天的主角柳世庆先生和他的风格是很不相同的。柳世庆先生的自上而下+行业景气度投资，还是有一些特色的，特别是他的行业景气度框架不极端，交易也不是非常频繁，考虑估值，属于比较“温和”的景气度投资。
对于这类投资框架，园长不建议大家作为主力仓位进行长期配置，适合熟悉民生加银基金，熟悉柳世庆先生的投资者，进行小仓位配置。对于没有买过他产品的投资者来说，可以不买。
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