黄金2023年能涨到多少(恒生指数*买入)
黄金2023年能涨到多少(恒生指数*买入)
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2020年是不平凡的一年，新冠疫情席卷全球，全球经济陷入低迷，各国央行纷纷推出无限量的宽松货币政策，零利率、负利率，发行天量的债务，以及紧张的地缘政治推升黄金价格创历史新高，8月份达到2075美元/盎司。进入第四季度，黄金价格盘整回调，在12月初回调幅度接近15%。而近几年黄金市场在年底的抛售压力遵循季节性模式，从2015年至今，每年12月份低位开始到第二年的一季度都有一波上涨行情。2019年黄金价格收于1520美元，12月7日的黄金价格为1860.40美元，比上一年高出22%以上。
图表Mark Mead Baillie
今年黄金投资需求大幅提升，世界黄金协会公布的数据显示：截至2020年10月，世界黄金协会追踪的83只活跃黄金ETF总持仓量达到3,899吨，总资产管理规模（AUM）为2,350亿美元，不论在持有吨数还是价值上均续创历史新高。
黄金实物投资金条需求强劲，芝加哥商品交易所（CME）的COMEX黄金合约交割数量显示，今年前11个月交付的黄金数量比2015年—2019年五年间交付的数量总和还要多。
图表来源CME
2021年影响黄金价格的基本因素
即将到来的2021年，美国新一任总统拜登任命耶伦为财政部部长，完全消除了原本应该将美联储和政府分开的“中间墙”。美联储主席杰罗姆·鲍威尔反复要求国会提供更多“财政”支持，“大到不能倒”的华尔街银行将获益更多。
美联储表示，在2023年年底前将维持低利率水平，并继续实施扩张性货币政策。购买更多的美国债券，采取更多干预措施以维持较低的经济增长率，只要美联储撤出干预措施，美国经济增长就会崩溃。创纪录数量的公司仅靠较低的借贷成本生存，而负资产的公司数量也接近创纪录水平。
另外，2021年全球主要货币的内在购买力将会继续下降。对抗货币贬值的有效方法是持有黄金。
受新冠疫情影响，今年美国家庭食品指数增长了4%，实际通货膨胀远高于政府公布的数据，大宗商品中的大豆、小麦、玉米等价格大幅上涨。全球在新冠疫情没有得到有效控制的情况下，商品价格将持续上涨。虽然现在已有多款疫苗研制取得进展，但运输、冷藏、接种和接种后是否有不良反应等等，这些都需要很长时间才能验证。
美元或将持续贬值。美国想维持其美元体系，必须保持充足的美元流动性，为全球能源市场和全球贸易提供资金，但当美国GDP只占全球20%—25%时将无法提供足够的美元。
历史告诉我们，只要涉及到石油美元体系，美国必以战争、制裁等手段去捍卫这个霸权主义。当中国、俄罗斯等主要大国开始在基于美元体系之外定价并使用其他货币进行贸易（包括能源）时，美国肯定会进行干预制裁如引发贸易争端，以及施加其他形式的地缘政治压力。
未来黄金价格展望
当全球货币系统崩溃，地缘政治风险加剧，通货膨胀、美元持续贬值、实际利率为负的时候，黄金价格将会上涨，成为对冲风险资产。
近期，高盛银行商品团队重申了他们对2021年黄金的预期和价格目标为每盎司2300美元。
从技术上分析，金价维持在1760美元上方，将保持上升趋势，下破支撑在1680美元。当有效上破1935美元—1965美元后，可重新测试2075阻力。上破后看2300美元，突破后目标为2700美元。
关于黄金价格走势，很大程度上还要看多空博弈，当大型商业银行集中空头头寸减少的时候，黄金价格将会飙升。
（作者黄诗韵系YLG集团中国区董事总经理 、*黄金分析师，全国技术能手）
港股市场2022年上半年正式收官。
6月30日，港股三大指数集体收跌。截至收盘，恒生指数收跌0.62%，跌137.1点，报21859.79点；恒生科技指数跌1.36%，报4870.3点；恒生国企指数跌0.36%，报7666.88点。
就2022年上半年来看，三大指数同样下跌，恒生指数累计下跌6.57%，恒生科技指数累计下跌14.12%，恒生国企指数累计下跌6.91%。
中信证券指出，下半年，前期压制港股表现的外部风险因素已逐渐消退，且内部稳增长政策支持下，基本面触底反弹趋势已现。港交所ETF通、SPAC等新政的推出料将带来新一轮的改革红利。结合港股的估值优势，预计全球资金将延续5月下旬以来持续增配的趋势，推动港股在下半年继续修复。
恒生指数近三个半月*反弹幅度达23%
在69只恒生指数成分股中，有29只个股在今年上半年上涨。中国海洋石油（00883.HK）、中国海外发展（00688.HK）、万洲国际（00288.HK）分别以42.63%、38.84%、26.8%的涨幅位居前三位。
舜宇光学科技（02382.HK）、创科实业（00669.HK）跌幅超40%，位居跌幅榜前二位。
恒生科技指数中，2022年上半年表现*的是理想汽车（02015.HK）和快手（01024.HK），涨幅均超过20%，分别为24.61%和21.3%。舜宇光学科技、商汤（00020.HK）、哔哩哔哩（09626.HK）、瑞声科技（02018.HK）等跌超40%。
回顾2022年港股上半年走势，港股市场在年初延续了2021年末的走势，但在美联储加息、俄乌冲突的利空影响之下，恒生指数一路下行，盘中一度跌至3月中旬的近期低点，随后在“政策底”利好的加持下，开启反弹。
如果以3月15日的*位算起，截至6月30日收盘，恒生指数的*反弹幅度达到23%；而恒生科技指数的反弹力度更强，反弹幅度更是达到48%。
南向资金上半年净流入超2000亿港元
2022年上半年，南向资金也持续给港股市场带来活水。
6月30日，南向资金全天大幅净流入达75.20亿港元，已连续16天净流入，本月合计净买入533.88亿港元，创16个月新高。今年以来，截至6月30日，南向资金已合计净流入2076.32亿港元。
特别是在中概股大幅下跌的3月，南向资金大幅净流入488亿港元；4月中概股二次下探，南向资金依然净流入105亿港元。
港交所提供的数据显示，2021年沪港通和深港通下的港股通平均每日成交金额分别为200.79亿港元和216.3亿港元，分别较2020年增长54%及91%。这充分说明，南向资金的交易规模逐渐攀升。
国信证券表示，港股通资金6月以来的流入延续了5月的强势表现，总水平与2018年同期相比存在显著优势；从增量上看，6月资金的流入表现为目前本年度*。
广发基金预计，未来南向资金季度流入速度的中枢将在800亿港元，年流入规模在3000亿港元，5年流入规模在1.5万亿港元，约为港股通当前累计流入规模的63%。5年后南向资金在港股持仓市值占比将达到10%左右，较当前的持仓占比提升4个百分点，而南向资金在港股市场的成交活跃度显著更高，预计成交占比将接近20%。
天风证券指出，未来有望更多中概股选择双重主要上市回归港股或者由第二上市转为双重主要上市，这些优质公司纳入港股通过后，将会进一步吸引南向资金配置。
基本面触底反弹趋势已现
对于港股市场的未来走势，不少机构直言可以期待。
中泰国际指出，目前政策底及市场底已于3月探明，影响港股分子端（盈利）及分母端（利率及风险溢价）的压力在下半年有所纾缓。
中金公司投研团队表示，相比标普500和纳斯达克指数跌幅，海外中资股市场仍然呈现出相对韧性，而且港股通资金流入还有所加速。目前来看，外围环境仍将是港股的主要波动源。不过，外部的动荡不至于完全扭转当前港股形成的反弹趋势。
“在估值仍具吸引力、南向资金持续流入以及政策等因素共同推动下，我们预计港股市场或将继续呈现出相对韧性。另外，从寻求确定性以及比较优势的角度，如果外部波动进一步持续甚至可能会促使部分海外资金流入，例如近期追踪中国股票的部分海外ETF基金呈现大规模流入便是一个佐证。”中金公司判断。
兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东看好成长领域的长期阿尔法机会，重点淘金新能源车、互联网、物管、体育鞋服、社服餐饮等行业；在传统领域的反弹行情，首推港股地产，寻找复苏领域里面弹性*的行业。除了地产以外，券商、银行、保险、能源等传统行业的价值股在港股中具备类债券的配置属性。
周三（7月6日）亚市盘初，现货黄金震荡微涨，目前交投于1772附近，仍接近隔夜创下的近七个月低位附近，市场预计全球央行的激进加息会引发经济衰退，欧元区兼受能源问题侵扰，衰退风险更高，美元确立了*避险资产的地位，再次刷新近二十年新高，对金价打压明显。金价再次失守1800关口后引发了黄金的抛售和破位下跌，*触及1763.82美元/盎司，为去年12月中旬以来*。
TIAA银行世界市场总裁ChrisGaffney指出，在利率上升的环境中，有比黄金更具吸引力的选择。美元触及约20年来*，巩固了其在担心潜在经济衰退的投资者心中*避险资产的地位，导致黄金对海外买家的吸引力下降。
本交易日还将迎来美联储会议纪要，上次美联储决议加息75个基点，随后多位美联储官员都发表了鹰派讲话，甚至传统鸽派官员的言论都转向鸽派，会议纪要偏向鹰派的可能性较大，这令金价面临进一步下探风险。
不过，2021年12月15日低点1753附近还存在较强的支撑，仍需留意逢低买盘的支撑情况，而且还需要留意美联储会议纪要鹰派不及预期的可能性。
经济数据方面，本交易日重点关注美国6月ISM非制造业PMI，目前市场预期为54.3，前值为55.9，市场预期比较悲观，这种预期有望给金价提供一些支撑。此外，还需留意美国5月JOLTs职位空缺，因为本周将出炉美国非农就业报告，就业相关数据的市场关注度比较高。
美债掀起惊涛衰退担忧下2-5年期收益率曲线一度倒挂
美债市场多年来最疯狂的走势令交易员们无暇享受暑假。一个备受关注的的波动率指标飙升至2020年3月市场因为疫情而崩盘以来的*水平。
一方面，持续存在的通胀和美联储紧缩政策承诺令美债遭遇至少半个世纪以来最猛烈的抛售，另一方面，经济衰退的风险上升，在投资者将美国国债作为避险资产时，这个隐忧一直在下拉收益率水平。
两股力量周二反复拉锯，基准10年期美国国债收益率在海外交易中一度上涨10个基点至2.98％，但后来由于经济忧虑再度涌现，收益率涨势逆转，*跌到了2.8％。
盘中，2年期收益率一度自6月中旬以来*略高于10年期收益率，并且自2020年3月以来*高于5年期收益率。这种曲线倒挂现象表明市场认为经济放缓最终会导致短期利率下行。
太平洋投资管理公司（Pimco）的基金经理ErinBrowne预计，今年债券“不会有夏季常见的平淡景象”，预计在有明确信号显示通胀见顶前，市场将渡过一段艰难时期。
上周五，衡量美债30天期隐含波动率的Ice美银波动指数创出疫情爆发以来的*水平，引发金融市场的恐慌。彭博数据显示，一项衡量流动性的指标也达到疫情爆发以来最差水平，进一步放大了债市的波动。该指数数值越高，表明未来债券价格偏离公允价值的程度越大。
在经济前景和美联储的利率路径明朗化前，这个全球*债券市场的拉锯战不太可能消退。美联储周三公布的会议纪要和周五发布的非农就业报告或将为投资者提供相关线索。
虽然就业报告预计将显示6月就业增长放缓，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔已经明确表示，他关心的重点是提高利率以抑制通胀，但这引发了越来越多的人对经济将陷入衰退的猜测，就像1980年代初沃尔克执掌美联储时那样。
“最重要的问题是，如果经济继续走下坡路，鲍威尔对扮演沃尔克这样的角色能容忍到几时，”花旗利率策略部门董事总经理WilliamO’Donnell表示。“在这个问题解决前，波动率一直会保持高位”。
与此同时，包括日本投资者在内的一些重要长线买家基本上都在观望，等待经济和美联储政策轨迹的进一步明朗化。
“在波动性方面，我们非常紧张，如果接下来的三次会议上美联储再次大幅加息，且经济和通胀放缓，情况又会发生变化，”三菱日联金融集团美国宏观策略主管GeorgeGoncalves表示“这是商业和利率政策周期中最让人看不清的节点。”
避险需求推动美元触及二十年年*
美元周二触及2002年以来*，受避险需求推动，欧元则跌至20年*，因欧洲天然气价格近期飙升加剧了经济衰退担忧。
美元指数周二一度上涨1.6％至106.80附近，为2002年12月以来新高，欧元急挫1.75％，触及2002年底以来*。欧元创2020年3月新冠疫情重创市场以来的*单日跌幅，美元创下自那以来的*单日涨幅。
欧洲陷入衰退的风险上升，给美元提供了强劲的上涨动能，此前欧洲和英国的天然气价格大涨17％，这看似将推动通胀进一步攀升。
对欧洲央行将如何反应的担忧打击了市场情绪，之前德国央行行长暨欧洲央行管委纳格尔提醒欧洲央行不要试图压低欧元区南部国家的借贷成本，并表示重点应放在压低通胀上，这可能需要比现在预计的更多加息。
加拿大帝国商业银行（CIBC）资本市场北美外汇策略主管BipanRai表示，由于预计欧洲即将出现能源危机，市场上普遍存在风险厌恶情绪。
Rai称：“与之前相比，欧元区经济衰退的威胁现在是一个更加明显的风险。”
法国农业信贷银行外汇策略师ValentinMarinov表示，“美元继续受益于其高收益避险货币的地位，美国经济被认为暂时不会卷入欧洲深陷的能源危机中，这使得美联储能够坚持紧缩货币政策，进而提高了美元的吸引力。
黄金被认为是一种对冲通胀的工具，但为缓和物价压力而上调的利率降低了人们对无利息黄金的需求。美元大幅上涨和利率上升削弱了人们对非孽息黄金的胃纳。
KitcoMetals*分析师JimWyckoff表示：“黄金和白银的短期技术面完全看空，这也在邀请技术面投机者在期货市场做空。金属受到美元指数走强的压力，美元指数在隔夜触及20年高点”。
FXEmpire提到，对基于利率上升不可避免的经济衰退的担忧，不仅助长美元走强，而且还推动黄金的抛售压力。这两股力量共同使黄金从3月份的年度高点2078美元，下跌300美元，价格下跌15.158％。
值得一提的是，周二出炉的美国5月份工厂订单增长1.6％，这也给美元提供支撑；高于市场预估，接受调查的38位经济学家对4月份的预测从增长0.3％至增长1.5％不等。
关注美联储会议纪要美联储会议纪要
在6月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储将联邦基金利率超大幅度上调了75个基点。这是较缄默期之前加息50个基点前瞻性指引的大幅鹰派转变。在会后新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，下次会议加息75或50个基点都有可能。6月份会议纪要可能会透露加息75个基点原因的更多细节，以及委员会成员对再次大幅加息的支持程度。
彭博经济学家预计会议纪要中的讨论将表明决策者担心通胀预期正在变得不稳。
对于汽油和食品价格高涨如何影响家庭的通胀心理，可能会有多处提及，说明美联储决定更关注总体通胀指标、而非通常采用的核心通胀指标是有道理的。
“大多数”委员会成员可能会同意，加息路径“前置”可以阻止通胀预期进一步上升。
北京时间周四（7月7日）凌晨2:00将出炉美联储会议纪要，市场普遍将目光锁定此次会议纪要，希望从中寻找更多加息幅度的线索。
针对后续的加息路径，近期多位美联储官员都先后发表了颇具“鹰派”的言论，支持美联储在7月份继续加息75个基点以遏制美国高企的通胀。其中包括芝加哥联储主席埃文斯、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、克利夫兰联储主席梅斯特、旧金山联储主席戴利、纽约联储主席威廉姆斯以及多位美联储理事。
值得注意的是，部分原先为“鸽派”的联储官员，对加息的态度也逐步转向激进。比如，向来被视为“鸽派”的旧金山联储主席戴利在7月1日表示，预计联邦基金利率到今年年底将被提升至3.1％。同时，她还声称支持7月份加息75个基点。而戴利此前的论调一直都是“过快加息可能会损害经济”，5月份时，戴利还在表态称加息75基点还不是她的主要考量。
6月28日，任内*拥有联邦公开市场委员会（FOMC）投票权的纽约联储主席威廉姆斯在接受媒体采访时表示，支持美联储在2022年底将联邦基准利率提高至3％至3.5％区间，2023年的加息路径再视数据而定。他还表示，市场预测的年底加息至3.5％至4％区间，现在看来是“非常合理的”。对于7月份的加息决议，威廉姆斯称美联储将主要在50个基点和75个基点选择。
芝加哥联储主席埃文斯此前也表示，除非通胀数据有所改善，否则将支持美联储在7月份继续进行大幅度的加息。他认为，美联储现在的首要任务就是给高烧不退的物价降降温。
克利夫兰联储主席梅斯特也持同样的态度。如果在美联储7月份FOMC会议召开时经济情况还没改善，她将支持加息75个基点。她表示，当前的通胀数据无法支持美联储回归到加息50个基点的幅度。她个人预估美国失业率在未来两年将会攀升到4.25％。
而鲍威尔在6月29日参加欧央行举行的年度论坛时也再次强调，美联储的首要任务就是使通胀率回落到2％，控制住美国当前逐渐“失控”的通胀。虽然他也承认加息有“过犹不及”的风险，但是不能和物价失稳带来的后果相提并论。
荷兰国际集团（ING）外汇策略师表示：“6月的FOMC会议纪要可能会让市场天平向完全预期本月末加息75个基点的市场倾斜，如果有迹象表明6月会议上的共识日益增强的话。”
ActionForex.com指出，由于美元的全面走强，黄金周二继续跌势。金价下一个目标是1748.16美元/盎司。即便金价展开反弹，但只要保持在阻力位1814.06美元/盎司下方，那么金价前景将继续看空。
ActionForex.com认为，基于目前的结构，虽然不能排除金价跌破1748.16美元/盎司的可能性，但金价下行走势应会被限制在1682.60美元/盎司支撑位上方。这一支撑位接近金价自1046.27美元/盎司至2074.84美元/盎司升势的38.2％斐波那契回撤位1681.92美元/盎司。
InsigniaConsultants的研究主管ChintanKarnani表示，以目前的价格来看，黄金和白银是“长期的好买卖”，但就短期而言，交易员需要“等待和观察”。
他说，他已建议客户在周五非农就业数据公布前，利用黄金和白银价格暴跌的机会，“在本周低点下方做多或设置止损进行投资。”
不过，KinesisMoney外部市场分析师CarloAlbertoDeCasa表示，“金价可能会在一段时间内继续在1750-1900美元之间横向波动，美元走强使黄金进一步反弹变得复杂，但与此同时，由于高度不确定性，投资者希望将黄金纳入其投资组合。”
DeCasa补充称，在当前经济不确定的情况下，黄金是平衡金融投资组合的重要工具。
整体来看，经济衰退担忧，尤其是对欧元区经济衰退的担忧笼罩市场，美元大幅走高，是对金价打压明显，而且美元的避险买需直接替代了黄金的避险需求，这令黄金多头备受打击；而且金价在连续失守1800和1780两道重要支撑后，短线趋势依然偏向空头，金价可能会继续试探12月15日低点1753附近支撑，如果进一步下破，则增加后市看空信号；进一步强支撑在2021年8月低点1690.61附近。
广州日报
“近期，论重量来说，黄金回收的比较多，让我印象深刻的是，前天有个黄金投资者携11.2公斤黄金前来我们商场的黄金回收点卖出，回款总共420万多元！”广州东百业务部经理戴崇业接受广州日报·新花城
投资者出售黄金主要源于金价的上涨。截至北京时间2月24日19时20分，纽约金主连上破1970美元/盎司，日内*拉升超60美元，涨幅扩大至3.23%。
那么，在国际紧张局势影响下，全球避险情绪升温，投资者该如何寻找避险资产度过市场风暴，并捕捉住市场机会？
线下市场：
回收黄金的地方突然热闹起来
作为*的黄金从业人员朱志刚对24日黄金突然冲高感触很深，“上午黄金才388元/克，谁知昨日*冲到了396元/克，一天之内出现8元的涨幅，这是十分罕见的！”朱志刚继续表示，这对于投资者也提出了很高的要求，“你也无法想到黄金在一天内价差这么大，如果投资者犹豫不卖，他又很担心黄金突然下跌，错失了良机。”
采访中，
黄金未来走势机构出现分歧
投资者该如何寻找避险资产度过市场风暴？
展望后市，避险资产黄金能否持续上涨成为市场关注的焦点。
由于目前全球地缘政治存在高度不确定性，这也让黄金类资产的未来走势并不明朗，而机构关于黄金板块的未来走势也出现了观点分歧。
南华期货表示，后市来看，贵金属价格走势主要关注两个方面：首先，俄乌局势进展将继续主导近期贵金属价格，如局势缓和或降温，并重新回归谈判层面，则贵金属将出现回调。中长期来看，在美国经济增速预计放缓，美债/GDP比重继续走高的预期下，贵金属预计仍将表现偏强，而俄乌局势如若缓和，或将为贵金属中长线布局多单提供较佳机会。高盛将未来12个月的金价目标位上调至2150美元。同时其还将6个月的预测目标位上调至2050美元/盎司。
花旗集团则表示，随着美联储加息周期的开启，长期来看，贵金属的前景将受到更大挑战。其在今年下半年和2023年对黄金持看跌态度，并预测黄金会跌至1675美元/盎司。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，短期看，俄乌局势升级，避险情绪主导市场，股市风险资产遭到抛售，资金流入黄金、公债等避险资产，能源和商品价格走高等。
兴证资管首席经济学家王德伦分析，总结了主要地缘冲突发生以后的市场表现，发现短期内成长和周期风格占优，消费表现弱势，随着时间的推移，消费企稳，金融风格占优。
文、表/广州日报全媒体
广州日报·新花城
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