金种子酒股吧，金种子酒股吧资金流向
金种子酒股吧，金种子酒股吧资金流向
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巨头对于金种子酒的战略投资更像是一场各取所需的交易。
超级重磅。几近被边缘化的“绩差生”金种子酒（ 600199.SH）迎来了“金主爸爸”。被财大气粗的华润集团看中，瞬间冲上热搜。
如此闪电般操作惊呆各路投资者。当然，一同被惊叹的，还有一众金种子酒股民。股吧中原本的谩骂看空情绪不再，股价“意淫”也已经到40元起步。
2月16日晚间，金种子酒发布公告称，公司控股股东金种子集团拟引入战略投资者华润战略投资有限公司（以下简称“华润战投”），后者也将获得金种子集团49％股权。
消息公布后，2月17日金种子酒股价直接一字涨停板。需要注意的是，就在16日午后开盘，金种子酒股价便出现异动直至封死涨停，市场质疑有消息提前泄露嫌疑，但金种子酒却予以否认。
事实上，华润入驻金种子酒的传闻由来已久，早在2021年7月市场就有此传闻。
查股网
当下股权事项已落地，投资者更加关注的，是“巨无霸”华润相中金种子背后的考量。
引入战投已是“迫在眉睫”
金种子拟引入战投一事其实并不新鲜，早在2014就有消息传出，只不过传闻主角是复星集团。
2014年的白酒行业还深陷低迷期。不少酒企亟待外部资本驰援缓解经营压力，这其中就包括舍得酒业（ 600702.SH）、金种子酒。市场中也不时传出有机构对酒企的并购消息。
如当年9月就传出复星集团将从金种子集团手中接手金种子酒近1/3的股票。按照当时金种子集团32.07％的持股比例，复星集团有望获得大约10％的股权，成为金种子酒第二大股东。
事情进展很快，甚至金种子酒在当年9月1日还进行停牌筹划重大重组事项。然而最终因为某些原因致使重组落空，复星入驻一事也告一段落。
虽然引入复星告吹，但糟糕的经营状况使金种子酒一直存在引入战投的预期。即便经历了2016年以来白酒行业的复苏，金种子酒的经营依旧没能得到改善，甚至亏损情况愈演愈烈。
近期金种子酒再次发布了2021年的预亏公告。预计扣非归母净利润-1.8亿到-2.1亿。
需要注意的是，近年来金种子酒扣非净利润连年下降，从2012年*的5.61亿到2019—2021年连续三年的大幅亏损，没有看到任何好转迹象。
数据 金种子酒财报
如果不是2020年非经常性损益项目将净利润“扶正”，则很可能面临退市风险。而促使归母净利转正的是一笔政府征地补偿款。
而看金种子的销售和管理费用，尤其是销售费用，除了2012年没有超过净利润，剩余几年都是大幅超越，还包括过高的管理费用。很难想象当下金种子的经营管理已经到了何种程度。
图表 金种子酒财报
从营收角度看也十分明显。自2012年的上一轮的繁荣周期后，营收规模便一路下降，至近两年已经腰斩。
数据 金种子酒财报
营收净利数据的惨淡反应的是金种子市场竞争力不断弱化。作为徽酒的一员，金种子酒的市场地位远不如同为徽酒的古井贡酒（ 000596.SZ）、口子窖（ 603589.SH）和迎驾贡酒（ 603198.SH）。同时市占率还在不断下降。
据西南证券研究显示，2020年徽酒“四朵金花”市占率近50％。古井贡酒作为徽酒龙头市占率达24％，口子窖、迎驾贡酒、金种子分别为13％、8％、4％。而2016年金种子酒市占率为5％，4年时间市占率下降了1％。
同时金种子酒是典型的区域性白酒，以中低端酒为主。在各大酒企纷纷发力全国化背景下，金种子酒想要走出去十分困难，2020年省内占比高达85.06％。
随着“茅五泸”等川黔强品牌不断入侵，以及洋河股份（ 002304.SZ）、今世缘（ 603369.SH）等传统“劲邻”的蚕食，徽酒省内市场更趋于白热化，如果不采取主动进攻措施，较为弱势金种子酒生存环境必将不断恶化。
因此可以想象，引入外部战投已经到了迫在眉睫的地步。
同时，即使在如此经营状态下，公司仍旧提出了2025年50亿销售目标，相当于2020年营收的5倍。以目前状况看，如果不进行大力度变革，这几乎是不可能完成的任务。
傍身华润欲“翻身”
虽然公司宣称引入战投并不涉及控股股东的变化，但极其相近的股权比例也易让人产生大股东后续可能的变更猜想。
变更前上市公司金种子酒控股股东为金种子集团，持股27.10％，其控股股东为阜阳投资发展集团有限公司（简称“阜阳投发”），是阜阳国资委控股。
交易完成后，华润将成为金种子酒第二大股东，按照49％的持股比例，华润将持股上市公司13.28％股权，与控股股东13.82％持股占比相差无几。前十大股东的其它股东除了基金外，都是个人投资者。
因此极其相近的股权比例更多的只是为了保住金种子酒国资控股地位，在日常经营管理上华润已经具备极高的话语权。
企查查
笔者致电金种子酒证券事务部询问引入华润战投初衷。其工作人员表示，希望借助华润渠道和品牌影响力实现金种子酒营销管理方面的突破，具体请以公司公告为准。
华润入驻对金种子酒是实打实的利好。华润是国内多元化综合型的“巨无霸”企业，旗下业务横跨消费品、金融、地产、医药、电力燃气等等多个领域。
2021年华润集团实现营收7692亿，净利润601亿，总资产也*突破了2万亿大关。
金种子酒真正看中的，是华润的渠道。包括全国化营销网络和融资渠道，还包括品牌影响力、管理经验等等。
营销渠道是当下金种子最为迫切的。有了华润全国化渠道的加持，才会更快地破局省内。而华润一大核心优势就是全国化营销渠道，旗下不同消费品类渠道互补性非常强。
华润旗下的大消费板块主要涉足零售、啤酒、食品和饮料，零售、啤酒业务规模均为*。旗下如华润啤酒、华润五丰、怡宝、太平洋咖啡、华润万家等，都是知名的全国化品牌。
首先是华润啤酒（ 0291.HK）。华润啤酒市场份额超30％，市占率*。在全国覆盖近600万个零售终端。
旗下华润万家是华润零售业务主力军。在全国范围内拥有超3300家门店，布局超过113个地级以上城市。在中国连锁经营协会发布的《2019年中国超市百强榜单》中，华润万家的销售额*。
另外华润瓶装水业务也当仁不让。据观研天下研报数据，2021年怡宝市场占率为21.3％，仅次于农夫山泉的26.5％。其终端网点数量超170万个（这还是2018年的数据）。
华润的渠道与白酒类，尤其是主打中低端的金种子有很强的互补性。像啤酒、桶装水这样的大众消费品种渠道，对金种子产品的带动自然也不必多说。
在经营上可以参考同2018年参股汾酒一样的套路。
2018年之前汾酒主要营收还在省内，占比接近6成，华润参股后借助华润的全国营销网络（当然还有汾酒自身市场开拓因素），全国化快速扩张，截至2021年三季度，省外市场占比已达6成。
除了经营方面，当然还有融资、管理等方面助力。所以更深层意义在于，对于当下金种子酒的经营状况，华润的入驻相当于对金种子酒做了一个全方位立体的大手术。
华润的“野心”
近年来华润在白酒领域动作频频，主要是在收并购上。相对于啤酒，华润大消费板块白酒业务占比较小。
而在毛利率上白酒远超啤酒及瓶装水，白酒产品线补充不论是对华润业务线和利润规模帮助都非常大。未来不排除还会有相关并购行为。
更为关键的，随着参股标的业绩的改善，华润的资本运作还能获得可观的收益。尤其在汾酒一战中收益颇丰。
华润白酒领域股权资本运作从山西汾酒（ 600809.SH）开始。2018年2月，华润以51.6亿受让山西汾酒11.45％股权，每股转让价52.04元。
而截至2022年2月17日收盘，山西汾酒市值3625.81亿，对应华润股权价值415.16亿。
四年时间，华润股权增值363.56亿，收益率达704.57％。
同时在2021年8月，华润与鼎晖投资联合收购山东景芝共计60％股权，其中华润占40％，鼎晖占20％。
而山东景芝的资产并购之路并不平坦。在华润之前，景芝曾一度向外界递出股权橄榄枝。先后有今世缘、*ST亚星 （ 600319.SH）参与竞逐，但都无果而终。
需要注意的是，参与竞逐的上述两家都是上市企业，景芝原本设想是通过资产注入的方式实现“曲线上市”。因此华润此次入驻金种子酒就有了另一层意味。
因此可能存在资产注入金种子酒上市预期，完成对白酒类业务的整合。当然这也是后话了。
对于金种子酒股价怎么看？这也是投资者最为关心的问题。
汾酒和金种子酒市场地位不同，参照意义并不是太大。可参考复星收购舍得和金徽酒（ 603919.SH）案例。尤其是金徽酒。作为区域地产酒，金徽酒与金种子酒市场地位较为相似。
在复星分别发布收购舍得和金徽酒公告后，二者股价*涨幅为195％和318％。因此可以预见的是，在华润这个巨人的衬托下，金种子酒短期股价上涨脚步不会停歇。
7月13日丨兔宝宝(002043.SZ)披露2021年半年度业绩预告，公司预计2021年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润2.90亿元-3.30亿元，同比增长577%-671%。业绩预增的主要原因系：
1、上年一季度受疫情影响，公司及公司上下游企业复工延迟，上半年经营情况受到一定影响；2021年半年度公司各项业务进展顺利，营业收入较去年同期增长约为95%，公司利润有较大增长。
2、报告期内，公司装饰材料业务继续深化分公司运营机制，通过推动多渠道运营，优化产品结构，拓展外围市场，推进渠道下沉和密集分销等措施，为未来业绩的持续增长奠定了基础；公司定制家居业务强化零售+工程的业务布局，大力开拓零售渠道专卖店建设和工程业务的战略合作，业务增长较快。
3、公司控股子公司青岛裕丰汉唐木业有限公司2021年半年度营业收入约为5.22亿元，去年同期营业收入为3.11亿元，营业收入较去年同期增长约为68%；2021年半年度实现净利润约2640万元，去年同期净利润401万元，净利润增幅较大。
4、报告期内，公司非经常性损益对净利润的影响约为6606万元，去年同期此项金额为-5188万元，其中公司持有的大自然家居股票产生的公允价值变动损益对净利润的影响约为3590万元，去年同期此项金额为-8223万元。
2月17日开盘，金种子酒一字涨停，报17.33元，录得两连板。
2月16日晚间，安徽金种子酒业股份有限公司（以下简称“金种子酒”）发布公告称，控股股东为安徽金种子集团有限公司（以下简称“金种子集团”）的*股东阜阳投资发展集团有限公司（以下简称“阜阳投发”）将所持金种子集团49%的股权转让给华润（集团）有限公司（以下简称“华润集团”）的全资附属企业华润战略投资有限公司（以下简称 “华润战投”），转让完成后，阜阳投发持股金种子集团比例由***降至51%，华润战投持股比例为49%，金种子酒称，“本次交易后，控股股东引入重要战略股东，双方进行长期合资合作”。
继汾酒、景芝酒业之后，华润系在白酒行业再落一子。对于金种子酒此番进入华润系白酒版图，九度咨询董事长马斐认为，华润系入股金种子酒传递了两个信号，一是华润对酒业板块的重视，特别是白酒板块，预计未来可能还会有所动作；二是白酒产业巨大的利润空间和发展前景的吸引力巨大。
华润集团与金种子酒的“牵手”虽然突然，但“牵手”公告发布前，金种子酒股价16日下午便出现突然拉升至涨停，这也引发外界对其是否有内幕交易的质疑。
金种子酒近日股价走势。
1月28日，金种子酒发布公告称，2021年公司预计亏损1.55亿元到1.85亿元。不止于此，金种子酒近年来的酒类业务也在逐年萎缩。新伙伴能否为这位掉队的“徽酒四杰”之一注入活力，也是业界讨论的焦点之一。
2022年：华润“联姻”金种子酒，能否助力其实现“5年50亿”？
在白酒行业分析师蔡学飞看来，布局白酒赛道是华润集团寻找新业绩增长点的关键，但汾酒与景芝酒业的情况比较复杂，华润集团很难获得主动权，而金种子酒相对来说比较简单。而且，目前介入成本比较低，华润集团也能够掌握主动权。
2月17日，金种子酒官方
金种子集团董事长贾光明曾在多个公开场合表示，“十四五”期间，金种子酒业将聚焦馥合香新品类，培育大单品，力争5年50亿战略目标。
作为“徽酒四杰”之一，金种子酒当年曾风光无限。2012年，金种子酒营收22.94亿元，达到高点，近年的境遇却有些窘迫。
2016年至2020年，金种子酒的净利润分别为1702万元、819万元、1.019亿元、-2.045亿元、6941万元。
值得注意的是，金种子酒2020年“成绩单”上的盈利状态主因也并非是业绩提升，而是土地补偿。2021年1月28日，金种子酒发布2020年业绩预盈公告，“公司本次业绩预盈的主要原因系，阜阳市颍州区人民政府整体征收颍州区文峰街道办事处金种子酒所属宗地获得补偿产生收益所致”。 2020年12月30日，金种子酒发布公告称，公司于12月30日收到阜阳市颍州区人民政府支付的土地收储补偿款2.16亿元。根据公司财务部门初步测算，预计该征收补偿对公司2020年度利润影响额约为2.05亿元（未考虑所得税影响）。
对于业绩亏损，金种子酒方面在公开场合多次表示，主要是公司以往中低端价位产品已经难以适应当前市场。2020年，金种子酒重新构建了产品矩阵，推出“醉三秋1507”和“馥合香系列”产品，并将金种子馥合香定位为徽酒中第*聚焦次高端高度白酒的战略性产品。同时，专门成立了馥合香酒业公司，从品牌传播到市场运作的资源都聚焦到金种子馥合香系列产品。
金种子酒醉三秋1507产品图。
但从数据来看，收效甚微。2018年至2020年，金种子酒中*酒的营业收入逐年下滑，分别为6.35亿元、3.82亿元、2.59亿元，毛利率分别为66.36%、63.92%、53.18%。
资本市场方面，截至2月17日收盘，金种子酒的市值为114亿元，在19家主营业务为白酒的上市公司中，位列倒数第三，仅高于皇台酒业和天佑德酒。
马斐认为，华润集团整体业绩、渠道、网络十分良好，能够在一些方面带动金种子酒的业绩，但是，如果要想有非常大的改观，还是需要金种子酒自身做出改变，内因是根本。徽酒在古井的带动下，相对而言是个比较坚固的板块，但是，前十几年以营销见长的徽酒近几年发展放缓。未来，继续外部刺激，华润乃至更多的资本介入可能会给徽酒带来很大改变。双方“牵手”后，预计金种子酒在产品创新、营销变革、品牌提升都会有所动作，特别是在华润集团擅长的资本板块表现会更加突出。
在蔡学飞看来，目前而言，金种子酒品牌价值不高，产品结构低端严重，渠道黏性不足，以馥合香为代表的次高端产品正在培育期，企业正在实施产品结构升级的艰难转型期。
“我个人认为，啤酒与白酒存在渠道与消费者的重叠与互补，合作能够提升双方效益，同时，华润也需要白酒获得新的业绩增长点，而且，华润体系本身拥有庞大的白酒消费需求。另外，对于正在实施高端化与区域拓展的金种子酒来说，借助华润集团可以增强品牌背书，提振市场信心，并且解决资金、资源等短板，助力企业参与新的市场竞争。”蔡学飞说。
2018年：华润入局山西汾酒，全方位合作
在业内人士看来，华润集团“豪饮”白酒并非新鲜事。
四年前的2018年，山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称“山西汾酒”）发布公告称，2018年2月3日收到公司控股股东山西杏花村汾酒集团有限责任公司（以下简称“汾酒集团”）的通知，汾酒集团当日与华创鑫睿、华润创业有限公司及华润创业联和基金一期(有限合伙）等签署协议，拟以协议转让的方式将其合计持有的山西汾酒9915万股A股股份转让给华润创业有限公司（以下简称“华润创业”）的控股子公司华创鑫睿（香港）有限公司（以下简称“华创鑫睿”），占山西汾酒总股本的11.45%，每股转让价格为人民币52.04元，标的股份转让总价款为人民币51.6亿元。交易完成后，华创鑫睿成为山西汾酒第二大股东。
资料显示，华润创业是华润集团综合消费品及零售服务业务的战略业务单元，主营业务包括啤酒、食品、饮品三大板块。其中，啤酒业务——华润啤酒(控股)有限公司（以下简称“华润啤酒”）于香港联合交易所挂牌。
山西汾酒在公告里称，华润创业具备国际化视野和并购整合经验，将与汾酒形成强强联合、优势互补的架构，促使公司的治理结构、决策体系和激励机制更加科学，有利于提高公司面向市场的综合竞争力，推动公司快速实现跨越式发展、做强做优做大的战略目标，最终成为白酒行业领先的具有国际影响力的上市公司。
从数据来看，和华润集团“牵手”的几年以来，山西汾酒的业绩可圈可点。2016年至2020年，山西汾酒的净利润分别为6.05亿元、9.52亿元、15.07亿元、19.69亿元、30.79亿元，分别同比增长16.24%、57.39%、58.24%、30.65%、56.39%。1月25日，山西汾酒公告称，预计2021年净利润52.34亿元－55.42亿元，比2020年同期增加21.55亿元－24.63亿元，同比增长70%－80%。
2016年至2020年，山西汾酒的净利润分别为6.05亿元、9.52亿元、15.07亿元、19.69亿元、30.79亿元。
汾酒与华润集团合作四年以来，双方在多方面进行了合作。在2019年6月召开的汾酒2018年年度股东大会上，汾酒方面称，公司与华润合作是全方位的合作。公司引进华润创业作为战略投资者，并且通过改组董事会、选派经理层，签订战略合作协议，成立战略合作领导小组，实现管理营销协同发展，以提高决策的科学性和经营效率，双方合作起步顺利。
在2021年半年报中，山西汾酒表示，其引入华润高端技术人才，推进汾酒数字化建设；青花 30• 复兴版成功入驻华润高端超市 Ole’，双方在市场层面进一步实现“深度融合”，战略协同效益显现成效。按照汾酒“十四五”发展规划，其将推进战略分解落实，充分发挥公司对标*专项行动中带头作用，继续深化与华润在营销协同、管理提升方面的交流与合作。
2021年3月，汾酒集团在深圳与华润创业签署了数字化战略合作协议。汾酒方面称，未来，汾酒集团将与华润创业在信息化、数字化、智能化等领域进行深度合作，提升企业的数字化竞争力。
2021年：华润“牵手”山东景芝酒业，助力其百亿目标
华润系的白酒触角，先是伸向山西汾酒，随后延至山东景芝酒业。
2021年8月26日，华润啤酒发布公告称，拟通过投资景芝酒业进军中国白酒业务。“景芝乃位于中国山东省的*且历史悠久的中国白酒酿酒公司，主要从事在中国酿造白酒的业务。目标公司将主要从事在中国酿造、分销及推广白酒的业务，而预期于投资事项完成后，目标公司将成为景芝旗下*的白酒业务营运主体。”华润啤酒在公告中表示。
景芝酒业官方
景芝酒业官方
景芝酒业方面介绍称，白酒作为传承中华传统文化的重要载体和重要产业，不仅是景芝酒业的主业，也已成为华润战略性布局的新消费重点赛道；华润作为酒类和食品、饮料制造行业的*央企，具有成熟的管理经验、健全的治理结构和良好内控制度，特别是华润在消费品行业所拥有的覆盖面大、成熟度高的营销渠道以及管理能力。华润啤酒在全国覆盖近600万个零售终端，已经形成了一套从战略到策略，再到业务落定执行的先进管理体系，这与白酒渠道具有极高的兼容性和互补性，未来双方协同发展能量巨大。
值得注意的是，景芝酒业还表示，肩负鲁酒振兴重任的景芝酒业，与华润在白酒酿造、分销及推广等方面展开广泛合作，双方优势资源与能力互补嫁接，升级与协同将呈现“乘法”效应，这也成为景芝酒业坚定百亿奋斗目标、塑造竞争新优势、引领鲁酒振兴和高质量发展的有效路径。
华润啤酒则在与景芝酒业官宣“牵手”的公告中表示，投资事项为一个意义重大的里程碑，意味着集团进军中国白酒市场，此举将有利于集团潜在的后续业务发展以及产品组合及收入来源多元化。董事会认为，投资事项属策略性，将令集团处于更有利位置，以进一步评估集团的业务多元化策略。公司将继续致力于中国的啤酒酿造业务。
有业内人士表示，国内啤酒现在增长缓慢，寻找新的突破点和增长点是华润进入汾酒、景芝酒业、金种子酒的战略初衷，华润白酒版图的扩张，这是发展的必然，也是高增长的需求。
编辑 郑明珠 校对 郭利
图片 App截图、同花顺App截图、金种子酒官方
金种子酒公布公司第六届董事会第十四次会议相关决议，根据公司董事长提名，同意聘任何秀侠女士为公司总经理，任期自公司董事会审议通过之日起至第六届董事会任期届满之日止。因工作调整，免去刘锡金先生财务总监职务。同意聘任金昊先生为公司财务总监；聘任何武勇先生为公司副总经理。
截至2022年7月8日收盘，金种子酒(600199)报收于27.24元，下跌1.3%，换手率3.08%，成交量20.26万手，成交额5.57亿元。资金流向数据方面，7月8日主力资金净流出6062.88万元，游资资金净流入1856.71万元，散户资金净流入4206.17万元。融资融券方面近5日融资净流出1532.27万，融资余额减少；融券净流出6.44万，融券余额减少。
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金种子酒（600199）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，未来营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
金种子酒主营业务：主要从事白酒生产。普通货运(按许可证有效期限经营);包装材料加工、制造与销售;生产白酒所需原辅材料收购;自营和代理各种商品和技术进出口业务。公司董事长为贾光明。公司总经理为张向阳。
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