002139拓邦股份股吧(002139拓邦股份股吧股民交流社区)
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智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，拓邦股份（002139.SZ）三电一网万物联，智控龙头再出发。预计公司21-23年整体营收分别为73.94亿元、99.59亿元、135.78亿元，归母净利润分别为8.51亿元、12.02亿元、17.21亿元，EPS分别为0.687元、0.971元、1.389元，通过PE和PEG估值法取平均值，对应目标价25元/股，市值300亿元，*覆盖，给予“买入”评级。
国金证券指出，公司是国内首家智控上市公司，基于“三电一网”技术聚焦家电、工具、工业和新能源四大赛道，公司抓住智控器快速增长机遇，近5年营收/净利润复合增速为31%/46%，加速从ODM向OEM/JDM厂商转型。
国金证券主要观点
深耕智能控制25载，聚焦四大赛道稳居第一梯队。公司是国内首家智控上市公司，基于“三电一网”技术聚焦家电、工具、工业和新能源四大赛道。智能控制器市场近5年国内/全球复合增速分别为15%/ 4%。公司抓住智控器快速增长机遇，近5年营收/净利润复合增速为31%/46%，加速从ODM向OEM/JDM厂商转型。智控器行业专业化分工和东升西落趋势加深，预期未来三年行业仍将保持10%以上增速，公司营收有望保持30%以上增长。
高研发保障创新与定制化交付能力，业务聚焦协同效应显著。公司贯穿研产销通路：1）近5年研发费用率保持在6%左右，复合增速高达31%，保持行业第一；2）东南亚等多地工厂布局全球化产能，6月1日募投项目7.5亿用于惠州二期工厂建设，锂电池产能瓶颈将重点突破，2023年底贡献增量将大幅提升公司产能；3）品牌效应赢得大客户，公司是电动工具龙头TTI重要供应商，2020年头部客户数量较2019年增加51%，头部客户收入占比提升至80%；4）“电控+电机+电池”协同效应形成独特竞争优势，整体解决方案更受客户欢迎。
看好“工具+家电”双轮驱动，营收三年有望超两番。智控行业受专业化分工加深驱动，随着未来5G与物联网应用场景不断开发落地，细分赛道众多。未来1）电动工具和智能家居可达市场空间超千亿，公司市占率提升空间大；2）工业控制与锂电专用业务基数较小，有望保持高增长。国金证券看好拓邦业务聚焦战略，基于创新与定制化交付能力提升细分市场占有率，基于锂电业务协同效应保持工具市场龙头，保有家电市场地位，未来有望基于物联网平台加深对智控市场渗透，三年营收有望从55亿提升至136亿。
风险提示：智能控制器、锂电业务竞争加剧；业务协同效应不及预期；上游芯片缺货；海外疫情反复，工厂生产不及预期；限售股解禁，人民币汇兑损失。
今日上午，法狮龙、盛泰集团等近期热门股开盘跌停。罗曼股份8分钟上演“天地板”，有网友在涨停板挂单买入但没有成交，直呼“好险”！
盘面上，建筑材料板块涨幅居前，煤炭、家用电器、环保等板块实现上涨；传媒、食品饮料、计算机等板块大幅下跌。
截至午间收盘，上证指数上涨0.15％，深证成指上涨0.21％，创业板指上涨0.02％。
元宇宙概念股走弱
今日上午，元宇宙概念股走弱，天下秀、云南旅游跌停，金运激光、蓝色光标跌超10％，罗曼股份、三湘印象等跟跌。
罗曼股份上演“天地板”，开盘封涨停，9时40分，突然跳水，9时48分，趴在跌停板上。不到3分钟，罗曼股份又被拉起。截至午间收盘，下跌8.73％，报45.89元/股，换手率为53.14％。
此前3个交易日，罗曼股份3连板，区间涨幅25％。此前11个交易日，罗曼股份收获10根阳线，区间涨幅79％。
12月24日，罗曼股份发布公告称，公司拟与Holovis合作推进的虚拟文娱业务尚未实际开展，尚不具备商业化的条件，对公司当期营业收入、利润增长没有任何影响。
罗曼股份的股吧在今日上午也异常热闹，有网友直呼：“好险啊！涨停板挂单买，没有成交，撤单了。”也有网友在跌停板买入，并表示：“等会涨停是不是就跟创业板20厘米一样了？”
罗曼股份股吧
此外，网红经济板块承压，盛天网络、奥飞娱乐、完美世界、华策影视等普跌。
白酒板块一路下滑
今日上午，白酒板块一路下滑，贵州茅台、五粮液盘中均跌超3％，至午间收盘，今世缘跌超3％，古井贡酒、金徽酒、五粮液、舍得酒业、贵州茅台等跌超2％。
中证金牛座APP
中证金牛座APP
智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，维持拓邦股份(002139.SZ)“推荐”评级，将2021-23年营收预测调高至72.86/95.36/125.48亿元，归母净利为7.21/9.23/12.36亿元，对应EPS为0.58/0.75/1元。参考可比公司估值，予其2022年35倍PE估值，目标市值319.2亿元，对应目标价26.09元。
事件：公司披露2021年半年报报告，期内实现营业收入36.44亿元，同比增长82.44%;归属于上市公司股东的净利润4.28亿元，同比增长104.96%;扣非后归母净利润3.2亿元，同比增长139.64%，基本每股收益0.38元。
华创证券主要观点
行业景气度提升叠加公司竞争力提升，21年上半年业绩延续高增态势。
21年上半年公司实现营业收入36.44亿元(同比增82.44%)，实现归母净利润4.28亿元(同比增104.96%)，扣非后归母净利润3.2亿元，同比增长139.64%。公司非经常性损益增厚公司利润(2021年因持有欧瑞博的股权投资公允价值变动增加净利润约0.93亿元)。单二季度实现营业收入19.46亿元(同比增58.62%)，归母净利润1.89亿元(同比增29.41%)，扣非后归母净利润1.66亿元(同比增52.73%)。
公司乘智能化革命之景气，在整个行业转移(国际市场向中国制造转移)、集中(份额向头部集中)、增长(设备复杂化+个性化提高单产品价值体量)的三大趋势背景下，公司加强产能储备及海外基地交付能力，全球化布局不断释放产能，头部客户数量及在海外市场的份额持续攀升，今年上半年业绩延续高增态势。
产品结构优化保障利润水平，龙头优势保障供应链韧性。
2021年上半年公司综合毛利率为24.11%，同比+0.51pct，Q2环比+0.7pct。受益公司高毛利业务(电动工具、小家电、创新类产品)的占比大幅提升，产品结构改善带动毛利率水平稳中有升。控制器行业在上游元器件缺货/涨价的大背景下，龙头企业供应链整体韧性更强，同时公司预判需求积极备货、依托ODM实现部分国产替代缓解原材料压力，持续推进组织结构和业务流程改革降低费用率，保障利润率水平。
“三电一网”四大行业板块齐头并进，优势版块增长态势强劲：
1)家电：上半年实现营收16.27亿元(同比增90%)，占营收比重44.65%;上半年毛利率21.36%(+0.61pct)。疫情影响下海外家电供需缺口显著，产能向国内进一步聚集，整体大家电大盘规模趋稳，以小家电为主的新创家电品类不断迭代孵化带来全新增长点。据该行草根调研，高毛利的创新类产品营收占比提升，提振家电业务毛利率水平。千亿级智能家居市场渗透率持续提升，产品智能化推动上游控制器行业量增+质增，公司细分头部客户+大客户拓展齐头并进，平台化能力打造柔性及敏捷交付能力、降低定制研发成本，保障业绩的稳定增长。
2)电动工具：上半年实现营收13.5亿元(同比增102.25%)，占营收比重37.04%;上半年毛利率26.45%(-1.41pct)。在电动工具“锂电化、无绳化”的升级机遇及疫情影响下，电动工具市场空间稳中有增。整体来说电动工具品牌集中度较高，我国智能控制器厂商的核心下游TTI品牌效应不断放大、市占率不断提升。同时，公司在TTI等单个客户的份额不断攀升，保障电动工具业务增长势态强劲。
3)锂电：上半年实现营收4.27亿元(同比增54.07%)，占营收比重11.72%;上半年毛利率23.05%(+0.29pct)。锂电业务上半年营收增长核心受益市场对于储能、两轮车换电、轻型动力电池等整体解决方案需求提升。本月，国家能源局发布政策指引探索分布式新能源、微电网、IDC、5G基站、充电设施、园区等储备发展新场景，该行预计锂电市场将长期景气。公司于今年6月完成惠州第二工业园锂电与高效电机产能扩张定增，进一步提升国内的产能水平，营收有望延续高增趋势。
风险提示：控制器原材料价格波动;大客户业务份额拓展低于预期;汇率波动对公司汇兑损益的影响。
消息●
始终专注主业，拓邦股份（002139.SZ）成了行业领先者。
拓邦股份称，其专注于智能控制领域，依托25年的持续研发投入，掌握了系列核心技术，推动行业变革创新，成了全球智能控制领域的领先者。
正是因为如此，拓邦股份有着不错的经营业绩。今年上半年，公司实现的归属于上市公司的股东净利润（简称净利润）4.28亿元，同比翻倍。而在2018年全年，公司净利润为2.22亿元，今年上半年已经接近2018年全年2倍。
拓邦股份于2007年登陆A股市场，14年来，后复权后，其股价累计上涨了约21倍。
研发方面，今年上半年，拓邦股份投入2.34亿元，同比增长40.12%。
上半年净利翻倍增长
行业需求快速增长，提前备货应对涨价，拓邦股份打了一个大胜仗。
半年报显示，今年上半年，拓邦股份实现营业收入36.44亿元，去年同期为19.97亿元，同比增加16.47亿元，增幅为82.44%。营业收入半年增幅超过80%，公司创了近10年新高。
与之对应的净利润，今年上半年为4.28亿元，去年同期为2.09亿元，同比增加2.19亿元，增幅为104.96%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为3.20亿元，较去年同期的1.67亿元增长约139.64%，增幅略高于净利润。
分季度看，今年一二季度，公司实现的营业收入分别为16.98亿元、19.46亿元，同比增长120.38%、58.62%。净利润分别为2.39亿元、1.89亿元，同比增长279.86%、29.41%。扣非净利润分别为1.53亿元、1.63亿元，同比增长527.31%、52.73%。一二季度营业收入和净利润、扣非净利润均出现了快速增长。
针对今年上半年的经营业绩快速增长，拓邦股份解释称，需求端，智能化社会加速到来，行业发展进入快车道且将是一个较长期的过程。智能控制器应用场景不断拓展，下游需求仍保持较高景气度。公司深耕智能控制领域多年，依托“三电一网”核心技术，面向家电、工具、锂电应用、工业四大行业提供智能控制解决方案。上半年，四大行业均实现了快速增长，工具板块依旧保持较高增速。供给端，上半年，原材料短缺、价格持续上涨的因素同比环比都变得更为严峻。公司提前应对，通过积极与客户预沟通需求计划、提前备货、国产替代等方式保障客户订单的及时交付，降低了涨价、缺货对经营利润的影响。不只是今年上半年，近年来，拓邦股份的经营业绩呈现加速增长势头。
2007年，拓邦股份在中小板挂牌上市，当年，公司实现营业收入4.68亿元、净利润0.21亿元，到2015年，营业收入和净利润分别为14.46亿元、0.81亿元，8年间，二者分别增长了2.09倍、2.86倍。相对而言，这8年的增速并不快。
2016年、2017年，营业收入分别为18.27亿元、26.83亿元，仅用2年，营业收入就较2015年接近翻倍。同期净利润分别为1.44亿元、2.10亿元，较2015年的净利润增长约1.59倍。
2018年至2020年，公司实现的营业收入分别为34.07亿元、40.99亿元、55.60亿元，同比增长26.99%、20.32%、35.65%，2020年的营业收入较2017年翻了一倍。同期，公司实现的净利润分别为2.22亿元、3.31亿元、5.34亿元，两年翻了一倍。
综上，近几年，公司的营业收入和净利润呈现加速增长势头。2020年的净利润较2007年增长约24.43倍。
近10年来，拓邦股份的销售毛利率均维持在20%左右，而净利率呈现上升趋势。
内生外延双驱动资产10年增10倍
拓邦股份的经营业绩在蛰伏多年后突然爆发，近年来加速增长，与其持续产业布局直接相关。
并购是企业快速扩大规模的重要途径。2015年，拓邦股份出资2.5亿元通过收购及增资的方式获得深圳市研控自动化科技有限公司（简称“深圳研控自动化”）55%股权，后者主要从事制造业自动化装备业务，产品涵盖运动控制的主要领域，包括运动控制器、步进驱动系统、伺服驱动系统三大类。
2016年，深圳研控自动化并表，2016年至2020年，其实现的净利润虽然有所波动，但均实现了盈利，2020年的净利润为4809.43万元。
这一年，拓邦股份还以1.2亿元价格收购深圳合信达控制系统股份有限公司（简称深圳合信达）***股权，后者主营业务为壁挂炉控制器和温控器，主要产品有云暖wifi温控器、温控器、太阳能控制器、热泵控制器、壁挂炉控制器等。
去年上半年，公司又出资1.03亿元收购深圳研控自动化18%股权。今年上半年，公司全资子公司拓邦锂电使用自有资金3340万元通过收购泰兴市宁辉锂电池有限公司的部分股权并增资的方式，持有宁辉锂电83.5%股权。交易完成后，公司将增加圆柱电池产能，共享技术资源、客户资源。
近几年，拓邦股份密集募资。2015年，其通过定增募资3.21亿元，用于智能控制器技术改造及产能扩大项目、锂动力电池建设项目、补充公司流动资金。2016年，公司通过定增募资5.97亿元，用于收购研控自动化项目、拓邦意园（运营中心）建设项目以及补充流动资金。
2019年，公司发行可转换公司债券5.73亿元，今年上半年，同比定增募资10.50亿元，用于拓邦惠州第二工业园项目建设及补充公司流动资金。
系列投资、并购之后，拓邦股份资产规模迅速扩大。截至今年6月底，其总资产为86.19亿元，较2010年底的7.06亿元增长11.21倍，基本上10年增长10倍。
除了投资建设和并购扩张外，拓邦股份积极投入人力、物力、财力进行研发创新。
2016年，公司研发投入为1.37亿元，2020年为4.05亿元，增长近2倍。2020年，其研发投入占营业收入的比重为7.28%。当年底，公司研发人员数量为1345人，占员工总数的21.59%。
拓邦股份称，其主营业务为智能控制系统解决方案的研发、生产和销售，即以电控、电机、电池、物联网平台的“三电一网”技术为核心，面向家电、工具、工业和新能源四大行业提供各种定制化解决方案。公司是全球领先的智能控制解决方案商，是家电和工具行业智能控制解决方案的*，是工业和锂电行业智能控制解决方案的创新者。
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