瑞银证券(国内前十大私募基金)
瑞银证券(国内前十大私募基金)
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1、瑞银证券
瑞银发布研究报告称，维持港铁公司(00066.HK)“中性”评级，目标价由43.1港元降至42.3港元，相当于每股资产净值52.9元折让20%。公司将于8月中旬公布今年上半年业绩，该行预计今年上半年中期盈利将达到89亿元，当中主要来自房地产开发利润的推动，但经常性业务利润或受到疫情影响，上半年来自本地铁路服务客流量预计将同比下降约12%，去年6月起屯马线第二期开通后，营运开支将同比略有提升。
截至2022年7月7日收盘，港铁公司(00066.HK)报收于41.2元，上涨0.49%，换手率0.04%，成交量253.63万股，成交额1.04亿元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。
港铁公司市值2551.71亿元，在铁路运输Ⅱ行业中排名第1。主要指标
2019年是科技股大年，全年5G、半导体行此起彼伏。北上资金持续流入A股，在12月净流入约730亿元，刷新历史*单月纪录，全年更是净流入3517亿元。
私募排排网分别以一年期、三年期、五年期私募基金产品最近一年的融智评级结果为标准，按照今年以来的收益率排名制定融智评级十佳产品前十排行榜。需要注意的是，纳入排名范围的产品最近一年的融智评级必须有80％的月份被评为五星，方可参与排名。
以下为榜单详情：
数据私募排排网数据中心，取距离12月底最近一天公布的净值参与排名
私募排排网点评：根据五年期融智评级结果，纳入本次评级的十佳产品共有41只，2019年它们的平均收益率录得28.18％，*收益为71.89％，并且五年期私募产品在过去一年中均实现了正收益。
2019年融智评级十佳产品收益前十（五年期）中，新思哲投资的“陕国投-新思哲1期”斩获年度*。韩广斌本人擅长上市公司估值及行业基本面分析及宏观策略应用，注重宏观和微观的把握，操作风格灵活，注意风险控制，在投资界累积丰富多策略经验。
获得融智评级十佳产品收益（五年期）第二名的是来自奕金安投资的“外贸信托-奕金安一期”，由靳奕担任基金经理。奕金安投资成立于2008年，公司专注于A股市场，并采用自下而上的基本面研究方法发掘能够带来长期超额收益的股票。公司重视资本金的安全和中长期投资的*收益，不为追求短期的明星效应而使管理的资金承担较大风险。
汉和资本罗晓春管理的“汉和资本1期”位于榜单第三名。作为超长期价值投资的坚定践行者，汉和资本自下而上全面分析挖掘个股价值，秉持超长期持有“好生意”的投资理念。
凭借*的业绩表现，景林资产、彤源投资、少薮派投资、广东广金、银帆投资、航长投资、益亨投资旗下亦有产品入围2019年融智评级五年期十佳产品收益排行榜。
私募排排网点评：根据三年期融智评级结果，从纳入统计的179只产品收益来看，2019年的平均收益率为35.82％，虽全部收益为正，但高收益方面仅有一只产品实现翻倍。
来自无量资本的“无量1期”是2019年融智评级十佳产品收益前十排行榜（三年期）的*。无量资本专注于量化投资，目前有四大类策略，包括量化多头、量化对冲、量化平衡（复合策略产品）、指数增强策略。基金经理孙炎毕业于厦门大学金融系，拥有10年证券从业经历，先后在诺安基金、广发基金工作，对资本市场有一定的认识和研究。
新智达投资的“新智达成长一号”屈居榜单第二。基金经理苏武康在1995年-1997年的牛市行情中，获益超过20倍；在2005年-2007年的牛市行情中，获益超过10倍；2009年苏武康成立新智达投资管理公司，转战香港市场，也取得超过5倍的骄人业绩。
来自滚雪球投资的“福建至诚滚雪球一号”位于榜单第三名。1997年，林波带着4万多元入市，2011年成立福建滚雪球投资管理有限公司，目前管理规模达65亿元左右，实现了从个人投资者到私募管理人的华丽转身。
除此以外，上榜三年期十佳产品排行榜的还有康曼德资本、汐泰投资、留仁资产、宁波幻方量化、深圳易同投资、同犇投资、幻方量化旗下产品。
私募排排网点评：根据一年期融智评级结果，在本次纳入评级的220只一年期十佳产品今年以来平均收益35.27％。
天倚道投资继续蝉联*，“天倚道幻方星辰3号”是2019年融智评级十佳产品收益前十排行榜（一年期）第一名。天倚道投资最早成立于2005年，公司是早批取得私募投资基金管理人资格之一。公司产品运作的策略以多策略为主，结合人工智能，量化选股，程序化TO、沪深两地、科创板新股网下配售、现金管理等策略为辅。
庄成锴管理的“财掌柜持股宝一号”是榜单第二名。同亨投资成立于2007年，是厦门首家阳光私募基金公司。依托雄厚的资本实力、*的经营业绩，完整的金融业务链，同亨投资还于2015年3月31日在上海股权托管交易中心成功挂牌上市。
纽达投资的“纽达一号”是榜单第三名。纽达投资成立于2017年，是一家专注于量化和高频交易领域的对冲基金公司。基金经理邬雄辉拥有13年的丰富投资经验，多年来带领团队在极低回撤的情况下，在期货市场、股票市场、债券市场取得了良好的收益。擅长使用各种对冲工具有效控制回撤。
此外，睿扬投资、庄贤投资、盈至资产、福建宽客投资、同犇投资、盛运德诚、龙旗科技旗下均有产品入围一年期十佳私募产品排行榜前十，且收益均在80％以上。
指数早盘震荡上行，午后集体回落，沪指带头翻绿失守3400点，早盘大涨的金融板块午后集体回落，顺周期、可降解塑料等活跃，白酒、油气概念领跌，下跌个股午后走多，两市个股整体跌多涨少，炸板率高，两市成交量明显增加，市场氛围整体较差。
盘面上看，金融板块早盘大涨，午后未能持续，券商、银行板块纷纷回落，厦门银行（601187）、青岛银行（002948）、国盛金控（002670）等早盘涨停股集体炸板；明年1月1日起各地将实施新版“禁塑令”，可降解塑料板块逆势走高，美联新材（300586）涨15%，丹化科技（600844）、莫高股份（600543）封板；顺周期板块整体活跃，有色、煤炭等涨幅靠前，锌业股份（000751）、鹏欣资源（600490）、郑州煤电（600121）等封板；白酒股全天领跌，山西汾酒（600809）跌超5%。
总体来讲，大金融的冲高回落对市场情绪影响较大，尾盘炸板率飙升，市场情绪走冷，不利于明天的开盘表现。
一、龙虎榜游资动向
二、银行股砸盘 大佬游资被“埋”
今日，厦门银行盘中一度涨停，最终收涨2.9%，全天成交20.86亿元。
龙虎榜数据显示，该股交易资金主要来自券商营业部，买一席位国泰君安上海江苏路买入5422.07万元，买二国盛证券宁波桑田路买入3770.97万元。中信证券北京远大路等三个席位均卖出逾3000万元。
青岛银行，龙虎榜数据显示，中国中金财富证券上海中山东二路主买4455万元，买二国泰君安成都北一环路2840万元，买三华鑫证券上海分公司2384万元，买四光大北京总部1926万。
点评：厦门银行当日受到知名游资章盟主主导封板、活跃游资国盛宁波桑田路、东莞浙江分公司的配合做多，曾一度涨停，不过午后或受大盘走弱的拖累，该股便受到上周五积极做多的中信北京远大路等知名游资的砸板，最终小幅上涨。
青岛银行曾一度在上海一家无名游资主导、知名游资炒股养家和成都帮配合做多下出现涨停，同样是受大盘午后走弱的拖累，在其他无名游资的出逃下临近尾盘被打开涨停板
银行板块近期表现强势的原因，主要是经济复苏预期之下的利率上行，利率上行将影响银行的息差，进而影响银行的净利润。此外，上半年银行的大幅计提坏账准备，也让当前时刻银行的资产负债表已非常干净，为估值修复打下基础与空间。
中长期虽然利好，但短线来看，今日多数银行跳空放量之后，留下长上影线，对于情绪杀伤较大，加上如招商银行、平安银行、兴业银行等多只银行股其实都在历史*点，这种情况容易引起资金获利了结，造成短线压力。
总的来看，由于持续爆发的能力较弱，加上板块本身具有的维稳属性在，银行板块并不是一个适合短线久留的地方，更适合做低吸走趋势。大金融短期已经回落，撤出的资金又会寻找其他机会，注意资金轮动节奏。
二、券商龙头二进三失败
国盛金控龙虎榜显示，买一深股通买入1.29亿，并卖出1.4亿，*刺客加仓做T，光大北京总部进场2942万，龙虎榜一般。
点评：国盛金控周五下午跟随厦门银行异动偷袭二连板，周末金融利好刺激，厦门银行高开后直接缩量秒二连板，刺激银行和非银板块拉升，国盛金控高开震荡后上三板，但是平台压力原因被炸补量后强势封死涨停，带起券商走强。
今日午后银行和券商回落，厦门银行和国盛金控纷纷炸板，国盛金控资金尝试回封，但是抛压太大最终失败。
三、彩虹股份遭瑞银上海花园石桥路吃独食
彩虹股份（600707），买一瑞银证券上海花园石桥路1.23亿元，买二中信证券杭州玉皇山基金小镇营业部1648万元，买三中信证券深圳深南中路中信大厦营业部买入1411万元。
点评：公司主营液晶基板玻璃，并没有很强的逻辑，主要还是资金在玩接力游戏，龙虎榜上，今日受到无名游资瑞银证券上海花园石桥路吃独食买入1.22亿元主导封板，其他游资少量参与配合做多，资金呈现大幅净流入。
作为市场人气的标杆股，需要关注其明日走势，不过其后市走势大概率会比较极端，参考上周五的四板龙洲股份，同样也是逻辑不强，今日尾盘直接跌停，因此投资者需要谨慎参与。
释义
在本持续督导意见中，除非特别说明，以下简称具有如下含义：
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瑞银证券有限责任公司关于Grand Metropolitan
International Holdings Limited要约
收购四川水井坊股份有限公司之持续督导意见
帝亚吉欧以及收购人对水井坊所在行业的前景长期看好。水井坊作为中国位居前列的酒类品牌之一，以本土文化为核心竞争力，在业内赢得了良好的品牌价值和市场口碑。在此背景下，为了进一步提高帝亚吉欧对上市公司的持股比例，巩固控股股东地位，有效促进上市公司稳定发展，收购人拟对上市公司进行要约收购。
本次要约收购前，GMIHL间接持有水井坊193,999,598股股份，占上市公司总股本的39.71%。
根据《证券法》和《收购办法》，GMIHL向除四川成都水井坊集团有限公司及Diageo Highlands Holding B.V.以外的水井坊股东发出的部分要约，要约收购股份数量为99,127,820股，股份比例为20.29%，要约收购价格为61.38元/股（由于公司在要约期内实施权益分派，每股派发现金红利 0.62 元（含税），因此自 2018 年 8 月 2 日起，要约收购价格由 62.00 元/股调整为 61.38 元/股），要约期限自2018年7月13日至2018年8月11日。
2018年7月11日，水井坊公告了《要约收购报告书》，2018年8月14日，水井坊公告了《关于Grand Metropolitan International Holdings Limited要约收购公司股份结果的公告》，截至2018年8月11日，本次要约收购期限届满。根据登记结算公司上海分公司提供的数据统计，在2018年7月13日至2018年8月11日要约收购期间，最终有9,292个账户共计247,176,244股股份接受收购人发出的要约。
预受要约股份的数量超过99,127,820股，收购人将按照同等比例收购预受要约的股份。计算公式
GMIHL从每个预受要约股东处购买的股份数量＝该股东预受要约的股份数×（99,127,820股÷要约期间所有股东预受要约的股份总数）
收购人从每个预受要约的股东处购买的股份不足一股的余股的处理将按照登记结算公司权益分派中零碎股的处理办法处理。
2018年8月18日，水井坊公告了相关股份完成交割的情况，收购人已按照上交所和登记结算公司的有关规定履行了相关义务。截至2018年8月17日，本次要约收购的清算过户手续已经办理完毕，收购人及其关联方最多合并持有水井坊60.00%的股份（293,127,418股），水井坊将不会面临股权分布不具备上市条件的风险。
2018年10月23日，水井坊披露了2018年第三季度报告，瑞银证券作为本次要约收购水井坊的收购方财务顾问，持续督导期从公告要约收购报告书至要约收购完成后的12个月止（即2018年7月11日至2019年8月18日）。根据《证券法》和《收购管理办法》等法律法规的规定，通过日常沟通，结合水井坊 2018 年第三季度报告，瑞银证券出具持续督导期（即自 2018 年7月11日至 2018 年9月 30日，以下简称“本持续督导期”）的持续督导意见
作为本次收购的财务顾问，瑞银证券提出的持续督导意见是在假设本次收购的各方当事人均按照相关协议条款和承诺全面履行其所有职责的基础上提出的。本财务顾问特作如下声明：
（一）本意见所依据的文件、资料及其他相关材料基于的假设前提是上述资料和意见真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；本财务顾问未对上述资料和意见作出任何承诺或保证。
（二）本意见不构成对水井坊的任何投资建议，投资者根据本意见所做出的任何投资决策而产生的相应风险，本财务顾问不承担任何责任。
（三）本财务顾问基于诚实信用、勤勉尽责的原则，已按照执业规则规定的工作程序，旨在就本持续督导期发表意见，发表意见的内容仅限本意见正文所列内容，除非中国证监会另有要求，并不对与本次收购行为有关的其他方面发表意见。
（四）本财务顾问没有委托或授权其他任何机构和个人提供未在本意见中列载的信息和对本意见做任何解释或说明。
（五）本财务顾问重点提醒投资者认真阅读水井坊以及其他机构就本次收购发布的相关公告。
一、要约收购履行情况
2018年7月11日，水井坊公告了《要约收购报告书》，GMIHL向除四川成都水井坊集团有限公司及Diageo Highlands Holding B.V.以外的水井坊股东发出的部分要约，要约期限自2018年7月13日至2018年8月11日。
2018年8月14日，水井坊公告了本次要约收购的结果。预受要约股份的数量超过99,127,820股，收购人将按照同等比例收购预受要约的股份。
2018年8月18日，水井坊公告了相关股份完成交割的情况，截至2018年8月17日，本次要约收购的清算过户手续已经办理完毕。
本持续督导期内，GMIHL根据《证券法》和《收购管理办法》等法律法规的规定，履行了要约收购的义务。
二、收购人及被收购公司依法规范运作
截至本持续督导意见签署之日，GMIHL遵守法律、行政法规、中国证监会的规定、上海证券交易所规则、上市公司章程，依法行使对水井坊的股东权益。截至本持续督导意见签署之日，水井坊按照中国证监会有关上市公司治理和上海证券交易所规则的要求规范运作。
三、收购人履行公开承诺情况
就本次要约收购，收购人关于保持水井坊经营独立性、避免同业竞争、规范关联交易作出承诺
（一）保持上市公司经营独立性的承诺
为持续保持上市公司的独立性，GMIHL特承诺
“本次收购行为对水井坊的业务独立、人员独立、资产完整、财务独立、机构独立等将不会产生影响。
为保证水井坊的独立运作，本公司将依据《公司法》、《证券法》、《上交所上市规则》和《上市公司治理准则》等法律法规的要求，确保收购后水井坊在资产、人员、财务、机构、业务等方面的完整及独立。”
（二）关于规范关联交易的承诺
为规范与上市公司之间关联交易，GMIHL特此作出如下承诺：
“本公司将尽一切合理努力，确保：
（1）水井坊与本公司及本公司控制的关联方之间的任何关联交易均符合适用法律法规的规定；并且
（2）水井坊与本公司及本公司控制的关联方之间的任何关联交易均履行合法程序，并按照适用法律的要求及时进行信息披露。”
（三）避免同业竞争的承诺
为避免潜在同业竞争，保持上市公司独立性，收购人在本次收购前出具了关于避免同业竞争的承诺：
“在本公司实际控制人Diageo, plc（“帝亚吉欧”）仍为水井坊实际控制人的情况下，本公司及本公司控制的关联方将不在中国境内直接或间接设立从事与水井坊的白酒业务构成竞争的业务的公司或实体；或直接或间接持有该等公司或实体的控制权或控制该等公司或实体的董事会、决策权或管理权，但由本公司或本公司控制的关联方与水井坊合资成立、且由水井坊控制的该等公司或实体除外。
虽有上述规定，在本次要约收购完成后，且在帝亚吉欧仍为水井坊实际控制人的情况下，如果本公司或本公司控制的关联方设立的、直接或间接控制的、或直接或间接控制董事会、决策权或管理权的公司或实体（由本公司或本公司控制的关联方与水井坊合资成立、且由水井坊控制的该等公司或实体除外）在中国境内从事的业务与水井坊的白酒业务存在竞争，则本公司或本公司控制的关联方将在水井坊提出异议后自行或要求相关公司或实体尽快将相关与水井坊的白酒业务相竞争的业务或资产按市场公允价格转让予独立第三方，前提是，在适用法律允许的情况下，应给予水井坊在同等条件下的优先购买权。”
经核查，截至本持续督导意见签署之日，GMIHL不存在违反其承诺的情形。
四、落实后续计划的情况
（一）未来12个月股份增持或处置计划
根据《要约收购报告书》，截至《要约收购报告书》签署之日，除本次要约收购外，收购人没有在未来12 个月内增持或减持上市公司股份的计划。若收购人后续拟增持水井坊，将依照相关法律法规履行信息披露义务。
经核查，本持续督导期内，收购人未处置其已拥有的水井坊股份，亦未增持水井坊股份。截至本持续督导期末，GMIHL及其关联方合计持有水井坊60.00%的股份。
综上，本持续督导期内，收购人无上述计划。
（二）未来12 个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整的计划
根据《要约收购报告书》，截至《要约收购报告书》签署之日，收购人无在未来 12 个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整的计划。
经核查，自《要约收购报告书》签署以来，水井坊主要业务包括主营酒类产品生产和销售等，本持续督导期内未发生变化。综上，本持续督导期内，收购人无上述计划。
（三）未来12 个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划
根据《要约收购报告书》，截至《要约收购报告书》签署之日，收购人无在未来 12 个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。若收购人后续拟对水井坊进行业务整合，将依照相关法律法规履行信息披露义务。
自《要约收购报告书》签署以来，水井坊及其子公司的资产和业务均未发生过出售、合并、与他人合资或合作的情况，水井坊亦未发布拟购买或置换资产的重组公告。
综上，本持续督导期内，收购人无上述计划。
（四）改变上市公司现任董事会或*管理人员的组成计划
根据《要约收购报告书》，截至《要约收购报告书》签署之日，收购人不存在拟改变水井坊现任董事会或*管理人员组成的计划，包括更改董事会中董事的人数和任期、改选董事的计划或建议、更换水井坊*管理人员的计划或建议；与水井坊其他股东之间就上市公司董事、*管理人员的任免不存在任何合同或者默契。
自《要约收购报告书》签署以来，水井坊未发生其他董事会或*管理人员的变动情况。
综上，本持续督导期内，收购人无上述计划。
（五）对可能阻碍收购上市公司控制权的公司章程条款进行修改的计划
根据《要约收购报告书》，截至《要约收购报告书》签署之日，收购人在收购后12 个月内没有对水井坊章程中可能阻碍收购上市公司控制权的条款进行修改的计划。
经核查，本持续督导期内，上市公司不存在修改公司章程的情况。
综上，本持续督导期内，收购人无上述计划。
（六）对被收购公司现有员工聘用计划作重大变动的计划
根据《要约收购报告书》，截至《要约收购报告书》签署之日，收购人在收购后12 个月内没有对水井坊员工聘用计划作重大变动的计划。
经核查，本持续督导期内，上市公司业务正常开展，员工聘用情况未发生重大变动。
综上，本持续督导期内，收购人无上述计划。
（七）对上市公司分红政策重大调整的计划
根据《要约收购报告书》，截至《要约收购报告书》签署之日，收购人在收购后12 个月内没有对水井坊分红政策进行重大调整的计划。
经核查，本持续督导期内，上市公司不存在对分红政策进行调整或对《公司章程》股利分配条款进行修订的情形。
综上，本持续督导期内，收购人无上述计划。
（八）其他对上市公司业务和组织结构有重大影响的计划
根据《要约收购报告书》，截至《要约收购报告书》签署之日，收购人在收购后12 个月内没有其他对水井坊业务和组织结构有重大影响的计划。
经核查，本持续督导期内，收购人未提出其他对水井坊业务和组织结构有重大影响的计划。
综上，本持续督导期内，收购人无上述计划。
五、提供担保或者借款
经核查，本持续督导期内，未发现水井坊为收购人及其关联方提供担保或者借款等损害上市公司利益的情形。
综上所述，本持续督导期内，GMIHL依法履行了要约收购的报告和公告义务；水井坊按照中国证监会和上海证券交易所的相关要求规范运作；未发现收购人存在违反公开承诺的情形；未发现水井坊为收购人及其关联方提供担保或者借款等损害上市公司利益的情形。
财务顾问主办人：任征微许宁
瑞银证券有限责任公司
2018年11月6日
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