中金黄金(st瀚叶股吧)
中金黄金(st瀚叶股吧)
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对大部分企业来说，2020年是艰难的一年。但对某些企业来说，2020年却是转运之年，比如中金黄金。在1月28日，中金黄金发布业绩预增公告称，2020年的净利润比2019年增加了60%到80%，扣除非经常性损益后的净利润增幅更是高达423%到496%，翻了4倍多。中金黄金的2020年，真是掘金的一年。
让人感到好奇的是，尽管2020年的业绩增幅巨大，但它的股价却一直不温不火。从2021年开始一直到现在，股价就一直在8到13元之间晃悠。即使涨幅有60%左右，但也配不上翻了4倍的业绩。
业绩很火，股价反而火不起来，这是为啥呢？中金黄金是一家从事黄金采选、冶炼、销售的公司。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：60分
莎士比亚说过，“金钱是个好士兵，有了它可使人勇气百倍。”企业的钱包含了现金储备和现金流两部分。前者可用来抵御随时会出现的风险，后者可用来维持生存，甚至发展壮大。
在现金储备方面，从2016年开始，中金黄金每年小幅递增，从8%增加到11%，趋势很不错。尤其是2019年，终于迈过了*标准10%的这个坎，达到了11%，还算是可以。
现金流状况就不太好了。就拿现金流量比率来说，不仅在4%到17%之间波动，而且*水平也只有17%。年年挣到手的现金还没有借的短期债务多，这算是怎么回事？
不仅现金流量比率差劲儿，现金流量允当比率也挺差的。尽管从2017年开始努力，年年递增，但*也只有28%，完全不够用。现金再投资比率更差，年年负数。现金能力给60分。
02经营能力：75分
虽然金钱是个好士兵，但也得看谁指挥。在历史上，大将无能、累死三军的事儿时有发生。公司管理层的经营能力至关重要，甚至可以定一家企业的生死。
在2017年，中金黄金的总资产周转率猛然下挫，从1.03次每年跌落到0.85次每年。好在从2017年开始逐年增加，到了2019年又回到了1次每年。管理层的资金使用效率水平马马虎虎。
虽然公司介于烧钱与不烧钱之间，但收钱的能力倒是丝毫不含糊。它的应收账款周转天数最多只有3.5天。这意味着，中金黄金是一家收现金的公司，符合“一手交钱，一手交金”的常识。
至于存货经营能力，中金黄金就有点弱了。不仅在2017年，它的存货周转天数从89天猛然增加到123天，退步很大，而且即使2017年后逐年缩短，但最短也需要111天。经营能力给75分。
03盈利能力：10分
企业的本质就是个赚钱机器。赚不到钱，啥也不是。在股东回报率方面，中金黄金不仅从2016年开始逐年下滑，而且*水平的2016年也仅仅只有3%，非常低的水平。
不仅股东回报率不够看，毛利率水平也不行。尽管在2017年，中金黄金的毛利率从8.5%增加到了11.4%，有所进步，但往后几年就一直稳定在11%左右的水平，利润空间很小很小。
不仅利润空间小，而且它的赚钱真本事——营业利润率——也够低，最多只有3%，低时甚至只有1.6%。这说明，它的费用控制能力比较差。干的是辛苦活，赚的是血汗钱啊。
毛利率低、营业利润率更低，它的抗风险能力就有点堪忧了。这不，它的经营安全边际率*时只有27%。这意味着，它的营业利润最多只占了毛利润的3成不到。盈利能力给10分。
04财务结构：80分
经济基础决定上层建筑。基础没打好，别说在资本市场里发展壮大，连生存都难。公司最需要打好的基础就是财务结构，即玩好外部债务与股东出资这根平衡木。
从2016年到2018年，中金黄金的负债水平一直在下滑，而且是从61%下滑到49%，幅度还挺大。近两年更是稳定在50%左右，达到了负债与自有资金的黄金比例，不多也不少，非常*。
不仅负债与股东出资这根平衡木玩得够好，它的长期资金来源也很稳定。从2016年到2019年，它的长期资金占重资产的比率就一直稳定在158%左右。不仅稳定，还足够自己用。财务结构给80分。
05偿债能力：60分
天有不测风云，人有旦夕祸福。我们*能做的就是未雨绸缪。对企业来说，提前打造好自己的偿债能力，就是最重要的未雨绸缪。
在流动比率方面，中金黄金除了2017年在***以下之外，其它年份一直稳定在103%左右。但这份稳定却不是我们想要的，流动资产最多只有短期债务的1倍多一点儿，有点不够用。
虽然从整体上看，中金黄金的速动比率年年递增，但即使增加到了2019年，那也仅仅只有31%，很低的水平。考虑到它的收钱速度够快，偿债能力给60分。
中金黄金得分：285，优良率：57%。
写在最后
虽然中金黄金是经营黄金生意的，但说实话，它的盈利能力真的很差劲儿，每年的营业利润率竟然连4%都达不到。看来，即使家里有黄金矿，但也不一定就能够带来财富。怪不得，业绩翻了4倍有余，股价却跟不上。
@正经的盗财人
#中金黄金##财报#
1月24日丨ST瀚叶(600226.SH)公布2021年年度业绩预盈公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润3.67亿元至4.39亿元,与上年同期相比将扭亏为盈。
公司预计2021年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润1.52亿元至2.24亿元，与上年同期相比将扭亏为盈。
业绩预盈的主要原因：
(一)报告期内，公司继续加强内控管理，优化组织架构，明确经营目标，实施精细化管理，较好的克服了主要原材料价格大幅上升的不利影响，保障了各项业务的稳定经营，实现了整体营业收入和毛利率的同步增长及相关费用的同比下降。
(二)2020年度，公司控股子公司成都炎龙科技有限公司(“炎龙科技”)经营未达预期且业绩出现大幅下滑，2020年度炎龙科技及其对应的商誉减值损失合计减少公司利润102,884.26万元。
(三)报告期内，公司转让青岛易邦生物工程有限公司4.99%的股权对公司当期非经常性损益影响金额约21,407.88万元，该收益最终以年度会计师事务所审计确认后的数据为准。
4月20日丨中金黄金(600489.SH)公布2021年年度报告，2021年公司实现营业收入561.02亿元，同比增长16.89%；归属于上市公司股东的净利润16.98亿元，同比增长9.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.89亿元，同比增长22.44%；基本每股收益0.35元；拟每10股派发现金股利2.243元(含税)。
4月20日丨中金黄金(600489.SH)公布2021年年度报告，2021年公司实现营业收入561.02亿元，同比增长16.89%；归属于上市公司股东的净利润16.98亿元，同比增长9.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.89亿元，同比增长22.44%；基本每股收益0.35元；拟每10股派发现金股利2.243元(含税)。
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