中国联通股票行情(中国联通股票行情分析)
中国联通股票行情(中国联通股票行情分析)
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智通财经APP获悉，海通证券发布研究报告称，中国联通(600050.SH)作为央企混改的龙头标的，股权激励计划有明确业绩增长考核目标;积极探索创新业务股权多元化和轻资产运营，业务发展有挑战、更有机遇;全力加快数字化转型，锻造新优势;在新增资本开支有限的背景下，基本面显著改善，予价值区间5.09-6.11元，维持“优大于市”评级。
事件：中国联通发布2021年半年报。期内实现营收1641.74亿元(同比增9.2%)，上半年利润总额近年来*突破百亿，达到人民币112亿元，归母净利润40.33亿元(同比增20.6%)。其中，单Q2实现营收819.03亿元(同比增6.96%)，归母净利润23.41亿元(同比增20.15%)。
海通证券主要观点
5G引领移动业务ARPU和营收持续提升，用户渗透率行业领先。
1H2021公司移动主营业务收入达到821亿元(同比增7.3%)，增幅创2018年全年以来新高;移动用户ARPU达到44.4元(同比增8.5%)。公司5G套餐用户达到1.13亿户，5G套餐用户渗透率达到36.5%，行业领先。
全力加快数字化转型，创新业务良好增长。
联通云作为公司数字化转型和融合创新的底座，1H2021收入达到76.9亿元(同比增54.1%)。产业互联网业务1H2021实现收入280亿元(同比增23.6%)，营收占比同比提升2.5个百分点至18.9%。公司整合组建“联通数字科技有限公司”，打造5G+ABCDE(人工智能、区块链、云计算、大数据、边缘计算)融合创新的差异化竞争优势;
根据中国联通2021年中期推介材料，公司拟分拆首家下属公司——联通智网科技股份有限公司在境内A股上市，智网科技是从事车联网专业化经营的控股子公司(持股约69%)，分拆上市可以强化融资能力和运营灵活性，更好吸引人才和战略伙伴，更好释放其价值。
网络共建共享再上新台阶。
上半年，公司继续与中国电信紧密合作，新开通5G基站8万站，双方累计开通5G基站超46万站，并实现一线城市覆盖及网络感知双领先。4G共享规模进一步突破，双方共享4G基站46万站，较2020年底提升24万站。
通过4G/5G网络共建共享，为合作双方累计节省投资超过千亿，并为双方节省可观的铁塔使用费、电费和网络维护费等网络成本。根据中国联通2021年中期推介材料，公司预计2021年全年5G资本开支约为350亿元，年底可用5G基站70万站。
盈利预测：当前动态PB为0.91x，港股PB为0.35x，股息率 4.45%，预计21-23年收入分别为3195.71(+5.2%)/3380.27(+5.8%)/3588.72(+6.2%)亿元;归母净利润分别为60.16(+9%)/64.09(+6.5%)/69.17(+7.9%)亿元。BPS分别为5.09/5.42/5.76元。参考全球主流电信运营商PB，予21年PB区间1-1.2倍。
风险提示：5G业务发展不及预期;5G建设加大投资加大现金流压力。
11月9日丨福建水泥(600802.SH)公布关于福建省能源集团有限责任公司股权无偿划转的提示性公告，此次股权无偿划转系福建省人民政府国有资产监督管理委员会将其直接持有的福建省能源集团有限责任公司(“福能集团”)***股权和福建石油化工集团有限责任公司(“石化集团”)49%股权，无偿划转至福建省能源石化集团有限责任公司(“能化集团”)，进而使能化集团通过福能集团间接持有福建水泥股份有限公司1.46亿股股份(以下简称“本次收购”)。
本次收购前，能化集团未持有公司股权；福能集团通过控股子公司控制公司146,416,707股股份(占公司总股本的31.95%)。
能化集团通过国有股权无偿划转方式取得福能集团***股权。本次收购完成后，能化集团将通过福能集团的控股子公司间接持有公司146,416,707股股份。公司的控股股东仍为福建省建材(控股)有限责任公司，实际控制人变为能化集团，最终控制人仍为福建省国资委。
3月11日丨中国联通(600050.SH)发布2021年年度报告，实现营业收入3278.54亿元，同比增长7.9%；归属于上市公司股东的净利润63.05亿元，同比增长14.2%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润64.52亿元，同比增长18.4%；基本每股收益0.206元，拟每10股派发现金股利0.391元(含税)。
智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，随着政策利好、5G渗透率稳步向上，中国联通(600050.SH)业绩实现稳步提升，因此将21-23年归母净利润预测从59.1/63.97/69.72亿元上调至79.76/91.31/103.2亿元，对应EPS分别从0.19/0.21/0.22元上调为0.26/0.29/0.33元，当前市值对应PE分别为16/14/13倍，维持“买入”评级。
事件：中国联通2021上半年实现营业收入1641.71亿元，同比增9.16%;归母净利润40.33亿元，同比增20.61%;实现基本每股收益0.13元/股，同比增长21.3%，业绩符合该行预期。
东吴证券主要观点
智能化转型升级，带动营收持续提高
2021年上半年，公司紧抓经济社会数字化、网络化、智能化转型需求，融合发展创新业务和基础业务，实现营业收入1641.71亿元，同比增9.16%;实现归母净利润40.33亿元，同比增20.61%。公司销售毛利率达到26.7%，较2020H2提高0.6pp，销售净利率达到5.59%，较2020H2上升1.47pp。
同时，2017H1-2021H1经营活动产生的现金占营业收入的比例持续保持在30%以上，回款质量好，经营现金流稳定，2021年上半年经营活动产生的现金流量净额为514.15亿元。由于公司规模不断扩大，销售费用、管理费用和财务费用均有上升，总和达到299.05亿元，环比增速为3.39%。
智网科技分拆预案发布，加快提升和释放价值
2021年8月19日中国联通发布拆分预案，拟将间接控股子公司智网科技分拆至A股上市。智网科技业务聚焦于车联网领域，包括智能连接，智能运营及智能应用，本次分拆不会对公司其他业务板块的持续经营构成实质性影响，有利于进一步提升和释放公司整体价值，增强公司及智网科技的创新能力和发展潜力。
派息比率计划提升，加大股东回报
得益于良好的经营情况和强劲的现金流水平，联通红筹公司于2021年8月19日决议开启中期股息派发计划，2021年中期派发每股股利0.12元。中国联通预计2021年全年市场每股股息0.195元。2021年上半年公司实现每股股息增长大于每股盈利增长，并计划提升2021年度全年利润派息率，充分反映公司重视股东权益及回报，共享经营成果。
风险提示：市场竞争持续风险、行业监管政策变化风险、技术升级不及预期风险、5G建设不及预期风险等。
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