山东药玻股票(金瑞矿业股票股吧)
山东药玻股票(金瑞矿业股票股吧)
本文目录一览：
站6月29日讯 今日山东药玻开盘报52.8元，截止09:35分，该股涨10%报56.32元，封上涨停板。
昨日（2020-06-24）该股净流出金额3825.93万元，主力净流出4514.41万元，中单净流入129.76万元，散户净流入558.72万元。
最近一个月内，山东药玻共计登上龙虎榜0次，表明山东药玻股性不活跃。
公司主要从事 各种药用玻璃包装产品的制造、销售。
截止2020年3月31日，山东药玻营业收入7.6087亿元，归属于母公司股东的净利润1.3597亿元，较去年同比增加22.6287%，基本每股收益0.23元。
风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成*投资建议。
金瑞矿业(600714.SH)发布公告，该公司收到控股股东青海省投资集团有限公司(青海省投)管理人《关于青海省投资集团有限公司重整计划执行进展的告知函》，获悉根据青海省西宁市中级人员法院出具的《协助执行通知书》，青海省投被司法拍卖的持有的公司3604.85万股无限售流通股股份已在中国证券登记结算有限责任公司办理变更过户手续。由此将导致其持有的公司股份被动减少，触发权益变动。
青海省投所持公司3604.85万股股份(占公司总股本的12.51%)于2022年4月17日在“阿里拍卖·司法”拍卖网络平台上被公开拍卖成交，分别由顾斌等7位买受人竞拍成功。本次拍卖股份完成变更过户后，青海省投所持公司股份将减少至8641.85万股，占公司股份总数的29.99%，仍为公司第一大股东。
2020年，新冠疫情突袭全球，给世界各国造成了前所未有的影响，世界各国纷纷加大对新冠疫苗的研发。
去年5月，美国牛津大学医学教授约翰·贝尔爵士表示，现在世界上只剩下2亿个药瓶，而美国疫苗科学家瑞克·布莱特博士也表示，生产满足美国疫苗需求的玻璃瓶可能需要长达两年的时间。
由于药瓶的短缺，可能导致新冠疫苗的推广受影响。张文宏教授去年在一次接受采访的时候也曾提到：“疫苗不仅要搞研发，更要考虑配套，疫苗玻璃瓶的产量比疫苗还困难。
山东药玻股价周K线走势图
面对新冠疫苗巨大的市场需求，疫苗玻璃瓶成为投资者重点关注的对象，作为国内行业龙头的山东药玻备受瞩目。股价从3月份30元左右，短短四个多月时间*涨幅超过150%。然而，令投资者大跌眼镜的是，山东药玻股价自去年8月4日创出历史新高76.55元后，股价便单边下跌，不到一年时间，股价已经暴跌60%，导致无数看好山东药玻的投资者惨遭套牢。
山东药玻历年业绩
不少投资者疑惑，山东药玻作为国内药用玻璃龙头，多年业绩保持近30%稳定增长，而且药用玻璃国产替代成为新趋势，前景广阔，加上新冠疫苗带来的巨量需求，山东药玻作为国产一哥全球前三的药用玻璃，潜力巨大，为何股价会一路暴跌，毫无抵抗之力。今天，笔者为你揭秘山东药玻股价下跌的背后之谜。
一、山东药玻的中硼硅玻璃管研制不及预期，疫苗瓶订单获取愿望落空。
由新冠疫苗带来的药用玻璃巨大需求，山东药玻作为国内药用玻璃一哥，被市场给予厚望。然而，从实地调研信息来看，山东药玻虽然已经拥有了生产技术和工艺，但苦于良品率难以达标，无法实现大规模量产。在新冠疫苗玻璃瓶斩获的订单来看，让投资者大失所望。目前山东药玻仅有两款产品获得了新冠疫苗的订单，分别是预灌封产品和2ML的西林瓶，但受制于产量和价格，新冠疫苗的订单并不能为该公司带来业绩上的大幅提升，而去年上半年山东药玻遭到爆炒，就是源于山东药玻有望会获得巨大的新冠疫苗订单，如今预期落空，原来支撑炒作的逻辑自然就不复存在。
二、机构清仓式减持，助推股价加速下跌。
2020年6月30日，山东药玻获得413家机构合计持有2.55亿股, 然而到了今年一季度仅剩39家机构持股1.1亿股。这期间共有374家机构对山东药玻进行清仓减持。特别是去年年底前十大股东中，葛兰掌舵的重量级基金中欧医疗健康混合型基金彻底退出，她的退出无疑具有很强的风向标。事实也证明了葛兰的前瞻性，如果继续持有到现在，中欧医疗健康基金的业绩，肯定要被山东药玻拖累。与此同时，全国社保基金四零六组合、汇添富创新医药主题混合型证券投资基金等大资金则退出了前十大流通股东。
三、经过近两年的暴涨，山东药玻估值达到近年来*，投资者获利颇丰有变现的需要。
受益于近些年价值投资理念的带动，山东药玻作为业绩稳健的白马股，受到了机构投资者的追捧，股价自2018年10月10元左右启动以来，到2020年8月创造的历史新高76.55元，不到两年时间，股价翻了7倍有余，投资者获利颇丰，加上不少投资者看到国内疫苗频频向德国肖特集团采购疫苗瓶，肖特集团斩获了全球近90%的订单，先知先觉的机构投资者纷纷获利变现。然而，缺乏有效信息渠道的散户，看到药玻下跌，还以为捡到便宜，纷纷抄底，结果惨遭套牢。从山东药玻2020二季度仅4.02万股东，到今年一季度12.75万股东可以看到，370多家机构投资者清仓减持，8万多散户高位接盘涌进山东药玻就可以看出。
那么，经过大幅爆跌后的山东药玻，是否还具有投资价值。笔者认为答案是肯定的。
山东药玻受制于中硼硅技术限制，新冠疫苗瓶订单远不及预期，惨遭机构投资者抛弃，山东药玻经过近一年的暴跌，股价已经区于合理的价值区间，目前估值仅33倍，继续下跌的空间已经不大，随时都有反弹的动能。而且山东药玻历年业绩稳定，近5年保持在30%左右的中高速增长。加上国产中硼硅玻璃瓶的替代加速，山东药玻前景依然值得看好。
山东药玻上市于2002年6月，主要从事各种药用玻璃包装产品的研发、生产和销售，产品包括模制瓶系列、棕色瓶系列、安瓿瓶、管制瓶、丁基胶塞、铝塑盖塑料瓶等六大系列，其中模制瓶和棕色瓶占比相对较大，且贡献近年来主要收入增量。
根据中玻网数据，全球药用玻璃管市场将达到220亿美元，复合年增长率为6.3%；印度和中国的新兴市场的增长率将达到9%。目前国内主要药用玻璃产品（注射剂）年需求约800亿支，其中药用模制瓶100亿支，管瓶300亿支，安瓿瓶需求近400亿支。国内药玻市场容量约800亿支，其中中硼硅玻璃渗透率不足8%。预计未来5-10年内，我国将会有30%-40%的药用玻璃由低硼硅玻璃、钠钙玻璃升级为中硼硅玻璃，相同规格的中硼硅玻璃价格是前者的5-10倍。
不过，目前国内大部分中硼硅管制瓶原材料为进口肖特、康宁等中硼硅玻璃管，单价接近2万元/吨，国内企业仅四星、君恒可生产少量，单价约1.1-1.2万元/吨，且产品良率以及质量方面仍与进口产品有差距。此次新冠疫苗，德国肖特集团垄断了全球90%的订单，也让国家看到了国内疫苗瓶技术的差距，国家已经开始逐步出台相关政策，扶持国产疫苗瓶生产企业，国产替代进程正在逐渐加快。山东药玻作为国内药用玻璃一哥，有望弥补疫苗瓶技术短板。
投资是一场修行，永远都要怀着敬畏市场之心，选择公司既要有的好赛道，也要有持续的盈利能力，看企业业绩，不能仅看当前，更要看未来一到两年甚至更长时间企业可能产生的业绩。同时，好公司，也要在好的价格进去，不然也可能会遭遇大的损失。
如大家觉得文章不错，欢迎喜欢的朋友关注，转发和点赞。
免责声明：投资有风险，以上纯属个人观点，不进行任何投资操作建议，敬
在写了山东药玻的实地调研报告后，有好多朋友后台留言讨论，有认同的，也有不认同的，我感觉这种讨论是好的，为什么呢？因为作为我们外部股东通过外围去研究公司是很难的，我们能了解到的消息大都是接触到公司的人或者公司内部的人释放出来的，这种消息准确率以及出处都是难以把握的，它对我们这种小投资者持股的信心和决心是很容易造成波动的。
我们从外围去研究一家上市公司，哪怕你研究的再详细，或者是你研究透了99%的消息，也不一定是最有用的，因为一家上市公司最核心的消息永远只掌控在几个人的手里，所以如此看的话，基本面分析有时候是个很痛苦的过程，因为你无法窥探到公司的全部。
这种痛苦首先表现在你的认知能力上，就像此次对山东药玻的研究，自己认知能力的不够，自以为是的认为公司已经获得了疫苗瓶的订单；其次体现在认知正确的判断标准上，这个标准具有*性，那就是未来股价会不会上涨。未来一旦股价下跌或者不涨，你会发现基本面分析得再好也是白搭，而股价又受多方面因素影响具有不确定性，如此看来，基本面研究好像又没什么用处，可事实上催动股价发生变动的根源就是基本面好坏的变动。
总之一句话，公司基本面是公司股价最有利的支撑。
举个例子来说，为什么在生长激素要集采的消息传出来之后长春高新的股价立马暴跌？这其中主要是因为投资者认为公司所处的市场将要发生变化，从而影响到了公司的基本面。
再比如，有着高端支架业务加持的蓝帆医疗，为什么它的市值还干不过同样是制造手套的英科医疗？同样是因为基本面的影响造成的，因为蓝帆医疗支架业务盈利不理想，没有起到1+1大于2的作用，反而成为了公司的拖累。资本市场追逐的是确定性，蓝帆医疗虽然手套业务大赚，可它还绑着一个雷呢，这个雷都知道要爆，谁会傻到去踩？
上市公司的股价涨跌受多方面因素影响，基本面选股又无法快速实现盈利，大家都喜欢去赚快钱，去走技术派路线。在我看来，技术派路线也好，基本面路线也好，它们其实走的都是概率的路线，只是出发点不同而已。
技术派路线根据K线图走势，更看重短期资金进出造成的股价波动来获利，基本面分析则是追求公司未来盈利能力的改善，最终反应在股价上而获利。这两种方式孰好孰坏不用讨论，但凡存在就有它的优势，可我觉得即使是技术派也要对公司的基本面有所了解，因为你要懂得你的钱投给的是一家可以信赖的公司，哪怕你只持有人家一天，你也要对你的钱负责，你的钱就是你的士兵，它是为你冲锋陷阵的，你不能不顾它们的死活，它们都阵亡了你也就完蛋了。所以我还是坚持个股的基础面分析，虽然这样的文章很长，也没有多少人看到，可总会有个别的人会看完，更多的时候是自己研究给自己看的。
去年3月份我总结了19年持有过的益生股份，以它为例分析了鸡苗产业链，当时在雪球上有好多投资者朋友讨论很激烈，有人指责说我根本不懂鸡产业链在瞎写，可最后实施证明我的分析完全是对的，我为我自己的成功避险感到高兴；4月初研究了以国瓷材料、奥福环保、贵研铂业等为主的国六尾气处理产业链，其中自己持有的国瓷材料、奥福环保都翻倍；还有关于蓝帆医疗的分析也比较早，持有蓝帆的时间是很久的，但对它的研究是很深刻的，一年后的今天我们回头去看，当时我预料蓝帆要发生的问题它今天都暴露出来了；12月份的时候又研究了以荃银高科和登海种业为主的种业股，当时的出发点是玉米涨价，但没想到政策面的推动同样大涨。其中还持有过潍柴动力、日辰股份、威海广泰、中宠股份等，或许有人不信，可事实就是如此，大家可以往前翻阅一下当时我写的长文，我买入的个股都是我自己研究过基本面，并实地调研过的公司。
这就是基本面研究的好处，只要研究的对，逻辑合理，它是有着后发的优势的。
废话不多讲，在分析了山东药玻之后顺带着把正川股份也做了一下研究，目前药用玻璃行业仅有这两家公司上市，虽然据山东药玻证代表示目前公司并未获得大量的新冠疫苗用瓶订单，但不代表药用玻璃包装行业没有发展机遇。时间是一切认真努力做实事的人或者企业的好朋友，好朋友是不会亏待努力追求幸福的人的，所以对待药用玻璃行业更要认真研究，找准出手时机。
调研过山东药玻后我对药用玻璃行业有了个整体的认识，之前买入药玻的原因很清楚，就是认为新冠疫苗的需求会给国内疫苗产业链的相关行业提供一个非常巨大的增量市场，这个想法目前没有改变。这个疫苗产业链包括什么呢？一个是疫苗研发企业，一个是疫苗包装企业，一个是疫苗罐装设备企业，一个是注射器企业。
疫苗研发涉及到的上市公司包括康希诺、智飞生物、复星医药，其次还有沾边沃森生物、西藏药业等，目前具体的业绩情况没有披露，但是这些公司的股价涨势非常好；疫苗包装主要指山东药玻和正川股份，它们比较惨，股价从高点下来腰斩，业绩上也没有好的表现，面对新冠它们是受害者，并不是获益者；疫苗罐装装备就是东富龙，东富龙股价是进入2021年后开始启动的，特别是年报和一季报公布后，灌装设备爆发式增长，股价涨势开始加速，预计接下来业绩也会很理想；注射器关注的是楚天科技，楚天科技的走势与东富龙是一样的。
在这里我总结一下为什么自己会选择山东药玻：
1、 在很早时间就关注到了新冠疫苗产业链，首先第一点失误就在此，任何一个行业的发展都需要一个起涨点，过早的关注并介入*不是一个好现象。因为过早介入会让你买入的个股没有安全边际，很容易被套高位，一旦被套你会很难受，难受一是体现在心理的波动，二是影响心情，三是让你持仓很被动。
2、 选择上的错误，这方面主要是因为受高价股的影响。在17年、18年那个时间我持有过智飞生物，最早的买入价格是28元左右，当时是因为宫颈癌疫苗，但是持有的过程很不好，特别是长生生物假疫苗导致整个疫苗股大跌，自己持有了很长时间58元附近卖出，但谁知道它一路上涨，再也没有给过买入的机会，如此高的价格让我觉得难以接受，害怕它不值这个钱，于是退而求其次，选择方向转向疫苗耗材。这是选择方向上的错误。
3、 认知能力不够，受舆论影响，选择玻璃瓶。最早开始关注疫苗瓶就是受张文宏教授讲的那段讲话，然后开始关注研究，思路在我之前的一篇文章中写过，我就不提了。总之是认为疫苗的需求带动了疫苗瓶的需求，而且疫苗瓶上市公司只有两家，更容易形成合力，于是选择了山东药玻。
大家不要被我的情绪所误导，因为说了这么多都是在总结买入山东药玻是失败的，其实不是，只是我在总结一下，此次投资中我所犯的错误。我在此只是讲为什么我没有选择疫苗研发企业智飞生物，或者为何没有选择东富龙或者楚天科技，毕竟这些我都已经研究到了。其实说到底，还是基本面的研究不扎实，对整个行业的认知不够，分不清主次和重点，分不清哪个是必不可少的，分不清受益的先后顺序导致的。
那药用玻璃难道就没有机会了吗？肯定不是的，但凡一个行业爆发，它这个产业链上的大小企业都会受益，这是不可置疑的。下面就重点分析一下药用玻璃行业以及行业内的两家上市公司。
【第一部分：处于变革前夜的药用玻璃行业】
1、 医药包装材料的特殊性
我们知道药品属于一种特殊的商品，它关系到民众的健康和生命安全，所以药品质量一直是制药企业、国家甚至是普通老百姓都极为关心的一件事，那什么环节药品最容易出问题呢？主要是流通环节，因为在流通过程中药品容易受到光照、潮湿、微生物污染等情况容易发生分解变质，所以选择合适的包装材料至关重要。
医药包装材料种类很多，每种材料有每种材料的特性，其中最关键的一点就是保证药品的质量和各种成分的稳定性，这就要求包装材料必须无毒、安全、不会造成污染，而且还要有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不会吸附药品，不会与药品发生物质迁移或化学反应，更不能改变药物性能。此外，在药品的存储、运输等环节，医药包装材料还要起到一定的耐热性、耐寒性，还要在特定环境下满足温度、湿度的变化，在搬运、堆码的过程中又要具备一定的机械强度，防止造成毁损。
2、 药用玻璃是医药包装材料里重要一员
药用包装产品按照材料可以分为玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸质以及其他材料等，其中药用玻璃是其中重要的一员。
药用玻璃具有自己独特的优点，主要表现在：透明性、光洁性、阻隔性、化学稳定性、耐温性、相容性、再生性等，是很多医药产品和生物制剂不可替代的包装容器。目前主要应用于冻干剂瓶、粉针剂瓶、水针剂瓶、口服液瓶以及输液瓶等方面。
根据药用玻璃组成成分的不同，主要分为钠钙玻璃和硼硅玻璃两大类，其中硼硅玻璃又分为高硼硅玻璃、中硼硅玻璃和低硼硅玻璃三类。根据制作工艺的不同，可分为管制瓶和模制瓶。
3、 医药工业的高速发展带动了药用玻璃的快速增长
从正川股份今年4月份发布的可转债募集说明书上得知，2011-2017年我国医药工业总产值从15624亿增至35699亿，2013年-2017年年医药工业总产值分别实现同比增长18.79%、15.70%、12.56%、11.56%和12.7%，一直保持高速增长。
据预测，随着居民对健康需求的增长，医保医疗体系的不断健全以及人口老龄化等原因，我国的医药工业快速增长的驱动力仍将持续，而医药包装材料与药品相辅相成，医药工业的增长意味着药品对包装材料的需求也随之增长。
具体到药用玻璃方面，从正川股份招股说明书以及可转债说明书发布的消息来看，我国规模较大的药用玻璃生产企业有60余家，这些企业主要分布于西南、华东、华北地区，截止到2014年药用玻璃瓶产量800亿支，工业产值达150亿元，占到整个药包材行业总产值的35%，年平均增速达10%以上。那简单按这个比例来估算的话，2020年药用玻璃行业的总产值达到了265.73亿元。总体来看，这个市场与增速还是可以的，而且我们还要看到，药用玻璃的应用领域也在逐步的拓展，从山东药玻交流得来的信息来看，日化瓶、保健品用瓶等都是有着广阔空间的。
作为我们个人投资者，对这种行业数据一直不太敏感，总感觉行业发展与公司没有太必要的联系，其实这种想法很不对。
我在这里讲一下对我影响很大的一件事，在2017年9月份，我到了山东济南调研一家上市不太久的公司中孚信息。说实话那次比较尴尬，去公司之前我虽然看了公司的招股书和相关材料，对公司的业务情况也有所了解，但在最后的提问环节，我忽然发现，我问的都是一些无关痛痒的问题，这些问题并没有太大的价值。当时公司高管都在，你们想象一下，围着桌子坐着那么一圈高管，个个身价过亿，他们时间宝贵，等着一个持有几万块钱股票的小散户来提问，而问的问题都是些常识性的简单问题，没有什么解答的价值，这种场面是不是很尴尬？特别是我，当时突然有点卡壳，也不知道接下来要问什么。最后董秘忍不住了，他对我讲，你做投资要记住一句话，你首先要去分析行业，这个行业的成长空间要足，要够大，然后你再从行业内去找龙头企业，那样你的投资才更轻松，也更容易成功。
这句话对我确实影响深远，它基本上改变了我投资的研究重点和流程，从那之后，我自己继续研究上市公司，第一要看的就是行业的整体情况，是否是行业出现了某些好现象，好机会，整个行业未来会变好？比如去年国六标准后汽车尾气处理产业链和种业这两种选择方向上就是从这方面来把握的。
所以行业的研究以及行业的增长数据等等都是很有用的，要不为什么券商或者机构的调研员，他们首先从最简单的公司研究入手，最终都会走到行业研究员这个岗位呢？
4、 行业政策开始突变，行业处于更新换代的前夜
行业政策开始突变，从山东药玻和正川股份2018年年报里开始*提及，其中正川股份在2018年年报中讲解道，当前药包行业、医药产业处于一个"大变化""大调整"的过渡期，国家相继出台了"一致性评价"、"关联审评审批"、"两票制"、"带量采购"等政策。在这其中，国家对药品，包材及辅料行业的质量要求不断提高，尤其是药品包材、辅料关联审评和药品一致性评价的不断深化，行业内不能满足质量要求的药用玻璃产品将逐渐退出市场，将使得行业的集中度进一步提升。而与此同时，通过契合医药玻璃包装行业升级趋势，公司作为国内少数掌握中硼硅管制瓶生产技术的企业，将有望因此收益。
这些政策中，对药用玻璃影响*的政策是关联审评审批和注射剂的一致性评价，为什么呢？
在之前的药包材注册审批制度下，药包材和药品是分开来审批的，也就是说，山东药玻的玻璃瓶或者正川股份的玻璃瓶单独去走审批，合格了就可以卖给下游制药企业；制药企业的药品也是单独去走审批流程。这个时候实行的是分开申请，分别获取相应许可的方法，现在实行的关联审评审批制度，是将药品和药包材作为同一个整体去审评审批。这样一来，就将制药企业和药品包装企业深度捆绑到一起了。因为药品的审批需要耗费的时间比较久，最长时间是2年左右，所以制药企业对包材的要求很严格，也更喜欢与一些大企业合作，一旦合作的话，这种关系将是长久性的，除非有特殊情况发生，否则不会轻易更换包材供应商，因为你更换就要重新去走审批流程。
此外，关联审评审批和一致性评价政策还将推动药用玻璃的升级，目前我国大多数包装用玻璃瓶仍旧是普通的钠钙玻璃以及低硼硅玻璃，在新政策的要求下，这种低端的玻璃瓶不再被要求使用，继而转向高质量的中硼硅玻璃，这才是药用玻璃企业最获益的。据正川股份可转债说明书上发布的预测信息显示，未来5-10年，我国将有30%-40%的药用玻璃逐步由低硼硅玻璃升级为中硼硅玻璃。
这也是未来持续看好山东药玻的最根本的原因，因为整个行业产业升级的驱动力就来源于此，特别是作为行业龙头，客户将向龙头企业集中，一旦合作将是长久的，行业内的其他中小企业未来获取客户的能力会更加弱，最终整个行业可能会向寡头集中。
以上是关联审评审批和一致性评价对行业带来的好处，至于集采我个人认为并不一定是利好，因为集采一旦实施，如果这两家公司业务占比较大的客户没有中标会怎样呢？答案显而易见，影响会很不好。这种情况在2019年就发生在了正川股份身上，受"权健事件"导致的保健品行业大治理影响，它的第一大客户无限极业务量出现了大幅的下滑，从而影响到了正川股份的订单，继而造成它业绩下滑，所以这么来看的话，这种单一大客户的风险很有可能在集采的时候发生。
【第二部分：山东药玻和正川股份的数据对比】
拿正川股份和山东药玻来对比的话，从各方面看去，正川股份都不是山东药玻的对手，目前国内就这两家药用玻璃企业上市，暂且对比一看：
1、 产品结构不同，山东药玻产品线更加丰富
山东药玻的前身是1970年建立的山东药用玻璃总厂，当时是国家二级企业，后在1993年改制，2002年上市。正川股份创立于1989年，于2017年上市。首先两者具备的资源优势就不同，药玻属于国企改制，起初就具备较强的实力和各种优势，正川股份则是民企，一步步的发展起来，过程上来看是更加艰辛的。正是由于这种历史的原因，造成两家公司实力悬殊。
从产品线来看，山东药玻产品线更加丰富，包括模制瓶系列、棕色瓶系列、管制瓶、安瓿瓶、丁基胶塞、铝塑盖铝塑瓶等六大系列，近千余种规格，涵盖了从玻璃瓶到丁基胶塞、到铝塑组合盖一整套的药用包装产品，基本能满足客户的各种需求。具体产品看下图：
正川股份与山东药玻比起来就差的太远了，目前仅有管制瓶系列，包括硼硅玻璃管瓶和钠钙玻璃管瓶，同时还生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖。产品主要应用于生物制剂、中药制剂、化学药制剂的水针、粉针、口服液等药品及保健品的内包装。见下图：
对于任何一家企业来说，产品线的丰富程度决定着公司成长天花板的高低，尽量多的产品组合会更容易满足顾客群体的需求，同样也会提高客单价，客户的选择性也更广，丰富的产品线线是利润来源的重要保证，也是抵御竞争对手最有效的方案之一。所以我们会发现市场上但凡规模大的企业，它都有着非常丰富的产品线。
2、山东药玻以高毛利的模制瓶为主，正川股份则是毛利较低的管制瓶为主
上图是最近四年以来正川股份和山东药玻主要产品的毛利率以及制造业的综合毛利率数据图，该图的数据取自他们历年的年报。
我们从山东药玻和正川股份产品线以及毛利率的变化对比来看，山东药玻的产品线不仅丰富，而且它具有非常强的业绩稳定性，这主要是因为它的产品以高毛利的模制瓶为主，以模制瓶和棕色瓶为主的模制瓶系列营收占比高达62.71%，低毛利的管制瓶和安瓿瓶并不是它业务的重点，此外公司的丁基胶塞毛利也很高。
反观正川股份，它的产品结构非常单一，就是管制瓶和瓶盖，如此少的产品就决定了公司的营收规模不会太大。所以公司在上市之初就制定了"上市、升级、多元化"的中长期发展计划，目前来看，公司上市这个目标已经实现，升级刚刚开始扩产中硼硅玻璃瓶的产能，至于多元化这个目标还有很长的路要走。山东药玻目前的状态就是它未来要走的路，随着它规模的扩大，正川股份将大概率会拓展产品线。
从上图的毛利率对比来看的话，我们还会发现一个很有意思的现象，就是山东药玻的管制瓶毛利率水平明显的低于正川股份的管制瓶。从对比数据来看的话，在管制瓶领域正川股份做得还是非常好的，虽然最近四年来毛利率呈现下降的趋势，但是下降的幅度不大。山东药玻的则不然，2020年管制瓶和安瓿瓶毛利下滑非常严重，这其中有一个原因是会计准则的调整，将运费由销售费用调整到了制造费用，造成了成本的上升，山东药玻有很多瓶是出口的，海运费的大涨压缩了利润空间。除了这个原因之外，还有一个原因就是山东地区天然气价格贵，量也少，这个方面正川股份有优势。还有一方面，就是山东药玻的管制瓶价格肯定卖的不高，它更希望通过产品的搭配来赚钱。
2、 产品线丰富的山东药玻业绩更平滑，抵御风险的能力也更强，正川股份就差很多
产品线丰富不仅能打开公司成长的天花板，更能增强公司抵御风险的能力。因为下游客户的需求是多种多样的，尽量丰富的产品线可以满足不同客户的不同需求，这样就摆脱了大客户过于集中的风险。山东药玻在这方面做的非常好，正川股份则差很多。下面我们通过山东药玻和正川股份最近5年以来的营收、归属净利润和扣非净利润数据来具体分析一下：
该图是山东药玻2016-2020年年报数据汇总的一张表格。从图中我们可以看到：最近5年以来，山东药玻表现的非常稳定，这种稳定首先表现在营收规模的不断扩大上，5年以来营收增幅达到了66.60%，随着公司营收规模的不断扩大，在产品线丰富的加持和主要的模制瓶毛利率稳定的情况下，公司主营业务的盈利能力非常强，扣非净利润保持高速的发展，5年时间内有3年保持在30%以上的增长，特别难的是2018和2019年连续两年保持30%以上的增长。
在这5年内，其实行业的发展充满了危机，特别是2018年的长生生物的假疫苗危机，2018年底国家打击辅助用药事件，2019年初权健事件，以及带量采购带来的制剂企业控制成本事件和环保严监管的危机。如此描述，有点清风佛岗不严重的感觉，其实影响是挺大的，特别是2018年底打击辅助用药事件，涉及到80多个辅助用药品种，包括中药注射剂、注射液和大输液，打击到了山东药玻的客户，影响到公司管制瓶2000万支、安瓿瓶1000万支、输液瓶4600多万支；随后的2019年1月份发生权健事件，国家又开展了保健品市场的严厉整治，保健品市场出现了剧烈下滑，截止2020年也没有恢复到之前的高点。
在这样的环境下，山东药玻仍旧能保持30%以上的增幅，确实是很厉害的，这其中出口的快速增长对公司起了很积极的作用。我们看正川股份的话，它就表现的比较差，请看下图：
该图是正川股份2016-2020年年报数据图，其中2016年数据取自公司招股说明书。从图中我们可以看到，与山东药玻相比，公司最近5年来营收增速一般，特别是最近两年营收较之前出现了下滑，归属净利润和扣非净利润方面基本上是与营收同步下滑。
2019年公司出现下滑主要原因有两点，第一是受权健事件影响，公司第一大客户无限极业务受影响，从而影响到公司；第二是子公司正川永成陆续投产，生产成本较高以及研发投入增加，导致2019年出现了下滑。
从上面两幅数据图对比来看，山东药玻凭借着产品线丰富，占比较大的模制瓶量增价稳，业绩平滑地渡过了行业危机，做到了稳中有升的局面，正川股份就很难摆脱，而且还受制于客户过于集中的风险。同样的，在2020年新冠危机中，山东药玻仅仅是增速下降，正川股份整体盈利能力进一步下滑。
我们再从具体产品的增减变化情况来看，就更能说明问题，我们先看山东药玻产品最近四年以来营收变动数据图：
从图中我们可以看到，山东药玻的经营思路非常明显，那就是稳定住*钱的业务，同时继续扩充高毛利的产品产能，扩大自己的优势。
在上图的产品中，模制瓶和棕色瓶属于模制瓶系列，产品毛利率高，近四年以来，模制瓶和棕色瓶的产能不断扩大，营收规模分别增长了53.74%和30.40%，毛利较低的管制瓶和安瓿瓶基本没有任何产能的增加，对应的营收也没有太大幅的增长。在这里给人的感觉就是好钢用在了刀刃上，公司的优势是模制瓶，就进一步扩大模制瓶的优势，除此之外，公司也扩充了丁基胶塞的产能，由30亿支扩充到70亿支，但今年看，丁基胶塞并没有实现大规模的增长。
我们再来看一下正川股份最近四年来产品的增减情况，请看下图：
我们从上图中可以发现，上市四年以来公司基本上没有什么变化，硼硅玻璃管制瓶一直保持在2.2-2.5亿支之间，钠钙玻璃管制瓶表现的比硼硅玻璃管制瓶稍微好那么一丁点。这四年来，这两款产品的营收增幅分别是-10.12%和9.04%，也就是说公司募投的项目几乎没有贡献什么业绩，这四年基本上处于原地踏步的阶段。我们再结合公司近5年以来的业绩数据图来印证一下：
对比着看的话公司近几年确实是没有什么进步，也不知道公司募投的项目都用来干了什么，难道是厂房建好了后处于停产状态吗？我们再从一组图来看一下：
上图是2017年公司产销量数据表
上图是2020年公司产销量数据表
从这两幅图上对比来看的话，正川股份的经营确实非常一般，2020年较2017年销售基本变化不大，也就是说公司的下游客户开拓力度很一般，要么说明公司的产品竞争力不强，要不就说明公司懒，没干多少正儿八经的事。从生产量和库存量来看的话，数据也不好，由于销量没有扩大，导致产量也没有增长，库存受制于疫情还处于高位，这些都不是好现象。
小结：
对比山东药玻来看的话，正川股份差得太远，上市四年以来经营没有多大的改善，产品产销量也没有多大的增加，看完公司招股书和最近四年来的年报也没有发现公司未来业务的增长点在什么方向，这样的个股我不知道买入的理由是什么，也不知道它未来的价值在何处。
因为实地调研了山东药玻，对疫苗瓶的供应问题有了初步的了解，山东药玻在新冠疫苗用瓶方面主要体现在两个产品上，一是预灌封，全年6000万支的产量，每支3元钱；二是一部分管制瓶小西林瓶，目前的供应量不是特别大。现在正在与部分疫苗企业做相容性试验，据证代表示相溶性试验通过后，可能会带来更大一部分量的订单，这个量他初步估计在一亿支，但是也不确定。我个人感觉，这个一亿支的量是有点保守的，市场是变化的，到底多大量谁也不知道，这种小西林瓶的价格是三毛钱一支。
正川股份由于没有调研，公司目前有多大量的新冠疫苗订单不得而知，但公司是传统的管制瓶制造大户，按理说应该会获得相当一部分的订单，这里仅仅是推测，如果离得公司近的朋友能实地调研就好了，只是这个西林瓶的单价很低，不知道能为公司带来多大的利润。不过，看完公司最近四年来的年报了解到公司整体是这么一个情况，我很悲观。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《山东药玻股票》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多山东药玻股票、金瑞矿业股票股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
