中国石油股票走势预测(景顺鼎益今日净值)
中国石油股票走势预测(景顺鼎益今日净值)
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2、景顺鼎益今日净值
6月9日，仁智股份、准油股份、天富能源、贵州燃气涨停，恒泰艾普、潜能恒信、海默科技等涨幅居前，中国石油涨超2%。
油气行业是这些年来较冷门的板块，一是因为我国倡导新能源转型，这种传统能源的消费正逐渐减少，二是因为前些时间世界较为和平能源产量充足。为何如今这个看似转变为夕阳板块的油气行业重新回归我们的视线？这段顺周期行情是刚刚开始还是即将结束？本文将进一步分析以上问题。
世界局势紧张加速油气资源短缺，OPEC+增产存在落空风险
自2020年4月以来，国际原油价格持续走高，自2020年4月以来，俄乌冲突引发全球原油供应恐慌，国际原油价格持续飙升，3月8日达到每桶137美元，创2010年以来*纪录。EIA在五月份的 STEO报告中预计，Brent原油到2022年将会达到每桶103.35美元，到2023年将会达到97.24美元。
OPEC+决定提前一个月完成原先的增产计划，把原本应该在9月增产的43.2万桶/日分摊到7-8月，即每个月增加64.8万桶/日(较原计划43.2万桶/日增加50%)，到8月完成原定于9月完成的增产目标。美国希望通过要求欧佩克+增加原油产量来缓解市场对供应的担忧，从而阻止油价继续上涨。
据 EIA称，由于西方国家的制裁，俄罗斯四月份的原油日产量月度下降了100万桶，而随着欧盟逐步实施对俄罗斯的禁令，俄罗斯每天的原油供应或将减少300万桶。同时，这一增长将按比例分配给欧佩克成员国，根据 IEA的数据，除了伊朗之外， OPEC剩余产能主要集中在每天184万桶和109万桶的沙特和阿联酋。中泰证券认为，在现实面前， OPEC+的增产计划或“有心无力”，其实际增产数量不及计划，同时也无法弥补因俄罗斯对原油制裁而造成的供应缺口，全球原油市场仍将维持供不应求的格局。
油价持续高位将利好哪些行业
多项因素支撑油价短期内大幅上涨。首先夏季是美国的出行高峰，用油需求升温。其次，上海疫情得到有效控制并稳步推进复工复产，推动原油需求大幅回升。除此之外，海外制造业和服务业正持续复苏，居民需求旺盛，原油需求增加。考虑到原油供应仍然偏紧，供需缺口或进一步扩大。整体来看，原油供需失衡的压力短期内难以缓解，预计国际油价仍将维持震荡上行的趋势。
既然有了油价有望保持高位的前提，就可以继续推导将会利于哪些行业。
油价上涨拉动石油企业业绩，上游资本开支回暖，相关化学品价格增扩，中泰证券建议关注中国石油、中国海油、中曼石油、中海油服、迪威尔、宝丰能源、卫星化学等企业。
俄乌冲突持续，欧盟对俄的“禁油令”进一步加剧了供需关系的紧张；欧佩克+增产不及预期，原油价格持续走高，或继续推动全球油气开采资本支出上升。根据 IHS Markit的数据，全球油气上游勘探资本支出在2022年同比增长24%。就国内而言，原油对外依存度上升超过70%，对外依存度超过40%，国家能源安全刻不容缓。在“七年计划”和当前油价高涨的情况下，“三桶油”将加大资本支出的意愿。我国海上油气资源开发潜力巨大，海上石油开采成本不断降低，海上油气生产具有可持续性。华鑫证券认为可以关注中海油服，作为海上油气开采服务的龙头企业，在技术、规模上都有一定的优势。
俄乌冲突推动国际原油价格上扬，由于下游产品价格上涨增厚煤化工利润，从而提升无烟煤需求、推动无烟煤价上涨，截至5月末， LNG、尿素、甲醇、聚丙烯价格分别较年初上涨41%、28%、11%、聚丙烯价格分别较年初上涨41%、28%、11%、4%。
油气价格受地缘政治影响有望保持高位运行，煤制化工品加工价差在出口+需求复苏下有望持续走扩，华创证券建议关注煤制烯烃板块的宝丰能源、炭黑行业金能科技、黑猫股份、龙星化工。
当然这些行业受益的前提都是油价高企，因此对于油价影响因素投资者也应加以关注。小编认为后续需要关注的因素有：①伊朗产量回归的可能性和速度。②俄罗斯未来产量在俄乌冲突背景下的变化。③全球疫情进展情况。④国际能源署可能进一步释放战略储备。与此同时，欧洲炼厂目前的开工率较低，主要是由于天然气价格上涨、俄油进口减少、检修季节和能源成本上升。检修季节过后，需关注欧洲炼厂开工率的提升。与此同时，欧洲柴油短缺状况短期内难以改善。
今天来谈谈2020年的顶流基金经理张坤、谢治宇、刘彦春，这三位基金经理在2020年最火，然后就是2021年一路下跌，2022年上半年普跌行情，他们的基金肯定也无法幸免。随着4月27日以后行情的反弹，我们今天来分析一下这几位顶流基金经理管理的基金反弹能力如何。
01
张坤
在2020年的时候，不少人都称呼张坤为“酒鬼”，就是因为他一直都重仓白酒。其实张坤除了重仓白酒，也重仓了一些互联网公司，而这些互联网公司也是中概互联的权重股。
张坤管理的易方达优质精选和易方达蓝筹持仓大同小异，两只基金反弹力度也差不多。比如易方达优质精选从3月份*净值5.2753反弹到了*的6.7005，上涨了27%。
同期上涨指数从2863点上涨到3404点，上涨了18.8%。同期中证白酒指数从13168点涨到17062点，上涨了29.5%。同期中概互联ETF从净值0.863涨到1.184，上涨了37.1%。可见张坤的这轮上涨超过了大盘指数，但是落后于重仓的白酒板块和中概互联对应指数的涨幅。
02
刘彦春
2020年的时候，有人说到张坤，必然就会联想到同样喜欢重仓白酒的刘彦春，以他的代表性基金景顺长城鼎益为例子，刘彦春除了重仓白酒，也有配置医药医疗、农业、消费等。景顺长城鼎益从*净值2.23上涨到了*的2.754，上涨了23.4%。
同期上涨指数从2863点上涨到3404点，上涨了18.8%。同期中证白酒指数从13168点涨到17062点，上涨了29.5%。同期的中证消费指数从19540点涨到24030点，上涨了22.9%。可见刘彦春的这轮上涨超过了大盘指数和消费指数，但是落后于重仓的白酒板块对应指数的涨幅。
03
谢治宇
谢治宇在2020年的时候被很多人称为不重仓白酒还能和张坤、刘彦春比肩的大神，谢治宇是属于均衡持仓风格，有可选消费、医药、科技等。以他的代表基金兴全合润为例子，从*净值1.432上涨到1.749，上涨了22.1%。
同期代表均衡风格的沪深300指数从3757点涨到4489点，上涨了19.4%，奇怪的是既然是均衡型持仓，为啥没有适当配置新能源、白酒呢，同期中证新能源指数从2688点涨到4324点，涨幅达到60.8%。
可见不管是去年还是今年，没有配置新能源的基金经理，毫无意外的都是被新能源远远甩在了身后。虽然只是略微高于沪深300，但是也还是该反弹的还是反弹，没有出现趴着不动的情况。
综上，张坤、谢治宇、刘彦春管理的基金在这轮反弹中算是取得了一个平均水平，并不算特别突出，对此，大家怎么看呢？
今日，国内原油期货大幅收跌。上期所原油期货主力合约收盘于657.4元/桶，大幅下跌6.73%，为3月16日以来该合约*单日跌幅。
同花顺
对此，东吴期货研究所*能化研究员肖彧告诉《证券日报》
此外，国投安信期货*分析师李云旭对《证券日报》
昨日，国际原油价格双双大幅下行。截至北京时间2022年5月10日6：00，ICE布伦特原油期货主力合约收于105.25美元/桶，跌幅为6.35%；截至北京时间2022年5月10日5：00，NYMEXWTI原油期货主力合约收于102.35美元/桶，下跌了6.76%。截至北京时间5月10日15：00，国际油价仍处于下跌通道。
肖彧表示，“国际油价大幅下跌主要受三方面因素影响。首先，由于未能与所有成员国达成一致，欧盟搁置了禁止俄罗斯原油进口计划，这使得自‘五一’前开始的俄罗斯供应收紧炒作未达到预期；其次，美联储加速收紧货币，美元走强欧美股市持续大跌，全球金融市场避险情绪升温；最后，由于国内疫情持续导致的需求下降也对国际油价产生了影响。”
李云旭也基本认同以上观点，他说：“隔夜国际油价收跌，主要因欧盟禁运俄油协议再现分歧进展缓慢。周一，欧盟委员会主席冯德莱恩前往布达佩斯就分阶段禁止俄罗斯原油的问题进行讨论。匈牙利外长表示，在匈牙利的担忧得到解决之前，匈牙利不能接受欧盟对俄罗斯提出的新一轮制裁。”
对于国际油价后续走势，排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心对《证券日报》
道智投资董事长康道志从技术面角度对国际油价未来走势进行了分析，他告诉《证券日报》
肖彧认为，“从基本面看，供应端仍能给予油价一定支持。普氏能源调查显示OPEC+4月份供应缺口高达259万桶/日，国际原油期货依然保持一定程度的反向结构，现货紧缺；此外，国外成品油供不应求，不断走高的裂解数据也将给予国际油价支撑，预计ICE布伦特原油期货在95美元/桶—100美元/桶区域仍有支撑。”
当谈及油价下跌对产业链的影响时，康道志说：“油价下跌对于石油化工、航空、远洋运输等板块构成利好。以石油为主原料的炼厂等石化企业由于生产成本降低，在销售价格不变的前提下可以扩大利润空间；对民航企业或远洋航运企业而言，因原油占其运输成本较大，油价下降将直接减少成本，增加收入。”
（编辑 乔川川）
【摘要】
原油的行情远远没有结束，通胀和能源企业的长期资本开支不足在当下并没有得到充分的定价，手握三大稀缺性的中国海油或成为本轮周期行情的大赢家。
一、原油行情远未结束
本轮油价下跌的原因：美联储议息会议加息75个基点，同时政策上频繁通过继续抛售战略原油以及约谈石油公司等一系列措施来帮助缓解市场焦虑，油价明显回调。
美股反弹，宏观环境对油价的抑制减弱：上周美股呈现先抑后扬的走势，VIX波动率回落，美股反弹反映宏观恐慌情绪有所修复。
油价下跌空间并不大：5月份，OPEC13成员国原油产量下降17.60万桶/日至2850.80万桶/日。沙特、阿联酋、科威特等增产，利比亚、尼日利亚、加蓬等减产，特别是利比亚由于国内政治问题环比减产达18.6万桶/日。总体来看产量增幅低于计划配额，且低于于市场预期。
并且在本周，我们看到OPEC增产过程并不顺利，油价大幅反弹再度站上110美金，产能的不足在现在还没有被充分定价，以后石油的产能将越来越稀缺。
原油的供需依然紧张：EIA月测，2022年4-6月，供需差异分别为116万桶/日、115万桶/日、-12万桶/日。但由于俄罗斯实质性断供，供需缺口或延长。
重挫后油价有所企稳，供需偏紧支撑仍在：总体来看，油价经过一轮大幅调整，此前交易北美需求旺季的逻辑溢价部分挤出，而当前上游投资不足-投资开发周期长-未来供给偏紧的长逻辑依然无法证伪，油价出现趋势性下降的条件并不具备。
二、中海油将充分受益原油周期
储量长期逆势增长，稀缺：全球油气新发现资源量创75年来*，而中海油则逆势增长：从1900年统计至今共121年的数据情况来看，我们发现2021年全球新发现油气资源量创下自1946年来的*值，且2012年后出现加速下滑（2012-2014平均油价超100美元）；
而我们通过卫星大数据对中海油全球600个油气资产的建模分析显示，中海油近10年来新发现资源量和证实储量均逆势大增，中海油在手资源稀缺性显著提升。
资源品位全球领先，稀缺：我们测算发现中海油的资产在成本端具备全球性的强竞争力：2011年至今11年来，中海油的净利率平均达到20.68%，其中有4年位于全球12家可比油气公司第一，且中海油还是这些公司里*负债率和作业成本持续下降但是储量和产量却持续增长的公司。
我们需要特别提到的是，底层油气资产的资源品位是影响油气公司净利率的本质因素，而中海油毫不逊色海外油气龙头的管理水平则进一步将这一资源品位优势放大。
产量持续逆势增长，稀缺：我们发现中海油的油气产量即使在2020年（疫情导致负油价）依旧保持逆势增长，而同期我们统计的行业30家龙头平均原油产量下滑5.38%，30家平均天然气产量下滑6.14%。
我们判断：中海油的油气产量有望实现18-22年连续5年增长，根据我们的测算，中海油的IPO募投共7个油气项目可贡献新增原油权益产能约7200万桶/年和天然气产能约33.9亿/年，分别占中海油2021年原油和天然气总产量的16%和17%左右，可见中海油继续实现油气产量增长的确定性强。
中海油具备全球竞争力，尤其是其在中低油价时期能够持续保持储量和产量的逆势增长，以及优异的资源品位带来中低油价下的高净利率，这三大要素在全球具备显著稀缺性，使得中海油存在重大投资价值。
尤其是在高油价时期，中海油的竞争优势将得以进一步放大，带来显著业绩弹性。
公司作为“三桶油”之一有保障国内油气供应的责任，我国油气高度依赖进口，目前全球原油供应不稳定，为保障国家能源供应安全，公司存在增加投资、增储上产的必要及能力，且公司管理能力相比全球其他可比龙头也毫不逊色。公司将同时受益于油气价格上涨以及自身储量和产量的扩张。
参考资料：
20220514-国金证券-中国海油-600938-中海油的三大稀缺性
本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：胡祥辉（登记编号：A0740620080005）
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