母基金是什么意思(观想科技股吧)
母基金是什么意思(观想科技股吧)
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“要做好投资对团队能力的要求很高，要做好政府引导性质的母基金投资对团队要求更高。这要求我们既要有足够的专业性，又要有一定的使命和担当。既要追求经济效益，又要促进区域产业的发展。既要懂市场又要懂政府，能够做好两者之间的连接器。”近日，昌发展总经理王颖在接受专访时说。
昌发展总经理王颖
据了解，昌发展（全称“北京昌平科技园发展有限公司”）成立于2015年，是昌平区政府全资设立的产业生态投资运营平台，通过政府引导、企业主体、市场运作的方式服务于区域高精尖产业引入及升级。
成立七年来，昌发展构建形成资产管理、科技金融、产业服务三大业务体系。这三大板块联合作战、相辅相成，为企业提供发展所需的产业空间、资本、人才等全要素服务，助力企业全生命周期成长。
值得注意的是，在政府引导基金遍地开花的今天，昌发展科技金融板块的业绩已经可圈可点。2017年，昌发展开始运营管理昌平中小企业成长投资基金、昌平中小微企业双创发展基金、北京市产融合创基金三大母基金。截至2021年末，三大母基金通过与华盖资本、君联、明势、松禾、水木等40余家投资机构的合作，落实基金合作规模超过240亿元，实现财政资金11倍放大。
五年来，昌发展母基金体系所投项目超过900个，涉及昌平企业的投资达120余家次。被投企业中，近半数企业获得后续融资，20余家企业登陆二级市场。其中昌平企业爱博医疗、百济神州、小牛电动、诺诚健华、泛生子5家实现上市，另有数坤科技、博雅辑因等10余家昌平企业启动上市筹备流程。
“昌发展团队在服务及投资上都体现了很高的专业水平，多家千亿市值上市公司和行业独角兽在昌平园区落地。园区里医药产业的生态建设更是行业的风向标，在国内具有引领性。”华盖资本董事长、创始人许小林对说。
据悉，昌发展母基金连续投资了华盖医疗二期基金、三期基金等多支基金，华盖30亿规模的医疗三期基金也落地在昌平。在许小林看来，“昌发展作为LP给予华盖的支持，以及作为产业运营方给予园区内企业的支持都是务实高效的。”
除了母基金业务的发展成熟，昌发展直投业务亦取得较好的投资效果，所投项目中爱博医疗、诺诚健华、百济神州都已经上市。获悉，在2020年首只知衡直投基金落地之后，昌发展在直投业务上加大投入，现阶段正积极募集第二支直投基金。这意味着，虽然在一二级市场剧烈调整的背景之下，“寒冬论”在创投圈中再度盛行，昌发展的仍保持积极的投资策略。
“当前内外部环境存在诸多不确定性，对有政府引导性质的昌发展来说，既要谨慎地控制好风险，同时也要有所作为。如果市场情绪过于保守，我们更应该发挥积极的引导和撬动作用。”王颖说。
展望未来，昌发展将在现阶段重点覆盖早中期项目投资的三支母基金基础上，发起设立偏中后期的产业基金和引导基金。同时，昌发展将加大直投业务比例，并积极探索研究S基金业务……上述种种规划，顺应了昌发展母基金体系不断完善的过程，始终不变的目标——满足企业不同发展阶段的不同资金需求，更好地伴随企业全周期成长。
依托产业优势做投资，在既定轨道上高效、灵活运作
近年来，越来越多地方政府将引导基金作为招商引资、激发区域经济活力的有力手段，各种引导基金呈现井喷之势。在王颖看来，类目繁多的引导基金丛林之中，昌发展的母基金体系有着自身特点和优势。
从自身基因角度来说，在三城一区、两区建设的整体规划下，依托昌平区生命谷、能源谷等资源，昌平的医疗健康、智能制造、能源科技等产业优势明显，更有利于母基金投资有所聚焦，不断优化投资组合、培育重点行业。
在运作过程中，昌发展母基金坚持政府引导、市场化运作模式。“我们在政府引导和市场化运作之间找到了很好的契合度，一方面，昌发展公司有清晰的顶层设计，另一方面，我们又能够在既定轨道上高效、灵活地运作，尽量做到市场化、专业化。”王颖说。
目前，昌发展母基金陆续与华盖资本、弘晖资本、水木创投、君联资本、明势资本、将门创投等投资机构合作基金。其中既有头部白马基金，也有小而美的产业背景基金，围绕医药健康、智能制造、信息技术等昌平区重点产业方向去链接资源，同时利用各自的专长挖掘项目。
“我们联合子基金一起认知昌平、挖掘昌平，然后为企业做好落地服务。这个过程中既没有打乱子基金市场化运作的原则，同时又能提供赋能，实现了多方的共赢。”王颖说。
据了解，通过昌发展母基金与投资机构间的合作，一方面孵化培育了如爱博医疗、诺诚健华、华辉安健等昌平区高成长企业，另一方面也将小牛电动、数坤科技、博雅辑因等产业领域龙头、高成长企业引入昌平。
华盖资本即是昌发展合作投资机构的典型代表，双方合作了多支基金。“昌平本身就是北京生物医药产业的聚集地之一，我们常去那边看项目。尤其是最近几年昌发展投资华盖之后，我们两边的交流越来越多，共同挖掘投资了不少项目。”华盖医疗基金投资副总监朱竞阳对说。
据了解，目前，华盖医疗基金已经投资了数坤科技、博雅辑因、吉因加、丹序生物、金匙基因等多家跟昌平相关的代表性企业，累计投资额超过4亿元人民币。其中，有些是在昌平本地挖掘的企业，有些是华盖投资之后协助落地在昌平。
“这些项目投资大概有两到四年的时间，目前都有着不错的账面回报。”朱竞阳说。比如华盖在2018年投资博雅辑因时，公司估值大概是四五亿元。2021年公司*一轮融资时，估值已经达到数十亿元。华盖在2018年投资的数坤科技，目前正在申报港股IPO过程中。
“昌平当地的生物医药产业，已经形成从基础研究、中试研发、生产流通到终端医疗的全产业链聚集态势。企业入驻这里，能够在空间、资本、政策等方面得到支持，并且通过产业生态的助力加速发展。基金落地这里，能够离好项目更近，赚取真金白银的投资回报。所以大家都愿意来这里，企业和基金的聚集，又促进产业的进一步发展，不断形成良性循环。”一位昌发展所投子基金的相关负责人对总结称。
积极探索直投业务，坚持“守正出奇”策略
除了母基金业务有声有色，近年来，昌发展也在直投业务上进行积极探索。2020年，昌发展首支直投基金知衡基金正式落地。而在直投基金设立之前，投资团队已陆续通过自有资金、母基金等主体布局了近10个直投项目，所投项目中爱博医疗、诺诚健华、泛生子都已经上市，其他项目也获得多轮后续融资。
王颖表示，在做医疗方向直投业务时，昌发展主要关注三大赛道。一是在生物医药领域，昌平生命园有很多科学家的科研成果，在全球具有影响力。昌发展围绕具有全球分享性、引领性、前沿性的原则，重点布局CGT、抗体药物、AI制药、创新小分子靶向药等细分领域。
二是医疗器械领域，昌发展看好具有高附加值、技术领先兼具有国产化趋势的医疗器械，重点关注眼科与口腔等领域的器械与高值耗材、消费属性医美器械，生物材料、神经调控及神经介入产品，微创产品等。
三是医疗服务与上游原料领域，昌发展重点关注CXO企业。“基于我们对产业发展规律的理解，CXO企业类似于医疗健康行业中送水人的角色，它的现金流情况好、市场需求大，同时有从中国市场向全球市场扩张的机会和潜力。”王颖说。同时昌发展也看好蛋白、质粒等创新药上游原料和医美领域上游供应链企业。
“守正出奇”是昌发展所推崇的投资策略，“守正”是寻求大概率、确定性，要求项目所在行业向好、技术领先、商业模式清晰，项目估值具有足够安全边际。“出奇”是要兼顾前沿及高风险项目。这类项目有着良好的市场前景、创新性强、颠覆性，团队会尤其关注其里程碑事件的达成，比如产品研发取得阶段性进展时进行布局投资。
据了解，目前知衡直投基金规模约3亿元，设立至今已投资了17个医疗健康项目，通过多赛道均衡配置，在创新药方向投资了华辉安健、丹序生物、炎明生物、普沐生物等重大创新项目，有望在乙肝、新冠、败血症、特发性肺纤维化等疾病治疗上取得重大突破；在器械方向布局了图湃影像、赛桥生物、青元开物等平台型项目，涉及眼科检测平台、以及服务于细胞治疗和NGS的全流程自动化系统；在医疗服务方向布局了赛赋医药、熙华检测等现金流稳定的CXO，以及济凡生物、灵赋生物为代表的上游供应端企业；基金还适当布局新兴行业合成生物学，投资了蓝晶微生物。王颖介绍称，这些项目基本都实现了下一轮甚至两轮的融资，并且已经有两三个项目进入IPO申报辅导期。
“这些项目的发展是符合我们预期的，虽然现阶段二级市场医疗健康板块的形势不是很乐观，倒推到一级市场一些项目的估值也在降低。但我们投资的这些项目总体发展都还比较顺利，以我们当时的投资估值来看，仍有着足够的安全边际。”王颖说。
现阶段，昌发展正在募集成立第二支直投基金，规模约5亿元。王颖介绍称，团队会继续坚持“守正出奇”的投资策略，同时也会在投资思路上有所优化。
首先，团队将继续以技术驱动类企业为本，持续投资布局前瞻性技术，坚守长期价值导向。“昌平拥有*实验室和*的科研院所，积累了全球领先水平的科研技术，这类科研技术的成果转化值得去挖掘和布局。但它的商业化可能需要一个过程，研判好未来产业化进程周期，找到合适的时点去进行投资，是需要重点关注的。”王颖说。
第二，团队会更关注生命科学产业链的上游。比如动物实验平台领域，涉及到生物安全性，目前国内还没有形成非常具有资源整合能力的头部玩家。除了实验室，生产方面仪器设施、设备、试剂耗材的国产化也都具有投资机会。
第三，基于资本市场变化，基金需要加强确定性赛道配置，强化估值安全边界，中后期项目更关注现金流，早期项目更关注*估值。“我们会更关注创业团队科学性和商业化的契合度。一个创新型的企业未来想要走得更远，经受住经济波动的考验，需要有复合性的团队构成。”王颖说。
深交所2021年12月6日交易公开信息显示，观想科技因属于无价格涨跌幅限制的证券而登上龙虎榜。观想科技当日报收58.30元，涨跌幅为85.08%，换手率57.80%，振幅34.29%，成交额7.37亿元。
12月6日席位详情
榜单上出现了4家实力营业部的身影，分别位列买三、买四、买五、卖一、卖二、卖五，合计买入2821.80万元，卖出1474.78万元，净额为1347.02万元。
买三、卖二均为证券拉萨东环路第二证券营业部，该营业部买入799.79万元，卖出417.94万元，净买额为381.86万元。近三个月内该席位共上榜699次，实力排名第13。证券拉萨东环路第二证券营业部今日还参与了春兰股份（净买额930.52万元），镇洋发展（净买额-818.21万元），雅创电子（净买额641.37万元）等11只个股。
买四、卖一均为证券拉萨团结路第二证券营业部，该营业部买入765.20万元，卖出538.23万元，净买额为226.97万元。近三个月内该席位共上榜916次，实力排名第10。证券拉萨团结路第二证券营业部今日还参与了启明信息（净买额941.23万元），镇洋发展（净买额-711.76万元），*ST跨境（净买额642.39万元）等13只个股。
买五为证券拉萨团结路第一证券营业部，该席位买入669.03万元，卖出245.31万元，净买额为423.72万元。近三个月内该席位共上榜424次，实力排名第17。证券拉萨团结路第一证券营业部今日还参与了镇洋发展（净买额-686.00万元），*ST跨境（净买额673.50万元），镇海股份（净买额458.83万元）等7只个股。
卖五为证券拉萨东环路第一证券营业部，该席位买入587.77万元，卖出273.30万元，净买额为314.46万元。近三个月内该席位共上榜823次，实力排名第9。证券拉萨东环路第一证券营业部今日还参与了锐明技术（净买额995.06万元），全柴动力（净买额-964.01万元），春兰股份（净买额901.83万元）等14只个股。
买一席位是中国银河证券杭州凤起路证券营业部，该席位买入金额为1925.39万元，占该股总成交额的2.61%。该营业部三个月内上榜18次，实力排名第99。
卖一席位是证券拉萨团结路第二证券营业部，该席位卖出金额为538.23万元，占该股总成交额的0.73%。该营业部三个月内上榜916次，实力排名第10。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
文/赵越
2022年虽然刚过去不到4个月，但是不少投资界人士已经感到，今年地方政府设立的产业基金，正在加速。
近日，一则湖北省整合设立500亿元母基金的消息引发业内关注。这支湖北省整合的基金，由规模分别为100亿和400亿的两只母基金组成。前者主要培育孵化高新技术领域中小企业，后者则主要承担湖北省级战略性重大产业项目招引和龙头企业发展壮大任务。
出手动辄几十亿甚至上百亿，湖北并非个案。
3月底，西安创新投资基金注册设立，首期规模100亿元。此前，首期规模为50亿元的中信杭州科创母基金刚刚设立。
不仅如此，近期泉州设立交通发展产业母基金、成渝两地共同设立双城基金……从南到北，从东到西，不少省市纷纷入局。
据不完全统计，今年以来，全国至少有15家百亿母基金设立。
为什么越来越多的城市设立产业基金，盯上投行生意？各大城市仅仅为了赚钱吗？
“风投”之城合肥 图/图虫创意
盯上投行生意
今年城市投行提速，事实上早已有迹可循。
年初3月，“要发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，充分调动民间投资积极性”写入了今年的《政府工作报告》。
值得注意的是，今年以政府引导基金为代表的产业基金，不仅在规模和数量成井喷之势，还出现了不少新的趋势。
“最近设立的相关基金，财政的出资比例明显上升。”广州南粤基金集团总裁助理张理芃向中国新闻周刊说出了自己对行业的观察。
过去，不少政府引导基金财政的出资比例相对较低，撬动社会资本成为这些基金关键作用之一，近半数基金财政的出资比例维持在20%-30%。
今年前三个月，广东、浙江、福建、湖北等多省，立项省一级财政预算，要求大力覆盖创新产业集群发展，注重优化战略性新兴产业的投融资模式，进而撬动社会资本参与配置。
以深圳为例，4月颁布的《深圳市龙华区政府投资引导基金管理办法》就规定，深圳市内各层次、各级别的财政资金和国有成分资金出资总额占子基金认缴出资总额的比例不超过70%。
今年3月厦门设立的科技创新创业引导基金，初期规模30亿元，其管理办法中对出资比例进行了提高，规定各级政府引导基金出资比例*不超过子基金的50%。
除了财政出资比例提升，各大引导基金还呈现着新的变化。
最近，深圳、成都、青岛、广州、武汉等多地纷纷出台政策鼓励天使投资、设立天使母基金，各地早期投资蔚然成风。
比如，青岛高新区日前宣布设立天使母基金。为鼓励天使母基金的参股子基金更多投资于该区种子期、初创期项目，这支基金还设置了回购、让利和亏损承担机制。
今年3月，成都高新区设立的总规模达100亿元的天使母基金，重点投向电子信息、生物医药、新经济等三大主导产业。
2021年10月无锡设立的天使投资引导基金，在管理办法中甚至明确，给予整体*40%的亏损容忍度。
据了解，政府引导基金是母基金的主力。相关统计显示，政府引导基金约占中国母基金规模的2/3。政府引导基金主要通过参股子基金、直投等方式，传导扩大落实政府引导方向。
“政府现在的运营模式成熟很多，相比原来非常严格的风控，包括深圳、成都等城市，都对容忍度出台了细则，同时弱化纸面返投要求，给予基金运营者更多决策权和运作空间。”张理芃说。
招商引资2.0版
在不少业内人士看来，以引导基金为主力的政府产业基金之所以在近期如此如火如荼，与城市内在发展逻辑的变化息息相关。
张理芃认为，过去城市的发展，注重用良好的基础建设吸引人口，然后用人口来消化房地产，再用房地产收入来平衡财政收入。但是当下，地方政府更青睐依靠产业直接吸引更多的人口。
除了促进产业升级的愿望，在不少业内人士看来，越来越多的政府引导基金出台，说明地方政府在招商引资过程中，越来越聪明，越来越专业化。
“过去地方政府为了招商引资，往往对企业进行直接的资金补贴，或者税收减免。但对地方政府而言，这些补助政策往往变成了一次性投入。”张理芃分析。
随着时间推移，直接补贴的弊病日益显现，比如无法集中力量帮扶重点项目，甚至曾经有企业，在享受了地方政府长期的税收优惠期之后，搬迁去其他城市，继续享受新一轮的税收优惠。
据一位从事城市金融管理的业内人士透露，从2017年开始，越来越多的经济强市开始意识到传统招商引资中的弊端。
在谈到引导基金的优势时，张理芃认为，引导基金可以让投资更集中，不像过去撒胡椒面，这样就可以集中力量帮扶优质企业。
他说，即使在全部亏损的最坏情况下，也就相当于以前直接补助企业失利的结果；如果投资赚钱了，产业投资基金还有成熟的退出机制，可以循环投资新项目；如果企业想要搬迁或者加大对某个竞争城市的投入，地方政府作为重要股东，对于企业的决策还有一定的话语权。
在具体操作层面，产业基金对于项目的落地也起着关键的作用。不少业内人士认为，抛开北上广深这四大一线城市，其他城市在招商方面的竞争实际上越来越激烈。
“比如竞争同一个项目，如果苏州产业基金投3000万，厦门想竞争，跟不跟？所以各大城市纷纷入局引导基金。”行业*人士、《长钱革命：中国母基金简史》作者孔小龙分析。
如果无法比拼先天资源，在招商引资中，引导基金投资无疑是一张*。
“现在招商引资，排除一线城市各项资源得天独厚，长三角和珠三角良好的市场声誉和完整的产业链配套之外，其他地区除非像海南岛是全岛自贸区，有着其他地区无法比拟的政策优势外，其他城市在引进优势项目的时候，越来越依赖整体的配套与服务，这个时候产业基金的作用就凸显出来。”张理芃说。
他告诉中国新闻周刊，在具体操作层面，一旦引来优质项目，更关键的是企业能不能在当地活下来。“像光伏、新能源、医疗器械，非常需要产业链的集聚，这就需要发挥产业基金的作用，将项目一个个引导落地。”他说。
引导产业转型升级
在不少业内人士看来，产业基金的发展也关乎城市未来的命运。
“2014年左右‘双创’时期是*轮政府引导基金发展的黄金时间，当时多以国家为主导，比如国家集成电路产业投资基金。而近两年，各个城市陆续设立引导基金，背后都寄托了实现产业转型升级的愿望。”孔小龙告诉中国新闻周刊。
广东省社会科学院区域与企业竞争力研究中心主任丁力近期也对媒体表示，国有资本已经探索从金融资本市场层面为城市的产业转型升级献策。
在城市风投领域，不得不提合肥。
合肥京东方 图/图虫创意
“合肥模式”一度在风投圈红极一时。合肥通过对京东方、长鑫存储、蔚来的投资，撬动了显示屏产业、半导体产业和新能源汽车产业。合肥的GDP排名也从20年前的全国近80位提升至20位，财政收入增长数十倍。更重要的是，合肥产业结构也由此实现了转型升级。
而以南粤基金为例，其股东为广州市和广州市增城区两级国资平台，其设立的重要目的之一，就是推进产业转型升级。
在显示赛道，南粤基金与国资合作发起显示产业子基金，联合行业知名企业维信诺，投资广州国显第六代柔性屏模组产线。该项目总投资额112亿元，产线聚焦于中小尺寸全柔AMOLED模组，涵盖曲面、折叠、穿戴和车载等新兴应用领域。
这个项目填补了广东在该领域的空白，并且“当年拿地、当年动工、当年点亮”，项目预计产值210亿元。此外，南粤基金推动在广州建设富士康科技小镇项目，29家企业目前已经成功签约并入驻。
对于更多急于转型发展的地区而言，产业基金无疑意味着新的希望。不同于已经成功的合肥和本身就是一线城市的广州，对于不少城市，产业基金带来的项目让其再度站在命运的十字路口。
作为东北人，孔小龙多年来一直观察东北创投情况。在他看来，东北想要真正振兴，不仅要打造创新型政府，更要敢于主动地参与到新经济浪潮中，敢于承担风险。
“每次在中国母基金峰会上，看到来自东北的创投机构，我都倍感亲切，这说明东北新经济发展取得了一些进步。”孔小龙说。
2021年11月，南粤基金正式成为大连引导基金的母基金管理人，全面负责引导基金有关设立、投资、管理和退出等事宜。
作为大连引导基金管理团队成员，南粤基金战略发展部投资主管朱鲲鹏有着自己的观察和思考。
“大连领导层有着非常急迫的转型升级意愿，大连其实有很多*的院校和优质的科研资源，比如中科院化物所和大连理工大学等，也诞生了很多科研成果，比如氢能、储能材料和一些高端装备。但过去，有些成果被南方重金挖走了，当地成立政府引导也是希望将本地产业留在本地。”朱鲲鹏告诉中国新闻周刊。
近期，在运营大连政府引导基金时，南粤基金与复星医药、中科招商、中金资本等知名管理机构合作，设立生物医药子基金。
“我们与大连市政府去年11月才正式签约，3月底，第一个项目复星医药的高端医疗器械项目就已经落地，这说明大连在新兴产业方面有着非常大潜力。”朱鲲鹏说。
越来越多的政府引导基金，会不会让赛道越来越“内卷”？各级政府引导基金都把引导目标锁定在战略性新兴产业上，好项目还够吗？
从设立政府引导基金最积极的江苏来看，江苏的政府引导基金已经下沉到了县级。
在孔小龙看来，未来，引导基金的马太效应会越来越明显，部分区县级引导基金甚至可能面临存量优化或转战直投。像深圳、合肥这样本身创投成功的城市，会有越来越的资金滚动流入；而一旦项目亏损，城市的财政输血能力，也是产业基金能否持续运营的关键。
目前，合肥已经建立了“引导性股权投资+社会化投资+天使投资+投资基金+基金管理”的多元化科技投融资体系，形成了创新资本生成能力。
“不论是自建团队还是将基金托管给专业机构，未来越来越考验投资团队的运营能力。”孔小龙说。
10月31日下午，晨晖创投携手浦软孵化器、SHMBA创投联盟在浦软投融资中心举办了一场有关母基金发展趋势的行业分享沙龙，母基金周刊受邀参加。目前，母基金周刊也在上海设立了办公室，以便更好地覆盖上海及华东地区的GP和LP。
活动邀请了晨晖创投创始人肖文彬，SHMBA创投联盟秘书长方宇锋，海鲲资本副总裁高源以及 母基金周刊国际业务合伙人周晨琦 共同参与。本次活动主要针对机构投资人开放，旨在分享行业信息的同时搭建起沟通交流的平台。
母基金周刊国际业务合伙人周晨琦先生作为特邀嘉宾进行主题演讲。周总基于目前的市场环境向大家分享了母基金市场历史、投资逻辑、投资特点预计双币母基金的区别。首先，周总先为大家简述了母基金的类别和发展变化，并对每一个细分项的特点做了详细阐述和举例。
母基金的类别：
金融机构：GSAM，Manulife企业年金：Amazon，GM另类资产管理公司：Wafra，Carlyle市场化母基金：Adam Street, Morgan Creek二手基金：Lexington Partners, Pomona财富管理公司：Silvercrest，SCS Financial家族办公室：Bass，James Alpha母基金的发展：
PSD投*入直投横向扩充咨询业务创新产品因为早前在美国多年的学习和工作经历，周总对美国的母基金市场很熟悉。区别于国内的LP结构，美国的LP多来自于主权基金、州市立养老金、海外高校捐赠基金、慈善基金等，在中国更多是以政府引导基金、上市公司、高净值个人为主。
美国母基金的特点是风险低和流动性低，往往同质化较高，缺乏赋能和增值服务，造成对于企业和LP没有闭环能力，在此环境下，人民币母基金在国内LP由个人向机构转变的过程中，有更多的机会与发展空间。
晨晖创投创始人肖文彬为在场的投资人们做了简单的分享。肖博士向大家介绍了目前晨晖的投资策略，对产业投资机会、细分投资领域、项目投资阶段和投资标的画像做了充分的描述，在分享过往投资案例的同时也向大家介绍了目前一些正在融资的项目情况，这些优质项目的融资轮次从Pre-A到C轮不等，倍受市场瞩目。
上海MBA校友联合会（SHMBA）创投联盟秘书长方宇锋方总，同时他也是蓝豹投资与创投家私董会的创始合伙人。SHMBA是由12所美国*商学院的校友在上海创办的非营利组织，SHMBA创投联盟主要是为校友中活跃于创业投资领域的成员所搭建的深度互动交流平台，平台定期组织论坛、路演、沙龙、私董会、训练营等精品活动，及时帮助成员们解决创业和投资需求。
随后，四位嘉宾共同开启了圆桌对话，针对目前爆冷的市场共同聊聊募资寒冬的突围策略。首先发言的是海鲲资本副总裁高源先生，作为一家专业从事并购整合及股权投资的综合性投资管理公司，海鲲资本主要以私募母基金为主要产品线，业务覆盖FOF母基金、上市公司并购基金与股权直投基金，重点关注投资战略新兴产业，包括科技创新、互联网、消费升级、大健康、文化与传媒等行业。
针对募资难的问题，高总认为市场环境影响对优质机构的募资不会造成太大影响，相反大量的中间商渠道变少，头部基金融资聚集，一线基金在市场上的募资速度非常快，也极受美元基金的青睐。
但很多母基金在投资时依旧是从价值投资的角度去选择的，不同分类的母基金有不同的关注方向，在寻找机构时更加关注机构的内核，因此定位清晰的黑马机构也颇受母基金的欢迎。
四位嘉宾在对突围策略的探讨过程中认为，于机构而言，即将到来的寒冬更适合修炼内功，不断打磨对市场的认知，建立机构的独特属性。与此同时，也可以将较好的项目挑选出成立单向基金，以更灵活变通的方式寻找市场机会。
活动尾声，不少观众对嘉宾分享的观点很感兴趣，积极参与交流提问，四位嘉宾也很耐心的为大家答疑解惑，以实质的案例对问题进行分析，帮助大家的理解与认知，场面非常热闹。现场参与的观众大多来自投资或金融机构，获取干货的同时，大家也不断与周边的小伙伴互动交流，分享个人的见解与看法。
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