光大证券股票行情(光力科技股票股吧)光大证券股票行情软件下载
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今年以来，基金公司股权转让频繁，不少头部基金公司的股权转让溢价超***。而近日，券商龙头中信证券在非银行金融行业资产管理业2022年下半年投资策略中，建议关注持股头部公募基金的券商，并对多家基金公司进行了一番估值。
其中易方达基金、广发基金、汇添富基金、东证资管对应的2022年合理市值区间分别为653亿-1061亿元，375亿-610亿元，488亿-793亿元，168亿-273亿元。
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中信证券：给予公募行业20倍PE估值
近日，中证全指证券公司指数反弹明显，特别是自4月27日以来，截至6月15日，该指数区间累计上涨幅度接近20%，而部分券商个股涨幅更是惊人，比如光大证券（SH601788，股价16.34元，市值753.4亿元），在6月8日至6月15日期间，收获多个涨停，累计涨幅接近70%。
在券商板块持续表现强劲的同时，多家机构近期也是纷纷发布研报旗帜鲜明地看多券商股，而在近日中信证券发布的非银行金融行业资产管理业2022年下半年投资策略中，强调建议关注持股头部公募基金的券商。
其中对于公募基金行业还进行了估值研判。中信证券表示，在过去10年（2011年末-2021年末），中国公募基金规模从2万亿增长至25万亿，复合年均增长率达29%，领先于中国资管业和全球资管业。作为资管机构中综合实力最强的公募基金，预期其增速将快于资产管理业整体增速。
中信证券还分析称，“经过20多年竞争，中国公募基金已经沉淀了一批具有投资能力的明星基金经理，但基金公司价值创造差异并不是十分显著。公募基金的价值创造过程分为四步：资金净流入、管理费、费用投放、资本管理，资金流入分化明显但波动极大，差异化开始体现在费用投放环节。渠道为王已经成为现实格局，基金公司付出的渠道成本持续上升，2021年全行业客户维护费占管理费收入比重已经接近30%，部分基金公司客户维护费占比在35%以上。”
不过，中信证券同时指出，头部公募基金公司一旦在多个竞争要素上建立领先优势，凭借规模效应、轻资本的经营模式，将重新建立更长久、和对手比更高水平的净利率和ROE。
“短期看，中国公募基金目前仍然是一个β属性突出的行业；长期看，中国公募基金仍然处于长周期增长阶段。我们基于此构建了*估值的理论模型，关键假设包括：资金净流入带动自然增长率为5%，市场变动为每年5%，管理费率短期保持稳定，中长期略有下降，收入结构保持稳定，利润率总体保持稳定，综合考虑海外同业情况和公募行业高β特征，给予折现率10%的假设；永续增长率2%，与长期预期通胀水平相当。采用上述假设下，行业2022年合理估值为20xPE。”中信证券进一步表示。
多家基金公司被估值超过500亿元
具体到基金公司方面，中信证券表示，目前公募基金市场格局仍较为分散，头部公司开始展现优势。
其中以易方达基金为例，易方达基金的偏股型和偏债型基金的市占率连续两年较大幅度提升，带动其非货基市场份额显著提升。观察资金流入的市占率，头部集中的趋势更加明显，2021年易方达基金占全市场非货基资金流入的比重达到12.5%，远高于其市场份额7.6%。
中信证券建议，在当下尚未有公募基金在主板上市，建议重点关注持股易方达基金和广发基金的广发证券，以及持股汇添富和东证资管的东方证券。短期看整个公募基金行业的beta仍然是影响公司经营成果的主要因素。
另外，中信证券还表示，“在自然增长率5%、市场变动5%的中性假设的基础上，我们额外给予±40%的空间，即自然增长率和市场变动的区间为3%-7%，对应2022年PE为16x-26x。估值水平总体略高于一级市场富国、华安等股权交易水平（近期一级市场交易多为同体系下内部转让）。”
具体到上述4家基金公司，
多家基金公司股权转让PE低于20
今年以来，公募基金公司股权变更屡有发声，虽然有不少都是同体系下的转让，不过也依然可以做个参考，比如今年4月，港股上市公司山东省国际信托股份有限公司（以下简称山东国信）公告挂牌出售所持有的16.675%富国基金股权，以及某集合资金信托计划项下全部债权。
彼时16.675%的富国基金股权对应的挂牌价约为40亿元，评估价相较于账面价值，溢价超260%。按照这个挂牌价，富国基金的估值约为240亿元。根据海通证券2021年报显示，富国基金2021年实现营业收入83.06亿元，净利润25.64亿元。
如果按照这个估值和2021年的盈利水平，实际上连10倍PE都不到，而如果按照20倍PE估值的话，富国基金2021年的估值能够达到500亿元左右。
另外，再以近期大恒科技公告准备转让的诺安基金为例，公告显示，大恒科技拟以不低于10亿元为最终价格出售其持有的20%诺安基金股权。而如果最终以10亿元的价格转让，根据大恒科技持股的20%比例推算，诺安基金的估值大约在50亿元。
而根据大恒科技2021年报，诺安基金2021年实现营收11.24亿元，净利润为3.05亿元。那么实际上诺安基金的PE水平约在16倍。如果是按照2021年的利润水平，进行20倍PE估值的话，诺安基金的估值在60亿元左右。
闪崩似乎会传染，继昨日昊志机电突然闪崩跌停20%之后，又一家公司闪崩。
光力科技以14.49%的跌幅成为今日A股“最惨”个股。在今天的A股跌幅榜上，它与昊志机电成为“难兄难弟”，双双霸屏A股跌幅榜前二。
数据Wind
可一切来得太突然，光力科技背后的股东们也懵了：到底发生了什么？截至今年9月30日，该股的股东户数为14919户。
盘中突然大跌
光力科技目前虽然市值仅有36.78亿元，但它并不是无名之辈。它在2015年7月上市，当时市场剧烈震动，但初出茅庐的光力科技一登陆A股，就连拉23个涨停板，股价从3.60元骤升至35.63元，妥妥成为10倍股。
但出生即*，此后光力科技的股价再也未达到这个高度，2018年时其股价一度跌到6.04元，随后的两年一路反弹，到今年7月，股价一度高达23.28元。但此后又出现了缓慢调整。
12月9日，光力科技突然闪崩，打破了原本缓慢的调整节奏。
Wind
在闪崩发生后，光力科技背后的股东们也被一下子打懵了：“发生什么事了？这样猛跌”“谁知道到底怎么了，好有个心理准备！”
股吧
到底发生了什么？
从概念上来说，光力科技可谓是踩在了时代的风口上。公司产品线主要涉及三大领域:电力生产领域、煤矿安全生产领域和半导体精密加工制造领域。
同时，公司业绩也未见异常。三季报显示，前三季度公司营业收入和净利润都分别增长6.11%和36.32%。
光力科技三季报
那光力科技到底为什么会闪崩呢？
从股吧中，不少投资者猜测可能与近期光力科技宣布定向增发有关，这一猜测的逻辑是，股价下跌之后，定增投资者才能以更低的股价参与增发，后续获利也会更高：
股吧
光力科技确实是在12月5日，公告了2020年向特定对象发行A股股票募集说明书(修订稿)，将募集资金总额不超过5.5亿元，用于建设半导体智能制造产业基地和补充流动资金。
由于光力科技未登上今日的龙虎榜，无法看到相关的营业部成交数据，但资金流向数据也显示，近期光力科技成交额持续低迷，在12月9日时成交额才突破亿元，平时*时成交额仅2000余万元。同时，12月9日主力资金也大幅出逃，全面净流出2476万元。
Choice
智通财经APP获悉，中资券商股早盘集体拉升，截至发稿，光大证券(06178)涨5.35%，报6.89港元；中信建投证券(06066)涨4.61%，报8.4港元；国联证券(01456)涨4.93%，报4.68港元；招商证券(06099)涨3.33%，报8.68港元；中金公司(03908)涨2.85%，报15.88港元。
光大证券分析师王思敏称，在下半年宽信用背景和资本市场改革利好背景下，仍看好证券行业表现。同时考虑业务转型等方面有积极因素，部分财富管理、机构业务为特色的公司将呈现出更加稳健的业绩表现，股票有望走出α行情。现阶段行业估值及机构持仓比例仍处相对低位、资金及交易行为逐步向大金融板块切换等因素也利好证券板块。在宽信用和资本市场的重要性提升的时间节点，证券行业的重要性和发展空间将进一步提升。
券商股*归来！
6月15日甫一开盘，光大证券（601788.SH）便一字涨停，截至当日收盘，光大证券以涨停价19.93元/股报收。
这已是光大证券6个交易日以来的第五个涨停板。Wind数据显示，6月以来，光大证券涨幅超72%。
不仅如此，6月15日，以券商为首的非银金融集体躁动，截至下午收盘，长城证券、红塔证券等多只券商股涨停，中信建投、太平洋、兴业证券和华鑫股份等涨幅7%以上，保险板块中的中国人寿涨停，新华保险、中国太保、中国人保、中国平安涨幅也均超5%。
被称为“牛市旗手”的券商股，为何被资金连续爆拉？
“近期券商板块的持续上行，更多是来自于情绪面的推动。”长城基金基金经理储雯玉表示。
其从三方面进行分析：首先，券商板块经过近1年半的调整，估值回到了合理偏下的水平，同时机构配比普遍偏低，较容易成为超跌反弹的对象。其次，从基本面而言，龙头券商ROE近几年处于持续提升过程中，预计今年行业2季度业绩同比下滑幅度有限、环比实现大幅增长，近期的上涨是对过去悲观预期的修正。最后，从政策的角度看，自4月底政策面大概率确认底部后，政策对市场呵护加强，市场对各种交易管制也有放松的预期，也是推动此轮券商行情的重要因素。
安信证券也表示，年初受市场大幅波动影响，券商板块估值回落至1.4倍PB，部分头部券商估值则接近或低于1倍PB，处于历史底部位置。后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，券商板块有较强的估值修复动力。
有券商分析师表示，从过往走势来看，流动性宽松叠加资本市场改革，券商板块会获得显著的超额收益，近期市场反弹，同时券商股估值相对较低，引发资金追捧，不过券商的牛市旗手作用是否引领市场走势，还要观察。
“6天5板”点燃行情
此轮券商股行情的龙头无疑是光大证券，6天5板的股价表现使其成为券商股的急先锋。
光大证券的暴涨除了券商股普涨带来的水涨船高之外，或也与其基本面变化有关。
在连续涨停后，6月14日晚间，光大证券公告了重大人事变动，公司董事会审议通过了选举赵陵为公司新任董事长的议案；同时公司监事会选举梁毅为公司新任监事长。
公开资料显示，赵陵于1972年出生，获管理学博士学位。拟任公司执行董事。现任中国光大银行股份有限公司党委委员、副行长、董事会秘书。曾任中国光大银行股份有限公司总行资金部职员、交易室副处长、投资交易处处长、总经理助理、副总经理、副总经理(主持工作)、总经理，金融市场部总经理，首席业务总监；光大永明资产管理股份有限公司董事、光银国际投资有限公司董事、中国光大银行股份有限公司(欧洲)董事。
从股价变化来看，光大证券受市场热捧，正是其高层更迭落地前后。
而作为“牛市旗手”的代表，光大证券此前似有行情风向标的作用。财通证券更是复盘了光大证券的历次走势和上证综指的关系。
据财通证券研究发现，2014至2020年，光大证券分别在2014年11月、2015年11月、2020年6月出现过类似的短期连续涨停现象，而在光大证券大涨之后的1个月内上证综指均实现了正收益。
在2014年11月21日至11月27日之间，光大证券走出了5天3板，此后27个交易日，上证指数上涨28.26%。
2020年6月19日，光大证券连续3个交易日内上涨32.3%，带动新一轮行情。后续10个交易日内，整个券商板块上涨35.3%，上证指数在此期间涨幅达16.16%。
数据Wind，财通证券研究所
“牛市旗手”信号在减弱？
事实上，不仅是光大证券，券商股一直都被市场认为是“牛市旗手”。
“过往券商贴上牛市旗手的标签，是由于券商的收入结构中经纪业务占比大，而经纪业务又是跟市场成交量高度正相关的，市场成交的活跃是牛市的标志之一。”储雯玉对
不过，其认为，从近几年表现看，券商板块作为牛市旗手的信号意义一定程度上在减弱。一方面，券商业务结构中各类创新业务的占比在提升、收入波动性减小；另一方面，投资者趋于成熟，更多会从企业自身基本面出发选股。
据Wind数据统计，目前券商五大业务占比分别为自营24%、经纪23%、投行10%、信用10%，其中财富管理业务增长最为突出，普遍占到券商总收入的30%-40%，成为最重要的业务。
有券商人士认为，券商股的行业周期特征在减弱，正在成为金融蓝筹股。
“不过，在成交量活跃以及热点板块累积涨幅较大的背景下，券商板块往往还是可能有脉冲性行情。”储雯玉表示。
而对于这波来势凶猛的券商股行情，机构人士多认为是估值修复，叠加政策利好，行情有望持续。
银河证券分析师武平平认为，与2018年相比，目前证券行业风险资产情况以及行业指数构成均存在较大变化，左侧布局时机到来。当前板块市净率1.27倍，处于2010年以来5%分位数，相较2018年证券行业指数构成，等高估值个股纳入且权重较高，剔除指数构成变化带来的影响，事实上行业估值已经处于历史极低位置。
兴业证券也表示，看好当前阶段券商股的配置价值。从政策来看，近期资本市场围绕发行机制和交易机制持续深化改革，为行业带来新业务契机和盈利增长点；从估值来看，券商板块已充分反映前期市场悲观预期，板块估值处于历史地位，与盈利存在显著错配，市场企稳盈利上行预期下，估值具备充足修复空间。
储雯玉表示，大金融板块的投资不仅需要关注企业自身基本面，更需要关注货币政策导向、实体经济需求和微观市场情绪等指标，更多需要从自上而下的逻辑出发去寻找行业贝塔。
其表示，今年以来金融板块表现强势，更多是建立在行业比较的基础上，出于博弈稳增长政策和避险而产生的配置需求。关于板块行情能否持续，一方面取决于板块业绩能不能持续释放，另一方面取决于在政策刺激背景下会不会有其他行业的业绩和配置价值更占优。后市重点关注货币政策方向和CPI走势，如果在CPI可控的情况下货币政策持续发力，那么金融板块应该仍旧具备较大的投资价值，其中重点把握龙头标的。
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