中国中免股票股吧(三峡旅游股吧)
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智通财经APP获悉，财信证券发布研究报告称，中国中免（601888.SH）国内免税行业龙头。预计公司2021-2023年营业收入分别为883/1304/1613亿元，归母净利润分别为121/173/208亿元，EPS分别为6.21/8.87/10.67元，当前市值对应业绩分别为52x/36x/30xPE。给予公司2022年40-50xPE，合理区间为354.8-443.5元，*覆盖，给予公司“推荐”的评级。
财信证券指出，依靠强大的国资委背景，公司是国内*一家拥有全牌照免税资质的公司。公司是国内免税行业龙头，剥离旅游业务后，现已聚焦于“中免+日上+海免”三足鼎立的免税阵容，构建了“离岛+机场+市内”三位一体的免税体系，疫情之后公司亦开展了线上业务，购物场景得以拓宽。近年来公司业绩亮眼，营收快速增长，高毛利免税业务占比提高，整体毛利率和净利率呈上升趋势。
财信证券主要观点
行业黄金赛道东风既起，外流消费循道而回。1)引导国人境外消费回流是发展免税行业的政策动因，我国每年境外免税消费达到280亿美元，是境内免税消费额的3.7倍，具备较大的回流空间;2)离岛免税等新兴业态丰富了免税行业的消费场景，对传统的机场及市内免税店渠道的短板—购物时间和客户群体限制，起到了补充和发展;3)经营牌照、公司规模、议价能力构成免税企业的核心竞争力，使得免税企业在税负、流通成本以致终端价格等方面具备优势，有效触及*品等商品境外价差过大的需求痛点。
公司掘金免税抢占先机，规模扩张稳固地位。1)依靠强大的国资委背景公司享有得天独厚的政策红利，在国内是*一家拥有全牌照免税资质的公司;2)公司是国内免税行业龙头，剥离旅游业务后，现已聚焦于“中免+日上+海免”三足鼎立的免税阵容，构建了“离岛+机场+市内”三位一体的免税体系，疫情之后公司亦开展了线上业务，购物场景得以拓宽;3)近年来公司业绩亮眼，营收快速增长，高毛利免税业务占比提高，整体毛利率和净利率呈上升趋势。
公司优势：多品牌+强渠道深化免税布局，高效经营加深护城河。1)公司的品牌矩阵日益完善，在热门香化类及高端精品类品牌布局上具有明显优势，公司多年来与品牌商合作紧密，且强大的规模效应使其对上游议价能力强，因此在下游定价空间广，由此对下游客群产生的品牌价值又反促公司和各大品牌商深度绑定，实现了良性循环;2)公司的渠道力强劲，近年来先后占据三亚、海口两地的先发优势，同时外延并购卡位北上广港等四低的核心枢纽机场，拥有极强的流量优势;3)公司供应链管理和门店运营能力强，在采购、仓储和物流方面实现了高效管理，且成功指导门店设计、营销等，顾客购物转化率持续提升。
未来发展：多元一体互补发展，全力吸引消费回流。1)离岛方面，免税政策升级叠加自贸港优惠政策在短期内有望利好公司业绩，品牌品类以及因规模优势带来的价格优势是公司的中期成长动力，公司自有免税物业的较高净利率水平将长期支撑盈利能力的稳定;2)机场方面，上机新合同引领机场租金扣点理性化趋势，机场店整体盈利能力或有转机，公司未来亦有望综合布局线上预订+回头购等电商业务，与线下免税协同发展，等到境外旅游恢复后，公司在机场免税上的区位优势将推动机场免税体量回升;3)市内方面，期待政策、客源、购物体验三者共同发力，且公司有望整合母公司旗下的市内免税业务资源，以获得针对国人的市内免税牌照。
风险提示：免税政策不及预期;免税牌照发放数量超预期、行业竞争加剧;线上直邮发展受阻;机场招标租金风险;汇率及宏观系统性风险;市场资金风格显著变化等。
渝三峡A(000565.SZ)披露2021年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润4,300万元至4,800万元，同比增长104.57%-128.35%。
报告期内，随着国内疫情得到有效控制，销售市场需求回暖，公司主营油漆涂料业务生产经营恢复正常。报告期内，参股公司新疆信汇峡清洁能源有限公司120万吨/年煤焦油加氢一期项目正式投入生产，影响公司投资收益同比大幅增加(上年同期亏损)。
网上有一个段子流传颇广：
一位网友出门旅游，吃饭时远远地看见一家餐馆前挂着一条横幅——“《舌尖上的中国》推荐”。于是，这位网友饶有兴致地跑过去要品尝一番，结果走近一看，在《舌尖上的中国》和推荐之间，还有两个小字：差点。
而这个“差点”的段子又差点在A股上演。
7月13日，一条投资者互动平台上的问答在社交平台引发热议：在中国国旅更名为“中国中免”并大涨后，兔宝宝的中小投资者替公司“着急”了，并建议公司更名为“中国中兔”。
而兔宝宝对于中小投资者这个“差一点”蹭上热点的建议，可谓“十动然拒”……
“差一点”蹭上热点
近期，免税概念股站上风口，即便7月13日出现小幅回调，但免税店指数今年以来也已大涨83.34%。
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其中，“龙一”王府井今年以来已经大涨428.43%，而中国国旅在更名为“中国中免”后，股价亦大涨。
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结果，与免税业务八竿子打不着的兔宝宝的一位中小股东“急”了。近日，其在投资者互动平台提问：“代李二哥问：请问公司有无计划改名？如有改名意向可以考虑改名叫中国中兔，谢谢。”
嗯，“中国中兔”和“中国中免”，不戴眼镜乍一看还真的很像，只能说这届中小股东的脑洞真的很大……
而对于这个“差一点”就蹭上的热点，兔宝宝“十动然拒”：“投资者您好，公司暂无相关计划，感谢您的关注。”
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当然，花无百日红，兔宝宝的中小股东也不必羡慕，至少7月13日当天，兔宝宝开盘后一路大涨，甚至一度涨停，最后收涨9.20%。相较而言，中国中免却风光不再，当天大跌4.33%。
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风口过去摔死的都是猪
雷军说，“站到风口上，猪也能飞上天。”
还是以中国中免为例，在6月29日更名的当天，公司股价开盘后一路上涨，最后以涨停收盘，更名的效果立竿见影。
如果说中国国旅更名为“中国中免”在很大程度上是为了让公司股票简称更加符合公司实际，很多公司的更名则完全是为了蹭市场热点，最有名的莫过于当年的匹凸匹。
马云说，“风口过去了，摔死的都是猪。”
以匹凸匹为例。2015年，多伦股份更名为“匹凸匹”后股价应声涨停，但这并没有改变公司的经营状况。2016年公司巨亏4.60亿元，并因为持续亏损，公司股票简称将更名为“*ST匹凸”，后来又更名为岩石股份。
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而建议兔宝宝更名的这位中小股东，在7月13日收获意外之喜的同时，晚上也等来了一个坏消息：兔宝宝发布的业绩预告显示，预计上半年净利润4000万元-5000万元，同比下滑68.25%-60.31%。
又见新低!11月25日，中国中免大跌4.16%，收报211.80元，创年内新低!而自2月中高见403.78元回落以来，中国中免股价*跌幅近48%，市值蒸发超过3700亿元。此外，当天公司遭外资净卖出2.53亿元。
目前，中国中免己通过港交所的上市聆讯;如无意外，公司很快将迈入“A+H”时代。数据显示，中国中免去年国内市场份额达92.2%。不过，自月初因三季报不及市场预期而收出年内第二个跌停板后，中国中免就一路振荡走低。
分析指出，虽然目前中国中免在国内的市场垄断地位无人能撼动，在免税牌照陆续获批的背景下，未来中国中免的对手会越来越多，公司依靠“垄断”获取高额效益的时代正在逐渐远去。
国内免税市场一家独大的中国中免 又见新低
又双叒叕创新低了!11月25日，“免税茅”中国中免(601888.SH)大跌4.16%，收报211.80元，市值4135亿元!《投资快报》
与此同时，有“聪明钱”之称的北向资金再次出逃。同花顺iFinD数据显示，11月25日，中国中免(601888)现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第3位。其中，沪股通买入3.95亿，卖出6.48亿，净卖出2.53亿，净卖出额占该股当日总成交量的6.54%。
数据显示，中国中免最近一个月上榜沪股通11次，外资累计净买入22.28亿;近两个月上榜沪股通21次，外资累计净买入34.79亿;今年以来上榜沪股通166次，年内外资累计净卖出9.07亿。
本月1日，中国中免曾收出了年内第2个跌停板。上交所行情数据显示，中国中免当天早盘大幅低开8%，开盘后不到一分钟便被大量的卖单封跌停，截至收盘卖出封单仍有6.48万手。当天最终收报241.61元，跌幅10%，换手率0.49%，成交金额23亿元。此后公司股价就一路振荡走低。
市场人士普遍认为，中国中免该天股价跌停主是受三季报不及预的影响。数据显示，2021年前三季度公司实现营业收入494.99亿元，同比上涨40.87%，净利润84.91亿元，同比上涨168.35%。但第三季度公司实现营业收入139.72亿元，同比下降11.73%;净利润31.32亿元，同比增长40.22%。毛利率相比上年同期的38.89%，下降7.62个百分点至31.27%。
公开资料显示，中国中免前身为2009年10月上的中国国旅。近年来通过频频的收购，成为了国内免税市场的*霸主。2020年6月，中国国旅全称变更为中国旅游集团中免股份有限公司，公司证券简称“中国国旅”也变更为“中国中免”。2020年，中国中免的国内市场份额达到92.2%。
不但国内免税市场一家独大，中国中免全球市占率也是第一。根据弗若斯特沙利文的资料，按照零售销售额计算，中国中免的全球排名在过去10年不断攀升，从2010年排名的第19名提升至2015年第12名、2019年第四名，并于2020年跻身全球第一。2020年，按照零售销售额计算，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的22.6%。
近日，香港联交所披露的文件显示，中国中免己通过上市聆讯。这意味着，中国中免即将迈入“A+H”时代，加速融入国际资本市场。此次赴港股上市，可见中国中免进一步扩张的决心。招股书显示，上市后募集资金将用于拓展海外渠道、巩固国内渠道、促进产业链延伸、改善供应链效率等。
国内免税市场更多竞争者在路上
《投资快报》
事实上，中国中免的竞争对手正不断增加。2020年6月9日，上市公司王府井(600859.SH)发公告称，于当日收到控股股东首旅集团转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。这意味着，王府井成为了国内第8家拥有免税牌照的企业。
同年10月，复星旅文和海南省发展控股有限公司旗下全球精品(海口)免税城有限公司签署协议，意在于旅游零售等方面展开合作;同一时间，瑞士免税巨头Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。除它们之外，中百集团(000759.SZ)、岭南控股(000524.SZ)、百联股份(600827.SH)等公司都在申请免税牌照的路上。
其中，王府井己是“万事俱备”。据中信证券研报：截至2021年9月30日，王府井免税已与400余家供应商，近千余品牌达成合作意向;团队建设：已按照市场化、国际化、专业化标准组建了北京、海南免税团队;信息系统和物流仓储：已完成符合海关监管要求的信息系统建设，包括免税公司IT、信息安全、数据建设规划搭建、ERP、CRM系统等，并已在北京、海南搭建符合各类经营需要的仓储中心。
业内人士指出，目前，中国中免在国内的免税市场“垄断”地位无人能撼动。弗若斯特沙利文数据显示，其口岸免税店共计达到124家，离岛免税店则为5家，市场份额分别为69.7%和99.8%。不过，即便是国家特许经营行业，免税牌照也并非可望而不可及，王府井拿下国内第8张免税经营牌照，意味着未来国内中国中免的对手只会越来越多。
此外，随着海南实行“全岛开放”，当地免税店一成不变的格局将会被打破。当“有序竞争”逐渐过渡到“开放竞争”，老对手和新玩家之间的份额争夺只会越来越激烈，这对于一直坐享免税红利的中国中免而言无疑是个挑战。由此，中国中免依靠“垄断”获取高额效益的时代正在逐渐远去。
值得一提的是，虽然国内免税市场更多竞争者在路上，但免税行业空间广阔。据弗若斯特沙利文数据统计，中国免税市场规模由2016年的234亿元增至2019年的501亿元，复合年增长率为28.8%。预计2022年，中国免税市场规模将达944亿元;2025年或增至1816亿元，复合年增长率为24.4%。
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