300709(000911股票)300709现价
300709(000911股票)300709现价
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精研科技(300709.SZ)披露2021年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润1400万元至1900万元，同比下降47.81%至61.55%。
报告期内，预计公司2021年半年度非经常性损益对净利润的影响金额约为1800-1900万元，主要系计入损益的政府补助收入及投资收益等所致。
南宁糖业(000911.SZ)发布公告，公司本次非公开发行新增股份7623.89万股，该等股份将于2021年12月31日在深圳证券交易所上市。本次非公开发行的股票限售期为36个月，预计上市流通时间为2024年12月31日。根据深圳证券交易所相关业务规则的规定，公司新增股份上市首日2021年12月31日股价不除权。
1月26日丨精研科技(300709.SZ)公布，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润1.8亿元-2.1亿元，同比增长26.89%-48.04%；扣除非经常性损益后的净利润6800万元-9800万元，同比下降15.21%-41.17%。业绩变动原因
1、报告期内，受益于重要大客户市场订单量的增长以及折叠屏手机市场的发展，公司的业务规模逐步扩大，产品销量有所增长，净利润水平有所增长，同时2021年3月31日深圳市安特信技术有限公司(“安特信”)纳入公司合并报表范围，公司报告期营业收入较上年同期有较大增长。
2、报告期内，公司可转换公司债券利息费用、股权激励计划的股份支付费用合计较上年同期增加约3500万元。
3、报告期内，公司持续进行新项目、新材料的研发，研发投入相比上年同期增长约18%。
4、报告期内，安特信经营业绩不及预期。主要系：(1)2021年度营业收入相比上年同期虽有明显增长，但总体营业收入未达到年初预期，出现研发人员超配、部分物料呆滞等情况；(2)受市场竞争加剧的影响，以及在整体生产管理、量产规划等方面能力仍有所欠缺，影响了整体的盈利能力；(3)原材料、人工等成本明显上升。因此，安特信经营业绩出现亏损，且无法完成2021年度业绩承诺。
根据对安特信未来经营业绩、盈利能力的分析，收购安特信所形成商誉的可收回金额低于其账面价值，经初步谨慎判断，安特信出现商誉减值迹象，公司本期拟计提商誉减值准备约7000-9000万元，同时根据相关协议约定确认业绩补偿收益。商誉减值准备及业绩补偿收益最终金额将由公司聘请的专业评估机构及审计机构进行评估和审计后确定。根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号—非经常性损益》相关定义及规定，上述商誉减值损失计入经常性损益，业绩补偿收益构成非经常性损益。
5、报告期内，预计公司2021年度非经常性损益对净利润的影响金额约1.1亿-1.35亿元，主要系上述业绩补偿收益、计入损益的政府补助收入及投资收益等所致。
2022-04-18西南证券股份有限公司王谋对精研科技进行研究并发布了研究报告《折叠屏手机加速放量，业绩开启新增长极》，本报告对精研科技给出买入评级，认为其目标价位为58.80元，当前股价为33.47元，预期上涨幅度为75.68%。
精研科技(300709)
投资要点
投资逻辑：公司是全球MIM行业的龙头企业，在MIM领域拥有突出的技术优势、领先的产能市占率，以及深度、稳定合作的客户基础。1）中短期：受益于终端需求放量，未来三年折叠屏手机铰链和可穿戴设备MIM件收入复合增速达50%；2）长期：公司发力传动和散热业务，未来三年收入复合增速有望超***，打开新的成长曲线。
折叠屏手机：市场加速放量，公司作为铰链MIM件核心供应商有望直接受益。1）行业层面：受益于产品性能升级、价格下沉，2021年全球折叠机出货实现爆发式增长，同比+264%，预计2023年有望达2800万台，渗透率将从2020年的0.18%提升至2.5%以上。随着U型铰链结构向水滴型升级，未来铰链MIM件单机用量和价值量或将明显提升，预计2023年折叠屏手机铰链、铰链MIM件市场规模有望超70、20亿元，均实现超3倍的增长。2）公司层面：目前折叠屏手机市场S客户一家独大，份额高达9成。公司是S客户铰链MIM件的主供，2022年S客户出货量持续高增长将为公司业绩贡献重要增量。H客户折叠机产品随着迭代优化，出货有望加速放量，叠加公司份额提升，亦将增厚公司业绩。小米、荣耀、ov等也在积极布局折叠机领域，公司积极在其铰链MIM件供应链中开拓新项目，未来有望打开新的增量空间。目前，公司积极参与折叠机铰链组装环节，其铰链供应单机价值量将进一步提升。
可穿戴：MIM工艺更契合可穿戴设备零件的需求，终端放量为公司注入长期增长动能。1）行业层面：目前安卓系手表采用MIM件较多，A品牌手表也逐步向MIM切入；此外，XR头显中诸多零件亦采用了MIM工艺。我们认为未来可穿戴设备中MIM工艺渗透率提升、单机用量增加将成为行业趋势，预计至2023年可穿戴设备MIM件的潜在市场规模约达40+亿元。2）公司层面：在A客户手表目前存在MIM工艺逐渐向外观件渗透的趋势，MIM件单机价值量有望大幅提升；安卓系手表方面，伴随H客户缺芯问题好转，手表出货增速或将逐步回升，叠加公司份额增加，公司手表类产品有望迎来量价齐升。此外，公司已切入部分VR设备供应链，随着终端蓝海市场加速放量，未来有望长期为公司贡献业绩增量。同时，公司积极在可穿戴产品MIM件推进材料创新，单价和毛利率有望提升、进一步提振公司整体盈水平。
传动和散热：积极向传动和散热两个千亿级市场拓展，有望打开新的成长曲线。1）传动业务：公司未来将聚焦于价值量、附加值较高的传动产品，积极拓宽传动产品应用边界，向智能家居、新能源车等高成长性的领域发力。公司向下游组件延伸，布局折叠屏手机铰链组装业务，2022年转轴组装业务量产有望落地，将为传动业务贡献核心增量。2）散热业务：紧跟5G、汽车电动化发展增扩散热需求的趋势，公司打入千亿散热市场、产品向下游散热模组延伸，未来有望向新能源车、服务器、基站等方向发力。目前，公司散热业务处于收入体量小、增速高的阶段，预计未来两年该业务有望实现翻倍增长。
盈利预测与投资建议：我们认为中短期公司业绩高速增长具有较高的确定性，预计2022-2024年公司归母净利润复合增速有望达44.7%。考虑到公司在折叠屏铰链供应链中的核心份额优势，是国内稀有的、率先布局铰链组装业务且具备量产能力的MIM厂商，我们给予公司一定的估值溢价，给予公司2022年30倍PE，对应目标市值约为91亿元，对应目标价格约58.8元。*覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示：折叠屏手机出货量不达预期；MIM工艺渗透情况不达预期；传动和散热业务拓展情况不达预期；子公司业务整合和协同效果不达预期；行业竞争加剧导致份额收窄、产品价格下行。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券郑震湘研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为58.71%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.09亿，根据现价换算的预测PE为16.82。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。证券之星估值分析工具显示，精研科技（300709）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
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