动力煤期货(320005)动力煤期货*消息

本文目录一览：

• 1、动力煤期货

• 2、320005

• 3、动力煤期货走势图

• 4、动力煤期货*消息

观点小结

2022年下半年，煤炭产量仍将维持同比增长，但环比增幅有限；进口煤价倒挂，进口量将继续维持同比减少；需求端虽然受疫情影响明显，但近期需求恢复较快；港口和沿海八省库存不断增长，尤其是沿海八省库存已处于历史同期高位。动力煤下半年总体将出现小幅累库，但动力煤和化工煤将继续分化，主力合约价格将维持震荡偏弱的格局。

煤炭产量增长趋缓。2022年上半年煤炭新增产能近1.5亿吨，全年将增加3亿吨；但产能的增加落实到实际产量的增长或在年内难以看到，下半年产量增长或将放缓。

煤炭进口将继续维持同比减少。国际煤价高企，进口煤价倒挂仍有望持续，预计下半年进口煤仍将维持同比减少15%以上。

需求端恢复或超预期。上半年疫情严重影响了煤炭需求，但近期上海规模以上企业用电量已基本恢复，华北和西北地区则因高温用电量同比增幅明显，下半年煤炭需求将同比小幅增长，但近期一系列的经济刺激政策也让疫情后的需求增长有一定的想象空间，叠加夏天在高温的影响，煤炭需求仍存在超预期的可能。

风险提示：国际大宗商品大幅下跌，进口煤量大幅恢复；需求端出现超预期增长。

上半年行情回顾

上半年行情回顾

数据郑商所,CCTD,发改委,紫金天风期货

产量大增尚需时日

2021年下半年新增产能

数据CCTD,发改委,公开资料,紫金天风期货

2022年上半年新增产能

数据CCTD,发改委,公开资料,紫金天风期货

产能

数据CCTD,发改委,紫金天风期货

煤矿事故制约产量提升

数据公开资料,紫金天风期货

产量同比大增，环比增幅缓慢

数据CCTD，发改委，紫金天风期货

各煤企产量增速悬殊

数据煤炭工业协会,紫金天风期货

山西、内蒙近期产量增长放缓

数据统计局，紫金天风期货

新疆增产是关键

煤炭增量看新疆

进口煤量难增

国际煤价影响进口量

数据CCTD,紫金天风期货

数据路透,海关总署,紫金天风期货

库存高位，价格分化

动力煤和化工煤价差或继续扩大

数据CCTD,WIND,紫金天风期货

疫情之下，用电疲软

疫情对用电量影响明显

第二、三产业用电量增长乏力

数据中电联,紫金天风期货

制造业用电量受疫情影响较大

数据中电联,紫金天风期货

化工主要细分行业用电量

数据统计局,WIND,紫金天风期货

有色主要细分行业中的用电量

数据统计局,WIND,CCTD,发改委,紫金天风期货

黑色主要细分行业中的用电量

数据统计局,WIND,CCTD,发改委,紫金天风期货

建材主要细分行业用电量

数据统计局,WIND,紫金天风期货

疫情后的需求正快速恢复

数据CCTD,紫金天风期货

火电占比明显降低

水电替代效应明显

数据统计局,紫金天风期货

风力发电增速近期回落

数据统计局,紫金天风期货

光伏发电快速增长

数据WIND,紫金天风期货

平衡表

平衡表

数据WIND,CCTD,发改委,紫金天风期货

联系人：康健

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09月07日讯 诺安价值增长混合型证券投资基金（简称：诺安价值增长混合，代码320005）09月04日净值下跌1.52%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6953元，累计净值为2.6403元。

诺安价值增长混合基金成立以来收益236.93%，今年以来收益40.76%，近一月收益2.66%，近一年收益42.03%，近三年收益48.97%。

诺安价值增长混合基金成立以来分红2次，累计分红金额32.29亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为王创练，自2019年01月22日管理该基金，任职期内收益87.43%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例6.85%）、贵州茅台（持仓比例5.44%）、山西汾酒（持仓比例5.24%）、今世缘（持仓比例5.14%）、泸州老窖（持仓比例4.34%）、长春高新（持仓比例4.02%）、家家悦（持仓比例3.83%）、姚记科技（持仓比例3.12%）、韵达股份（持仓比例2.91%）、五粮液（持仓比例2.60%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

截止二季度末，本基金依旧维持均衡的行业配置，在各个赛道中精选个股；基于对市场的判断，基金仓位处于较高位置。

年初突如其来的疫情打乱了我国经济复苏的步调，政策出台了一系列措施稳定环境。从宏观流动性的层面，政策为了支持疫情下实体经济发展，守住基本盘，货币政策确实宽松；从微观层面，公募、外资、杠杆资金以及其他融资途径的资金入市，触发了二季度绝大部分宽基指数的上行；而其中以高景气、业绩确定性较高的赛道尤为突出。宽信用仍是中期的主旋律，充裕的货币将依然贯穿下半年，剩余流动性先降后升，维持偏松状态。在“剩余流动性时钟”框架下，股票仍强于债券。在流动性和信用双宽松的基础上，顺周期的地产金融、包括具备一定盈利确定的工程机械龙头有机会迎来修复。在估值均衡回归后，相对景气决定长期的风格，因此高景气高成长的行业也依旧有结构性机会。

截至本报告期末本基金份额净值为1.4872元；本报告期基金份额净值增长率为23.48%，同期业绩比较基准收益率为2.06%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

中国宏观经济未来将转向高质量发展的方向，从长期的角度而言，风险溢价水平对于权益类资产是长期有利的，而中国权益市场的优质资产相较于全球都有着较强的吸引力，换言之，这也将支持A股市场长期向上。

当前中国经济在库存周期、产能周期和科技周期的位置，是A股市场走势的稳固基本盘。下半年将进入到“稳货币、宽信用”的组合。在前期货币流动性作用下，经济增长将延续回升态势，为股票市场提供较好的基础，市场的核心矛盾将从流动性宽松和政策应对到经济企稳的幅度及持续时间，在全球主要经济体超级宽松的带动下，不排除四季度后全球经济出现超预期回升的上行风险。

动力煤期货走势图

财联社（北京，

市场行情显示，周二夜盘动力煤主力期货一度涨近10%，周三早间开盘后转跌，*跌超2%，10点30分后重拾升势，收盘上涨逾5%。

中信建投期货研究员赵永均对财联社表示，当前港口现货价格超过2，000元/吨，远升水于盘面价格，长协煤炭对煤电供热企业的全覆盖，反而挤压到了市场煤的量，市场煤供不应求。

银河期货研究员张孟超对财联社表示，港口资源紧缺，非电终端采购力度不减，接受价格不断上调。动力煤期货01合约和11合约贴水现货500元/吨以上，随着现货不断上涨，贴水修复预期强烈，期货合约连续两天涨停，但涨幅依旧不及现货，期货上涨动力十足。

保供效果开始显现

市场人士指出，10月份以来，政策性保供力度不断加大，各个部委频繁出台保供政策，内蒙地区新增产能9,300万吨，山西地区新增产能4,500万吨，陕西地区新增产能2,800万吨，西北三省累计新增产能达1.56亿吨，同时主产区新增产能释放加快，鄂尔多斯地区煤矿上旬日均产量达到220万吨，环比9月份上旬增加10万吨，环比9月下旬增加30万吨，保供效果开始显现。

赵永均指出，发改委正着手调查煤炭生产成本，同时要求关停虚拟币“挖矿”，政策力度也在不断加码。煤炭保供力度不断增强，特别是内蒙地区露天矿加快批复投产，“三西”地区定向保供陆续落实。

张孟超认为，随着保供力度加大，煤炭产量均直送电厂，市场外卖量骤减，贸易商坑口采购困难，非电终端不断上调坑口采购价，导致坑口价环比上涨400元/吨至1,600元/吨，创历史新高。

同时，大矿发运港口下水煤基本全部保电厂，导致港口市场煤资源日益“枯竭”，贸易商报价节节攀升，截止10月13日，5,500K下水煤平仓价突破2250元/吨的历史新高，且涨势不减。下游电厂日耗季节性回落至170万吨的历史同期平均水平，环比高点减少60万吨左右，但库存积累速度缓慢.截止11日，沿海八省库存为1,930万吨，同比减少1,000万吨，市场预计电厂补库压力仍较大。

煤炭价格的高烧，终于要退下来了！

煤炭价格暴跌

6月20日，期货市场突然出现大波动，煤炭期货纷纷暴跌。

截止收盘，焦煤2209暴跌10.61%，焦煤2210暴跌10.74%，双双跌超10%。

2209指的是煤炭在2022年9月份的价格，2210则是指10月份的煤炭期货价格。

煤炭期货价格为何突然暴跌呢？

财联社6月20日发布消息称，在国家发展改革委统一部署下，各地发展改革部门近日会同市场监管等部门组成调查组，全面开展落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查。

这是继去年底启动对煤炭价格的调控后，再一次对煤炭行业进行拉网式排查，针对的主要是囤货居奇、哄抬价格的煤炭企业。

根据财联社的消息看，5月份江苏省某流通企业销售产自山西的煤炭，其中就有3笔中长期交易价格超出了合理区间，被约谈整改。

这也难怪，面对从去年开始连连上涨的煤价，就连不少企业都很难确定价格，说不定第二天价格就突然暴涨了。

不过，这一次排查可谓是给了煤炭期货价格一个大利空。

另外，煤炭价格的暴跌，还与煤炭供应量回升有关。

3月份，我国煤炭日均产量达到了创纪录的1287万吨。4月份后开始有所回落，5月份全国原煤生产3.7亿吨，同比上升10.3%。

拉长来看，今年1-5月份，全国生产原煤18.1亿吨，同比增长10.4%，可见，在2021年底能源危机后，我国煤炭产能迅速增长，如今正处于产能*峰时期。

然而，另一边的需求端上，5月份发电量同比下降3.3%，其中火电同比下降10.9%，水电增长26.7%。

可见，虽然经历了一轮能源危机，但我国并没有盲目扩大火电生产，而且将水电产能大幅增长，水电替代火电的趋势十分明显。

这就直接导致在煤炭供需上，供给大幅增长，而需求甚至出现了下跌，自然处于供过于求的状态中，价格价格趋势明显。

另外，这一次煤炭价格暴跌，还与美联储的加息有关。

6月初，美国公布的5月份通胀数据达到了8.6%，再度创下了新高。

摩根大通、巴克莱、高盛等美国知名大投行纷纷发表预测报告，称6月15日美联储将会加息75个基点，用来抑制通胀，此前预期是加息50个基点。

鲍威尔是一个不喜欢给市场惊喜的人，但这一次，美联储真的加息了75个基点，让全球市场陷入了恐慌之中。

美国股市在跌出了两天来的新低后，还有可能进一步下探。

不仅仅是美股，美联储加息同时会对大宗商品市场造成巨大影响。

大宗商品价格的决定因素，就是买卖、供求，其中货币占据了重要的地位，这也是每一次降息、大放水都会导致大宗商品价格上涨的原因。

同理，在美联储加息的时候，市场上的资金开始紧缺，货币减少，大宗商品也会出现暴跌。

所以，综合三点来看，煤炭价格暴跌10%并不冤，未来还有可能出现进一步下跌。

煤炭行业风向转变

2022年，不知道有多少人，又羡慕起了曾经的煤老板。

在澳大利亚的煤炭出口受阻、印度尼西亚的煤炭出口也受阻后，全球开始出现了一轮罕见的能源危机。

国内煤炭价格持续上涨，电力供应十分紧张，东北地区甚至出现了罕见的停电现象，珠三角也开始限电。

从价格走势就能看出，2021年12月开始，煤炭价格就开始走上了快车道，一路高歌猛进，从1566点左右暴涨至3130点，涨幅超过2倍！

正是在这一轮价格暴涨中，煤老板重新回到人们的视野中。

根据非官方统计的数据，山西、陕西等地的煤老板们，在这场能源危机中赚取了庞大的利润，即便是最普通的煤老板也能月赚4亿，可想而知其暴利程度！

历经5个多月的煤炭高价位行情后，如今煤炭价格终于开始有了实质性转变了，下跌的趋势已经开始显现。

短短两周，煤炭期货2209就从2869点附近下跌至2348点附近，下跌超过500点。

从技术指标上来说，更是已经跌破了所有的均线，全线进入空头行情中。

再回到我国的煤炭行情来看，从我国开始提出行业转型升级、注重环保之后，我国就开始对国内的煤炭生产进行了出清，淘汰了大量的落后产能。

事实上，这也是符合市场规律的，国外的煤炭价格便宜、运费也不贵，从国外进口再到沿海发达城市，费用甚至比国内开采还要低，为何还要用着国内的煤呢？

所以，从2008年之后，我国的煤就开始转向进口为主，主要进口国是澳大利亚和印度尼西亚，至于国内的煤，则是储存起来，暂不开采以备不时之需。

这一次能源危机，就能看出这项决策的英明之处，国内放开了部分产能，供应量便大增，能源危机开始缓解。

中国不缺煤，仅山西一省的煤炭储量，在连续加大开采力度的情况下，都足够中国用200年以上。

这一次趁着煤炭价格上涨，囤货居奇想大赚一笔的炒家们，是碰到了跌钉子了。

另外，虽然我国已经将产能提高了，但是并没有盲目扩增火电，而是大量采用风电、水电、太阳能等清洁能源。

2012年由于福岛事故而停下来的国内核电站建设，也已经重新走上正轨，在保证安全的情况下，未来核电站使用还会越来越多。

我国的清洁能源替代传统能源趋势是十分明显的，只不过现在电力供应上对火电的依赖度仍然高达70%以上，需要煤电继续协助供应，直到实现新能源替代转变。

在煤炭行业中，这一轮的煤炭价格暴涨，也确实给了煤炭行业巨大的红利。

2022年一季度，煤炭板块平均收入为107.94亿，同比上升36.64%，同时，煤炭板块一季度的平均毛利率也同比上升21.46%，处于增收又增利之中。

二季度，煤炭价格依然是在高位的，行业的整体收益预期依然十分可见。

但是，三季度的行情可就前途未卜了。

A股煤炭板块，已经连跌了4个交易日，从12255点跌至*的10744点，跌了超过1500点。

股市是经济的晴雨表，资本市场对于煤炭行业的预期下滑，是最直接的反应。

或许，所有参与其中的人都已经预测到，这一轮高煤价的红利期，已经走到尽头了。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《动力煤期货》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多动力煤期货、320005相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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