猪周期2022年趋势(600696)
猪周期2022年趋势(600696)
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2、600696
近期，诸如“新一轮猪周期将要启动”此类的言论不断涌入投资者视野，不少机构纷纷在讲述猪肉板块机会来临。
要知道的是，猪肉概念指数自20年8月创历史高点6698.3以来，便陷入了漫长的调整期，即便21年2月短暂回春，也难掩板块颓势，一路下探至3508.60点。
然而自去年7、8月份开始，随着猪肉价格的反弹，猪肉板块个股也吹响了反攻号角。
而直到近期，更有人觉得，猪周期将至，这才是发起进攻的信号。
1
何为猪周期？
有一个行业在A股市场上格格不入，它的牛熊基本和宏观周期没有太大关系，而是完全取决于特立独行的行业周期，它甚至以一己之力让原本最重要的通胀指标CPI完全失效，这个行业就是生猪养殖，其行业周期自然便是“猪周期”。
一般来说，养猪热情和猪肉价格密切相关。
当生猪和猪肉价格上涨时，生猪养殖的利润高，养殖者自然就愿意养殖，也就是大家说的“补栏”，当“补栏”到一定量时，生猪供给增加，最后就会导致供过于求。
一旦供过于求，生猪和猪肉价格就会开始下降，利润就会下降，大家养殖的意愿就会开始减弱，持续下降到一定程度时，供又不应求，价格又再一次上涨。之后，养殖热情又重复上面的状态，周而复始，也就是一轮又一轮的周期。
猪周期的一般表现形式为 ：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。
其核心动力是:生产主体对养殖利润的追逐，简单的说就是“追涨杀跌，价贱伤农”。
那么，如何确认本轮“猪周期”到来与否呢？
2
“W”型二次探底
回顾历史，自2006年以来，猪肉价格经历了四个周期。
通过复盘前几轮猪周期发现新一轮猪周期实际上在 2021年10月已经启动。最直接的证据就是从去年10月上旬到今年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W 型”的二次探底。
每一轮猪周期都会经历一次“W 型探底”，而在探底的过程中就会出现一个理论拐点和一个实际拐点，且实际拐点对应的生猪价格高于理论拐点对应的生猪价格。
为什么这样？市场认为这大概与“猪周期”结束的时间点有关。
每一轮周期的第一次价格底部均是在4-5月，这时，养殖户看到价格底部的信号后，会中止补栏，但是猪肉也是有季节性消费的，4-5月的价格底部时，正是猪肉的消费淡季，不能真正的去栏，而是要等到冬天的腌腊季，这时对应的就是价格的二次探底。
拐点到来，离下一轮猪周期开启的时间点也不远了，从图像上看本轮猪周期的理论拐点已经出现。
3
“三阶段论”
国元证券按照生猪养殖股配置提出“三阶段论”。
第一阶段：新一轮猪周期开启，资金提前布局；
第二阶段：猪价拐点到来，股价和猪价共振；
第三阶段：业绩兑现。
国元证券表示：“目前理论上即将进入了第二阶段，即猪价上涨兑现阶段。”
按照划分标准，本轮周期在 2021年10月上旬开启，对应猪价的*点为10.78元/公斤。如果以申万生猪养殖行业指数为参考，养殖板块实际上在8月底就先于猪价见底，市场进入配置生猪养殖板块的第一阶段。
以2018年5月至2021年10月这一轮猪周期为例。此轮猪周期内，生猪价格在2018年5月见底，而行业指数同样在2017年8月先于猪价见底。
生猪价格和行业指数在 2018 年 5 月至 2018 年 9 月期间出现了背离，即猪价上涨，板块指数下跌。行业指数同样是先于猪价二次探底（2019年2月）前探底，并在此后便也开启了第二阶段的上涨。
对照本轮猪周期的情况，从 2022 年 3 月底开始行业指数和生猪价格出现了背离的现象，此后背离的程度逐渐扩大。
根据前两轮周期的复盘，这种背离是进入第二阶段的前提。背离过后收敛是大势所趋，因此板块即将进入配置的第二阶段。从收益率的角度出发，这个阶段的配置价值也*。
4
畜牧ETF
从ETF的角度出发，目前市场上共有4只畜牧ETF，统一跟踪中证畜牧养殖指数（930707.CSI）。
中证畜牧养殖指数共有35只成分股，其中30只属于中信一级行业分类中的农林牧渔行业、 3只属于医药行业、2只属于基础化工行业。
从成分股对应中信三级行业来看，成分股所属行业以畜牧养殖为主，畜牧养殖、饲料加工行业构成了中证畜牧养殖指数85.68％的权重。
畜牧养殖板块受猪价变动的影响而变化，后者价格变动有着明显的周期性。猪价变动通过影响相关上市公司收入，进而影响中证畜牧指数走势。
从2019年10月至2021年1月，猪价格经历高位盘整后进入快速下行阶段，同期中证畜牧养殖指数表现远超沪深300；2021年10月价格跌至成本线以下，小幅度反弹同时筑底，整体进入猪周期开启的阶段，中证畜牧指数也同期进入下行区间。
短期内看，二季度猪价面临向下压力，今年下半年有望开启新一轮猪周期，生猪养殖板块将迎来上涨行情。
岩石股份(600696.SH)披露2021年第三季度报告，公司前三季度实现营收4.52亿元，同比增长929.06%;归母净利润8255万元，同比增长1210.19%;扣非净利润6995万元，同比增长911.88%。基本每股收益0.25元。净利润大幅增长主要是本期酒类业务销售收入显著增长。
近期，诸如“新一轮猪周期将要启动”此类的言论不断涌入投资者视野，不少机构纷纷在讲述猪肉板块机会来临。
要知道的是，猪肉概念指数自20年8月创历史高点6698.3以来，便陷入了漫长的调整期，即便21年2月短暂回春，也难掩板块颓势，一路下探至3508.60点。
然而自去年7、8月份开始，随着猪肉价格的反弹，猪肉板块个股也吹响了反攻号角。
而直到近期，更有人觉得，猪周期将至，这才是发起进攻的信号。
1
何为猪周期？
有一个行业在A股市场上格格不入，它的牛熊基本和宏观周期没有太大关系，而是完全取决于特立独行的行业周期，它甚至以一己之力让原本最重要的通胀指标CPI完全失效，这个行业就是生猪养殖，其行业周期自然便是“猪周期”。
一般来说，养猪热情和猪肉价格密切相关。
当生猪和猪肉价格上涨时，生猪养殖的利润高，养殖者自然就愿意养殖，也就是大家说的“补栏”，当“补栏”到一定量时，生猪供给增加，最后就会导致供过于求。
一旦供过于求，生猪和猪肉价格就会开始下降，利润就会下降，大家养殖的意愿就会开始减弱，持续下降到一定程度时，供又不应求，价格又再一次上涨。之后，养殖热情又重复上面的状态，周而复始，也就是一轮又一轮的周期。
猪周期的一般表现形式为 ：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。
其核心动力是:生产主体对养殖利润的追逐，简单的说就是“追涨杀跌，价贱伤农”。
那么，如何确认本轮“猪周期”到来与否呢？
2
“W”型二次探底
回顾历史，自2006年以来，猪肉价格经历了四个周期。
通过复盘前几轮猪周期发现新一轮猪周期实际上在 2021年10月已经启动。最直接的证据就是从去年10月上旬到今年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W 型”的二次探底。
每一轮猪周期都会经历一次“W 型探底”，而在探底的过程中就会出现一个理论拐点和一个实际拐点，且实际拐点对应的生猪价格高于理论拐点对应的生猪价格。
为什么这样？市场认为这大概与“猪周期”结束的时间点有关。
每一轮周期的第一次价格底部均是在4-5月，这时，养殖户看到价格底部的信号后，会中止补栏，但是猪肉也是有季节性消费的，4-5月的价格底部时，正是猪肉的消费淡季，不能真正的去栏，而是要等到冬天的腌腊季，这时对应的就是价格的二次探底。
拐点到来，离下一轮猪周期开启的时间点也不远了，从图像上看本轮猪周期的理论拐点已经出现。
3
“三阶段论”
国元证券按照生猪养殖股配置提出“三阶段论”。
第一阶段：新一轮猪周期开启，资金提前布局；
第二阶段：猪价拐点到来，股价和猪价共振；
第三阶段：业绩兑现。
国元证券表示：“目前理论上即将进入了第二阶段，即猪价上涨兑现阶段。”
按照划分标准，本轮周期在 2021年10月上旬开启，对应猪价的*点为10.78元/公斤。如果以申万生猪养殖行业指数为参考，养殖板块实际上在8月底就先于猪价见底，市场进入配置生猪养殖板块的第一阶段。
以2018年5月至2021年10月这一轮猪周期为例。此轮猪周期内，生猪价格在2018年5月见底，而行业指数同样在2017年8月先于猪价见底。
生猪价格和行业指数在 2018 年 5 月至 2018 年 9 月期间出现了背离，即猪价上涨，板块指数下跌。行业指数同样是先于猪价二次探底（2019年2月）前探底，并在此后便也开启了第二阶段的上涨。
对照本轮猪周期的情况，从 2022 年 3 月底开始行业指数和生猪价格出现了背离的现象，此后背离的程度逐渐扩大。
根据前两轮周期的复盘，这种背离是进入第二阶段的前提。背离过后收敛是大势所趋，因此板块即将进入配置的第二阶段。从收益率的角度出发，这个阶段的配置价值也*。
4
畜牧ETF
从ETF的角度出发，目前市场上共有4只畜牧ETF，统一跟踪中证畜牧养殖指数（930707.CSI）。
中证畜牧养殖指数共有35只成分股，其中30只属于中信一级行业分类中的农林牧渔行业、 3只属于医药行业、2只属于基础化工行业。
从成分股对应中信三级行业来看，成分股所属行业以畜牧养殖为主，畜牧养殖、饲料加工行业构成了中证畜牧养殖指数85.68％的权重。
畜牧养殖板块受猪价变动的影响而变化，后者价格变动有着明显的周期性。猪价变动通过影响相关上市公司收入，进而影响中证畜牧指数走势。
从2019年10月至2021年1月，猪价格经历高位盘整后进入快速下行阶段，同期中证畜牧养殖指数表现远超沪深300；2021年10月价格跌至成本线以下，小幅度反弹同时筑底，整体进入猪周期开启的阶段，中证畜牧指数也同期进入下行区间。
短期内看，二季度猪价面临向下压力，今年下半年有望开启新一轮猪周期，生猪养殖板块将迎来上涨行情。
根据南京绿色科技研究院有限公司全国农产品价格大数据监测预警平台（农价云APP）对全国猪肉批发价格监测分析发现：2022年6月16日全国猪肉批发均价是21.71元每公斤，其中重庆均价*为29.20元每公斤，河南24.33元每公斤，湖南23.29元每公斤，山东23元每公斤，新疆22.56元每公斤，内蒙古22.33元每公斤，吉林和福建22元每公斤，甘肃21.67元每公斤，浙江21.69元每公斤，河北21.43元每公斤，江苏21.21元每公斤，湖北21.1元每公斤，山西20.98元每公斤，北京19.24元每公斤，广东均价*18.3元每公斤。各省猪肉批发均价对比详细见图1.
2022年6月16日全国各省猪肉批发均价对比
同时，农价云全国农产品价格大数据平台发现：今年猪肉价格在3月份触底18.41元每公斤后开始上涨，截止2022年6月现在涨幅近20%。同时根据猪周期及大型养殖企业相关数据显示，本轮猪周期开始迎来上涨拐点，预计在今年10月份左右全中国猪肉价格将迎来新一轮上涨。
2021年7月-2022年6月全国猪肉价格走势图
未来3个月全国猪肉价格预测整体看涨
猪肉价格监测预警信息分析与挖掘
大数据文本挖掘分析猪肉价格
今天的内容先分享到这里了，读完本文《猪周期2022年趋势》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多猪周期2022年趋势、600696相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
