国泰君安香港(中设咨询股吧)

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智通财经APP获悉，国泰君安(香港)发布研究报告称，维持中国旭阳集团(01907)“买入”评级，目标价6港元，对应6倍2022年市盈率，而香港上市一体化煤炭公司目前估值在4.1倍至7.6倍2022年市盈率。另外，该行预测2022-24年间盈利年复合增长率达33.7%，主要体现了旭阳产能扩张计划的预期结果，同时假设预测期内公司各业务板块毛利率保持在2021年水平。

报告中称，公司2021年股东净利创历史新高达人民币26.13亿元，同比增58.1%，受到顺日信泽收购项目及苯乙烯产能有机增长带来的可持续增量盈利所带动。但受到2021年4季度中国限电危机时期焦炭焦煤价差收窄冲击，2021年毛利率同比降1.9个百分点至14.4%——旭阳焦炭焦煤月均价差由2021年1-10月的人民币742-1179元/吨降至年底11-12月的人民币339-485元/吨。随着国内外钢厂需求强劲推升年迄今焦炭价格多轮提涨，最艰难的情况已经过去，该行认为旭阳2022年3月焦炭焦煤平均价差已回升至人民币800元/吨以上。

该行提到，管理层表示盈利仍有望增长，主要考虑到1)中国焦化行业盈利前景在减碳以及俄乌冲突后供应受到冲击的背景下较为稳健，以及2)公司的焦炭和己内酰胺产能计划于2022-2023年进一步扩充、对供应商及客户议价能力逐步提升、贸易及运营托管业务蓬勃发展，以及自2022年起推行多项控本降费措施。

中设咨询（833873）4月26日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入2.28亿元，同比增长5.24%；归母净利润2739.52万元，同比增长7.13%；扣非净利润2702.17万元，同比增长10.39%；经营活动产生的现金流量净额为-1997.73万元，上年同期为-459.04万元；报告期内，中设咨询基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为8.59%。

数据统计显示，中设咨询近三年营业总收入复合增长率为4.89%，在工程咨询服务Ⅲ行业已披露2021年数据的37家公司中排名第30。近三年净利润复合年增长率为30.79%，排名5/37。

根据公告，公司主营业务为工程勘察设计、工程检测及其他相关工程咨询服务，包括为市政、建筑、交通等行业提供勘察设计及工程检测服务，接受业主委托对工程项目进行项目管理，提供管理咨询服务，具备为业主单位提供全过程工程咨询服务的能力,其中工程勘察设计业务包括工程勘察、市政工程设计、建筑工程设计、景观设计、城市规划设计、公路设计等。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，勘察设计收入1.48亿元，同比下降11.92%，占营业收入的64.79%；工程检测收入0.51亿元，同比增长124.92%，占营业收入的22.42%。

2021年，公司毛利率为42.44%，同比上升2.99个百分点；净利率为12.01%，较上年同期上升0.21个百分点。值得一提的是，近年来公司毛利率持续高于行业平均水平，但净利率长期低于行业平均水平。

分产品看，勘察设计、工程检测2021年毛利率分别为40.23%、52.42%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.54亿元，占总销售金额比例为23.51%，公司前五名供应商合计采购金额0.08亿元，占年度采购总额比例为17.23%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为8.59%，较上年同期下降0.95个百分点，长期低于行业平均；公司2021年投入资本回报率为7.13%，较上年同期下降1.79个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为-1997.73万元，同比减少1538.70万元；筹资活动现金流净额1.63亿元，同比增加1.66亿元；投资活动现金流净额-796.93万元，上年同期为-987.96万元。

2021年全年，公司期间费用为4201.97万元，较上年增加610.86万元；期间费用率为18.41%，较上年上升1.85个百分点。

公司近年主要资产结构变化如下图：

2021年全年，公司研发投入金额为984.23万元，同比增长16.18%；研发投入占营业收入比例为4.31%，相比上年同期上升0.40个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

根据公告，截至本年报披露之日，公司共拥有9项发明专利，74项实用新型专利，14项软件著作权，4项外观专利设计专利。报告期内，公司设计项目“神木市五龙口立交工程项目”荣获2021年度*工程勘察设计奖道路工程二等奖；“神木市店塔大桥项目”荣获2021年度*工程勘察设计奖桥梁工程三等奖。2021年12月，中共重庆市江北区委重庆市江北区人民政府发布《关于科技创新工作成绩突出企业的通报》（江北委〔2021〕124号），公司获评“江北区科技创新重点企业”荣誉称号。2021年12月,公司被认定为高新技术企业。公司通过科研创新、技术优化，进一步提升了品牌效应及业内口碑。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为19.99%，相比上年同期下降5.45个百分点，近年来整体低于行业均值；有息资产负债率为4.98%，相比去年同期下降0.33个百分点。

国泰君安香港网上交易登录主页

证券代码：601211 证券简称：国泰君安 公告编号：2020-042

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示：

股东大会召开日期：2020年6月15日

本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统

国泰君安证券股份有限公司（以下简称“公司”）于2020年4月30日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》及上交所网站（http://www.sse.com.cn）、香港联交所披露易网站（http://www.hkexnews.hk）刊登了《国泰君安证券股份有限公司关于召开2019年年度股东大会的通知》。为使广大股东周知并能按时参与，根据公司《章程》的规定，现将公司召开2019年年度股东大会的相关事宜再次通知公告

一、召开会议的基本情况

（一）股东大会类型和届次

2019年年度股东大会

（二）股东大会召集人：董事会

（三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式

（四）现场会议召开的日期、时间和地点

召开地点：上海市陕西南路5-7号上海城市酒店二楼

（五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。

网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统

至2020年6月15日

采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联*票平台的投票时间为股东大会召开当日的9:15-15:00。

（六）融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序

涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票，应按照《上海证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》等有关规定执行。

（七）涉及公开征集股东投票权

不涉及。

二、会议审议事项

本次股东大会审议议案及投票股东类型

非表决事项：独立董事2019年度述职报告

1、各议案已披露的时间和披露媒体

上述议案已分别经公司2019年12月5日召开的公司第五届董事会第十九次临时会议、2020年3月24日召开的公司第五届董事会第十五次会议和公司第五届监事会第十五次会议审议通过。上述会议决议公告已分别于2019年12月5日、2020年3月24日在上交所网站（http://www.sse.com.cn）及香港联交所披露易网站（http://www.hkexnews.hk），并于次日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》公开披露。本次年度股东大会的会议资料已在上交所网站（http://www.sse.com.cn）、香港联交所披露易网站（http://www.hkexnews.hk）及公司网站（http://www.gtja.com）公开披露。

2、特别决议议案：10、11、12

3、对中小投资者单独计票的议案：1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12

4、涉及关联股东回避表决的议案：6

应回避表决的关联股东名称：股东大会在表决议案6.01时，上海国际集团有限公司及其相关企业应回避表决；股东大会在表决议案6.02时，深圳市投资控股有限公司应回避表决；股东大会在表决议案6.03时，公司董事、监事和*管理人员及其相关企业应回避表决；股东大会在表决议案6.04时，公司关联自然人应回避表决。

5、涉及优先股股东参与表决的议案：不涉及

三、股东大会投票注意事项

（一）本公司股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使表决权的，既可以登陆交易系统投票平台（通过指定交易的证券公司交易终端）进行投票，也可以登陆互联*票平台（网址：vote.sseinfo.com）进行投票。*登陆互联*票平台进行投票的，投资者需要完成股东身份认证。具体操作请见互联*票平台网站说明。

（二）股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使表决权，如果其拥有多个股东账户，可以使用持有公司股票的任一股东账户参加网络投票。投票后，视为其全部股东账户下的相同类别普通股或相同品种优先股均已分别投出同一意见的表决票。

（三）同一表决权通过现场、本所网络投票平台或其他方式重复进行表决的，以第一次投票结果为准。

（四）股东对所有议案均表决完毕才能提交。

四、会议出席对象

（一） 股权登记日收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司股东有权出席股东大会（具体情况详见下表），并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决。该代理人不必是公司股东。

H股股东登记及出席股东大会的须知请参阅公司在香港联交所披露易网站（http://www.hkexnews.hk）发布的年度股东大会通告及其他相关文件。

（二）公司董事、监事和*管理人员。

（三）公司聘请的律师、会计师、监票人及其他中介机构代表。

（四）其他人员。

五、会议登记方法

（一）参加现场会议A股股东登记方式：

1、个人股东：个人股东亲自出席现场会议的，应持本人有效身份证件、股票账户卡；委托代理人出席会议的，代理人还应持本人有效身份证件、股东授权委托书（附件1）。

2、非自然人股东：非自然人股东的法定代表人或者执行事务合伙人亲自出席现场会议的，应持非自然人股东股票账户卡、法定代表人或者执行事务合伙人的有效身份证件、非自然人股东的营业执照复印件（加盖公章）；委托代理人出席会议的，代理人还应出示有效身份证件、非自然人股东依法出具的书面授权委托书（附件1）。

3、融资融券投资者出席现场会议的，应持融资融券相关证券公司出具的证券账户证明及其向投资者出具的授权委托书；投资者为个人的，还应持本人有效身份证件或其他能够表明其身份的有效证件，投资者为非自然人的，还应持非自然人股东的营业执照复印件（加盖公章）、参会人员有效身份证件、非自然人股东依法出具的书面授权委托书（附件1）。

4、上述出席现场会议的投资者，在会议召开当日办理现场登记时，除现场出示上述登记材料原件外，还需另行提供复印件一份，个人股东登记材料复印件需股东本人签字，非自然人股东登记材料复印件需加盖单位公章。

（二）参加现场会议H股股东登记方式：

详情请参见公司于香港联交所披露易网站（http://www.hkexnews.hk）及公司网站（http://www.gtja.com）上向H股股东另行发出的年度股东大会通告及其他相关文件。

（四）参加现场会议登记地点：上海市陕西南路5-7号上海城市酒店二楼

六、其他事项

（一）本次年度股东大会现场会议会期半天，与会股东或者代理人的交通、食宿等自理。

（二）本次年度股东大会公司联系人及联系方式

联系人：国泰君安证券股份有限公司董事会办公室

联系电话：021-38676798；传真：021-38670798

电子邮件：dshbgs@gtjas.com

特此公告。

国泰君安证券股份有限公司董事会

2020年5月28日

附件1：授权委托书

附件1：

授权委托书

国泰君安证券股份有限公司：

兹委托____________先生（女士）代表本单位（或本人）出席2020年6月15日召开的贵公司2019年年度股东大会，并代为行使表决权。

委托人持普通股数：

委托人持优先股数：

委托人股东帐户号：

委托人签名（盖章）： 受托人签名：

委托人身份证号： 受托人身份证号：

委托日期： 年 月 日

备注：

委托人应在委托书中“同意”、“反对”或“弃权”意向中选择一个并打“√”，对于委托人在本授权委托书中未作具体指示的，受托人有权按自己的意愿进行表决。

进入2018年以来，经历了过去两年智能投顾、人工智能、大数据等金融科技应用的发展浪潮后，券商互联网金融的发展开始有了新的方向——回归服务本身，其中会员体系的建立是当下的重要体现。

一、背景介绍

数据海通证券研究所

再加之受贸易战等因素的影响，目前A股市场环境处于低迷状态，股民入市情绪整体不高，2018年券业零售业务的发展可谓正在经历一场寒冬，Winter is coming…

在这样的背景下，针对存量客户分类分级的精细化服务逐渐在行业成为悄然展开，尤其是以华泰证券、国泰君安证券以及平安证券为代表的头部券商，率先意识到回归服务质量本身才是券业零售业务未来的立身之本。

从客户接收服务的形式来看，券业服务可分为线上服务和线下服务两种，本文将和大家共同探讨的主要是线上服务，而针对存量客户的线上服务又主要通过对上述三家券商会员体系的分析来体现。

二、会员体系搭建方法论

会员体系的搭建，一般可以从以下几个方面开始着手：

因此，按照上述方法论，本文对各家券商会员体系的分析，也将按照上述方法论的角度逐一展开。

三、券商会员体系介绍

华泰涨乐U会员于今年5月初正式推出，国泰君安君弘星级服务体系于8月中旬上线，而平安证券会员体系目前尚未正式发布。据了解：正处于20%的灰度测试状态，部分客户已经可以看到会员特权的入口。

接下来，我们就这三家券商的会员体系分别做一个介绍。

1. 华泰涨乐U会员体系

（1）会员名称

华泰证券会员体系名称为“涨乐U会员”，U的含义主要有4：

（2）成为会员的条件

成为涨乐U会员暂时是无门槛，也就是说成为会员的条件几乎为零，只要下载涨乐财富通APP，然后注册手机号即可。

当然，要想成为更*别的会员，就需要更多的条件了，下文继续说涨乐U会员等级的划分。

（3）会员等级划分

涨乐U会员目前上线的一共分为三级，即U1会员、U2会员、U3会员，U4及U5会员仍在规划当中。

（4）会员升级、退出规则

基于当前U1至U3会员的划分，涨乐U会员的升级规则比较简单：

暂无退出规则的介绍。

（5）会员权益设计

2. 国泰君安君弘星级服务体系

（1）会员名称

国泰君安证券会员体系名称为“君弘星级服务体系”，基于人工智能和专家团队，围绕行情、交易、理财、资讯等核心金融服务场景，打造多层次*特权，全称陪伴客户投资理财需求升级。

（2）成为会员的条件

成为国泰君安君弘星级客户门槛也相对较低，只需下载国泰君安君弘APP即可，并且无需注册即可成为一星客户。

同样，想要成为更高星级客户，需要满足相应的条件，请继续往下看。

（3）会员等级划分

国泰君安君弘星级服务体系一共分为5个等级，即从一星客户到五星客户，分别为：尊享一星、尊享二星、尊享三星、尊享四星、尊享五星。

（4）会员升级、退出规则

关于国泰君安君弘星级服务体系升级规则，君弘星级是根据每个客户在国泰君安集团内近一年总资产（含负债）的峰值，每日进行更新，划分得出的等级。

显然，国泰君安君弘星级服务体系是按照客户的资产等级来划分的，把游客和注册用户也算在整个客户分类分级服务体系中。

关于退出规则，没有明确说明，但是根据等级规则来看，如若近一年峰值资产（含负债）小于相应的指标，应该会降级。

（5）会员权益设计

国泰君安君弘星级服务体系的会员权益相较于华泰证券U会员而言，内容更为丰富，各层级客户权益种类更多。

另外，对于不同的特权产品，星级越高享受的权益与优惠越多。例如：国君研究所助理的精股荟萃，三星以上用户免费专享，对其他需要付费的特权产品，不同星级享有的折扣优惠也不尽相同。

3. 平安证券会员体系

（1）会员名称

平安证券会员体系暂无特定的名称设计，只是在“我的”频道里加了一个“会员特权”的入口，点进去以后头部名称也仅为普通的“会员中心”。

（2）成为会员的条件

成为平安证券会员的条件与华泰相似，仅需注册即可成为注册会员，更高等级的会员也需要满足相应的条件。

（3）会员等级划分

平安证券会员体系一共分为八级，分别为：注册会员、普通会员、铜牌会员、银牌会员、*会员、钻石会员、蓝钻会员以及皇冠会员。

（4）会员升级、退出规则

平安证券会员升级规则相对复杂，分为几个种类，即注册会员与普通会员为一类，铜牌会员、银牌会员和*会员为一类，钻石会员、蓝钻会员以及皇冠会员为一类。

平安证券会员退出规则也没有明确说明，只有降级规则的相关描述：当用户日均资产不满足所在等级门槛要求时，或者因日均资产变化，导致成长值不满足所在等级门槛要求时，会员身份将会被调整至实际对应的会员等级。

（5）会员权益设计

平安证券会员体系的权益设计是目前这三家券商中内容最为广泛的，不仅仅局限于股票、理财相关的权益，还涵盖了一些行业外的权益，具体往下看。

从上述权益来看，平安证券背靠平安集团的综合优势非常明显，会员权益设计范围从股票、理财到家庭医生卡、爱奇艺月卡等。

四、券商会员体系小结

通过上文三家券商会员体系的介绍，我们可以总结出以下几点结论：

1. 券商会员进入门槛低

涨乐U会员、国泰君安君弘星级服务、平安证券会员体系，均在初级会员的进入阶段设立了较低的门槛，一般都是以注册手机号为初级门槛。

2. 券商会员体系等级数量差别较大

华泰U会员目前仅划分了3个等级（算上规划中的U4和U5，则也有5级），国泰君安君弘星级服务则划分了5个等级，而平安证券会员体系则划分了8个等级。

3. 券商会员升级规则各异

4. 券商会员权益暂未涉及核心内容

弄清楚这条结论的前提是，我们需要界定什么是“核心权益”。笔者认为“核心权益”应该是与业务挂钩的，可以减少客户成本或者提升客户收益的权益内容。

比如：京东PLUS会员的核心权益有免运费、折扣券、会员价等，这些都是与客户在京东完成购物这项基本业务时可以减少其购物成本的关键权益。

再例如：饿了么超级会员，每月都可以领取4个无门槛红包，对于点外卖频率较高的用户而言，能在点外卖的时候享受到切实的优惠，降低了用户的消费成本。

根据上述定义和案例来看，券商会员的“核心权益”又是什么呢？

从减少客户成本来看，在股票方面我们能想到的首先就是“佣金率”。但是受限于合规等因素，与“佣金率”挂钩的会员权益短期内必然是不能涉及的，这一条路我们可以暂不考虑。

那么再从增加客户收益来看，我们又可以为客户提供哪些合适的权益？

高端投资决策工具？

目前来看，似乎并没有十分有效的投资决策工具。

VIP投资咨询服务？

借助研究团队的力量，似乎看起来是一条可行之路，那么研究所的服务力量是否愿意为零售客户服务，其中的利益关系该如何组织与分配等问题也是相当复杂。

整体而言，券商会员体系若要能发挥其所设想的作用，就必须在“核心权益”上下功夫，给不同级别会员享受到其真正所关心的权益，而不是许多毫无意义“功能”或“内容”的堆砌。

5. 券商会员体系均处于起步试水阶段

从三家头部券商的会员体系来看，目前基本都处于试水阶段，分类分级的精细化会员服务体系这个方向值是得行业借鉴的，更重要的是在于如何将这些服务内容真正落地，我们一起继续关注这三家券商会员体系的更新迭代。

五、券商会员体系搭建的启示

综合上述三家券商会员体系的分析和介绍，本文认为券商在会员体系的搭建中应得到以下几点启示：

本文由 @Sharp 分享发布于人人都是产品经理。未经许可，

题图来自 Pexels，基于 CC0 协议

今天的内容先分享到这里了，读完本文《国泰君安香港》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多国泰君安香港、中设咨询股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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