盛路转债股吧(明日股市走势预测*)
盛路转债股吧(明日股市走势预测*)
本文目录一览：
1、盛路转债股吧
去年12月份以来A股市场火爆开启，可转债也不甘落后，上攻强劲。可转债打新收益仍然较好，受到投资者一片青睐，打新人数显著增加，值得关注。
可转债发行火热
元旦后可转债网上打新又纷纷来袭，Wind数据显示，目前已有5只完成申购。
以网上发行日期来看，去年可转债发行达128只，合计募资2689.79亿元，创历史新高。这也是公募可转债年度发行数量*超过100只，较2018年发行67只，融资787.5亿呈现大幅增长。值得一提的是，2019年发行规模甚至超过前面5年的总和。
2020年才刚刚开始，目前5只可转债已经募资61.4亿元，若后期持续保持着一定速度的发行，今年可转债数量和规模或也不小。不过在定增政策有所放宽下，可转债发行预计较2019年会有所减小。但转债不会被定增完全替代，其特点决定了市场上对此类资产的供给和需求仍会存在。
可转债上涨火爆
近期股市强劲上涨，可转债利好也全面上行。Wind数据显示，中证转债指数自12月初探底后开启连续上涨走势，截止目前累计上涨已达6.65％，与上证综指并驾齐驱，上涨一点也不比股票差。
具体可转债与相应的正股涨跌表现来看，Wind数据显示，随着可转债不断的上市和退市，目前共有202只公募可转债和其正股正常交易，自12月初反弹以来，可转债与其正股对比
1）可转债方面：202只正常交易的可转债共有200只上涨，占比为99％。其中最活跃的长信转债以上涨47.74％遥遥领先，紧随其后常汽转债、游族转债等4只资金参与积极，均上涨超过30％。在本轮行情火爆下，仅有盛路转债和万信转2有微幅下跌，凸显了可转债是极好的投资品种之一。
2）正股方面：股指连续上攻创出阶段高点，股票自然也十分火爆。其中上涨的个股有191只，也几乎实现普涨。正股表现*的是游族网络，上涨达79.14％。此外泰晶科技、常熟汽饰等21只表现不错，上涨都超过30％。不过本轮火热行情中也有11只出现下跌，可见股票波动更大，收益较高，但风险也大。
打新火热，中签率较低
此外今年新上市的可转债首日也都实现大幅上涨，并且都超过10％。其中明阳转债、*转债和鹰19转债上市首日都大幅上涨超过20％。因此近期也吸引了更多的打新投资者，Wind数据显示，以网上有效申购户数来看，今年1月2日，璞泰转债有效申购达197.96万户，接近200万户，成为近年来的新高。在公布有效申购户数的可转债中，近一年来有17只网上有效申购户数超过100万户。而在赚钱效应推动下，元旦后网上申购户数更是跳升，较2019年12月顶峰时的173.04万户，增长超过14％，可见打新之火爆。
虽然中签后收益率较高，不过可转债申购人多，即使顶格打新，其中签率仍然较低。Wind数据显示，今年每只可转债中签率都较低，尤其是新天转债、璞泰转债和开润转债等网上中签率不到0.1％，即顶格打也不一定能中签一个号。不过发行数量多，坚持不懈，中签机率并不小，稳稳的收益不宜错过。
稳赚不赔？
现在可转债火爆，大多媒体宣扬它是下有保底，上无封顶。天底下哪有那么好的事！
至少有两种情形可能赔钱。
（1）上市当天就跌破面值100元，即破发！这种概率比较小，但是依然有。早期上市首日就破发的情形比较少，但是到了2018-19年，随着转债市场扩容和股市震荡，破发一度成为常态。
（2）上市没有破发，但是你没卖，后来跌破面值100。
至于保底，要实现这一点，需要同时满足以下三个条件：
（1）买的便宜。要么买价格跌破100元的可转债、要么买新发行的可转债（价格100元）；特别是最近新上市的可转债，小心上市首日追高被埋。
（2）必须持有到期，中间可能有亏有赚；
（3）可转债的发行人不违约！
当一些媒体大肆向散户宣传可转债打新高收益的时候，似乎没有人去关注转股价、回售、强赎等各种条款，一味强调稳赚不赔，这是不理性的。
本周的股市基本上还是呈现出反弹的行情，可以说，连续的反弹的确打破了笔者的预期，但是，突然，两个信号来袭，那么，下周，股市走势会如何呢？
第一个信号，有点意思的是，在进入到6月份以来，外资反而开始i蠢蠢欲动了起来，因为，数据显示，截止到现在，6月份北向资金已经累计净流入高达586多亿。
特别是本周北向资金流入的幅度更在加快，因为，本周北向资金累计净买入高达174多亿，很显然，现在外资正在加快流入A股当中，只是，为何外资在本月加快流入A股？
主要有两方面的原因。
一方面，可以看到一个现在，那就是在外围股市都下跌的情况之下，A股反而走出了一波独立性的行情，数据显示，最近两周，道琼斯指数分别下跌了4.58%，以及4.79%。
而最近两周上证指数却反而分别上涨了2.8%，以及0.97%，同时，包括亚太股市，以及欧洲股市等等都处于下跌的行情，唯独A股在最近两周走出了明显的上攻行情。
在这种情况之下，外资肯定更加青睐于A股市场，可以说，现在A股市场成为了避风港。
另外一方面，A股经过之前的连续下跌以后，风险得到了大幅度的释放，整体的市盈率也处于历史的底部，估值并不高，市场的整体风险偏好得到了明显的修复。
而且，现在美国的通货膨胀十分严峻，更进一步加剧了美元资产的风险，虽然美联储开始加息，但是，短期内估计也很难解决这个问题，因此，外资反而更青睐于人民币资产。
况且，中长期以来较高的中美实际利差，以及人民币汇率的稳定性等等都是重要的原因。
所以，在笔者看来，此后外资只会加大幅度的流入，这些对于A股市场而言，都是长期的利好消息，有利于稳固A股市场的资金面，毕竟，都是长期的增量资金。
第二个信号，随着本周股市的持续反弹，可以看到的是，创业板指数，以及深成指在日线图上已经十分靠近120日均线了，很显然，在下周必须要直面这一条均线了。
而在本周的时候，上证指数虽然走出了反弹行情，但是，还是在120日均线附近受到了较大的压制性作用，并没有突破120日均线，那么，下周深成指和创业板会突破这一条均线吗？
从目前的情况来看，这是一条抛压很重的均线，是目前上证指数的分水岭，而且，从日线图上可以看到，上证指数MACD红柱明显正在处于一种下滑的态势当中。
也就是说，上证指数的上涨动能其实在减弱，而且，小时图上A股三大指数都已经出现了背离的现象，本周上证指数又已经走出了疲软的信号，因此，下周，想要突破不太容易。
当然，也有机构表示：“目前股市的反弹态势良好，而且，沪深股市的成交额也开始明显放大，本周更是连续5个交易日成交额都在万亿以上，市场的交投恢复，反弹有望继续。”
但是，在笔者看来，这一波反弹行情截止到本周最后一个交易日的时候，已经持续了34个交易日，上证指数的累计涨幅也达到了15%左右，显然这样的反弹幅度不小了。
而且，这一波反弹行情底部放量，在次高位放量这显然是不太正常的，因此，存在着出货的可能性，所以，下周的股市很有可能会运行在120日均线下方，大概率以震荡为主吧。
突然，两个信号来袭，这两个信号一个算是好的信号，还有一个算是利空的信号，当然，也仅仅只是技术面上的利空，因此，短期内股市可能会走出横盘的行情。
只是，目前沪深股市的交投活跃，市场的多头氛围较足，虽然不太可能突破上方的分水岭，但是，也不至于出现大跌的行情。
今天市场继续大跌，利尔转债的转股价值只有92.14元，明天是转债缴款日，估计不少人会在纠结是否缴款，当前转债价格比较混乱，同样是转股价值95元，既有折价0.7％的小康转债价格94.50元，也有溢价16％的机电转债价格110.45元。个人认为利尔转债可以维持在面值，加上本次中签数量不多，仅仅为2签（2000元），建议缴款。
在暴跌的行情，转债也是经受考验，盛路转债（128041）正股跌停，转债下跌5％到86.12元的价格，也转债底83元也相差不远。新泉转债（113509）早盘正股涨停，转债也涨幅不超过1％，价格当前为94.01元，溢价率16.17％、跟跌不跟涨都说明市场对后市的极度悲观情绪。
当然在转债中也是有些品种是如海中磐石巍然不动，比如即将到期的清控EB，停牌退市的天集EB，回售保护下的江南转债，即将进入回售期的电气转债，以及下修博弈的水晶转债。可以说转债的下修和到期是支撑转债信心的保障。
转债具有股债双重属性，到期还款是属于债性，回售还款也是一种变异的债性。打开交易软件看清控EB（132003）、天集EB（132002）、江南转债（113010），电气转债（113008）明显的是债券模式的直线走势，近期市场暴跌中安然无恙。需要说明的是后三个品种是回售的债性保护，也就是进入（或者即将进入）回售期，回售价格对于转债也是类似到期，可以按照约定价格卖给发行方。天集EB由于多次回售，份额少于3000万而实施退市，江南转债预计本身回售之后也是会触发份额小于3000万退市，电气转债则是于19年2月进入回售期，进入回售期前派息1.5元（税后1.2元），回售价格为103元，但是预计公司下修转股价格可能性较大，届时价格反而有一定的下跌风险。
今年到目前为止已经有20次转债下修议案，在前面的19次下修议案中，仅仅有两例未通过（蓝思转债和众兴转债）；在下修议案通过的17例中14例修正到*价格或者接近*价格，三例未下修到*价格，分别是江南转债（这个是*一例被动下修），海印转债是为债权人投票通过而下修，当前下修也可以视为避免未来的回售情况（可以看做江南转债式的提前下修），蓝思转债下修未到下限，但是下修议案有明确下修的价格下限，两者是接近的（16元和16.08元）。
近期转债的下修会带来正股的下跌，进而带动转债的下跌，今年转债的下修并未给投资者带来多少实际性的收益，博弈转债下修成功难度很高。水晶转债下修议案公布也仅仅上涨到92元就回落，这个除了当前市场弱之前还有一个因素是转股价格的不确定。今天水晶光电股票收盘价格为8.59元，但是二十日均价为9.88元，这样计算下来下修到底转股价格也仅仅是86.94元，这个对于转债价格91元不稀奇。当然对于11月1日的20日均价会较当前低，选取10月8日到11月1日20个交易日计算，未来交易日价格按照当前价格8.59元计算，得出20日均价为8.79元，下修到底转股价值为98元。这个里面包含了下修不通过，通过下修价格不到底，预计下修后正股暴跌的风险，也就是说当前市场是相对理性的，水晶转债当前91.39元并未蕴涵太多的利润空间。
摘要：
首日上市价位预计110元。
发行人以通信设备、汽车电子、军工电子一体化运作，近年来主要通过外延式并购增厚业绩，17年由于下游需求疲软，叠加合正电子在收购承诺期后首度亏损，公司全年业绩出现不小下滑，但军工业务为少有亮点，在军改冲击、企业订单下滑的大环境中，收购的南京恒电业绩仍然超出市场预期。
从打新博弈的角度，目前来看首日获取打新收益的难度不大，建议投资者积极申购。但若从整体交易层面出发，发行人目前商誉账面价值较高，未来业绩面临不确定性，同时估值与业内上市公司相比也无优势，长持需要谨慎出手。
转债投资建议
首日上市价位预计110元。以7月16日正股收盘价计算，转债对应的转股价值为106.4元。参考同等平价附近的老券，估值分化依旧悬殊，若从目前新券上市的维度定价，预计首日上市在110元左右。
发行人是一家以通信设备、汽车电子、军工电子等领域一体化运作的集团公司，近年来主要通过频繁的外延式并购增厚业绩，17年由于运营商投资进度放缓，下游通信设备需求无法有效提振，叠加合正电子在承诺期过后首度亏损，公司全年业绩出现不小下滑，但公司的军工业务为少有亮点，在军改冲击、企业订单下滑的大环境中，收购的南京恒电业绩仍然超出市场预期，同时单品盈利能力也有显著提升。
如果仅从打新博弈的角度，得益于发行前期正股将近一个月的横盘，最终录得相对较低的转股价格，目前来看首日获取打新收益的难度不大，建议投资者积极申购。但如果从整体交易层面出发，发行人目前的商誉账面价值较高，未来业绩面临不确定性，同时估值与业内上市公司相比也无优势，长持需要谨慎出手。
转债基本要素
转债基本要素
盛路转债此次发行规模10亿，流动性一般。转债下修条款有较明显放宽，更便于发行人灵活规避回售或是促转股，到期赎回回报相比也更加丰厚。以7月16日正股收盘价计算，转债对应的转股价值为106.4元。
正股分析
盛路通信(002446,股吧)成立于1998年，是国内第一家天线制造类上市公司，也是国内规模*、技术*进的民用通信天线和微波通信天线制造商之一。上市后公司以外延并购的模式，通过资产重组进行频繁的资本扩张。2014年公司收购合正电子切入汽车电子的其他细分领域，2015年收购南京恒电获取军工牌照，目前已发展成通信设备、汽车电子、军工电子等领域一体化运作的集团公司。其中老牌通信业务贡献接近一半的收入，而军工电子依赖于自身超过60%的毛利率，因此对利润的贡献相对更高。
回溯公司近年来的经营表现，业绩波动能明显映衬出资本扩张的痕迹，伴随14年、15年收购的合正电子、南京恒电当年相继并表，公司业绩实现跨越式发展，16年整体的收入规模已达10亿量级，净利润从13年不足千万增厚至1.6亿。而17年由于下游通信设备需求放缓，叠加合正电子在承诺期过后首度亏损，公司全年业绩出现不小下滑，当年营收同比减少17.1%至9.58亿，归母净利下降37.6%至1.01亿。
市场竞争加剧，传统通讯业务略显乏力。公司自成立初始曾专注于通信天线及设备的研发销售，凭借过硬的质控与技术积淀，与中国移动、华为、三星等知名设备商和运营商保持长期协同合作关系。伴随市场竞争不断加剧，通信天线制造业目前已实现完全的市场化格局。但在4G网络建设成熟期，各大运营商投资进度逐步放缓，资本开支收缩导致对公司的通讯设备采购下降，公司主打的基站天线销量受到不小影响，*销售规模降幅超过三成，带动板块整体收入负增长。
汽车电子空间广阔，潜在增量需求旺盛。从总量上看，受益于蓬勃发展的新能源汽车市场以及汽车电子产业的全球化东移，我国汽车电子处于2010年来的景气周期，目前每年增速仍然能够维持在10%以上，未来市场空间广阔。除下游整车带动外，一方面国内汽车电子占整车价值的比重与世界平均水平尚有一段距离，未来随着汽车电子化、智能化的深入，投入重心大概率会向此方向倾斜，汽车电子消费的增量价值将被更多的挖掘；另一方面伴随居民消费结构的进一步优化升级，未来中高端汽车电子的渗透将更为平民化，低端车型将有更为明显的覆盖，产业内部结构性的腾挪同样会带来可观的消费需求。
军工业务为少有亮点，民企经营牌照较为稀缺。2015年公司收购南京恒电，原股东作出业绩承诺，2015—2017年扣非净利将分别不低于5000万、6000万以及7200万元。2016年以来在军改冲击、企业订单下滑的大环境中，南京恒电业绩超出市场预期，（16年、17年实际完成8878万、1.085亿），同时单位盈利能力也有显著提升，预计随着军改对企业的负面影响逐步消除，军品交付将进入相对景气周期。而南京恒电作为国内少数具备为军工客户提供微波子系统研制生产能力的民营企业，拥有显著的先发优势，且由于军品的特殊性，行业本就是非市场化的竞争，市场准入有一定的刚性门槛，在此情况下民企的稀缺性将使其更为受益于军民融合的推进。
风险提示
商誉减值、下游需求放缓
今天的内容先分享到这里了，读完本文《盛路转债股吧》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多盛路转债股吧、明日股市走势预测*相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
