九芝堂股票(股票600481)九芝堂股票可以长期持有吗
九芝堂股票(股票600481)九芝堂股票可以长期持有吗
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6月17日丨九芝堂(000989.SZ)公布，公司接到公司控股股东李振国通知，为主动偿还股票质押融资债务，降低其股权质押比例，同时优化公司股东结构，李振国于2022年6月17日通过大宗交易的方式共减持1708.42万股公司股份，占公司总股本的1.97%。其中，任意连续90个自然日内通过大宗交易方式减持股份的总数未超过公司股份总数的2%。
2020年09月17日APP讯，双良节能(600481)急速拉升0.29元，涨幅7.82%，成交量4562.51万股，成交额1.80亿元，换手率2.80%，振幅7.82%，量比75.60。
昨日（2020-09-16）该股净流入金额9321.93万元，主力净流入6671.00万元，中单净流入1133.12万元，散户净流入1517.80万元。
最近5日主力增减仓（万元）：
最近一个月内，双良节能共计登上龙虎榜1次，表明双良节能股性一般。
公司主要从事主要从事中央空调、空冷器和化工业务。
截止2020年6月30日，双良节能营业收入7.3842亿元，归属于母公司股东的净利润1796.9952万元，较去年同比减少74.1761%，基本每股收益0.011元。
风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成*投资建议。
《电鳗快报》文/米莱
近几个月，九芝堂(000989.SZ)控股股东被迫减持1500万股。尽管该公司近年来在干细胞领域的投入不遗余力，但其业绩仍靠中成药，且在干细胞领域的不断已致该公司货币资金大幅减少。
近9成持股被质押 收入仍靠中成药
12月28日晚间，九芝堂发布公告，该公司的控股股东李振国为主动偿还股票质押融资债务，降低其股权质押比例，李振国于2021年9月23日、2021年12月27日通过大宗交易的方式共减持1498万股公司股份，占该公司总股本的1.72%。其中，任意连续90个自然日内通过大宗交易方式减持股份的总数未超过公司股份总数的2%。
《电鳗快报》注意到，截至今年第三季度末，李振国持有上市公司股份2.54亿元，持股比例为31.52%;其中李振国持有上市公司的2.21亿股处于质押，占其持股的87%。
半年报显示，九芝堂主要分为医药工业和医药商业两大板块。今年上半年该公司有74.88%的收入来自医药工业，24.62%的收入来自医药商业，0.5%的收入来自其他业务。如果按产品划分，该公司有76.56%的收入来自中成药，19.94%的收入来自西城药，2.13%的收入来自生物药品。
从以上收入情况来看，尽管九芝堂在过去几年频频投资布局干细胞领域，但在业绩上收效甚微，中成药业务仍撑起九芝堂超七成收入。
目前九芝堂已有干细胞相关临床试验获批，多个研究项目也正在推进。2018年九芝堂开始布局干细胞，该公司旗下的北京美科在干细胞领域治疗缺血性脑卒中的I期b临床试验正在开展。这也是我国批准的首项进口干细胞临床试验,该临床试验已于今年1月正式启动。
另外，北京美科与哈尔滨医科大学附属第二医院、首都医科大学附属北京安定医院等签署合作协议,共同开展干细胞治疗相关疾病研究,扩展干细胞产品适应症管线布局。
业内分析人士指出，在新冠疫情之下，干细胞治疗表现出了更加广泛的应用前景。数据显示，目前全球干细胞相关市场规模已超过千亿美元，我国的市场规模也接近1500亿元。目前治疗糖尿病、中风等的干细胞药物已经进入临床研究阶段，预计未来5年全球干细胞治疗市场复合增长率有望超过20%。
干细胞投资致货币资金大幅减少
12月11日，九芝堂对外公告,以自有资金向并购基金追加投资1亿元，以认购并购基金份额，其中绝大部分投资将用于干细胞领域布局，从而能加快公司干细胞项目的研发进程，推动公司干细胞业务体系发展战略实施。
在干细胞领域的投入让九芝堂的货币资金大幅下降，截至今年第三季度末，该公司有货币资金3.08亿元，相比年初下降了61.3%;同期货币资金占该公司流动资产的比例为10.9%，占比下降超过18个百分点。
在货币资金大幅减少的情况下，最近中药材原料的涨价也给中药企业带来一些压力。对此，近期就有投资者向九芝堂提问。该公司表示，中药原材料由于受气候、种植面积等因素的影响，出现普遍的价格上涨，特别是贵细原材料叠加资源的稀缺性以及供需矛盾影响，涨价幅度较大。公司一直监测中药原材料的价格波动情况，对价格走势进行预判，并制定相应的采购策略以应对价格波动风险。
今年前三季度，该公司市场营业收入29.92亿元，同比增长了12.44%;同期扣非前和扣非后净利润分别为2.7亿元和2.4亿元，同比分别增长了18.54%和11.7%。从2017年至2020年，该公司的扣非后净利润分别为6.58亿元、2.59亿元、1.54亿元和2.5亿元。
今年前三季度，九芝堂的研发费用为7993万元，同比增长了2.9%。2019年和2020年，九芝堂的研发投入金额为1.02亿元和1.13亿元，同期研发投入占营业收入的比例分别为3.2%和3.19%。
2022-04-26信达证券股份有限公司周平对九芝堂进行研究并发布了研究报告《公司*覆盖报告：业绩稳健增长，与益丰药房合作有望提升公司及门店盈利能力》，本报告对九芝堂给出买入评级，认为其目标价位为13.86元，当前股价为8.16元，预期上涨幅度为69.85%。
九芝堂(000989)
2021年和2022Q1业绩稳健增长。九芝堂拥有传统中药类“九芝堂”品牌、现代中药类“友搏”品牌、生物制剂产品“斯奇康”及药食同源系列产品，覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多个领域。2021年，公司实现营收37.84亿元（+6.31%），归母净利润2.71亿元（-0.59%），系OTC经营板块全面提升产品服务能力、盈利能力与品牌溢价能力，实现经营业绩的持续增长。2022Q1公司实现营收11.96亿元（+4.40%），归母净利润1.24亿元（+15.58%），保持稳健增长。
药品零售行业竞争日趋激烈，行业集中度进一步加强。老龄化加速和消费升级背景下，居民中药保健品健康消费意愿增强。OTC中药具有自主定价权，由于上游药材涨价、以及下游药店需要提价以提高盈利能力等因素，存在提价现象。据一心堂2021年度报告，截止2021年9月底全国药店数量已达58.65万家，其中零售连锁门店33.53万家，2020年我国药品零售市场规模为5119亿元，扣除不可比因素同比增长10.1%，随着药品零售连锁行业的快速发展，竞争也日趋激烈，我国药品零售行业的集中度进一步加强。对比来看，九芝堂连锁门店营收体量可比肩益丰药房，但盈利能力有待提升。
与益丰药房合作共赢，有望提升九芝堂盈利能力及门店的经营管理。2022年4月23日，公司与益丰药房签署《股权转让框架协议》，公司拟向益丰药房出售所持的湖南九芝堂医药有限公司51%的股权，本次交易预计增加九芝堂当期净利润（非经常性损益）约1.58亿元，此外控股股东李振国先生拟将其持有的公司5.00%股份转让给益丰药房。双方产品+渠道的战略合作有望提升九芝堂的盈利能力，原连锁门店经营管理有望改善。
盈利预测与投资评级：预计公司2022-2024年营业收入分别为32.16/35.64/39.15亿元，归母净利润分别为5.75/6.33/6.91亿元，PE分别为13.70/12.45/11.42X。我们认为九芝堂具备品牌知名度，商业门店经营管理有望向好，我们设定九芝堂2022年PE估值区间为19-21倍，对应目标价区间为12.54-13.86元，*覆盖，给与买入评级。
股价催化剂：对益丰药房股权转让或改善门店盈利能力及拓展相关合作。
风险因素：对外投资的风险、原材料供应不足及价格波动风险、产品研发风险、行业政策风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券吴立研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为40.55%，其预测2021年度归属净利润为盈利2.21亿，根据现价换算的预测PE为32.64。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为13.75。证券之星估值分析工具显示，九芝堂（000989）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
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