力芯微股吧(000100分红)
力芯微股吧(000100分红)
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智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，力芯微（688601.SH）消费电子PMIC领跑者。预计公司2021/2022/2023营收分别为7.61/10.46/14.41亿元，归母净利润分别为1.38/2.00/2.80亿元，参照可比公司2021年平均市盈率91.17倍，给予力芯微21年90倍目标PE，对应市值124亿，目标价194元/股。*覆盖，给予“买入”评级。
信达证券指出，公司主营电源管理芯片业务，主攻电源转换芯片、电源防护芯片和显示驱动电路系列，为三星、LG、小米、闻泰等国内外知名消费电子品牌的供应商，产品广泛应用于智能手机、TWS耳机、可穿戴设备等领域，并持续在家用电器、物联网、汽车电子、网络通讯等领域进行布局。
信达证券主要观点
力芯微：专注电源管理IC，消费电子赛道*：公司主营电源管理芯片业务，主攻电源转换芯片、电源防护芯片和显示驱动电路系列，为三星、LG、小米、闻泰等国内外知名消费电子品牌的供应商，产品广泛应用于智能手机、TWS耳机、可穿戴设备等领域，并持续在家用电器、物联网、汽车电子、网络通讯等领域进行布局。2021年Q1，公司实现营收1.66亿元，同比增速45.10%，归母净利0.24亿元，同比增速30.55%。
下游市场蓬勃发展+国产替代浪潮，电源管理IC迎来机遇期：电源管理芯片大量应用于智能手机、可穿戴设备、工业控制、医疗仪器、汽车电子等多个应用领域，同时随着IoT、人工智能等新型应用领域的发展，电源管理IC应用范围愈发广阔。根据Yole数据，2024年全球电源管理芯片市场规模将达到213亿美元，其中以中国内地为主的亚太地区的增长是最主要的成长动力之一。
当前5G手机、可穿戴、汽车电子等下游市场给电源管理芯片带来新机遇。5G手机方面，相比4G手机而言，其对电源管理芯片用量从4-6颗上升到8-10颗，随着5G手机渗透率提升，电源管理芯片市场持续拓张。可穿戴设备方面，根据IDC数据，2017年来全球可穿戴设备出货量从1.35亿台增长至4.45亿台，电源管理芯片需求愈发扩大；可穿戴设备市场小型化趋势明显，刺激电源管理IC向低功耗、高度集成度方向发展。家电方面，中国作为全球家电*生产基地，家电用电源管理芯片市场空间巨大。当前下游家电品牌正迎来国产替代窗口期，为业内厂商带来快速发展红利。
专攻优质客户打造品牌声誉，追随下游趋势拓宽产品布局：
1）内生研发+外延并购并行，不断拓宽营收边界。电源管理芯片市场具有小量多样的特点，公司成长过程中除专注电源管理芯片外，还开拓智能组网延时管理单元、高精度霍尔芯片、信号链芯片等多条产品线，20年营收比重已达14.07%。此外，2018年还通过外延式并购矽瑞微以加强AC/DC产业布局。
2）持续优化下游客户结构。公司下游客户质量高，但外销收入占比高、客户较为集中，不过公司目前正在降低对三星依赖程度，又积极开拓了小米、LG、闻泰、客户A等下游客户，市场集中度稳步降低。
3）先进技术水平打造竞争优势。公司产品具有低噪声、高效能、微型化、集成化特性，在特定领域可与TI、ONSemi、DIODES等全球知名IC设计公司的部分产品竞争，且公司部分产品性能指标已经达到或超过国际竞品，为公司持续获得大客户亲睐、布局工业家电等领域奠定技术基础。
风险因素：客户集中度较高的风险；境外销售过高的风险；产品受消费电子行业景气度影响较大的风险
今日停牌提示：
*ST雅博、国盛金控
今日复牌提示：
*ST新光、*ST科迪、*ST广珠
分红派息提示（今日股权登记）：
代码 股票简称 分红方案
000100 TCL科技 10派1.5元
000333 美的集团 10派17.008943元
000517 荣安地产 10派1.6元
000559 万向钱潮 10派1.8元
000627 天茂集团 10派0.05元
000722 湖南发展 10派1元
000932 华菱钢铁 10派2.9元
001201 东瑞股份 10转2股派2元
001206 依依股份 10派7元
001313 粤海饲料 10派0.55元
002004 华邦健康 10派2.20元
002127 南极电商 10派0.8元
002335 科华数据 10派0.9元
002432 九安医疗 10派7元
002558 巨人网络 10派1.6元
002615 哈尔斯 10派1.5元
002737 葵花药业 10派7元
002798 帝欧家居 10派2元
002809 红墙股份 10派1元
002825 纳尔股份 10转4股派2.5元
002838 道恩股份 10派0.55元
002945 华林证券 10派0.54元
300144 宋城演艺 10派0.5元
300155 安居宝 10派0.36元
300251 光线传媒 10派2元
300255 常山药业 10派0.26元
300316 晶盛机电 10派2.8元
300332 天壕环境 10派0.479996元
300371 汇中股份 10派2.8元
300395 菲利华 10转5股派2.3元
300404 博济医药 10转4股派0.2元
300421 力星股份 10派1.5元
300517 海波重科 10派0.48元
300557 理工光科 10派1.591982元
300601 康泰生物 10转6股派8.5元
300627 华测导航 10转4股派3元
300649 杭州园林 10派0.6元
300672 国科微 10派4元
300679 电连技术 10派3.600008元
300691 联合光电 10派1.2元
300738 奥飞数据 10转8股派0.45元
300792 壹网壹创 10派2.5元
300796 贝斯美 10转4股派0.6元
300806 斯迪克 10转6股派1.2元
300844 山水比德 10转6股
300902 国安达 10派2元
300903 科翔股份 10转8股派0.5元
300938 信测标准 10转7股派3元
300976 达瑞电子 10派12元
300980 祥源新材 10转5股派3元
301056 森赫股份 10派2元
301073 君亭酒店 10转5股派5元
301082 久盛电气 10派3元
301116 益客食品 10派0.521784元
301182 凯旺科技 10派3元
600113 浙江东日 10派2.4元
600120 浙江东方 10派0.62元
600143 金发科技 10派2元
600328 中盐化工 10派4.7元
600329 达仁堂 10派5元
600360 华微电子 10派0.37元
600511 国药股份 10派7.0元
600546 山煤国际 10派15.67元
600567 山鹰国际 10派1.1元
600710 苏美达 10派2.65元
600728 佳都科技 10派0.185元
600963 岳阳林纸 10派1.16元
600970 中材国际 10派2.3元
600997 开滦股份 10派4.60元
601678 滨化股份 10派1.50元
601921 浙版传媒 10派3.2元
603110 东方材料 10派1.8元
603185 上机数控 10转4股派20元
603212 赛伍技术 10派1.25元
603225 新凤鸣 10派2.25元
603316 诚邦股份 10派0.15元
603319 湘油泵 10转3股派3.6元
603330 上海天洋 10转4股派1.39元
603358 华达科技 10派3元
603408 建霖家居 10派3.95元
603486 科沃斯 10派11.00元
603500 祥和实业 10派1.3元
603579 荣泰健康 10派7元
603617 君禾股份 10转4股派1.50元
603730 岱美股份 10转3股派5元
603960 克来机电 10派0.58元
603986 兆易创新 10派10.6元
603998 方盛制药 10派1.5元
605118 力鼎光电 10派1.2元
605369 拱东医疗 10派13.8元
605377 华旺科技 10派5.2元
605378 野马电池 10派3.5元
688058 宝兰德 10转4股派6元
688079 美迪凯 10派0.75元
688083 中望软件 10转4股派10元
688093 世华科技 10转4股派1.2元
688101 三达膜 10派2.3元
688102 斯瑞新材 10派0.8元
688127 蓝特光学 10派1.5元
688171 纬德信息 10派2元
688283 坤恒顺维 10派0.62元
688339 亿华通 10转4股
688408 中信博 10派0.3元
688529 豪森股份 10派1.1元
688575 亚辉龙 10转4股派4元
688665 四方光电 10派12.5元
830964 润农节水 10派0.5元
833523 德瑞锂电 10派2元
835184 国源科技 10派2元
835670 数字人 10转6股派1.50元
872925 锦好医疗 10派2.0元
6月2日（下个交易日）限售股解禁一览：
股票代码 股票简称 解禁市值（元）
688360 德马科技 2645.27万
300660 江苏雷利 25.34亿
300915 海融科技 8933.70万
603678 火炬电子 1604.18万
301198 喜悦智行 3070.96万
600233 圆通速递 54.99亿
600779 水井坊 437.09万
603466 风语筑 1215.60万
600026 中远海能 8230.03万
300919 中伟股份 37.92亿
838171 邦德股份 5.57亿
2021-10-14光大证券股份有限公司刘凯,石崎良对力芯微进行研究并发布了研究报告《投资价值分析报告：国内领先的模拟芯片设计厂商》，本报告对力芯微给出买入评级，当前股价为142.59元。
力芯微(688601)
力芯微是国内领先的模拟芯片厂商：公司聚焦高性能、高可靠性的电源管理芯片，并积极布局智能组网延时管理单元、信号链芯片等其他产品。公司产品下游主要包括手机、TWS耳机、电子雷管等领域，并逐步拓展至家电、物联网、汽车电子、网络通信等领域。公司客户主要包括三星、客户A、小米、LG、闻泰等优质终端客户群。2021H1公司实现营业收入3.70亿元（YOY+64.78%），归母净利润0.62亿元（YOY+105.68%）。
手机创新带动电源管理芯片需求增长，品类拓展TWS业务放量：2018年全球模拟芯片市场规模为588亿美金，2013-2018年复合增长率为7.69%，市场空间广阔；2018年电源管理芯片占比模拟IC比重约42%，市场规模约250亿美金。短期看，疫情背景下5G普及有望带动消费电子走出周期低谷；长期看，多摄带动LDO芯片需求持续增长，快充对充电管理以及电流转换提出更高要求。公司不断研发推出电源管理芯片新产品，手机领域业务保持快速增长，同时于20年H2实现在TWS领域的批量出货。
切入电子雷管应用，政策强推打开成长空间：公司所研发的智能组网延时管理芯片主要用于数码电子雷管等领域。由于电子雷管具有传统雷管无法比拟的安全性和管控功能，其安全系数高、社会危害系数低，更适应当前爆破行业发展趋势。2018年12月，公安部、工信部发布通知要求2022年电子雷管达到全面使用的目标。根据民爆第一资讯数据显示，2019年电子雷管产量为0.60亿发，较2018年度的0.16亿发实现了大幅增长，占工业雷管总产量5.47%，未来电子雷管替换传统雷管的空间巨大。
募投加码电源管理芯片研发，积极储备信号链等产品布局：公司已完成募集资金6.13亿元，用于电源转换及驱动芯片研发及产业化、电源防护及驱动芯片研发及产业化、研发中心建设和发展储备等项目。电源转换项目拟投资1.79亿元，电源防护项目拟投资1.70亿元，储备项目包括信号链产品、磁感应芯片及PMU项目，拟投资1.80亿元。在终端产品功能日益复杂和对安全要求的不断提升下，公司通过持续布局电源转换及电源防护等项目，进一步增强公司核心竞争力。
盈利预测、估值与评级：公司技术实力突出，相较于可比公司未来成长性更好，我们预测公司21-23年净利润分别为1.38/1.89/2.63亿元，对应的EPS分别为2.16/2.96/4.11元，当前市值对应PE分别为69x、51x、36x，低于行业平均水平，我们*覆盖给予“买入”评级。
风险提示：疫情反复影响消费电子景气度，竞争加剧导致毛利率下滑等
- 热点聚焦 -
1.【恶意差评小米新手机，一用户被判赔偿3万元，还要登报道歉】近日，江苏省南京市雨花台区人民法院公布了消费者恶意差评小米10*纪念版案判决书。法院判定，消费者张某侵犯了小米公司名誉权，要求其在10日内删除所发的恶意评价，并且在《法制日报》刊登道歉声明，赔偿小米公司经济损失等30000元。（新浪）
2.【普吉岛、巴厘岛等旅游胜地将开门迎客，酒店一晚低至6.4元】泰国内阁原则上同意普吉岛7月1日重新向外国游客开放。普吉岛将成为泰国第一个正式恢复接待国际游客的旅游目的地。泰国政府推出“一晚1美元”酒店住宿计划，游客入住普吉岛酒店每晚只需1美元，约合人民币6.4元，差价由政府承担。（***）
3.【钟薛高雪糕最贵一支66元，创始人“成本就40，你爱要不要”】钟薛高是一家近年崛起的中式雪糕品牌，被称为“雪糕界的爱马仕”，同时其一支至少16元的高价也遭到网友质疑。钟薛高创始人林盛表示：“钟薛高的毛利和传统冷饮企业毛利相比，其实略高。最贵的一支卖过66元，产品成本差不多40块钱，它就那个价格，你爱要不要。我就算拿成本价卖，甚至倒贴一半价格卖，还是会有人说太贵。”（财联社）
4.【美国5月零售销售环比降1.3%，预期降0.7%，前值持平】5月PPI同比升6.6%，预期升6.3%，前值升6.2%；环比升0.8%，预期升0.6%，前值升0.6%。工业产值增长0.8%，预估为0.7%。（Wind）
（汇通财经）
解读： 零售销售数据俗称“*数据”，因为数据最直接的反映美国的消费情况。5月数据环比下降幅度超出预期，可能与就业数据一同阻挡美联储收紧货币政策。不过，数据公布后，市场反应不太大，市场更多还是在等美联储明日凌晨的议息会议表态。
5.【建龙集团董事长称钢铁涨价涨得都不好意思了】近日在亚布力中国企业家论坛上，建龙集团董事长张伟祥称，去年中国生产10亿吨钢铁，占全球一半，他在钢铁行业20年都没遇到过这么大的需求量。钢铁价格比去年同期上涨了50%，涨得有点不好意思。（财经网）
6.【美股三大指数集体收跌】道指跌0.27%，纳指跌0.71%，标普500指数跌0.2%。大型科技股走低，特斯拉跌超3%，高通、奈飞跌超1%，苹果收跌0.6%。(财联社)
7.【隔夜全球市场】WTI 7月原油期货收涨1.70%，报72.12美元/桶。COMEX黄金期货收跌0.5%，连续第三个交易日下跌，报1856.40美元/盎司。伦敦现货白银跌0.78%；伦铜跌4.13%。离岸人民币窄幅震荡，平盘报收。
波罗的海干散货运价指数五连涨，周二涨2.8%，至3025，因各类船舶运费走高。
国内商品期货夜盘收盘能源化工品表现强劲，甲醇涨1.94%，黑色系涨跌不一，焦炭涨2.15%，焦煤涨1.96%，动力煤涨0.87%，螺纹钢跌0.68%，热轧卷板跌0.28%，铁矿石涨0.49%。（Wind）
- 宏观经济 -
1.【深圳市税务局、市场监督管理局对个人转让股权个人所得税实施联合管理】2021年6月18日起施行。
个人转让股权办理股东变更登记的，在向市场监督管理部门办理变更登记前，扣缴义务人、纳税人应依法在被投资企业所在地主管税务机关办理纳税申报。市场监督管理部门确认个人转让股权行为已完成纳税申报后，依照相关规定为被投资企业办理股权变更登记。（深圳税务）
2.【央行等量续作2000亿MLF】光大银行分析师周茂华表示，央行确保长期限流动性保持稳定，释放继续保持资金面平稳信号。下半年，预计央行继续灵活采用多种工具应对短期扰动因素，确保资金面平稳。（）
3.【国家能源局：5月份全社会用电量同比增长12.5%】较2019年同期增长18.7%。我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续快速增长。（国家能源局）
解读： 5月用电量结束了4月回落的趋势，不过与2019年正常年份趋势一致，5月比4月有季节性回升。今年环比回升的幅度略大，第二产业贡献较大。
（Wind，市界）
- 地产风云 -
1.【端午小长假楼市成色不足，新房成交量较去年下降逾五成】诸葛找房数据研究中心监测的重点20城数据显示，2021年端午假期期间，重点20城市新房成交7868套，与去年端午同期相比下降57.1%。
因去年端午假期处于疫后市场反弹阶段，市场活跃度高，成交量达到一个小高峰。从历年端午假期走势可以看出，大部分时间处于4万-8万平方米，今年成交继续在9万平方米以上，说明市场还是处于交易活跃期。（澎湃）
- 国内市场 -
1.【"双创指数"ETF正式获批！9家基金火速抢占赛道】华夏、南方、华宝、易方达、银华、富国、招商、嘉实、国泰等9家公司上报的中证科创创业50ETF基金获批，这也意味着投资者即将拥有在场内一键布局创业板、科创板龙头公司的工具型利器。
双创指数相当于从创业板和科创板中优中选优，也可以说是两板的“精华”。从知情人士处获悉，9只科创创业50ETF的发行日期或将同步定档下周周一，即6月21日。（北京商报）
2.【上交所、深交所首批基础设施公募REITs产品6月21日上市交易】公募REITs上市首日，其即时行情显示的前收盘价为基础设施基金发售价格。公募REITs上市首日价格涨跌幅限制比例为±30%，非上市首日涨跌幅限制比例为±10%。（Wind）
解读： REITs产品上市首日大概率会遭爆炒，提醒大家注意的是，REITs对应的标的是基础设施项目的收益，不会像股票一样具有高成长性，每年的基础资产收益可能只有6%-10%，项目的增值收益也有限。如果首日爆炒，注意风险。
3.【解禁日大涨！南京证券打破“魔咒”，只因股东的一纸承诺】周二南京证券12.38亿股*限售股解禁，对应解禁市值超过100亿元。在此次解禁之前，南京证券收到公司控股股东南京紫金集团，及其子公司紫金资管、紫金信托出具的关于不减持其所持公司*公开发行限售股的承诺。（上证报）
4.【北向资金】周二净卖出51.53亿元，净卖出额创一个月新高。药明康德、紫金矿业、中国平安分别遭净卖出7.26亿元、5.8亿元、5.27亿元；迈瑞医疗逆市获净买入3.48亿元。（Wind）
5.【新股中心】新股申购：力芯微（科）、嘉益股份。新股上市：爱威科技（科）、科汇股份（科）、德迈仕。
- 产经观察 -
1.【“5G+工业互联网”全国在建项目超过1500个】15日举行的2021世界工业互联网大会上，工信部信息通信管理局副局长鲁春丛表示，多层级工业互联网平台体系初步形成，国内已涌现出100余个工业互联网平台，其中跨行业跨领域平台达到15个，连接设备数超过7000万台(套)，工业App超过59万个。（新华社）
华创证券推荐标的：云及流量基建板块之宝信软件；企业通信板块之亿联网络；物联网及下游应用板块之移远通信、广和通、和而泰、拓邦股份、移为通信；军工通信板块之上海瀚讯。建议关注：中际旭创、新易盛、光环新网、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。（华创证券）
2.【晶圆代工报价三季度*涨价30%超预期】晶圆代工成熟制程供不应求加剧，业内传晶圆代工厂第三季度报价*将上调30%，远高于市场预期的15%。随着上游晶圆代工及封测报价持续上调，芯片设计厂商为应对成本上升，也将在第三季同步开启涨价。(财联社)
天风证券分析，台积电预计今年资本开支将增长至300亿美元，未来三年资本开支共计1000亿美元，此前年均开支都不到200亿美元。今年会看到半导体厂呈现出紧锣密鼓的生产建设状态。大陆三大晶圆厂中芯国际、华虹半导体和晶合集成资本开支预计达到480亿元，而2020年以前资本开支不到200亿。
半导体是重资产行业，晶圆厂的资本开支中近乎八成都将集中投资于半导体设备。随着国内多数晶圆厂产能的扩建进行，定会带来大量的设备采购需求。这同2018年半导体行业爆发的先行趋势完全一致。（华尔街见闻）
3.【机构：液晶电视面板价格预计四季度将回落，但不会崩盘】从整个面板行业看，下半年面板价格一定会走到高峰，然后往下走。（群智咨询）
4.【功率半导体龙头酝酿新一轮涨价，行业持续高景气】全球功率半导体龙头英飞凌正在酝酿新一轮产品涨价，MOSFET的涨幅将有12%，预计本月中旬执行。还有多家功率半导体厂商也在近期发布了涨价通知。
目前市场对二三极管、晶体管、低中高压MOSFET、IGBT等功率半导体产品的需求依然很旺盛，部分进口产品的交期长达52周，国产产品的交期长达三个月。业内人士表示，功率半导体市场缺口*的是有一定技术门槛的产品，在此情况下，行业高景气周期将持续。(上证报)
- 公司要闻 -
1.【和宁德时代签了个“寂寞”？杭可科技丢了4.8亿大单】杭可科技周二公告，因技术协议发生变更，公司解除与宁德时代签订的4.8亿元合同，双方相互不再以任何形式及理由追究对方的违约责任。
而6月11日早间就有人在股吧“提示”丢单，当日杭可科技股价高开低走，成交金额创下今年以来新高。（）
解读： 在此前披露和宁德时代的合作后，杭可科技的股价一个月内上涨超过40%。现在杭可科技丢单一事是否存在信息泄露的可能，以及后续是转单他家，还是调整技术后还能有机会合作，还要继续关注。
（股吧）
2.【长城汽车：高管人员计划减持公司股份】公司副总经理胡树杰、赵国庆，董秘徐辉计划15个交易日后的6个月内，采用集中竞价交易方式分别减持不超过50万股、34.5万股、10.75万股。（Wind）
解读： 拟减持的股份均为公司2020年股权激励计划取得的限制性股票。目前股价虽然在高位，但动态估值43.5倍对应明年业绩增速预期近30%，估值相对合理。长城几个新的品牌才开始发力，尤其独立出来的“坦克”系列，应该可以支撑未来业绩高增速。
（Wind，市界）
3.【中国人寿：前5月累计保费收入约3864亿元】上年同期为3698亿元。（Wind）
解读： 中国人寿5月的保费收入应该是334亿，4月是291亿，环比在提升。
4.【郑州煤电：所属矿井政策性停产】针对近期河南省内发生的煤矿生产安全事故，近日郑州市所有正常生产建设兼并重组、地方主体煤矿，一律实施停产整顿。公司所属6对生产矿井均在郑州市辖区，也在停产整顿之列，已按要求停产，待通过安全验收后方可恢复生产。
公司6对矿井年核定产能825万吨，占公司2002年度营业总收入的85%。此次停产对公司生产及业绩的影响暂无法准确测算。（Wind）
5.【嘉泽新能：拟与天津中车风能公司合资投建260亿元建设新能源示范基地和新能源装备制造工业园区】于10月1日前在鸡西市注册成立100亿元规模的“碳中和”新能源产业发展基金。（Wind）
6.【上汽集团公告“放弃”燃料电池？】上汽集团公告终止“燃料电池汽车前瞻技术研发项目”。接近上汽集团人士认为，上汽集团这一举措有可能是为捷氢科技的分拆上市做准备。（证券时报）
7.【博汇科技：股东及董监高拟合计减持不超4.13%股份】(Wind)
解读： 拟减持股份全部为*解禁股份，是公司*公开发行前取得。
- 国外市场 -
1.【欧盟法院支持欧洲各国数据隐私监管机构对美国网络公司采取行动】在一定条件下，欧洲27国数据隐私监管机构均可对包括谷歌、推特、脸书和苹果等美国大型互联网公司采取行动，进行监管。多家媒体分析认为，接下来美国大型互联网公司可能在欧洲面临更多的诉讼和罚款。（***）
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