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互联网券商的“海外之战”愈演愈烈。
随着海外投资需求快速提升,港美股市场迎来爆发式增长,富途、老虎证券等互联网券商乘势而起,也终于“坐不住”了。
旗下港美股交易公司近日由“东财国际证券有限公司”更名为“哈富证券有限公司”,预示着又一互联网券商加速布局国际化业务。
事实上,近年来发展势头迅猛、市值叠创新高。而与富途、老虎证券深耕港美股市场的发展路线不同,作为A股互联网券商“新贵”的此前一直扎根在A股市场。
本次改名哈富证券跑步入场,意在以更高辨识度发力国际业务,面对如此广阔的市场,能否后来居上成为市场关注的焦点。与此同时,富途、老虎证券已不满足于紧盯大陆、香港投资者,而是将视野拓展至新加坡等海外用户的身上。
那么,这场属于互联网券商的“海外之战”到底会如何演进?富途、老虎证券先发优势明显,而同样以互联网思维见长的能否借哈富证券后来居上、改变竞争格局?
哈富证券亮相,海外业务将成业绩增长点?
2020年年报中,*表态将布局港美股市场。在今年5月的机构调研会上,董事长其实公开透露,公司有相关业务牌照,未来将积极推进国际化战略,推动港美股业务快速发展。
公开资料显示,哈富证券是全资控股子公司。根据2020年年报,其更名前名为东财国际证券,总资产规模为20.02亿元,所在地为香港,运营模式为独立运营。据悉,此次更名,主要原因在于更好提高辨识度。
2020年5月18日,哈富证券获得香港1、4、9号牌照,具有提供证券交易、就证券提供意见和提供资产管理的资质,是香港证监会认可的持牌法团;同年4月获得伦敦证券交易所和绿宝石交易平台会员资格。
近年来,得益于资本市场投资热情高涨,发展势头迅猛。据年报,2020年实现营业总收入82.39亿元,同比增长94.69%,实现归属于上市公司股东净利润47.78亿元,同比增长160.91%。
这一增长趋势仍在继续,2021年第一季度,营业收入和净利润分别为28.9亿元和19.11亿元,比上年同期分别增长71.12%和118.67%。表示,报告期内,公司基金交易额及代销基金的保有规模同比大幅增加,金融电子商务服务业务收入同比实现大幅增长。
处于“高光时刻”的明显不满足于现状,意在谋求海外市场突破。有分析人士称,以往东财国际证券只是的一个子板块,并没有全面发力,此次全新升级的哈富证券显然从战略层面上做了更进一步的提升,标志着开始发力港美股市场。
开源证券分析师高超认为,在内地的流量及资本金优势将助力公司海外业务发展,发挥整体协同效应,扩大用户规模,增加业绩来源。同时公司新任管理层有望带领公司走向国际化,推动海外业务发展。
掘金港美股市场,哈富证券能否后来居上?
事实上,在A股1.8亿名股民中,港美股交易此前一直处于小众地带,但近年来随着越来越多的国内企业赴港股美股上市,港美股投资也开始兴起,投资人群大幅增长,交易量也开始大增。受此影响,富途、老虎证券业绩增长迅猛,股价表现从破发到“炸裂”。
富途与老虎证券均是2019年3月在美股上市。
在此后的一年多的时间里,二者并不被市场看好,富途的股价一直在每股10美元上下徘徊,常常跌破12美元的发行价。老虎证券的股价则在2美元-4美元徘徊,较8美元的发行价一度“腰斩之后再腰斩”。
迈入2021年,富途和老虎证券迎来转机,股价像坐上“火箭”一般飞速上涨。富途的股价一度超过200美元大关,相比年初涨了近5倍,相比2020年的*价涨了25倍。老虎证券的股价*涨至38.5美元,相比2020年的*价涨了18倍。
富途和老虎证券股价疯狂上涨动力到底来自哪里?这还得从它们的财报说起。
前段时间,两家公司先后公布了表现强劲的一季度,赚足了市场眼球。
一季度,富途总营收达2.8亿美元,同比增长349%,已连续五个季度实现同比三位数增幅。Non-GAAP(非美国通用会计准则)净利润1.52亿美元,同比大增630%。
同样表现抢眼的是老虎证券,一季度总营收为8128万美元,同比增长255.5%;Non-GAAP净利润同比大增21倍达2349万美元,已超去年全年净利润。
从财报数据来看,富途和老虎证券的主要收入均来自于佣金。
今年一季度,受益于全球民众线上投资交易热情不断高涨,市场交投情绪活跃。富途的佣金收入为1.7亿美元,同比增长343%。老虎证券的佣金收入为5290万美元,同比增长278%。
与此同时,两家互联网券商的客户增长非常强劲。根据一季报,富途开户客户数达196万,同比增长140%;有资产客户数达79万,同比增长231%;客户继续维持高粘性,季度客户留存率超过98%。
老虎证券一季度开户客户数达140万,季度新增29.6万,为去年同期的逾3倍。入金客户数达37.6万,季度新增11.7万,为去年同期的近6倍,再创季度净增新高。
业绩*的背后是港美股市场快速发展,且潜力依旧巨大。
根据奥纬咨询,大陆投资者海外可投资资产不断增加,预计到2023年将达到4.4万亿美元,拥有海外资产的大陆投资者数量持续提升,预计到2023年将达到6000多万人。
同时大陆投资者境外在线证券交易规模将从2018年的4516亿美元提升至2023年的1.8万亿美元,年均复合增速32%。未来随着内地投资者财富管理需求和海外投资需求不断增长,以及新经济公司崛起和加速在港美股上市,海外市场的空间将不断打开。
当前,港美股市场已经成为“必争之地”。有多家传统券商与互联网券商进行了布局,包括富途证券、老虎证券、盈透证券、海通国际、国君国际、招商证券(香港)、华泰国际(香港)、中信证券(香港)等机构在内。
在同质化的营销竞争中,哈富证券首先打出的是低价牌。
东吴证券发布的研究报告称,哈富证券港股佣金率(0.025%)低于互联网券商富途证券(0.030%)和老虎证券(0.029%),更远低于海通国际、中行香港、华泰国际、中信香港等大型中资券商。
(东吴证券)
此外,乘着港股IPO热潮,为奔赴港股打新的用户提供更高的杠杆资金倍数也是吸引用户的“法宝”。哈富证券方面称,目前的杠杆一般是10-20倍,热门股票都能够保证给到20倍杠杆资金,*支持33倍杠杆。
行业人士分析称,哈富证券当前比较突出的优势在于背靠网、天天基金这两大头部流量平台,拥有粘性相对较高的用户,通过上述两个优势,未来有望给哈富证券导流并开发潜在用户。
但是,也有业内人士认为,哈富证券要追上富途证券,中间的道路并不好走。曾经在内地券商们互联网意识尚未觉醒的时候,靠着互联网思维快速成长。但现在,在港美股市场上,它面对的是具有类似基因的民营公司、互联网公司。
另外,华创证券在发布的研究报告称,目前来看,哈富证券的牌照数量与老虎、富途尚有一定差距。富途在美国、澳大利亚等海外市场一共有18块牌照,老虎证券在海外一共有10块牌照,而哈富证券一共有5块牌照。
紧盯海外客户,出海之路怎么走?
在港美股市场,除了瞄准大陆投资者之外,海外投资者的增长潜力,也引起了互联网券商极大兴趣。
2021年,富途的国际化业务发展迅速,一季度净增的有资产客户数中,海外客户占比超70%。一季度,富途宣布正式进入新加坡市场,上线了富途牛牛的国际版App-moomoo。
6月1日数据显示,在不到3个月的时间里,富途在新加坡的用户数达到22万人。
富途控股创始人、董事长及首席执行官李华在今年三月份发布的《致股东的一封信》中称,2021年是富途国际化的元年,想将产品和服务带到更多的国家。
他表示:“随着互联网金融的渗透及年轻群体的不断崛起,以移动化和社交化为特点的线上投资已成为全球趋势。富途通过打造出一站式全线上投资平台,在加速开拓海外市场的同时,也把中国的金融科技产品和互联网服务理念传递到海外。”
富途相关业务负责人对界面新闻
与此同时,2021年是老虎证券正式开启国际化战略的第二年,海外客户已占到一季度新增入金客户的50%以上。
老虎证券创始人及CEO巫天华告诉界面新闻
他表示:“进入2021年以来,全球个人投资者崛起,移动互联网时代信息流通更快,个人投资者线上交易需求与日俱增。单季度新增客户数、客户资产和交易规模均达到上市以来*水平。”
巫天华称:“作为老虎国际化战略的‘桥头堡’,未来两年,公司除了深耕新加坡之外,还将陆续提升美国、澳大利亚等国家及地区的产品和服务。”
至于哈富证券,由于在港美股市场起步较晚,对于如何拓展海外投资者方面,并没有透露太多。按照富途和老虎证券的发展路径,可能会先抢占大陆投资者的市场,然后再启动对海外投资者的布局。
在这场国际化市场的角逐中,先行者富途、老虎证券以及企图借哈富证券后来居上的,其未来的价值能否进一步释放?还是会有新的搅局者加入?值得外界共同关注。
沪深两市开盘涨跌互现,早盘赛道股掀起涨停潮,带动创业板指大幅上涨;非银金融及银行等大金融板块的走弱,拖累沪指上行空间。午后两市维持窄幅震荡的走势,全天成交额再破万亿元,为连续第七个交易日破万亿。
至6月20日收盘,上证综指跌0.04%,报3315.43点;科创50指数涨0.3%,报1095.33点;深证成指涨1.27%,报12487.13点;创业板指涨1.99%,报2710.14点。
Wind统计显示,两市3226家上涨,1415家下跌,平盘有178家。
6月20日,两市成交11645亿元,较前一交易日的10934亿元增加711亿元,为连续第七个交易日破万亿。其中,沪市成交5278亿元,比上一交易日4973亿元增加305亿元,深市成交6367亿元。
沪深两市共有124只股票涨幅在9%以上,12只股票跌幅在9%以上。
北向资金6月20日合计净流出97.03亿元。其中,沪股通净流出46.32亿元,深股通净流出50.71亿元。
风电、光伏大幅上涨,煤炭、石油石化大幅下挫
在板块方面,赛道股掀起涨停潮,风电股涨幅靠前,大连重工(002204)、福能股份(600483)、大金重工(002487)等涨停,金雷股份(300443)、天能重工(300569)、泰胜风能(300129)、振江股份(603507)等涨逾8%。
光伏板块涨幅靠前,锦浪科技(300763)、上能电气(300827)、协鑫集成(002506)、安彩高科(600207)等涨停。
煤炭股大幅调整领跌两市,上海能源(600508)跌停,山西焦煤(000983)、晋控煤业(601001)、兰花科创(600123)、中煤能源(601898)、兖矿能源(600188)等跌逾8%。
石油石化板块同样表现不佳,中国石油(601857)盘中一度跌逾7%,蓝焰控股(000968)、中曼石油(603619)跌停,中国海油(600938)、广汇能源(600256)、泰山石油(000554)等跌逾7%。
市场大概率延续震荡反弹格局
国泰君安认为,指数震荡分化。新能源相关的风电、储能、电池等概念股表现较为强势,两市成交量连续突破万亿规模,市场情绪较前期出现明显改善,题材热点虽有轮动,但高景气赛道股持续有不错表现。原油价格大跌,导致全球通胀预期出现变化,对于资源股而言,价格高位运行需要下游需求的进一步支撑,短期波动在所难免,但距离反转还需要更多信号确认。
因此,国泰君安认为市场大概率延续震荡反弹格局,高景气赛道轮动格局预计持续,可以继续沿着逢低布局的思路把握市场节奏,成长股方面可继续关注新能源汽车产业链、半导体、光伏等中报业绩预期较好的行业。低估值蓝筹方面可关注证券、保险等板块。
对于当前市场走势,中金公司认为,年初至4月底A股市场调整幅度已经较大、估值处于相对低位,近期复工复产深化,市场情绪逐步改善,目前国内“稳增长”持续加码并见效而海外增长忧虑加大,可能都会使得中国市场比海外市场有相对韧性,相对海外更加稳健。考虑到流动性放松仍可能加码、整体市场修复空间尚不算显著、市场情绪转好可能有一定惯性,短线A股市场或仍有望在波动中继续修复。但要注意不确定性因素影响下,下半年市场可能并非单边行情,潜在的挑战包括海外若通胀粘性持续较强可能会转而对中国外需以及资产估值带来影响等。近期关注商品市场在美联储继续加息的背景下,波动已经在加大,要关注主要商品到目前为止的强势是否会受到持续货币紧缩对需求侧的影响。
中信建投*研报认为,不宜轻言全面牛,结构仍是成长占优。近期市场产生全面牛市预期主要源于近期券商的行情演绎,但历史上至少有9次券商显著上涨后,市场并未出现明显上行。总体来看,A股近期在流动性预期和经济边际改善背景下维持强势,这与2020年3月下旬至7月上旬的市场走势及逻辑类似,需要注意对未来A股盈利修复程度与宽松加码空间也要有合理预期,A股下半年整体将以震荡格局和结构性机会为主,目前看成长风格将维持占优,短期适度关注医疗和消费成长股表现。重点关注:CXO、医疗服务、白酒/啤酒、军工、光伏、新能源车、汽车等。
广发证券研报称,当前证券行业估值处于历史底部区域,虽然业绩表现有所牵制,但不改在提升直接融资比重和发挥居民财富管理功能下中长期发展机遇,鉴于稳增长持续发力,板块有望迎来战略配置的时间窗口,并考虑到行业分化,看好财富管理和机构化占比高的两类券商。
3月31日,东方证券举办了2021年度业绩说明会。
前一交易日晚间,东方证券发布了其2021年度业绩。2021年,东方证券实现营业收入243.70亿元,扣非后归母净利润人民币53.07亿元,分别同比增长5.34%和99.32%,ROE为9.0%,同比增长4.17个百分点,净利润和ROE水平均创2016年以来的新高。
值得注意的是,东方证券净利润高速增长的背后,是上年经纪业务的亏损拉低了利润基数。此外,公司子公司东证资管、汇添富基金贡献了近一半的利润,在整个券业中亦属于独特的情况。
另一方面,本次业绩说明会上,东方证券新任总裁鲁伟铭首度亮相。
有接近东方证券的人士在业绩会后对
扣非净利大增99% 东证资管、汇添富撑起“半边天”
东方证券的年报,放在整个券商年报中,无疑都是亮眼的。
2021年,公司实现扣非后归母净利润53.07亿元,同比增长99.32%。在排名靠前的、具有一定规模的券商中首屈一指。即使是近年被资本市场高度看好的,2021年的扣非后归母净利润的增速也只有79.15%。
不过需要注意的是,2021年,东方证券经纪业务的营业利润为17.62亿元,但2020年,其经纪业务营业利润是亏损的,当年经纪业务亏损了10.50亿元,直接导致东方证券整体的净利润大打折扣。
2021年,东方证券营业利润为62.31亿元,上年营业利润为26.97亿元,所以东方证券本次净利润大增,可以说是其从2020年的“非常态”,转为2021年的正常运营。
具体到各项主营业务方面,东方证券董事长金文忠称,从公司收入结构来看,剔除大宗商品交易及其他收入的影响后,公司的投资管理、经纪及证券金融、证券销售及交易板块占比分别为33.05%、34.85%和25.85%,投资银行业务板块的收入占比为10.31%。
金文忠强调,东方红(现名“东证资管”)、汇添富基金对公司净利润贡献占比达到48%。
根据东方证券2022年年报,公司持有东证资管***股权,2021年东证资管实现主营业务利润18.72亿元,实现净利润14.38亿元。此外,公司持有汇添富基金35.412%的股权,2021年汇添富基金实现主营业务净利润43.51亿元,实现净利润32.63亿元。
而这一利润构成,也使得东方证券的资管及财富管理业务,成为机构投资者关注的焦点。
2021年底以来,市场环境不佳,基金发行持续遇冷,这一情况使得市场对2022年基金及资管机构的业绩表现并不乐观。
尤其是至2021年底,东证资管实现了管理总规模*9.29亿元,较期初增长了23%;实现净利润14.38亿元,较去年同期增长77.53%。东证资管在近年来连续离职多位明星基金经理的背景下,业绩和规模双双出现新高,是如何做到的,以及后续如何保障增长的可持续发展受到重点关注。
东方证券董事长金文忠称,东方红资管投研实力雄厚,已经成功打造了具有市场影响力的品牌,并建立了行之有效的人才培养机制,投研人才传承有序。同时公司持续打造完善的服务体系,通过近万场“东方红万里行”系列客户活动,努力引导与陪伴客户理性投资、长期投资。
金文忠称,在保证东证资管可持续发展方面,最主要是要提升自己的投研能力。具体来说有以下几方面:
第一,加强投研团队建设,加强投资经理、专业投研人员的引进与培养;
第二,打造专业、多元、高度融合的投研一体化平台,进一步提升投资能力。一方面,在现有的研究价值观和研究方法的基础上,加强研究团队在研究向投资转化上的主动意识,加快研究成果的输出,提升投资转化的效率;另一方面,在原有自下而上的研究优势上,加强自上而下研究,重视行业研究、产业研究,转变思维方式,完善投资框架;
第三,围绕主动投资管理能力,发展业务,拓展产品矩阵;
第四,择机布局具有长久生命力的行业,包括医药、高端制造等,并重点推动私募权益业务的发展,丰富私募权益产品策略;
第五,进一步根据风险收益特征和客户需求,丰富产品线,包括固收+、城债基金、短债基金等,同时全面升级销售与服务能力,加强和头部互联网等三方合作,发力有潜能的合作渠道,拓展新的长期资金渠道,进一步提升机构客户、高净值客户、直销客户的规模,优化客户结构。
经纪业务转型财富管理 机构理财成为核心商业模式
从年报来看,财富管理业务亦是东方证券的业绩亮点。
2021年,东方证券积极推进经纪业务向财富管理转型,结合自身优势与积累,形成了代理买卖证券、融资融券、公募产品代销、私人财富管理、公募基金投顾等业务协同矩阵。
其中,金融产品代销业务再创新高。2021年东方证券权益类产品销售规模302.58亿元,同比增长9%,产品销售相关收入达9.55亿元,同比增长36.2%。截至2021年末,东方证券权益类产品保有规模达到647.12亿元,较期初增加43%;股票+混合公募基金保有规模424亿元,在券商中排名第7位。
对于财富管理业务,金文忠称,公司将机构理财作为核心商业模式,致力于打造全业务链机构服务生态。
东方证券副总裁徐海宁称,伴随着资本市场机构化趋势,如何更好服务广大机构客户,已成为证券公司未来业务发展的一个非常关键的问题,也是评价券商综合金融服务能力的重要因素。
“东方证券非常重视对机构客户的服务,将其放在公司发展的战略高度,积极开展探索和尝试,通过公司协同,正在逐步建立服务机构客户的新型业务模式。2021年公司将机构业务作为财富管理板块的增量发力点,我们建立了行业首个机构理财业务集群,从财富管理的角度为机构客户提供金融资产配置服务,并以此为契机,带动经纪业务、托管、两融、衍生品、研究等卖方业务。我们希望借助券商在渠道投研系统方面的差别优势,形成新的综合金融服务范式。”徐海宁称。
“整个2021年,公司新增机构客户同比增长48%,期末机构客户的资产管理规模达到5457亿元。”徐海宁称。
鲁伟铭*以新总裁身份亮相 高层或继续有调整
本次业绩说明会,亦是新上任的鲁伟铭*以总裁身份亮相。
3月30日晚间,东方证券发布公告称,公司于2022年3月30日召开第五届董事会第十三次会议。本次会议审议通过了《关于聘任公司总裁的议案》,公司董事长金文忠先生不再兼任公司总裁,聘任鲁伟铭先生为公司总裁。
根据公开资料,鲁伟铭,1971年生,中共党员,经济学硕士,经济师。现任东方证券副总裁,上海东方证券资本投资有限公司董事。1994年7月至1998年3月担任中国国泰证券有限公司交易部业务员、交易部经营处项目经理。1998年3月至2014年10月历任东方证券交易总部证券投资部职员、副总经理,证券投资业务总部业务董事,固定收益业务总部总经理助理、副总经理、副总经理(主持工作),2014年10月至2021年8月担任公司固定收益业务总部总经理,2017年9月至2020年9月担任公司总裁助理,2020年9月起担任公司副总裁,2021年1月至2021年3月兼任公司金融衍生品业务总部总经理。
有接近东方证券的人士在31日举行的业绩说明会后对
根据东方证券2018-2019年年报,时任公司董事长潘鑫军任期起始时间为2018年3月9日,终止时间为2021年3月5日;时任公司总裁金文忠任期起始时间为2018年3月29日,终止时间为2021年3月5日。
不过,2020年10月,东方证券公告了原董事长潘鑫军离职的信息。
至2021年3月,金文忠开始兼任东方证券董事长及总裁,任期终止日期为2024年3月4日。
彼时鲁伟铭是公司副总裁,其任期开始于2020年9月11日,终止于2024年3月4日。
而在今年3月30日晚间披露2021年度报告的同时,东方证券同时披露了鲁伟铭的升职信息。
“今年东方证券业绩很好,鲁伟铭提前升职,后续亦有其他高管可能发生变动。”前述消息人士称。
一开始,有可能也没有想到有一天会超越中信证券,从而成为中国市值第一的券商。
第一阶段,跟其他几家股票软件公司的发展模式是类似的,比如说大智慧、指南针、同花顺等等,都是先以卖软件的使用权限,使用时间,使用功能为主,然后逐步到对接各大券商的交易,上述的这几家公司之后再从通达信里面抢走大量客户,通达信就是最初做对接券商的股票交易软件,只是后来不思进取,被大家用脚投票抛弃了。但在这个阶段,投入上亿的资金打造股票软件,这也为以后的发展埋下了种子。
第二阶段,大智慧、同花顺、指南针、进入了拿券商牌照的阶段。比如说大智慧在收购湘财证券的路上一直走的不太理想,现在反而湘财成为了大智慧的二股东。而的券商之路走的就相对顺利,在2016年就已经拿下了西藏同信证券股份有限公司,之后改名西藏证券股份有限公司。在拿下券商牌照之后,就开始了一路开挂的发展模式,首先,在大部分券商的佣金还在千三的时候,来了第一个王炸,开户就可以享受万2.5的佣金,还赠送部分软件*权限使用;第二个王炸,在大部分券商还在线下柜台开户的阶段,全新的线上简单方便开户,虏获了不少客户的心。这两大原因也造就了客户量排在行业第一
到了第三阶段,已经走入了跟其他几家股票软件公司不同的发展道路,也是让未来有可能成为中国的“高盛”、“摩根士丹利”有了想象空间。这个*的道路就是“基金”。因为赚钱最快的方法就是让钱生钱,而基金正是有这一个属性。据年报显示,2021年基金销售保有规模大幅增长,市场占有率持续提升,互联网基金销售业务实现较快增长。截至报告期末,共上线150家公募基金管理人12777只基金产品,公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认(申)购(含定投)交易3.75亿笔,基金销售额为22385.71亿元,其中非货币型基金共计实现认(申)购(含定投)交易3.18亿笔,销售额为13404.09亿元。截至报告期末,天天基金非货币市场公募基金保有规模6739亿元,累计基金销售额超过6万亿元。
财报
最后,如果说中国未来会有一家过万亿市值的证券公司,我想可能是的概率会更大一些,而它现在也刚好在这条道上一路前行。
个人观点,仅供参考,据此操作,盈亏自负
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