储能企业(富森美股吧)
储能企业(富森美股吧)
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中商情报网讯：日前，中国化学与物理电源行业协会储能应用分会发布了“2022中国储能企业创新力TOP30排行榜”，榜单覆盖系统集成、锂离子电池、液流电池、飞轮储能、PCS、BMS、温控和消防安全细分产品。
榜单显示，宁德时代、华为数字能源、比亚迪、科华数能、亿纬锂能、海博思创、平高集团、广州智光、上海派能等企业入榜。
资料中国化学与物理电源行业协会储能应用分会、中商产业研究院整理
6月19日，成都富森美家居股份有限公司（002818.SZ，以下简称“富森美”）再次对外发布了一份购买理财产品的公告，此次金额为6000万元。这只是富森美自上市以来，发布的多份购买理财公告中的其中一份。
2017年1月以来，富森美对外公布的计划用于购买理财产品的资金合计达到16亿元。相比之下，富森美在主营业务方面的扩张计划动作缓慢。保守的经营策略引发部分投资者不满，被指是“温水煮青蛙”。
据了解，富森美深耕成都地区近20年，在当地拥有强势的区域优势，其2017年与2018年的营业收入98%以上来自成都地区。但是，有行业专家指出：“在行业和资本的双重压力下，面对头部企业的激烈竞争，‘小富即安’的富森美很容易被边缘化。”
大手笔购买理财
在富森美近几年发布的年度报告中，多次提及扩张速度对于业绩提升的重要意义。然而，富森美的实际行动却与之背道而驰，反而将大量闲置资金用于购买理财产品。
6月19日，富森美再次发布了一则关于使用闲置资金购买理财产品的公告，金额为6000万元，若以富森美2019年Q1归母净利润1.85亿元为参照，这次购买理财产品的占比高达32.4%。
事实上，这仅仅是富森美众多次使用闲置资金进行理财的其中一次。
根据Wind统计的数据，从2017年1月至2019年6月20日，富森美一共发布的与理财相关的公告就有42份。并且发布频率密集，仅今年3月份，富森美就发布了4份相关公告。
随着原先购买的理财产品逐渐到期，富森美于2018年11月9日通过了另一份使用闲置资金进行购买理财产品的议案，此次的金额上限比原先增加近一倍，达到10亿元。
然而，相比之下，2017年和2018年富森美的营业收入分别为12.58亿元、14.21亿元，归母净利润分别为6.51亿元、7.35亿元。用于理财的资金大幅度上升，增长速度远超营收与净利润的增长速度。
但是，2017年与2018年，富森美购买理财产品取得的收益分别为1089.7万元、1735.4万元，仅占全年营收的0.87%和1.20%。
中国家居/设计互联网战略专家、深圳油松设计文创园CEO王建国指出：“既然富森美选择了一种求稳的投资方式，所得到的回报也会是不温不火。对于一些预期较高的投资者，势必会感到失望。如果是理性的投资者，就会觉得很受用。但是又有多少股民是求稳的呢？”
经营策略保守
与大幅增长的理财规模相比，富森美的主营业务扩张速度显得保守。
2016年，富森美的主要业务为装饰建材家居和汽配市场的开发、租赁和服务，在成都拥有六个专业市场，市场经营面积85.26万平方米，入驻商户2600余户。2017年，富森美在原有业务的基础上，在四川省和重庆市签约5个加盟及委托管理项目，物业总规模47.10万平方米，有19.80万平方米开业运营，占比42%。
但是原有业务的自营面积仅微增至90.12万平方米，入驻商户仍徘徊在2600余户。到了2018年，加盟及委托管理卖场物业规模增加为64.90万平方米，其中开业运营的项目规模为40.80万平方米，占比63%，但入驻商户仅增加100余家。
相比于2018年年初上市A股的红星美凯龙与还未上市的居然之家，富森美的布局则更显缓慢。
截至2018年底，红星美凯龙经营了80家自营商场、228家委管商场，以特许经营方式授权开业22个特许经营家居建材项目，共包括359家家居建材店/产业街。而随着欧凯龙北龙湖店在郑州正式开业，居然之家的门店数量达到300家。
反观富森美，虽然近年来开始有动作将触角延伸到成都以外的地方，但是2017年与2018年的营收超过98%来自于成都地区。
另一方面，近几年来富森美的产能扩张与收购计划，同样呈现出“力道不足”的印象。
2017年时，富森美计划于次年通过轻资产模式，发展6~8个委托管理项目、启动天府新区“家的乐园”项目总体工程建设，并推进新都二期建材展销中心建设并投入运营。到了2018年，新一年的扩张规划不增反减，“家的乐园”项目由于仍未完成只能在2019年继续推进，且投资规模不超过3亿元。
中国家居建材装饰协会秘书长胡中信指出：“富森美的动作体现出公司相当保守的经营策略，好比老百姓把钱存银行，居家安稳过日子。但是，在激烈竞争的环境下，别人都在进步，如果自己不进步，就相当于退步。如果一个企业没有野心，随着市场的发展，很容易被淘汰掉。”
富森美的表现一定程度上引来投资者的不满，在其股吧下面，有观点认为富森美是“温水煮青蛙”，更有观点指出“太保守了，业绩不错但前景有限。”
净利润增长乏力
富森美的保守经营策略，与其对市场的不确定性的判断有关。
在2018年年报中，富森美又指出在规模扩张方面，面临日趋激烈的市场竞争和经济下行压力，无论是重资产投资自建或购买物业，还是轻资产的委托管理，市场的不确定风险都在加大。
胡中信认为，“当前的市场环境确实不太好，但是很多人忽视了一点，在形势不好的情况下，扩张反而更加容易，虽然同时也要承担难赚钱、高风险的后果，但只要好好把握，不失为一个机会。”
王建国指出：“传统家居流通业内，第一阵营的头部品牌动作频频，已经跨过了传统的家居领域，进入到金融领域、互联网、智能科技等领域，开始与这些高门槛、高专业性领域内的成熟企业竞争。这些家居头部企业发展的‘求生欲望’会更强。在这个背景下，第二阵营的富森美应该拿出更强的发展决心，而不是用一种‘小富即安’的思维维持发展。”
“因为在行业和资本的双重压力下，面对头部企业的剧烈竞争，肩部企业容易被边缘化。现阶段富森美偏居一隅，可能坐拥一定的区域优势。但是资本是‘嗜血’的，上市公司是进攻性的，如果西南市场很好，头部企业势必会想方法进军。”王建国提醒，“到时候，面对对手升维布局、降维打击的强大攻势，富森美能否守住一亩三分地，仍是个问题。”
此外，对于富森美来说，当下已经有多个急需解决的问题浮现出来，包括净利润增速逐年下降，营业成本与负债高企等。
根据Wind的统计，近三年来富森美的营收分别为12.21亿元、12.58亿元、14.21亿元，归母净利润分别为5.56亿元、6.51亿元、7.35亿元，处于增长状态，但是增长率却逐年下降，分别为22.82%、17.13%、12.89%。负债高企是另一个需要面对的问题，2016年~2018年，富森美合计负债逐年上升，分别为10.44亿元、10.73亿元、12.77亿元。
另一方面，营业成本高居不下，也在逐渐拖累富森美的净利润增长，近三年营业成本分别为3.74亿元、3.91亿元、4.25亿元，分别占营收总额的30.63%、31.08%、29.91%。
《中国经营报》
未来，新增储能将主要集中在“光伏+储能”、“风电+储能”、“电化学能+储能”等新型储能方面。
比亚迪发布了*数据，三季度电池动力及储能装机合计 10.72GWh，同比增长228%，环比增长44%，其中9月比亚迪动力电池及储能装机 4.2GWh，同比+231%，环比增长 20%。
动力电池与储能的景气度不断得到提升，现在市场对动力电池和光伏逆变器公司的估值溢价一部分就是来自储能业务。
在说储能龙头股之前，我们先来梳理一下储能背后的内在逻辑是什么？
第一，市场成长空间大。储能市场近五年将要增长近10倍，股价会出现戴维斯双击；第二，储能板块将迎来利好消息密集期；第三，储能需求持续高增长。
老余特地用了一天时间，帮大家梳理出来了储能产业链具有高景气度的潜力龙头公司。
第一，派能科技，全球户用储能龙头，市场占有率排名第三。公司在全球电化学储能市场中具有较高品牌知名度和较强的市场竞争力。公司电力系统储能锂电池出货量位于国内前三名。
第二，上能电气，公司储能逆变器相关产品已大规模应用在光伏+储能、风电+储能等领域。公司与华能集团清洁能源技术研究院达成战略合作，已共同为多个储能示范项目提供了光伏储能系统解决方案。
第三，盛弘股份，公司现拥有较为完善的储能解决方案及成熟的储能系统集成能力。公司的储能逆变器技术达到国内领先水平，而且光储一体集装箱系统、户外储能系统和能量管理系统项目已经量产。
第四，科华数据，公司在发电侧、电网侧、用户侧、微网等储能领域打造多项应用“首例“。公司开发了基于液流电池的新型储能逆变器，并已经获得重要客户的小批量订单，在储能变流器细分还是具有先发优势，在国际上排进前三甲。
第五，科士达，公司是最早布局并拥有储能核心技术的公司之一，在行业内具有较高的知名度，储能产品远销海外地区，具有一定的核心竞争能力。公司与宁德时代合资公司，发展储能业务，公司的储能有望迎来高速增长。
第六，百川股份，公司持有海基新能源32%的股份。海基新能源是国内储能第一梯队的企业，海基储能项目2019 年新增装机量排名第二，仅次于宁德时代。海基新能源目前产能为 1GW，年底有望新增1.5GW产能。
第七，英维克，公司的储能温控业务高速增长，储能用户包括华为、宁德时代、比亚迪和阳光电源等公司，公司在国内的电化学储能相关温控设备市场处于主导地位和先发优势，同时海外布局深入，为海外储能系统独立集成商提供温控设备。
第八，高澜股份，公司目前已有基于锂电池单柜储能液冷产品、大型储能电站液冷系统、预制舱式储能液冷产品等技术储备和解决方案。
第九，德业股份，公司储能逆变器在美洲市场业务拓展得好，已经构建了市场认证壁垒，具有一定的差异化竞争能力。公司的毛利率高，增速高，导致业绩持续增长，而且后面的业绩增长预期非常好。
第十，星云股份，公司开发了储能变流器及智能电站控制系统，公司与储能行业头部企业宁德时代进行战略合作并推广储充检一体化储能电站系列产品，积极布局电网侧、用户侧储能。
以上十大潜力龙头公司，是老余从102家储能概念股中，选出具备潜力基因的储能龙头概念股，希望大家能够收藏好，如果你有不同的看法，可以在评论区里给我留言。
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东吴证券丨分析师 ：曾朵红
大纲目录
1、全球储能市场快速增长，中国新增装机量跃居第一
2、储能经济性拐点到来，万亿市场潜力庞大
3、海外市场率先迸发，公共项目与户用需求共振
4、储能技术多元化发展，锂电池为业界主流方向5、储能产业方兴未艾，竞争格局逐渐优化
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