富兰克林基金(中邮证券好不好)富兰克林基金百度百科
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一、投资视点
市场预计将延续回暖趋势
5月中国制造业PMI指数为49.6，较上月回升2.2个百分点，基本脱离了4月份的阶段低点。5月在上海、北京等重要城市疫情仍然严峻的情况下，景气变化的趋势好转，主要在于政策在控疫情的同时，有序恢复物流和推进复工复产。流动性方面，5月份资金利率中枢继续下移，延续了前期流动性充裕的局面。市场方面，由于疫情预期逐渐稳定、稳增长政策不断发力和外资持续流入，A股投资者情绪回暖，市场出现反弹。展望下阶段的A股市场，在经济景气见底回升的大背景下，市场预计将延续回暖趋势，但市场的关注焦点可能在稳增长政策、景气长期向好和全球通胀相关主题间轮动，同时也会受到全球金融市场波动的影响。
二、一周股市
上周市场继续上涨，日均成交金额继续放量
上周A股继续上涨，风格方面，以消费、金融为代表的价值板块表现较强，以煤炭、石油、钢铁为代表的周期板块表现较弱。具体行业方面，美容护理、农林牧渔、家用电器表现较强，煤炭、石油石化、钢铁表现较弱。上周市场日均成交金额继续放量。上周大盘日均成交额11,327.26亿元，较6月6日-6月10日交易日期间均值增加764.80亿元。截至上周五（6月17日）收盘，上证指数收报3,316.79点，近5个交易日累计上涨0.97%；深证成指收报12,331.14点，近5个交易日累计上涨2.46%；创业板指收报2,657.21点，近5个交易日累计上涨3.94%。
注：数据起始日期2022/6/13，截止日期 2022/6/17
板块方面 上周美容护理、农林牧渔、家用电器表现较强。
概念方面 上周锂电电解液指数、锂电正极指数、鸡产业指数表现较强。
两融方面 截至6月17日融资余额14,769.39亿元，较6月10日增加199.40亿元。
沪深港通方面 上周北向资金合计净流入174.04亿人民币，南向资金合计净流入167.82亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额16,920.81亿元人民币，南向资金累计买入金额20,338.74亿元人民币。
截至上周末，上证A股市盈率13.4倍，深圳A股市盈率37.72倍，沪深300市盈率12.61倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据大智慧、Wind资讯）
三、海外市场
欧美股市上周全线下跌
美国方面
截至上周五（6月17日）收盘，
道指跌0.13%报29888.78点，周跌4.79%；
标普500指数涨0.22%报3674.84点，周跌5.79%；
纳指涨1.43%报10798.35点，周跌4.78%。
欧洲方面
截至上周五（6月17日）收盘，
德国DAX指数涨0.67%报13126.26点，周跌4.62%；
法国CAC40指数跌0.06%报5882.65点，周跌4.92%；
英国富时100指数跌0.41%报7016.25点，周跌4.12%。
亚太方面
截至上周五（6月17日）收盘，
韩国综合指数跌0.43%报2440.93点，周跌5.97%；
日经225指数跌1.49%报27824.29点，周涨0.23%；
澳洲标普200指数跌1.76%报6474.80点，周跌6.6%；
新西兰NZX50指数跌0.54%报10589.19点，周跌4.91%。
（引自：Wind）
四、理财锦囊
如何开设基金账户？
如果投资者在基金公司开立基金账户，首先要带上身份证到基金公司指定的银行办理银行卡，同时开通网上银行服务，然后到基金公司的网站上开通基金账户，这样就可以进行基金申赎等操作了。
如果投资者通过代销机构（如银行、证券公司）办理，只需开设（银行、证券公司）基金交易账户就可以了。在投资者购买基金时，银行或证券公司会自动向基金公司申请客户在该基金公司的账户。
（引自：深圳证券交易所）
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
近日，陕西证监局再次对中邮证券开出罚单并责令改正。中邮证券此次涉及的问题是公司廉洁从业内部控制不完善，以及资管业务主要业务人员和相关管理人员收入递延支付制度执行不规范等。与此同时，中邮证券时任总经理兼法定代表人丁奇文等三人也被采取出具警示函措施。
值得一提的是，2020年6月、12月，中邮证券也分别受到过处罚。
整改完成前不得新增资产管理业务
5月7日，陕西证监局发布了对中邮证券采取责令改正监督管理措施的决定。经调查发现，中邮证券存在以下两大问题：
一是公司廉洁从业内部控制不完善，未制定事后追责机制，不同部门确定廉洁从业责任人和监督人的标准不统一，资产管理分公司廉洁从业风险点梳理不全面，未包含“让渡资产管理账户实际投资决策权限”等风险点及相应风险控制措施，未结合岗位、人员调整情况及时更新廉洁从业风险防控目录，不符合《证券期货经营机构及其从业人员廉洁从业规定》（证监会令第145号）第四条第*、第六条的规定。
二是资产管理业务的主要业务人员和相关管理人员收入递延支付制度执行不规范，2018年度和2019年度递延支付的收入金额低于40%，部分资产管理计划所持有的金融工具估值不合理，不符合《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》（证监会公告〔2018〕31号）第四十一条、第三十四条第*和第三十五条第（二）项的规定。
陕西证监局称，中邮证券应采取有效措施，完善内部控制机制，提高各层级人员合规意识，按照内部制度追究责任，自收到本决定书之日起3个月内向我局提交书面整改报告。在完成整改并经我局验收前，不得新增资产管理业务。
同时，陕西证监局还表示，丁奇文、李小振、胡韧分别为中邮证券时任总经理兼法定代表人、时任资产管理分公司总经理、资产管理分公司副总经理，对上述违规行为负有责任，因而对三人采取出具警示函的监督管理措施。
一年以来频繁受罚
值得一提的是，《》
2020年6月30日，证监会发布对中邮证券采取责令改正措施的决定。经调查，中邮证券在开展债券交易业务存在四个方面问题，一是人员岗位混同，二是异常交易缺乏管控，三是信息监测系统建设不完善，四是自营远期业务交易对手管理制度缺位。此外，也因为上述原因，中邮证券相关人员需接受监管谈话。
当然，此事件并未就此结束。同年8月31日，证监会发布公告称，要求中邮证券处分有关人员，即对资产运营部投资经理郑文学、交易员吴昊以及风险管理部负责人王常鉴，按照公司内部规定进行经济处分与问责。此外，证监会还认定王常鉴为不适当人选，要求中邮证券免除王常鉴现有职务，而且两年内王常鉴不得担任证券公司风险管理部主要负责人。
紧接着2020年12月22日，陕西证监局表示，中邮证券在全面风险管理、公司债券和资产管理业务中存在若干问题，上述情况反映出公司内部控制存在较大缺陷，因此责令公司改正。
在上述发现的问题中，就资管业务而言，陕西证监局称，中邮证券资产管理业务投资决策委员会成员均为资管业务条线人员，且个别项目合规、风控人员均明确提示违规风险，决策委员会仍审议通过。
去年资管业务净收入行业排名提升5个名次
不难发现，在2020年12月和近日的处罚中，都涉及中邮证券的资管业务。事实上，去年中邮证券资管业务发展确实令人惊喜，但是从上述处罚中也能看到，在公司该业务的快速发展过程中，暴露出来的问题也应引起重视。
据中邮证券近期披露的2020年年报显示，去年中邮证券营业收入达7.94亿元，实现净利润达2.24亿元，分别同比增长25.62%和15.26%。其中，经纪业务净收入1.12亿元，融资融券业务净收入2.01亿元，资管业务净收入1.05亿元，自营业务净收入2.24亿元，投行业务净收入1.48亿元。
中邮证券2020年年报
中邮证券表示，资产管理业务从规模化发展向高质量发展转型取得显著成效，主动管理转型取得丰硕成果，银证协同模式下的小集合资产管理产品突破百亿规模，全年规模增长83.43亿元，新增资产管理产品50只。
此外，中邮证券强调称，投研能力得到市场验证，投资业绩报酬显著提升，全年实现业绩报酬收入3903.40万元，占资管总收入的比重超37%。市场化收入占比突破历史新高，带动单位规模管理费率提升38%，推动市场地位和行业排名不断前移。
数据显示，2020年，中邮证券资管净收入行业排名列51位、规模行业排名列40位，净收入、规模行业排名较去年分别提升5名、3名，稳步跻身行业中游水平。
在代为履行总经理职务近180天后，徐荔蓉终于转正，6月3日，国海富兰克林基金公司公告，总经理徐荔蓉已经于6月1日开始正式任职。
徐荔蓉的公募从业年限已经超过了21年。自2008年2月份加入国海富兰克林基金后，他从*顾问、资产管理部总经理做起，历任投资总监、副总经理、管理层董事等多个职位。
2021年12月，原总经理林勇离任，副总经理徐荔蓉代为履行总经理职务。林勇成为公司成立17年以来离任的第七位总经理。
相比其他公司的总经理，徐荔蓉更被投资者熟知的是他的基金经理身份。Wind数据显示，徐荔蓉在2010年9月份开始出任基金经理，至今管理5只基金，规模合计77.22亿元。其代表作国富中国收益混合，自徐荔蓉2010年9月30日接管至今回报率为223.26%。
在基金的定期报告中，徐荔蓉曾将自己的投资风格总结为“偏逆向”，用较分散的组合构建出中长期的投资框架。今年以来，国富中国收益混合的回报率为-8.69%，在同类基金中排名86/149。
天眼查App数据显示，国海富兰克林基金成立于2004年11月，由国海证券和邓普顿国际股份有限公司共同出资组建，目前两大股东的持股比例分别为51%和49%。
近年来，国海富兰克林基金管理规模的扩张速度似乎不算太理想。Wind数据显示，截至今年一季度末，公司管理资产总规模为732.25亿元，行业排名第62位，其中非货币基金规模为585.91亿元。
界面新闻
国海证券发布的2021年度报告显示，2021年国海富兰克林基金实现营业收入8.15亿元，净利润2.67亿元，同比增长143.62%。截至2021年12月31日，国海富兰克林基金总资产14.72亿元，净资产10.4亿元。
界面新闻
比如第一位总经理林伟杰，曾代表美国富兰克林邓普顿基金集团着手筹建国海富兰克林基金，并成为该公司的首任总经理。 第二任总经理林晓，曾历任上海证券交易所监察部副经理，上海证券交易所香港办事处暨中国信息投资有限公司（上海证券交易所全资子公司）董事总经理等职。 第三任总经理金哲非同样是外方股东派遣的总经理，曾任富兰克林邓普顿投资公司*副总裁兼资产组合分析与投资风险部环球总管。
这一次，“佛系”的国海富兰克林基金在投研老将徐荔蓉的管理下，能否会出现新气象？
今年以来，有许多明星基金经理的产品，因为各种各样的原因业绩表现一般甚至令投资者不满意，同时也有很多人意外发现一些以前没怎么得到大量关注的“宝藏”基金经理，比如，曾经专注于偏债产品，但今年却靠偏股基金出圈的张清华，被很多人奉为“资产配置专家”，股债双栖，两边都厉害。其实类似张清华这样股债两手都硬的，还有国海富兰克林的赵晓东，我们在基金经理巡礼中曾分析过这位低调的双十老将，这一期我们来揭秘他背后同样低调的国海富兰克林。
一、中美合资，低调的小规模老牌基金公司
国海富兰克林成立于2004年，属于中外合资基金公司，中方股东国海证券是拥有51%股权的控股股东，海外股东则是富兰克林邓普顿集团全资子公司邓普顿国际股份有限公司，富兰克林邓普顿是全球市值*的上市基金管理公司，成立于1947年，以“基本面驱动”为投资理念的核心，也就是大家常说的价值投资，这一理念也被国海富兰克林基金继承和延续下来了。
先来看一下国海富兰克林的总体管理规模和基金
之所以在开篇说它低调，原因就是，按照海通证券权益类基金*收益排行，国海富兰克林基金在近一年、近2年、近3年和近5年的业绩都排在前1/3（数据截至一季末），按照超额收益排行，近3年、近5年的排名都在前1/10，表现非常*，但是公司的知名度却没有特别高，截至一季末的总管理规模不到700亿，在基金公司中排第56位。
截止到今年上半年，国海富兰克林一共有在管产品35只，主动权益产品最多，共19只，其中偏股混合9只，灵活配置6只，普通股票3只，平衡混合1只。偏债基金2只，纯债基金3只，一级和二级债基分别1只和2只，另外有4只QDII、2只货基和2只指数增强。可见国海富兰克林在基金发行上是非常克制的。
二、基金产品少而精，偏股、均衡、偏债和QDII多点开花
基金表现上来看，偏股混合型基金中，国海富兰克林拥有4只成立超过10年的产品，这其中，赵晓东在管的国富弹性市值、徐荔蓉在管的国富潜力组合和刘晓在管的国富深化价值都实现了“双十”——即成立超过10年且年化超过10%，尤其是国富弹性市值，成立超过15年，年化超过15%。根据统计，市场上成立超过10年的偏股混合型基金平均年化是12.44%。另外徐荔蓉的国富研究精选成立9年，年化14.36%，收益表现也不错。
Wind，好买商学院；截至：2021.07.07
灵活配置型基金中，全市场成立满三年的相关产品平均年化收益是12%，似乎国海富兰克林满足成立年限的产品都没有超过这个收益，但是需要注意的是，灵活配置基金是一个特殊的群体，因为仓位可以在0~95%之间变动，一些仓位比较高的基金收益会较高，从而拔高了平均值。我们可以观察到的是，赵晓东和刘怡敏、刘晓合作管理的国富焦点驱动，8年实现年化10%的收益，而它一季度其实只有20%出头的仓位，并且从历史仓位来看，这只基金从2015年起股票仓位基本一直控制在30%以内，类似一只偏债基金。
Wind，好买基金研究中心；截至：2021.07.07
股票型产品中，国海富兰克林只有3只产品，并且全部成立满5年，全市场成立满5年的普通股票基金平均成立年化是15%，可以发现，赵晓东管理的国富中小盘和徐成的国富沪港深成长精选都超过了市场平均。国富中小盘是赵晓东从成立之初就在管的基金，成立10年年化超过15%，又是一只市场少有的“双十”基金。国海富兰克林只有1只平衡混合基金，并且是一只成立刚满一年的养老FOF，年化14%，接近相同条件下的市场同类平均。而2只指数增强也表现出比较明显的超额收益。
Wind，好买基金研究中心；截至：2021.07.07
除了权益上的产品优势，国海富兰克林的固收类产品收益也不错。纯债、一级债基的收益与市场平均基本持平，相对更有优势的是偏债基金和二级债基，其中市场成立满三年的偏债基金平均年化7.85%，而国海富兰克林的两只偏债基金都远超平均值，尤其是徐荔蓉的国富中国收益，成立16年年化近14%。二级债基的市场平均年化是5.80%，国海富兰克林的2只二级债基都收获了超过6%的年化收益。
Wind，好买基金研究中心；截至：2021.07.07
另外，国海富兰克林在境外投资上的实力也很能打，除了沪港深基金外，还有4只QDII基金，都是由徐成管理，其中最受投资者欢迎的国富大中华精选，成立16年收获年化18%的收益。
Wind，好买基金研究中心；截至：2021.07.07
三、基金经理团队稳定，代表经理风格各异又都求稳
国海富兰克林目前共有14位基金经理，平均管理年限在6.32年，远超行业平均的3.87年，而且团队相对稳定，近一年都没有基金经理人员变动。其中有8位管理经验超过5年，10年以上的公募老将一共有3位，分别是徐荔蓉、刘怡敏和赵晓东，而管理规模*的则是QDII“扛把子”徐成，总管理规模超过200亿。他和赵晓东是国海富兰克林手上基金最多的基金经理。
Wind
Wind，好买基金研究中心
赵晓东我们在开篇就提到，他是一位股债两手都挺强的选手，他手上的7只基金，既有主动偏股的，也有二级债基，担任公司权益投资总监。事实上他是一个比较偏保守的基金经理，虽然偏股基金的仓位不算低，但是他在选股和行业上非常有想法，一方面比较注重估值，所以很少持有新能源、电子这类估值较高的品种，而银行、化工比较多，另一方面又不会只持有低估值公司，也会关注部分细分行业里靠前一些的公司，甚至在一些不被看好的行业里寻找标的，很少“扎堆”“抱团”，甚至会持有一些比较冷门的股票。国富中小盘和弹性市值连续6年跑赢沪深300。虽然他主要发力在偏股基金，但是他管理的二级债基国富恒瑞是*自购的一只基金，可能与他比较保守的性格有一定的关系。
徐荔蓉也是国海富兰克林的元老级人物，在公司任职11年，现任公司投资总监。徐荔蓉在股债平衡产品上优势非常突出，他管理的国富中国收益股票仓位常年保持65%以下，2010年9月底任职以来收益排名同类前1/10。徐荔蓉投资上善用逆向投资，并且有一个“三三三”的组合目标，希望在投资中，创新高的股票（在左侧提前布局的股票被市场认可，股价处于创新高过程中）、创新低的股票（基本面良好，有增长潜质，但阶段性被市场低估或错杀、股价处于低位的股票）以及中间趋势的股票，各占到30%左右的比例，保持风格上的均衡，来应对市场风格轮换。他认为每个行业都有*的企业，他的持仓也呈现行业均衡的特征，并且不仅有成长股，也有一些低估值周期股，风格上也均衡配置。
徐成虽然任职年限不及前两位久，属于有5年多基金管理经验的中生代，不过业绩可圈可点，国富大中华任职以来排名同类第一，另外像国富亚洲机会、国富沪港深成长精选、国富科技互联等基金，都排在同类前列。徐成的换手率比较高，与赵晓东和徐荔蓉相比，徐成的进攻性更强，他非常喜欢投资成长性好的个股，也会关注低估值，但不会单纯因为便宜去买，需要结合基本面。另外他行业覆盖面也比较广，比较偏好科技、消费、医疗、高端制造这类具有成长性的方向，同时不喜欢重配一两个行业，所以行业相对均衡，不追求太*的表现，比较求稳。他的代表作国富大中华通过60%~70%的港股、5%~10%的台湾科技股和5%~10%的中概股的配置来覆盖大中华地区多个市场的好公司。
好买基金网；截至2021.07.08
四、重仓银行、化工等周期股，不报团
国海富兰克林的股债配置来看，股票占比经历了先下降后上升的过程，主要因为在2014年前公司发行的债基、偏债产品很少并且规模都不大。目前股票占比处于50%偏上，相对来说国海富兰克林在权益投资上的投入还是更多一些。
Wind，好买基金研究中心；截至：2021.03.31
行业配置上可以看到，国海富兰克林在银行、化工这类周期股上占比*，尤其是银行，在过去三年一直占据行业配置比例榜首。这反映出国海富兰克林基金经理在选股上其实都比较注意估值，当然也有一部分原因在于赵晓东管理规模较大，而他是相对比较喜欢持有银行股的。可能有投资者疑惑，徐成的基金偏成长，为什么电气、电子甚至其他一些成长板块的占比并没有那么高呢？这确实有一部分统计缺失，Wind并没有对海外股票给出明确的行业标签，计入统计的基本都是A股股票，而且徐成的沪港深股票中，在A股上主要选择的是表现好的消费公司和制造业。
如果我们观察近2年国海富兰克林基金的重仓持股情况，就可以发现，除了一些银行、化工类股票上榜，其实有很多港股公司或者A+H股上榜。同时也可以发现，国海富兰克林总体持股并没有很多常见的抱团股，注重估值与基本面结合下选股，从几位代表基金经理的操作风格中也能看出，国海富兰克林的总体投资风格是比较稳健的。
Wind，好买基金研究中心；截至：2021.03.31
Wind，好买基金研究中心；截至：2021.03.31
总结
国海富兰克林基金虽然管理规模并不拔尖、产品数量和基金经理也相对较少，但作为比较老牌的基金公司，传承股东富兰克林邓普顿基金“基本面驱动”的投资理念，在主动偏股、股债平衡、固收+以及海外投资都有拿得出手的产品。总体上国海富兰克林的基金经理都比较注重投资稳健性，选股上注重基本面结合估值考量，不参与抱团，行业配置相对均衡，可能每年很少有非常拔尖的基金脱颖而出，但长跑业绩比较不错，比较值得希望投资不报团基金、追求相对稳健的长期收益的投资者关注。
你喜欢这类相对小而美的基金公司吗？有没有买过国海富兰克林的基金？体验如何？欢迎大家来评论区留言分享。
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