科创基金(etf怎么买卖交易)

为什么是etf？

*ETF战法 （一）etf品种选择

一、 交易策略

把短期定义为周内，日内的波动，而中长期则要抓住年内甚至跨年的大波段。将策略概括为一句话：

短期看网格，中长期看趋势。

大A这个市场仍然不够成熟，一些行业既有到超高估的时候，也有到超低估的时候，不缺抓趋势的机会。同时，我们很难判断市场到底有多疯狂，用网格交易可以让收益率稳定并获得良好的心态。

可以将资金看作两半，一半会通过网格从底部卖到顶部，另一半则手动中长期操作。

1、 大底建仓。给出某一品种的*价格和*价格，在历史底部区域分仓进入（详见基本面与技术分析篇）

2、 设定好网格参数，使一半资金在到达顶部时能够自动卖出。（具体参数下面讲）

3、 高估区分仓卖出，并保留小部分资金参与超高估的行情，在右侧按技术卖出。

1） 网格交易法，

拿中国A50（159601）举例，将价格划分为无数格区间，并划出上限1.4和下限0.8

使用资金为10w

如图，用现价0.843算出价格位是92.83%，相应的仓位我用的是幂函数，仓位=p^1.7仓位为88.12%。通过每格子买卖股数和上下限确定买卖网格大小，只要大致能够使得在网格上限区域将一半左右的仓位卖出即可

经过回测，A50这个品种和类似的宽基的网格在0.7%到0.8%左右能够获取很不错的收益，以此计算出在10w资金下，每一格买卖在1800股左右，而我们只用一半资金参与网格，则应该设为900股

而行业etf的网格大小取决于该品种的历史波动情况，可以设置在1.5%-5%左右，可以自己找个软件回测一下。

网格的下跌买入设为上涨卖出的19/20左右能保持基准价格维持稳定，如果上涨1%卖出一笔，则下跌0.95%买入一笔。

当价格突破我们设置的下限或技术面破位且预算资金用完时，停止买入。

网格交易可以在同花顺，银河，华宝等许多渠道使用。需要结合万一免五使用。

记得每年要将上下限进行一次抬升，因为投资的股票是有所成长的，流通中的货币量也不断增多，所以指数长期是向上的，抬升幅度为这些股票的成长速度，如A50每年可抬升10%，中证500抬升8%

2） 趋势交易法

我们拿剩下一半资金参与中长期趋势，中长期不是一个时间概念，而是一个目标幅度的概念。顺着趋势，我们期待的是赛道etf能够实现***甚至200%的收益，如中证医药从2019年1月4号到2021年2月18号 从7165到17718接近150%的涨幅。21年的新能车光伏也有着*的涨幅。

至于什么时候涨，要涨多久，涨完了没有？这是非常复杂的问题，我们只能结合将估值、技术、宏观经济、基本面做有限的综合分析。

1、 同网格交易法同时在大底分仓建仓（详见估值与技术分析篇）

2、 顺着中期趋势线持续持有

3、 等待市场进入高估甚至超高估结合技术面分批卖出

技术面可以选你擅长的的，只要能中长线判断趋势的开始和终结即可。技术分析篇会聊到趋势理论

如中证医药指数从 15年以来出现过3次高估，在中期趋势线被破坏后，最终都回到长期趋势线附近。

在宏观经济不利于股市的时候也要能保全自身，这时可以换成债券基金或逆周期的etf，如果分析能力强也可以去做商品基金，相当于不带杠杆的期货。

二、 仓位控制

无论在投资的书籍还是投机的书籍，仓位控制都被放在非常重要的位置。好的仓位管理能带来好的心态，使我们坚定执行交易策略。

资金在10w以下，建议选择一两只宽基etf，因为要保证网格交易单笔资金不能太少，否则亏手续费

例如单笔2毛手续费， 1%网格的每次买卖控制在500元，那么差价5元之中手续费为4毛，可以自己衡量。

2022年A50代表的大盘成长风格似乎还有待调整，可以考虑中证500。

在中低位始终位保持重仓，并且挂好网格，等到高位时剩余的一半资金依据技术面或者金字塔减仓。

10w以上可以看资金选择3-10只行业etf，太少不够分散，太多看不过来。

多只etf在单只的基础上事前确定好预计投资的金额，加总起来不能超过总资金太多，否则请做好在低位没钱买入的心理准备。

总体的仓位也要与大指数的高低保持一定的对应，etf大公司多，沪深300的估值有不错的参考性，毕竟熊市杀估值的时候是泥沙俱下的。

行业etf有着行业被打击的风险，，我们对etf上下限的估值应该包含极端情况，但也可能遇到特别离谱的情况，例如21年的教培和互联网。当价格突破下限，且预期资金投完时我们将停止买入，并且关闭网格，直到价格重新站上下限，否则将会占用过多资金。甚至如果能确认某些行业必将死去时，面临*性损失，考虑止损。即便如此，一只行业etf有70%的回撤也非常极限了，教培行业不知道会不会半死不活，但中国*的互联网公司还会继续发展下去。说多了。

多只品种之间的相关性越小越好，可以提高资金利用效率，但不能打破我们综合分析寻找*etf来操作的前提。

结合好策略和仓位，宽基做的好也能到达年化15%，不必太贪心。

etf仓位外的钱留下10%跑网格就够用，剩下买入债券基金或货币基金，并适时上线保持剩余资金跑网格，多数债券基金能达到6%以上的年化收益，这样可以提高资金利用效率。比如易基岁丰添利lof（161115）。

总之，将短期的网格交易和中长趋势交易结合，并控制好仓位，我们能够应对好二级市场的风险并在长期获得稳定的收益。

待续

科创基金排行前十名基金

进入6月，国内首批发行成立的科创主题三年封闭基金封闭运作期即将届满。近日，广发科创主题3年封闭运作灵活配置（501078）发布公告称，自6月13日起转为开放式运作，基金名称、基金合同等法律文件也将进行相应的变更或修订。

作为国内首批获准发行设立的科创板基金，广发科创主题3年自成立以来的投资回报领跑。银河证券统计显示，截至今年6月10日，该基金成立以来累计回报117.74％，成立以来几何平均收益率为29.61％，收益率在同期成立的11只科创主题基金中居首。其基金经理李巍是17年投研老将，也是全市场仅有的管理同一只基金超10年且年化回报超15％的4位基金经理之一。

三年收益翻倍广发科创主题3年回报居首

广发科创主题3年（501078）成立于2019年6月11日，基金份额于同年11月18日在上交所上市交易。基金合同约定，基金合同生效后的前三年基金将以封闭形式运作。根据基金*发布的公告，今年6月12日，该基金封闭运作期届满，将自6月13日起转为开放式运作，投资者可以进行日常申购、赎回、转换及定投等业务，二级市场交易和跨系统转托管业务仍照常办理。

转型后，基金名称也将发生变更。广发科创主题3年的基金名称将变更为“广发科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）”，简称“广发科创主题灵活配置混合（LOF）”，场内简称仍为“科创配置”，基金代码不变，基金合同、托管协议等也将进行修订和补充。从投资策略看，广发科创主题3年转型后的投资方向和策略变化不大，除不再参与科创板战略配售外，仍将聚焦于挖掘科创主题的投资机遇。

据Wind统计，科创50指数自基日以来从1000点涨至1100点附近，而广发科创主题3年取得了大幅超越市场指数的投资回报。银河证券统计显示，截至6月10日，广发科创主题3年自成立以来累计回报117.74％，成立以来几何平均收益率为29.61％，收益率在同期成立的11只科创主题基金中居首。最近两年，该基金累计回报43.43％，在12只封闭灵活配置型基金中排名第2。

从基金组合的历史持仓来看，李巍善于在长期空间大的行业中挖掘优质成长股，并通过长期持有的方式获取超额收益，如锦浪科技、欣旺达、立迅精密、博腾股份等，均给组合带来了显著的超额收益。在科创板标的上，组合曾持有金博股份、中微公司、金山办公、传音控股等。

十一年长跑名将李巍加持关注四条主线

资料显示，广发科创主题3年基金经理李巍，现任广发基金策略投资部总经理，证券从业年限达到17年，公募基金投资经验11年，管理广发制造精选、广发新兴产业精选、广发科创主题3年等产品。他管理的基金历史业绩出色，是市场上少有的管理公募十年以上且业绩优异的*基金经理。

据Wind统计，截至今年6月10日，李巍管理广发制造业精选成立以来累计回报508.20％，成立以来几何平均收益率达到18.33％。另据银河证券统计，截至今年6月3日，他管理的广发新兴产业精选近三年、近五年回报分别达到139.74％和157.04％，均在灵活配置型基金（基准股票比例60％-100％）中名列前1/5，获银河三年期和五年期五星评级。

在17年的从业经历中，李巍形成了完善的投资框架。他信仰长期主义，遵循先做好防守再进攻的投资原则，在以均衡的配置追求长期的超额回报。在组合构建上，他以医药、消费、TMT、高端制造等长期空间大、成长性好的领域为重要底仓，从中优选盈利能力、盈利质量、成长性、确定性高的优质个股进行配置。同时，他会辅以适当的行业轮动或个股持仓比例的动态优化，力求组合的攻守平衡性达到较优状态。

谈及对市场的展望，李巍认为，短期来看，外部环境复杂，内部经济压力仍存在，政策执行力度仍需要持续观察。中长期来看，对中国经济和国内资本市场抱以足够的信心。在组合配置方向上，李巍重点关注四条主线的投资机遇：一是仍处于高景气度的军工行业；二是需求有望保持快速增长的光伏和新能源车产业链；三是国内企业竞争优势在加强的景气行业CXO；四是以高端白酒、医美、眼科服务等为代表的高端消费领域。

资讯

2019年6月，随着科创板正式开板，一批科创主题基金应运而生。3年来，科创主题基金的规模已超过千亿，但不同产品间业绩差距却很大，是什么原因？今年科创50ETF资金净流入百亿左右，投资者为何积极买进？多只封闭运作基金到期将自动转为上市开放基金（LOF），是去是留？中国基金报

科创主题基金业绩分化大

为何科创50ETF受到追捧？

科创板开板3年来，全市场成立的科创主题基金共有60只左右，但这些基金业绩分化明显，广发科创主题、大成科创主题3年封闭运作等成立以来回报超过100％，但也有多只科创50ETF高位发行，如今亏损幅度超20％。

对此，盈米基金研究院权益专家王赵欣分析，科创主题基金主要投资于科技创新领域的股票，但并不是必须投资于科创板，所以各基金的具体投资方向会有较大差别。核心原因是不同基金经理的投资策略、风格、行业与个股选择的差异。另外，在市场相对低位发行的产品业绩更容易跑出来。

基煜研究认为，一方面，科创板上市企业主要由专精特新、TMT、生物等高精尖领域公司构成，在选股时对于基金经理的专业化程度要求很高；另一方面，科创企业往往是小而美的公司，在营收、稳定性方面较成熟的大公司仍有距离，因此二级市场股价表现也会对消息面、财报数据反映较为剧烈。

但是，上海证券基金评价研究中心*分析师姚慧指出，把名称中明确标有“科创”，或业绩比较基准中有“科创”的基金定义为科创主题基金，截至今年6月8日，共有63只科创主题基金，总规模超过千亿。其中被动指数型40只，增强指数型1只，偏股混合型11只，灵活配置型11只。“从被动指数基金来看，成立满1年的产品近1年收益差距较小，且均优于上证科创板50指数同期表现。从偏股混合型基金来看，成立满1年的产品近1年收益差距较大，有产品业绩比较基准不同、科创板‘成分’不同，*原因在于基金经理投资风格差异。”

值得注意的是，尽管业绩表现不佳，但科创50ETF今年资金净流入达到百亿左右。

关于资金为何越跌越买，王赵欣认为， 从投资性价比来说，近两个季度科创板无论是从营收增速还是净利润增速，相对主板和创业板都明显占优；剔除季节性影响后，一季度ROE出现明显改善的主要板块也是科创板。

基煜研究表示，一是科创板上市的企业本身就具有高科技这一稀缺标签，二是经过过去一年的回调后，很多公司的高估值得到消化，长期的投资回报率有明显提升，因此有不少资金在持续抄底。“机构投资者的抄底行为可能是基于自身的组合构成、不同资产风险收益比梯度而决定的，普通投资者不宜生搬硬套，跟风抄底。”

姚慧称，科创50指数在今年4月26日达到自2019年12月31日指数基准日之后的*点后出现阶段性反弹，目前处于10分位位置，从统计数据来看继续下行的可能性小于上行可能。然而，一来科创50历史数据不足3年，仍然较短；二来金融市场的魅力就在于难以准确预期，且高风险常常带来高收益。“因此，我们建议看好科创板的投资者，时时把长期价值投资作为投资准绳，那些希望短期赚取高收益的投资者，可能希望越大失望越大。”

3年封闭运作基金转LOF是去是留？

投资者该如何选科创基金

值得注意的是，最近多只科创主题3年封闭运作基金公告，封闭运作期将届满，自动转为上市开放基金（LOF），这个时候投资者是去是留？

王赵欣认为，这批3年封闭期满的科创主题基金绝大多数都取得了可观的累计收益。对于初始投资者来说，可能会有比较大的赎回意愿，但考虑到目前市场见底企稳的情况，也可能会有投资者基于对后市的看好而申购其中业绩*的产品。

基煜研究表示，通常来说，封闭期较长的基金在开放后的申赎表现很大程度由其封闭期的业绩所决定，如果表现平平，那么投资者大概率会选择赎回，而如果表现特别*，老投资者可能会考虑止盈退出，新投资者则会较为踊跃申购。

姚慧分析，11只2019年成立的科创主题3年封闭运作基金，成立至今的表现基本体现了风险收益同源的特性。个别产品确实存在风险收益效率相对不理想的情况，可能会遭遇资金赎回；从封闭期产品转为开放式LOF产品，基金经理的投资策略可能会发生变化，产品的风险收益属性可能会下调。但是，具体问题具体分析，产品风险收益特征因产品定位而异，更因基金经理而异。”

代表新兴产业的科创板，向来波动比较大。对于投资者申购相关基金，基煜研究建议，投资者可以选择成立期限较长、流动性好、相比科创50指数有明显超额收益的基金，并结合自身的风险承受能力去选择*回撤可以接受的基金。被动基金对投资者自身的时点判断要求较高，如果认为研究起来存在困难的，可以去选择经验丰富、口碑较高的主动权益型基金经理。另外，科创板波动较大，不建议一次性投入，可以考虑长期定投，并注意所投入资金占自身资产的比例是否在合理范围内。

王赵欣表示， 科创板自上市以来经历了比较大幅度的去泡沫化过程，大量公司都已经经历了50％以上的回撤，现在向下波动的风险释放的较为充分。建议在投资上还是以中等仓位的稳健配置为主，在市场大概率处于底部区域附近不应频繁操作。在产品选择上，可以考虑选择被动型产品为主。

姚慧坦言，科创板主题基金更适合风险偏好高的投资者。过去近3年中，回报较高的产品，*回撤达到35％到45％，投资者在做出投资决定前必须想一下是否能够接受这么大的回撤水平。同时也看到在近3年表现出色的产品，近1年的表现也不尽相同，且全部为负收益，因此，风险越大的产品，预期持有期也需要越长，特别是在封闭期结束转为开放LOF产品之后，投资者在选择买入或继续持有时，就必须充分考虑自身的持有期预期是否同产品风险相匹配。姚慧建议，因为科创主题的高风险高收益特性，投资者可以在投资组合中配置一定比例的其他风险收益特征产品，构建更符合自身风险偏好的投资组合。”姚慧也说。

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