民生加银基金排名(无锡国联证券)
民生加银基金排名(无锡国联证券)
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自2017年底首批FOF产品问世以来，历经两年多的发展，多家基金公司在FOF产品方面坚持了稳健布局，其独特的资产配置优势也逐渐受到投资者认可。综合证监会官公布的基金募集信息数据，目前FOF产品线已包含养老FOF、指数FOF、普通主动FOF三大类。
截至2020年3月底，公募FOF数量已有88只，规模合计458亿，占公募市场的0.27％。其中，民生加银、工银瑞信、交银施罗德基金规模排名位居前三，分别为84亿元、57亿元、43亿元。参考其他成熟市场约10％的占比，可见我国FOF还处于发展初期，未来发展前景和潜力巨大。
Wind统计显示，截至3月31日，在FOF基金TOP20中，由章鸽武管理的招商和悦稳健养老一年A以3.47％的收益率位居第一，2019年度业绩*前海开源裕源以2.01％的季度收益屈居第二，长信稳进资产配置位列第三，收益1.99%。
相对于单一基金产品，公募FOF的产品价值在于，通过大类资产配置和精选基金，实现风险收益的二次平滑，降低投资组合的波动性，以获取长期、稳健收益为投资目标。参考海外市场发展经验，FOF基金已成为市场不可忽视的力量，国内来看，FOF基金也逐渐步入发展快车道，前景广阔。
谈及2020年如何做大类资产配置？
博时基金首席宏观策略分析师兼博时颐泽稳健养老FOF基金经理魏凤春：我们坚持宏观因子与交易因子相结合的资产配置框架，在增长企稳、通胀回暖、流动性宽裕的宏观环境下，股债资产都有配置价值，相对而言股票的配置将更为有利，再综合资金、估值等因素，我们建议标配债券，中高配股票，对黄金和原油等资产则持中性偏积极态度。
富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型FOF基金经理张子炎：长期视角下，养老目标基金的战略资产配置需要更加重视权益资产的基础配置，通过权益基金的优选来抵补固收资产收益率的趋势下行。一年维度的战术资产配置则需要基于权益资产和固收资产的相对性价比，通过风险平价和目标波动率合理控制各大类资产的配比。经过了2019年的大幅上涨后，权益资产的相对性价比已经回落到历史中位数水平，进一步提估值的难度是较大的，需要等待盈利端的逐步兑现，但从风险角度，依然处于风险可控的合理定价位置，且充满了结构性机会。FOF基金的一个重要特点是产品有明确的风险收益特征，我们会从FOF产品本身的目标定位出发，积极布局估值水平处于安全区间的类属资产，找到和产品风格及收益定位相匹配的配置组合。
在连续4个涨停后，交易所3月6日盘前向星期六下发关注函。当天开盘后，连续涨停板被打开。但资金盘中发力，其股价再度封板。没想到的是，14：50分左右，星期六股价直线跳水跌停，随后反弹无力以跌停报收，上演了一出“天地板”。
东财Choice
如此魔幻表现，把星期六送上了东财股吧关注度第一名。
东财Choice数据显示，星期六周五全天成交27.22亿元，换手率19.86%。分时成交明细显示，尾盘以跌停价（29.85元/股）成交的数量为947.91万股，约合2.83亿元。
值得一提的是，深交所3月6日披露的“深市监管动态”一文提到，3月2日至3月6日，深交所对连续多日涨幅异常的星期六、搜于特等股持续进行重点监控，并及时采取监管措施。
深交所网站
游资齐聚：击鼓传花？
游资击鼓传花向来是妖股的标配，星期六也不例外。3月6日盘后龙虎榜上，新老面孔游资席位均有现身。
东财Choice
其中，国泰君安上海江苏路证券营业部买入4795万元，卖出4120万元。自2019年12月13日以来，该席位累计现身龙虎榜18次，买入金额合计3.64亿元，卖出金额合计4.66亿元。
申万宏源证上海闵行区东川路证券营业部继3月4日买入3028万元后，3月6日再买6210万元。
招商证券深圳深南大道车公庙证券营业部卖出3251.03万元，买入96.51万元。2019年12月和今年2月该席位各有一次现身，合计买入4282.85万元，卖出合计37.88万元。
中国银河北京中关村大街证券营业部也是老面孔，其在1月20日买入星期六3044.22万元，当时星期六股价处在高位。3月6日，该席位买入2877万元。
值得注意的是，3月6日，一机构专用席位买入8020万元，没有卖出。2019年12月13日以来，机构席位共计现身龙虎榜16次，买入金额合计3.88亿元，卖出金额合计2.78亿元。这些机构席位单日买卖方向比较统一，要么全买，要么全卖。
3月6日现身龙虎榜的剩余席位均为新面孔——国联证券无锡金太湖证券营业部买入4029万元，卖出1046万元；中信证券北京远大路证券营业部、东吴证券上海西藏南路证券营业部、华福证券南平分公司分别卖出3556万元、3506万元、2878万元，合计买入673万元。
2019年12月13日至今，星期六累计成交额达781亿元，换手率787.05%。期间，93个席位现身龙虎榜260次，成交额达97.72亿元，占比为12.5%。
星期六的炒作资金中，游资席位牵涉的地域很广。从营业部所在城市看，剔除5家券商分公司，剩余营业部分布在全国34个城市，浙江资金最为活跃。就单个城市而言，上海地区买入规模和卖出规模排在第一，合计买入11.53亿元，卖出13.40亿元。
再收关注函，措辞锐利
3月6日盘前，星期六披露交易所下发的关注函。关注函表示，公司近期股价涨幅较大，并分别于1月3日、1月15日、2月5日、3月4日达到股价异常波动标准。中小板公司管理部对此高度关注，要求公司对有关事项进行自查并做出书面说明。
对比2019年12月27日收到的关注函，新关注函提及内幕交易、配合股东减持等内容。
具体表述为：“结合公司近三个月的股价走势，补充披露你公司实际控制人及其一致行动人、你公司董监高和持股5%以上股东的具体减持情况、未来三个月申请解除限售情况等，说明是否存在内幕交易、操纵市场的情形，是否存在利用其他非信息披露渠道主动迎合‘新零售’、‘网络直播’等市场热点进行公司股价炒作并配合股东减持的情形。”
上市公司公告
同一问题，前后表述也有不同。如说明调研情况，原来的表述是：你公司近期接待机构和个人投资者调研的情况，并自查是否存在违反公平披露原则的事项。
新的表述是：公司近期接待机构和个人投资者调研情况，特别是移动互联网营销业务和社交电商服务业务，并自查是否通过非信息披露渠道向调研机构及个人投资者透露内幕信息，是否存在违反公平披露原则的事项。
控股股东、高管顺势套现
在2019年12月第一轮炒作股价翻倍时，星期六就披露了控股股东及其一致行动人的减持计划。
彼时公告称，控股股东星期六控股及一致行动人新加坡力元、上海迈佳计划未来6个月内通过证券交易系统以集中竞价、大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过3294.07万股，占公司总股本比例5.00%。
东财Choice数据显示，1月16日、1月17日、1月20日、1月21日，星期六控股分别减持559.69万股、133.32万股、33.76万股、8.68万股，合计735.45万股，减持均价为33.03元/股，变现2.43亿元。
上市公司公告
从日K线看，控股股东减持时间发生在公司股价创历史新高阶段。
东财Choice
数位“董高”人员也在高位做了减持。星期六1月18日披露的《关于公司*管理人员减持计划完成情况的公告》显示，公司董事、副总经理兼财务总监李刚于1月16日减持25.78万股，减持均价为32.35元/股，变现834万元；公司董事、副总经理兼董秘何建锋于1月16日减持4.57万股，减持均价为31.11元/股，变现142万元；公司副总经理李礼于1月16日和1月17日合计减持7.62万股，减持均价为35.19元/股，变现268万元。
公告显示，上述高管减持股份来源为星期六非公开发行股票（2015年）。据查，当次增发价格为6.12元/股。按*收盘价29.85元/股计算，获利丰厚。
业绩增长背后：转型，买买买
2月28日晚披露的业绩快报显示，公司2019年实现营业收入22.74亿元，同比增长48.48%；归母净利润为1.76亿元，同比增长1871.45%。根据公告，星期六2019年的合并报表范围新增遥望网络。星期六表示，2019年遥望网络经营情况良好，使公司经营业绩同比实现大幅增长。
实际上，根据公告，收购遥望网络时的业绩对du不低。具体为：2018年、2019年和2020年经审计扣除非经常性损益后归属于母公司的税后净利润分别不低于1.60亿元、2.10亿元、2.60亿元。
星期六目前持有遥望网络95.11%股权。遥望网络分为传统网络广告投放业务、微信平台营销业务及社交电商业务，拥有网红达人50余位，签约明星艺人包括王祖蓝等十多位，短视频平台全网粉丝量约1.5亿，累计播放量100亿+，月曝光量25亿+。
星期六主营业务为时尚皮鞋的生产和销售，有着“A股女鞋第一股”的称号。自2016年以来，星期六着力构建“媒体和社交平台”“时尚IP孵化运营平台”及“时尚IP集合平台”，向新零售平台进行转型。
2017年，星期六通过收购时尚锋迅和北京时欣两家国内领先的时尚新媒体公司，得以快速切入女性时尚信息媒体平台，获取流量入口。这次收购“对公司经营业绩带来积极作用”，助力星期六在2018年扭亏为盈。
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日前，民生加银康泰养老目标日期2040三年持有期混合FOF正在发售，这是民生加银发行的第6只混合型FOF基金。
截至二季度末，民生加银在管的混合型FOF基金合计规模已经达到了220.2亿元，位居全市场第一位。
权益产品收益靠后，基金经理频繁更替
Wind数据显示，截至二季度末，民生加银*管理规模为1674.33亿元，业内排名35/146。
按照基金类型来分，股票型基金为13只，规模为123.1亿元，混合型基金为35只，规模为344.07亿元，债券型基金为35只，规模为670.32亿元，货币型基金3只，规模为316.63亿元。
其中，混合型FOF基金净值为220.2亿元，位居全市场第一位，占混合型基金总规模的64%。
民生加银现有基金136只（不同份额分开计算），其中规模在10亿元以上的基金仅有39只。混合型基金共计12只（包含5只FOF产品），普通股票型基金有2只，其余均是货币基金和债券型基金。
新产品难募背后，是公司权益产品收益靠后，近年来业绩不断承压的现状。
作为一家成立于2008年的公募，早期成立的基金产品多数规模迷你，没有打造成历史悠久的*产品。
以成立于2010年2月的民生加银精选为例，二季度末规模为0.7亿元，濒临清盘线。
从2010年到2020年，民生加银精选10年间先后经历10任基金经理。其中任期最长的江国华有2年199天，任期最短的杨军仅78天。目前基金经理是吴鹏飞，于去年8月13日接手。
作为偏股混合型产品，该基金自成立以来回报率竟然是-3.3%。
基金经理的频繁变化导致基金持仓风格飘忽不定，换手率极高。仅从今年上半年和去年四季度的持仓来看，基金前十大重仓股无一只相同，且所属行业也并不一致。去年四季度，基金偏爱煤炭、有色金属、钢铁、电力设备及新能源板块的上市公司，今年上半年，该基金则重仓医药、国防军工、计算机、传媒板块。
Wind数据显示，2018年-2020年该产品的基金换手率分别为1138.53%、2812.23%、1040.74%。其中，2019年6月底更达到了3288.53%。
今年以来，民生加银共有5只基金调整了募集期。其中，民生加银汇利、稳健配置6个月FOF 均提前结束募集。而招利一年持有则在两次延长募集期后，宣布募集失败。延长了一次募集期的民生加银周期优选，最终成立规模仅为0.79亿元。
专户产品和固收+基金均曾踩雷问题债券
2020年11月，广东省深圳市中级人民法院的两则判决书，揭开了民生加银基金旗下专户和公募产品“踩雷”多个问题债券的详情，其中涉及8只专户，1只公募基金，累计金额约8.5亿元。
其中，“民生加银-添鑫3号资产管理计划”、 “民生加银-招商财富2期资产管理计划”、 “民生加银易方达资产添鑫1号资产管理计划”三个账户中累计持有安徽华安公司发行的“16皖经建MTN001”债券共计2.5亿元。
而民生加银信用双利这一混合债券型基金则持有“16皖经03” 8000万元，在案件审判时仍处于冻结状态。今年1月份，民生加银发布公告称，目前华安集团正处于破产重组阶段，暂时不能偿付欠款。随后，该基金对所持有的“16皖经03”截债券进行了估值调整。
截至二季度，该基金A/C规模合计为7.36亿元，今年以来收益率为-4.01%。
主动投资能力历来被视为基金公司的核心竞争力，长期业绩优异的主动权益类基金更是公募的“当家花旦”。同行纷纷绞尽脑汁做优主动权益产品时，民生加银却剑走偏锋，欲将自己打造成“FOF大厂”。没有核心投研能力的支撑，这条路能持续走通吗？
自2017年底首批FOF产品问世以来，历经两年多的发展，多家基金公司在FOF产品方面坚持了稳健布局，其独特的资产配置优势也逐渐受到投资者认可。综合证监会官公布的基金募集信息数据，目前FOF产品线已包含养老FOF、指数FOF、普通主动FOF三大类。
截至2020年3月底，公募FOF数量已有88只，规模合计458亿，占公募市场的0.27％。其中，民生加银、工银瑞信、交银施罗德基金规模排名位居前三，分别为84亿元、57亿元、43亿元。参考其他成熟市场约10％的占比，可见我国FOF还处于发展初期，未来发展前景和潜力巨大。
Wind统计显示，截至3月31日，在FOF基金TOP20中，由章鸽武管理的招商和悦稳健养老一年A以3.47％的收益率位居第一，2019年度业绩*前海开源裕源以2.01％的季度收益屈居第二，长信稳进资产配置位列第三，收益1.99%。
相对于单一基金产品，公募FOF的产品价值在于，通过大类资产配置和精选基金，实现风险收益的二次平滑，降低投资组合的波动性，以获取长期、稳健收益为投资目标。参考海外市场发展经验，FOF基金已成为市场不可忽视的力量，国内来看，FOF基金也逐渐步入发展快车道，前景广阔。
谈及2020年如何做大类资产配置？
博时基金首席宏观策略分析师兼博时颐泽稳健养老FOF基金经理魏凤春：我们坚持宏观因子与交易因子相结合的资产配置框架，在增长企稳、通胀回暖、流动性宽裕的宏观环境下，股债资产都有配置价值，相对而言股票的配置将更为有利，再综合资金、估值等因素，我们建议标配债券，中高配股票，对黄金和原油等资产则持中性偏积极态度。
富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型FOF基金经理张子炎：长期视角下，养老目标基金的战略资产配置需要更加重视权益资产的基础配置，通过权益基金的优选来抵补固收资产收益率的趋势下行。一年维度的战术资产配置则需要基于权益资产和固收资产的相对性价比，通过风险平价和目标波动率合理控制各大类资产的配比。经过了2019年的大幅上涨后，权益资产的相对性价比已经回落到历史中位数水平，进一步提估值的难度是较大的，需要等待盈利端的逐步兑现，但从风险角度，依然处于风险可控的合理定价位置，且充满了结构性机会。FOF基金的一个重要特点是产品有明确的风险收益特征，我们会从FOF产品本身的目标定位出发，积极布局估值水平处于安全区间的类属资产，找到和产品风格及收益定位相匹配的配置组合。
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