002135东南网架股吧(日科化学股票股吧)002135东南网架股吧明天走势如何
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智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，维持东南网架(002135.SZ)“强推”评级，预计2021-23年EPS为0.63/0.98/1.25元，对应PE为16x/10x/8x，钢结构工程企业估值一般在10x-20x，公司正式进军BIPV市场，分布式光伏进展顺利，予其22年20倍估值，目标价19.6元。
事项：东南网架发布2021年前三季度业绩预告：预计实现归母净利润4.91亿-5.83亿，同比增长60%-90%，单Q3预计实现归母净利润1.31-2.23亿，同比增长88.17%-220.57%。
华创证券主要观点
前三季度业绩预增60%-90%，主业持续稳健高增：
公司2021年前三季度预计实现归母净利润4.91亿-5.83亿，同比增长60%-90%，单Q3预计实现归母净利润1.31-2.23亿，同比增长88.17%~220.57%。根据公告，公司业绩高增主要系：
1)“总承包项目+1号工程”双引擎发展战略持续推进;
2)总承包业务规模和盈利质量均有提升;
3)化纤景气度回升，产品量价齐升。公司自2019年起逐步由分包转型至总包，2021H1实现收入53.64亿，同比增31.83%，其中钢结构分包业务实现收入29.55亿，同比增7.25%;工程总承包收入7.43亿，同比高增319.37%，占营收比例同增近10pct至13.86%;化纤业务收入15.64亿，同比增69.01%。订单方面，公司2021H1累计新签及中标钢结构合同额119.44亿，同比增20.67%。钢结构行业持续高景气，双碳背景下政策端对钢结构应用的支持力度不断加大，公司转型总包成效显著，预计未来主业仍将保持稳健增长。
分布式光伏项目快速推进，新业务前景广阔：
1)设立子公司东南碳中和科技有限公司进军BIPV市场;
2)出资1.5亿与福斯特合资成立子公司共同开发光伏发电市场，公司持股比例75%;
3)与杭州衙前镇签订《光伏发电战略合作协议》，正式参与整县推进分布式光伏开发，公司拥有项目产权，屋顶发电项目所产生的电能，供屋顶产权方优先使用，实行屋顶产权方按照当地商业用电月结费用，余电上网模式;
4)与杭州市萧山经济技术开发区管委会订了《投资协议书》，计划到2026年，项目涉及总装机容量预计约950MW，成为中国光伏建筑一体化的领军企业，此项目落地时间与衙前镇仅相隔不到两周，公司新业务进展顺利;
5)与山西运城经济技术开发区管理委员会签订了《投资框架协议》，项目涉及总装机容量预计约500MW，以4元/W的分布式光伏电站投资成本测算，对应项目规模达20亿元。该项目整县推进省外落地的第一个项目，意味着公司在光伏整县推进的执行力快，竞争力强。
风险提示：EPC业务发展不及预期，大宗商品价格剧烈波动，项目回款情况不及预期。
日科化学(300214.SZ)发布公告，公司2021年年度权益分派方案为：向全体股东每10股派0.76元人民币现金。
本次权益分派股权登记日为：2022年6月15日，除权除息日为：2022年6月16日。
东南网架(002135.SZ)发布公告，预计公司2021年度归属于上市公司股东的净利润4.87亿元-5.69亿元，同比增长80%-110%。扣除非经常性损益后的净利润4.57亿元-5.41亿元，同比增长90%-125%。基本每股收益0.48元/股–0.56元/股。
智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，维持东南网架(002135.SZ)“买入”评级，预计21-23年EPS为0.65/0.78/0.96元。公司在BIPV领域持续取得突破，估值中枢有望提升，参考可比公司平均估值给予公司21年27XPE，对应目标价17.55元。
东方证券主要观点
与萧经开达成投资协议，联手福斯特共同开发辖区内屋顶资源。
9月6日晚间，公司公告与杭州市萧山经济技术开发区管委会(简称“萧经开”)签订投资协议书，未来萧经开将全力支持公司在政府投资的党政机关、学校、医院、会展中心等公共建筑以及工商业厂房和农村住宅等屋顶资源开发分布式光伏发电项目，并承诺2022-2026年五个完整年度内实现项目总装机容量不低于950MW。项目实施主体为公司与福斯特共同出资成立的合资企业，公司出资占比75%，萧经开将为合资企业提供落户资助、财政贡献资助以及对合资公司列入当年重点发展项目计划等相关扶持政策。
预计5年将贡献1.14亿施工净利润，同时将部分参与项目投资，获得稳定回报。
根据萧经开对未来五年装机量不低于950MW的承诺，按照4元/W的造价估算，预计总投资额将达到38亿。在EPC模式下，假设施工净利率3%(与19-20年公司净利率水平相当)，该行估计950MW项目可贡献净利润1.14亿。此外，公司还可作为投资方获取额外回报，且不排除引入其他投资运营商以及政府、银行等机构共同出资。该行在《建筑光伏迎风口，建筑行业开启新蓝海》报告中测算，典型BIPV项目IRR达15%，回收周期7-8年。相比较PPP项目，这类项目回收周期更短，且运营期现金流稳定。
整县推进政策下屋顶开发有望加速，EPC+BIPV战略协同效应逐步显现。
本次与萧经开的协议距离上次与衙前镇的合作公告仅相隔两周时间，但两者互相独立，一方面显示了公司在当地较好的政府资源，另一方面也彰显了公司进入BIPV的决心。相较混凝土建筑，钢结构更容易与BIPV相结合，公司凭借在钢结构EPC的传统优势、快速切入BIPV蓝海市场，战略转型效果显著，成长空间有望不断打开。
风险提示：新签订单及订单转化率不及预期、钢材价格大幅波动、应收账款坏账风险。
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