上证指数历史走势(易方达中小盘混合基金110011)
上证指数历史走势(易方达中小盘混合基金110011)
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08月23日讯 易方达中小盘混合型证券投资基金（简称：易方达中小盘混合，代码110011）08月22日净值上涨1.65%，引起投资者关注。当前基金单位净值为5.1285元，累计净值为5.5185元。
易方达中小盘混合基金成立以来收益485.54%，今年以来收益55.42%，近一月收益3.93%，近一年收益38.17%，近三年收益90.55%。
易方达中小盘混合基金成立以来分红2次，累计分红金额3.10亿元。目前该基金不开放申购。
基金经理为张坤，自2012年09月28日管理该基金，任职期内收益305.68%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例10.47%）、五粮液（持仓比例9.90%）、贵州茅台（持仓比例9.67%）、海尔智家（持仓比例9.04%）、上海机场（持仓比例8.92%）、华兰生物（持仓比例8.07%）、白云机场（持仓比例5.87%）、爱尔眼科（持仓比例4.90%）、天坛生物（持仓比例4.89%）、苏泊尔（持仓比例4.80%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年二季度，A股市场震荡下跌，沪深300指数下跌1.21%，上证指数下跌3.62%。二季度，流动性方面，整体流动性水平继续放松；宏观经济方面，在去年下半年开始持续宽松流动性的支持下，经济逐步止住了自去年三、四季度下滑的趋势，呈现初步企稳的态势；股票市场方面，市场在二季度分化较为明显，食品饮料、家电、保险等行业表现较好，而传媒、轻工、钢铁等行业表现相对落后。本基金在二季度股票仓位略有提升，并对结构进行了调整。行业方面，降低了电子、传媒等行业的配置，增加了消费、医药、交运等行业的配置；个股方面，降低了部分高估值的小盘股配置，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。
截至报告期末，本基金份额净值为4.9682元，本报告期份额净值增长率为11.41%，同期业绩比较基准收益率为-6.04%。
大周期
上证指数2001年至今的关键点位：
上证指数2001年至今关键点位走势图：
如果市场可以用牛市和熊市来区分，那么用上表数据可以算出熊市和牛市的各自持续时间，其中2015年股灾前后数据差异较为显著，因此分成不同的两个阶段计算如下表：
较为有趣的是，在2015年股灾之前，熊市的持续时间明显长于牛市，即所谓的“牛短熊长”，但股灾后似乎切换过来了，目前呈现的是“牛长熊短”。此外，股灾前，牛市的涨幅都是翻倍以上，牛熊周期大概4.67年；而股灾后，上证指数的振幅明显缩窄，牛熊周期缩短至约3.15年，目前呈现的是较为明显的慢牛行情。
不同指数间的差别较大，不同时期的市场风格有显著差异。
小周期
熊市区间以反弹作为跟踪指标，牛市区间以回调作为跟踪指标来分别讨论各个阶段上证指数在小周期内的演绎情况。
2001/6/14-2005/6/6熊市，期间*跌幅55.54%。
此次熊市持续了近4年的时间，期间有3次比较明显的反弹，上行期的交易日占比19.85%，赚钱效应不佳。2004/4/7*反弹结束后的一年，指数几乎没有像样的反弹，可以称之为熊市的主跌浪，主跌浪结束后便开启了一轮大牛市。
图：2001/6/14-2005/6/6上证指数k线图
2005/6/6-2007/10/16牛市，期间*涨幅513.49%。
在此次牛市开启之初，大盘还经历了半年左右的震荡期，市场在消化上波熊市的不安情绪。此次牛市持续了2年4个月，*涨幅达513.49%，是A股历史上涨幅*的牛市，上证指数点位达到历史极值的6124.04。这波波澜壮阔的牛市行情只经历了2次明显的回调，回调幅度都在12%左右，持续时间大概1个月，攻势凌厉。
图：2005/6/6-2007/10/16上证指数k线图
2007/10/16-2008/10/28熊市，期间*跌幅72.81%。
牛转熊之后的一年时间里，上证指数*跌幅达72.81%，期间只有在牛转熊初期有一波反弹，但反弹幅度只有15.57%，只持续了一个半月的时间。这波持续一年的大熊市几乎没有任何赚钱的机会，正如此前的大熊市很难亏钱一样。
图：2007/10/16-2008/10/28上证指数k线图
2008/10/28-2009/8/4牛市，期间*涨幅108.90%。
大熊市之后，市场快速转向上攻，在接下来的9个月，上证指数*涨幅达到108.90%，期间有2次回调，回调幅度在13%-16%区间。此次牛市持续时间较短，但赚钱效应较强，可以看作是大熊市之后的一次大反弹。
图：2008/10/28-2009/8/4上证指数k线图
2009/8/4-2013/6/25熊市，期间*跌幅46.82%。
经历上一波指数翻倍的大反弹后，市场开始震荡向下进入熊市。此次熊市历时接近4年，期间出现4次较为明显的反弹，幅度在15%-38%区间，上行阶段交易日占比29.12%，市场存在结构性行情，但总体赚钱的难度大大高于亏钱。
图：2009/8/4-2013/6/25上证指数k线图
2013/6/25-2015/6/12牛市，期间*涨幅179.96%。
类似2005年开启的大牛市，在市场进入主升浪之前，经历了一年左右的震荡消化期，期间*回调13.03%。进入主升浪之后，大盘没有出现比较大的回调，赚钱效应爆棚。
图：2013/6/25-2015/6/12上证指数k线图
2015/6/12-2016/1/27熊市，期间*跌幅49.05%。
大牛市之后就是股灾+熔断，期间还出现了一波比较持久的反弹，反弹的*幅度达到29.25%。这轮牛熊是股民记忆里比较深刻的一次，此后市场的风格有了比较大的变化。
图：2015/6/12-2016/1/27上证指数k线图
2016/1/27-2018/1/29牛市，期间*涨幅35.96%。
这一阶段并非传统意义上的牛市，首先上涨幅度不算太大，其次期间维持震荡向上的行情，看起来上蹿下跳，所以市场也称这段时期为“猴市”。
图：2016/1/27-2018/1/29上证指数k线图
2018/1/29-2019/1/4熊市，期间*跌幅31.95%。
2018年的大熊市用惨绝人寰来形容也并不为过，期间大盘单边向下，没有一波像样的反弹。这次深度熊市持续时间接近一年，*跌幅31.95%。
图：2018/1/29-2019/1/4上证指数k线图
2019/1/4-2021/9/30牛市，期间*涨幅46.18%。
2019年开始，上证指数开启了长达2年零9个月的结构性慢牛行情，目前行情仍在继续。截止国庆前收盘，期间*涨幅46.18%。
图：2019/1/4-2021/9/30上证指数k线图
几个观察
1、熊市的收尾阶段最为惨烈，基本不会有像样的反弹，可以称之为深度熊市，这个阶段要想赚钱难如登天。
2、2005年及2014年大牛市开始的初期都经历了一段半年至一年的震荡期，主升浪开始后基本不会有大的回调。
3、如果有全面牛市，那么开启时间可能在2023年前后，开启前可能会先出现一波深度熊市。
特别提示：文中涉及个股及行业仅作为个人记录用，其中的观点极有可能存在错误，不构成任何投资建议，买卖自定，盈亏自负！
本文*于*：基本面价投，期待关注交流
见习
5月份以来，随着市场探底后逐渐走强，投资者对于A股市场的信心也有所恢复。随着各方面因素向好，机构对于A股市场6月份的走势也普遍看好，认为A股有望震荡回升。
31年沪指
6月份逾五成上涨
今年以来，A股市场出现较大回调，截至5月27日收盘，上证指数年内累计下跌14%。从各个月份的市场表现来看，上证指数在1月份、3月份、4月份分别下跌7.65%、6.07%、6.31%；2月份表现较为强势，涨3%；5月份以来，截至5月27日，上证指数震荡走强，期间累计涨幅为2.73%。
对此，接受《证券日报》
金百临咨询*分析师秦洪在接受《证券日报》
面对即将来临的6月份，市场将如何演绎呢？
从历史数据中可见，上证指数在过去31年中，6月份市场出现上涨的次数为16次，下跌的次数15次，上涨几率为51.61%。
从历年6月份的涨幅来看，1999年、1996年和1991年中6月份上证指数的涨幅在该月历史涨幅榜中排名居前三，分别上涨32.06%、24.95%和19.79%。与之相对应的历史上6月份跌幅*的三年分别是2008年、1994年和2013年，上证指数分别下跌20.31%、15.63%和13.97%，从数据中可以看到，6月份上涨的幅度远超下跌的幅度。
对此，排排网旗下融智投资基金经理胡泊在接受《证券日报》
三因素
或助A股出现“六月红”
对于6月份的市场行情，多数机构持偏乐观的态度，预计A股市场大概率呈震荡回升的态势。
陈雳表示，随着疫情地区复工复产和国内财政政策与货币政策的协调配合，宏观经济数据有望出现好转，而受益于政策支持且前期估值出现较大调整的板块有望迎来估值修复。
“今年6月份的走势是值得期待的，主要是因为影响今年前5个月的信息所带来的压力在近期陆续减缓。可以推测，如果没有新的‘黑天鹅’信息，A股市场震荡回升的概率较高。”秦洪表示。
对于A股市场在6月份面临的影响因素，东北证券首席策略分析师邓利军对《证券日报》
邓利军进一步表示，首先，从基本面角度来看，国内疫情持续好转，5月份开始上海逐步复工复产，汽车等多个行业产业链逐步恢复，A股主要扰动因素有所消退；各地政府积极配合施行相关消费政策，疫后修复下带动食品饮料、汽车等板块景气提升。第二，从政策角度来看，全国稳住经济大盘电视电话会议指出，把稳增长放在更加突出位置，着力保市场主体以保就业保民生，保护中国经济韧性，努力确保二季度经济实现合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。此外，货币政策方面，5月份央行非对称降息释放积极信号，后续有望持续宽松结构性贷款和基础货币投放。在政策托底下，地产链、基建链情况或将有所好转。第三，从外部情况来看，美联储5月份加息甚至缩表已被市场充分预期，市场对地缘政治冲突方面的反应已相对钝化，外部冲击预期有限。
“目前，市场在空间上已经调整到位，而且影响市场的两个重要因素目前有好转迹象：一方面，美国通胀预期有下降迹象且对经济衰退的担忧在上升，美联储紧缩态度松动及美元暂时弱势将促使北向资金或再度流入A股市场。另一方面，随着疫情的缓和，受影响地区的经济将逐步恢复正常。整体来看，目前A股市场已经具备一定的加仓条件。”建泓时代投资总监赵媛媛告诉
铨景基金基金经理杨代奇表示，6月份市场窄幅震荡的概率较高，在底部相对确定、但风格切换较快的区间里，投资者应该将更多的精力放在具体行业及企业的精细化研究层面，寻找估值较佳的时机果断布局，前期的调整正好给予更高的安全边际和盈利空间。
然而，也有机构持谨慎态度。胡泊认为，一方面，从复产复工、疫情好转的情况来看，经济确实可能会逐步反弹。另一方面，6月份美联储进入实际缩表的执行阶段，美联储的加息缩表可能会直接产生更加深入的影响，对A股产生一定的冲击。因此，预计6月份的行情整体会处于纠结震荡的状态。
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