寿险排行榜(今天股票行情大盘走势)
寿险排行榜(今天股票行情大盘走势)
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2021年寿险公司保费排名榜：泰康连续2年超市场排名上升，险企分化加剧，中小公司最疯狂！
2021年全年
83家寿险公司保费排名
68家正增长，57家超市场
①原保险保费3.12万亿
增长5.01%，头部增速*
②泰康人寿，排名上升1位
连续2年保费增速超市场
③大家人寿保费近473亿
中银、中英等，6家险企进百亿俱乐部
1
2021年83家寿险公司
原保险保费收入排名榜
68家正增长，57家超市场
1. 2021年83家寿险公司：原保险保费收入排行榜，包含大家人寿！
注：上图标*的公司，保费口径为保险业务收入。
回望2021年的寿险业，在代理人缩水、退保黑产、实名举报等一系列因素影响之下，真可谓是“阴云笼罩”。
不仅保费增速跑输GDP，盈利能力也承压，以至于相比疫情之初的2020年，更显艰难！
关于行业到底有多难，各位从业人员可能都有深刻的体会，欢迎大家文末留言聊一聊。
但是，具体到各家险企应该还是有些差异的，今天，我们带大家仔细看下，寿险公司的保费排名和增长情况。
其实，自从2019年开始，监管已经不再披露各家险企的保费数据，不过，我们还是试图通过其他公开数据梳理出来。
2021年83家寿险公司的保费排名榜，如上图所示，不仅是原保险保费收入口径，还包含大家人寿！
需要注意的是，图中标*的公司，保费口径为保险业务收入，不过由于分入业务较少，影响并不大。
2. 寿险业增速5%，险企或应放低规模增长预期？
①寿险业增速持续走低已降至5%，险企或应放低规模目标！
从保费增速看，2021年寿险业整体增速为5%，虽仍旧高于保险业整体增速，但从近3年的增速变化看，却是持续走低。
而且，2019年寿险业的双位数增长，需要考虑2018受政策影响保费大幅缩水导致基数过低的问题。
再加上，2021年的增长还有重疾停售潮的刺激，所以，综合去看，寿险业近几年增长相对低迷。
考虑当前行业改革成效未显，大众的消费意识降低，如无政策支持，短期内寿险业保费增长仍承压，险企或应放低规模目标。
②68家险企正增长，57家超市场，多集中在中小险企！
具体到各家险企，83家寿险公司中除15家是负增长外，其余68家的保费收入还是实现正增长，占比约82%，其中，还有57家超越市场！
不过，这些高速增长的公司，大多集中于中小险企，这背后，正是寿险公司之间发展分化的体现，详见第三节分析。
2
竞争格局微调
泰康排名上升，大家排第15位
中银、中英等，晋身百亿俱乐部
1. “老六家”中仅泰康连续2年超市场，中银、幸福、中英等，晋身百亿俱乐部！
从保费排名看，TOP10公司中，泰康人寿和富德生命的排名上升，太平人寿和前海人寿的排名下降。
2020年，在“老六家”中增速较高的有中国人寿、新华保险、泰康人寿，但是，2021年他们的增速都有下滑，前两家公司的下滑幅度较大。
因此，泰康则成为老六家中*一个连续两年跑赢市场的公司，且盈利能力也大幅提升，详见《2021年寿险公司利润榜（非上市），康再度蝉联第一》。
反观，太平人寿和前海人寿，一个在前任董事长王滨于年初被查后，被爆出粗放式发展的背后有不少“雷区”，一个偿付能力不达标，更多可能是公司经营不稳定导致的增速放缓。
TOP11-15的公司排名均上升，分别是阳光人寿、百年人寿、信泰人寿、建信人寿和大家人寿。
此外，有7家险企的保费规模迈上新台阶，其中，合众人寿凭借48%的高增长，保费规模首度突破200亿大关。
中银三星、幸福人寿、珠江人寿、平安健康、长城人寿和中英人寿，则是首度晋身百亿保费规模俱乐部。
2. 大家人寿排名第15位，和谐健康易主却爆实际控制人失联！
2020年2月22日，银保监会宣布正式结束对安邦集团的2年监管，并完成对非核心金融牌照处置，详见《银保监会结束接管，兑付1.5万亿，安邦集团、安邦财险注销》
其中，安邦人寿和安邦资产、安邦养老，都是更名为大家人寿，大家资产和大家养老，和谐健康则是被卖给福佳集团。
时隔2年，原安邦系的公司发展如何了呢？
先看，大家人寿2022年实现保费收入472.8亿，排名寿险公司第15位，较上年同期上升8名。
这背后得益于近两年的超高速增长，2021年增速为97%，2020年增速为374%。
其高增长的背后，主要依靠的应该还是银保渠道，以2020年的数据为例，其个代和直销渠道的保费规模不足亿元，银保渠道保费超237亿，占比约99%。
需要注意的是，大家人寿各家省分之间规模差距较大，超50%的保费集中在北京、江苏、广东、上海和四川，详见《中国寿险分公司500强》。
然而，相较之下，和谐健康虽凭借多款“高性价产品”，保费增速迅猛但规模也不过49亿，相较原安邦时期的“辉煌”相差甚远。
近日，其公司实控人也被爆失联，公司本就刚易主发展尚不稳定，可谓是雪上加霜。
3
两级分化加剧，代理人数近乎腰斩
银保渠道助力中小险企高速增长
1. 寿险两级分化加剧，头尾增速差距拉大！
前文我们说，在寿险业增速放缓的背后，险企间分化加剧。
按照2021年年末各家险企的保费规模，“13精”将寿险公司划分为5类，分别是老六家，500亿、200亿，百亿和其他类即保费规模小于100亿的公司。
其中，500亿公司减少1家，200亿增加合众人寿，百亿增加6家，详见上文。
从分规模的保费增速也可以看到，规模越大的公司，保费增速越低，而且，头尾公司增速相差很大。
比如，200亿规模以上的公司，增速都低于10%，且较上年同期减速，而其他公司不仅增速高达20%，较上年同期再提速。
这种分化不仅体现在不同规模的险企间，即使是规模相近的公司，也有不同。
①500亿规模的公司中，富德、阳光、百年均跑赢市场，中邮降速！
近年来，中邮人寿本是凭借其银邮渠道的优势，持续高速增长，规模迅速扩张的同时，还要不断增资以保证偿付能力充足。
然而，自其宣布将引入友邦作为战略投资者后，保费增速从上半年的19%一路下降至年末的4.7%。
目前，该项引战已获得监管批复，详见《“中邮引战友邦”获批，增资至286.63亿》。近期，中邮人寿又开始新一轮的管理人招聘，涉及精算负责人等。
由此可见，公司仍处于调整期，战略目标或有所放缓。
②200亿规模的险企，除平安养老和工银安盛等公司增速偏低以外，多数险企的增速，都能跑赢行业！
其中，除友邦和中信保诚外，其他公司都是以银保渠道为主，渠道保费占比都在80%以上。
③至于其他险企，多数增速都很高，但却分为两类。
一类是新小公司，新公司成立初期超高速增长很正常，比如，国联人寿、信美人寿、中华人寿、北京人寿等。
另一类就是外资公司，随着保险业不断扩大对外开放，不少外资公司得以快速发展，比如，中宏人寿、中意人寿、汇丰人寿等。
2. 险企发展分化的背后，是银保和个代渠道分化的写照！
从分渠道保费看，以2020年的数据为例，个代渠道保费占比为59%，其中，84%都属于老六家。
然而，老六家在2021年的增速*仅勉强维持正增长，所以，即使其他公司的个代仍能保持高增长，比如，友邦等，也很难拉动整个渠道。
但是，从中小寿险公司的高速增长，以及多数公司都能跑赢市场看，这些公司大多都是靠银保渠道，业务占比大约都超50%，由此可见，银保等专代渠道的保费增速应该很快。
所以，2021年寿险业保费增速的两极分化态势，背后的核心因素应该还是与个代团队缩水，人海战术难以维系有关。
根据监管披露的数据显示，2021年末保险公司销售从业人员为641.9万人，同比上年同期减少近200万，负增长24%。
相比2019年，保险销售人员可谓近乎“腰斩”。
虽然，代理人大缩水的同时，头部险企的人均产能有所提升，但是，仍旧难以避免个代渠道负增长的现实。
以太保和平安为例，个代渠道和个险新单的增速，自二季度开始持续负增长，是拉低两家公司增速的核心问题。
3. 头部险企：规模与效益，双面承压！
再加上，外部消费环境低迷，人们购买长期寿险的意愿减弱，相比重疾等保障型产品，而更注重高收益型的产品，比如，终身寿险、年金、分红等。
然而，这些产品要想获得广泛关注，在银保等中介渠道中脱颖而出，能突出的就是收益率，也就是突出产品的性价比。
但是，对于头部寿险公司而言，与中小险企拼收益率，就等于要在规模与效益之间做个两难选择，还要权衡风险，并不具有优势。
毕竟，头部的围墙很高，大幅掉头会导致价值迅速下滑，详见《2022年“开门红”战报出炉》，进而影响公司市值。
所以，如何在规模与效益之间抉择，将是头部公司今年*的难题。
最后：总结2021，展望2022！
总结一下，2021年，困扰头部寿险公司的核心，就是在2020年受疫情和不冲击开门红的影响，同比基数较低，再加上，2021年重疾停售潮激发的突击承保，开年红顺利打响，保费高速增长，其中，尤其是新单保费。
然而，随后的代理人缩水叠加消费意识低迷，导致保费增长乏力，增速持续走低，以至于，从被资本市场热捧到抛弃，市值蒸发超万亿。
相比2021年，2022年没有开门红的伪装，增速可能更为稳定，不会出现高开低走，而更会像是低开高走，毕竟，上年同期的基数较高。
但是，改革一日未见成效，经济没有大幅提升，就意味着寿险业增速恐难大幅上升！
周二，两市股指早盘震荡走低，午后大幅下挫，沪指跌超2％失守3100点关口；深成指跌超3％，创业板指大跌近4％逼近2300点；两市成交额有所放大，全日成交约9900亿元。市场人士认为，这轮反弹整体还是超跌反弹，不具备反转的基础。当前经济仍处于下行趋势，短期操作上应保持谨慎。股指如果回调到前期上涨的跳空缺口位置，可关注低吸机会。
创业板下跌近4％
本周一，拜登宣布印太经济框架（IPEF）正式成立，约13个国家参加。周二，A股出现单边下行，沪指跌破3100点关口，两市成交额近万亿元。截至收盘，沪指下跌2.4％，报3070.93点；深成指下跌3.34％，报11065.92点；创业板指下跌3.82％，报2318.07点；沪深两市成交总额9904亿元，较前一交易日的8597亿元大增1307亿元。其中，沪市成交4386亿元，比上一交易日3812亿元增加574亿元，深市成交5518亿元。Wind统计显示，两市278只股票上涨，4461只股票下跌，平盘有61只股票。沪深两市共有53只股票涨幅在9％以上，102只股票跌幅在9％以上。
巨丰投顾投顾总监郭一鸣认为，周二大盘走低，其实并不意外。首先，这轮反弹整体还是超跌反弹，不具备反转的基础。主要还是当前经济仍处于下行趋势，目前无论是经济数据还是金融数据看，都没有明显的转变迹象。所以，经济下行压力的内因下，市场想要走出反转行情，仍需时日；其次，赛道股短线反弹幅度较大，有调整要求。实际上，从本周伊始，赛道股就开始了回落，尤其是此前科创板反弹超20％以及多板块涨幅超10％之后，短线回落也是情理之中。
煤炭、汽车冲高回落
板块方面，煤炭股周二上午一度逆市飘红上涨3％，陕西黑猫涨停。但走势受大盘影响冲高回落，收盘微跌。汽车股也出现冲高回落走势，截至收盘，松原股份、远东传动、福达股份、中通客车、隆基机械等涨停或涨逾10％。医药生物板块跌幅靠前，兰卫医学、同和药业、富士莱、海正药业、大理药业等跌停或跌逾9％。软件板块同样表现不佳，麦迪科技、国能日新、依米康、首都在线等跌停或跌逾9％。
中信证券*研报认为，国常会提出阶段性减征部分乘用车购置税600亿元及其他多项利好汽车行业恢复和发展的政策。汽车行业最差时间已经过去，未来有望持续边际好转，看好汽车行业的整体复苏和长期发展，当前时点建议超配汽车板块。巨丰投顾*投资顾问谢后勤认为，这轮反弹进入后半段之后，权重股大概率也要动一动了，券商的方向可以提前留意好。
国泰君安上海研究部总监边风炜认为，沪指从*2863点反弹*已近300点，部分高景气赛道中的个股已经累积较大反弹涨幅。短期从技术面来看，存在震荡整固需求。沪指在3100-3200点区域处于前期成交密集区域，需要关注近期成交量能否逐步放大。否则，市场难以顺利向上突破。当前还未从反弹转向反转的时候，大概率维持震荡反复的格局。这一轮反弹是以超跌性质启动，在过程里面的轮动较快，涨幅较好的是几个方向：一是4月份跌幅比较大的赛道个股；二是有一些政策扶持的汽车类行业。
存量资金继续博弈
信达证券首席策略分析师樊继拓认为，目前市场的存量资金比2018年更活跃。2019年-2021年，股市连续3年有较多的增量资金流入，年初以来，由于股市的调整，增量资金大幅减少。从边际变化来看，比过去3年是差很多的。但是如果考虑存量资金的量，还是很大的，这和2018年完全不同。历史上，牛市高点一般对应几乎所有类型资金入场的高点，公募基金发行量*点和指数高点完全一致，但这一次权益基金发行的高峰是在2021年Q1，指数快速进入熊市是在2022年初。年初以来，主要卖出力量是*收益型资金、杠杆资金和外资，保险资金反而有逆市流入。不同类型资金行为的不同，导致这一次股市资金结构更复杂。按照美股的经验，更复杂的资金结构，有利于不同资金分阶段流入，有利于拉长牛市的时间。同时由于杠杆资金和*收益资金影响的增加，熊市反而会更快更短。短期来看，当下是类似2018年四季度的底部区域，反弹结束后依然有可能有局部尾部风险。战略上，2022年可能是V型大震荡，上半年类似2018年，下半年类似2019年。
上海一位市场人士认为，本来这次从4月27日启动的反弹可以走一个21天的小周期，但是由于大盘权重的滞涨，加上很多小票的大幅度反弹，在小票上面积累了太多的获利盘，所以有很多前期强于大盘走势的小票都已经主动调整。周二下午，两市资金净流出已经超过了600亿元，这是一个非常可怕的级别。这样可怕的资金流出，在今年的4月21日，4月25日出现过。
各位好，我是三哥。
距上次做增额寿险的横向测评已经3个月了，这段时间，有些产品停售，比如守护神2.0；有些产品上线，比如增多多3号。
还有些产品即将停售，比如弘康的金玉满堂和金多多。
榜单上的产品变化不小，正好重新做个梳理，产品也由上次的18款增加到28款，基本覆盖了市面上的主流产品。
测评之前，先讲讲增额终身寿险的两个特点，也是很多朋友对增额寿险的理解误区。
01
增额寿险的两个特点
第一个特点，受宣传话术的误导，很多人对增额寿险的“灵活性”预期过高。
虽然增额寿险要比养老年金更灵活，但归根结底，它仍是一种适合长期持有的保底型理财产品。
增额寿险的价值在于复利增值，IRR通常都在3.4%以上，持有时间越长，终值收益越高。
关于复利的威力，我们不妨对比单利的情况：
相同的本金、定存方式（每年6万，连续5年），分别存入增额寿险和银行会有什么不同？
假设银行稳定利率3.5%不变。
前9年，增额寿险的收益处于弱势，第10年开始反超，之后差距不断扩大。
复利走的是指数型增长，单利是线性增长。
50年后，终值差了一倍多。
另外，增额寿险的收益写在保单条款里，可以锁定50年以上的收益率。而银行定期储蓄的利率很难确定，未来几年大概率是低于3.5%的。
所以：
增额寿险是一种长周期的理财产品，投入前10年收益不高，属于标准普尔模型里的“保本增值”象限，持有时间越长收益越高。
这个特点，非常适合长线投资。
第二个特点，很多朋友过于追求增额寿险的“返本周期”，实际意义不大。
既然要长期持有，何必过于追求短期的返本时间呢？
实际上，受增额寿险预定利率3.5%的“封顶政策”限制，前期返本快的增额寿险，大都后期乏力，长期收益不高。
我们看两种不同增额寿险的现价走势：
小康美好人生是返本很快的产品，增多多3号与它相反。在持有的前11年，小康增长更快，但被增多多3号反超后，二者的收益差距不断拉大。
以上两点，能让我们更清楚增额寿险的作用。
02
增额寿险收益排名
增额寿险的不同缴费时间，适合我们在不同情况下做理财规划。
趸交、3年、5年缴，是一次性、短期内的资金投入；10年、15年、20年缴，适合零存整取、强制储蓄。
分别看看这六种常见缴费方式下，哪款产品的终值收益更高。
趸交/一次性缴费：
所有例子，我都以30岁投保，到80岁的终值情况做排名。
收益*的六款产品：
瑞华颐悦无忧弘康金多多(利多多)弘康金玉满堂(金满意足)恒大万年禧两全恒大万年禧和泰鑫享盈瑞华颐悦无忧的优势*，到80岁时，30万本金变成了166万。
其次是利多多和金玉满堂。
几款产品里，利多多是返本最快的：第4年。其它产品都要第6年。
接下来我们会发现，利多多和金玉满堂是少有的前后期增长都好的产品。
3年缴费：
收益*的6款产品：
昆仑增多多3号恒大万年禧弘康金玉满堂(金满意足)弘康金多多(利多多)瑞华颐悦无忧国联益利多(鑫运一生)昆仑增多多3号终值161万，是所有产品里*的。
返本时间上，利多多还是4年，其它产品6年，而增多多3号第9年才返本。
不在第一梯队的美好人生最快：只要3年。
5年缴费：
前五名产品的差距非常小，实力平均：
昆仑增多多3号恒大万年禧弘康金多多(利多多)弘康金玉满堂(金满意足)瑞华颐悦无忧昆仑增多多3号蝉联第一名，80岁终值156万。
返本最快的仍是利多多：5年。
10年缴费：
10年缴收益的前几名，分成两档：
第一档：
国联益利多(鑫运一生)恒大万年禧弘康金多多(利多多)弘康金玉满堂(金满意足)四款产品很接近，国联益利多*，终值143万。
第二档：
信泰如意尊星光版横琴传世金彩信泰如意尊典藏版恒大万年禧两全返本周期平均在第8年，没有更快的产品。
15年缴费：
金多多和金玉满堂分列第一、二名，比第二档产品高出一些。
金多多终值132万。
第二档排名：
国联益利多(鑫运一生)和泰鑫享盈信泰如意尊典藏版横琴传世金彩信泰如意尊星光版海保鑫满意横琴传世壹号信泰如意尊3.0这几款产品间的差距不大。
返本时间上，金玉满堂和如意尊典藏版最快：第8年。
20年缴费：
前几名仍分成两档，第一档的三款产品：
国联益利多(鑫运一生)弘康金多多(利多多)弘康金玉满堂(金满意足)第二档的六款产品：
和泰鑫享盈信泰如意尊典藏版横琴传世金彩信泰如意尊星光版信泰如意尊3.0海保鑫满意益利多终值122万，鑫满意的终值121.9万，两档间的榜首、榜尾也相差不大。
六种缴费期的排名全部结束。
现在，不同缴费期下收益*、返本最快的产品我们都清楚了。
接下来，看看增额寿险的另一个关键点。
03
增额寿险加减保规则
加减保可谓增额寿险的灵魂，“灵活”之所在。
多数人只知道增额寿的加保、减保灵活，却不清楚不同规则间的差别。
先说加保：
加保可以理解为存钱，目前有两种形式：合并式加保和新增式加保。
合并式加保，需要和原保单关联、合并。按投保时的年龄计算保费，补齐中间差的保费，还要补齐利息。
新增式加保，就是趸交一张新保单，和原保单没什么关系，按加保时的年龄计算保费，从加保时间点累计生息。
从收益的角度看，合并式加保更好。
像如意尊星光版，就是合并式加保，而且加保规则写进合同条款。
不同产品，加保有间隔期和额度的限制，每次加保都要经过保险公司审核，通过后才能加保。
上述几款产品，加保条件最宽松的是和泰鑫享盈，而且写进了合同条款；其次是金玉满堂和金多多。
颐悦无忧、万年禧、增多多3号都不支持加保。
再说减保：
减保非常重要，就是取钱，限制的情况不多，只有额度、次数和*留存的限制。
颐悦无忧、金玉满堂、鑫享盈、益利多的减保要求都很宽松。
减保规则写进条款的，都会有20%的比例限制，这是2020年银保监会下文要求的标准。
没写进条款的，都在保全规则里承诺了。
保全规则会在不同阶段做调整，但不用担心保险公司会拒绝减保，利率下行的大趋势下，保险公司也希望早点释放这些高利率产品。
有些朋友问，能不能用加保代替期缴，注意两个问题：
1、每次加保都是一张新保单，新保单要重新扣除费率、计算收益率；
2、绝大多数产品，减保时优先扣除新保单的现价，导致新保单还没开始复利就被取出来了。
这种操作和频繁买卖基金类似，在一个讲究复利效果的产品里，反复短线操作，收益会受影响。
04
我的产品建议
前面，分别给出了28款产品在不同缴费期下的收益排名，以及部分*产品的加减保规则。
下面给出我的产品建议：
如果是趸缴，不用犹豫，颐悦无忧是*的。
如果是3年缴、5年缴：昆仑增多多3号*，如果在意加保，可以考虑金玉满堂和利多多。
如果选10年缴，国联益利多、利多多和金玉满堂都可以，金玉满堂的加减保规则更好。
如果选15年缴费，利多多和金玉满堂*。
如果选20年缴费，国联益利多、利多多和金玉满堂是*，其次是和泰鑫享盈和信泰如意尊典藏版，加保写在条款里。
当然，不同年龄、地域，不能这么粗暴地抄作业，如果想了解自己的情况收益怎么样，不妨加下方微信，可以帮忙做个收益试算。
另外再提醒一下：金玉满堂和利多多5月底就要下架了。
差不多是这些，已经2800字了。
这几天，关注*险的朋友，应该注意到多家公司的*险结算利率开始下调。
利率下行，这是大趋势，长期持有、保本养老的理财产品，还是要多关注增额寿和养老年金产品。
以上，希望帮到各位。
伴随寿险行业发展，人们对于其经营规律的认知逐步加深，评价市场主体的指标体系也在不断发生变化，从以前的单纯注重保费规模，逐渐转向注重业务品质等。在这种情况下，很多险企也基于自身发展战略以及资源禀赋，在内部制定了特殊的考核指标，不同公司之间同样的保费收入，其反映的实质却有可能是完全不同的。
在业界，也一直有人或者机构试图穿越保费、利润等指标的“迷雾”，一探险企真实竞争力，并给出一个相对客观的排名。但任何人为的排名一定都是充满争议的，评价指标不同、同一指标所占的权重不同，都将对结果产生重大影响。
本报告作者王晴近年来致力于寿险公司竞争力研究，其发布的指标体系也不断与时俱进，以2020年为例，不但考虑了资产规模、实际收益率、打平收益率、偿付能力充足率、风险综合评级等常见指标，还加入了产品的利润性指标，考虑到公司治理对于公司经营稳健性的影响，也加入了公司的股权结构这一指标，甚至，基于银行渠道重要性愈发凸显的事实，在2019年指标体系的基础上，去掉了“个险渠道的权重指标”。
报告公布的竞争力排名采用百分制，八项指标中，只有两项与公司规模密切相关，合计占40分；其他六项均关乎险企经营品质，合计占60分，反映该指标体系更看重寿险公司的经营品质。
且为了避免短期波动对评价带来的影响，各个指标采用的都是三年平均值或者三年加权平均值。
在该指标体系下，“老七家”在市场上依旧占据显著优势，太保寿险居于首位，平安人寿因投资失利座次滑落一名，国寿居于第三；经营时间长达20年左右的外资险企也表现抢眼，因其所销售的产品价值率和剩余边际比较高，前十名中，外资险企占据3席，前11至30名中，外资险企更是占据整整一半的位置。
排名在最后十名的公司，则多数是成立时间较短的保险公司，或者是以做低价值银保趸交业务为主的公司，并且投资收益达不到公司的预期水平。
相较2019年，多家公司排名都出现了显著的上升，包括中邮人寿、中意人寿、泰康养老等，也有很多公司排名出现下滑，包括珠江人寿、复星保德信、中英人寿等。
以下就是报告的主要内容：
1
寿险公司2020竞争力排名结果出炉
60家寿险公司参与此次排名：华夏、天安、君康和北大方正因未公布年报“缺席”
2020年中国共有89家寿险类公司（包含8家养老险公司和6家健康险公司），其中有四年以上历史并且公布年报的公司有69家。
在这69家公司中，平安养老和国寿养老的主营业务是养老金管理，而平安健康的主营业务是健康医疗服务，公司利润主要来源于养老金管理费收入或健康服务收入，他们的利润打平投资收益率为负数，业务模式也不像传统的寿险公司，所以在竞争力排名时不包含此类公司。在养老和健康险公司中，我们只保留了泰康养老、太平养老、人保健康和昆仑健康，这四家公司的主营业务仍然是销售保险产品。最终我们选择了60家寿险公司参与此次排名。
和2019年相比，华夏、天安、君康和北大方正因为没有公布2020年年报，无法参与2020年的排名；新增的四家公司为中韩、君龙、中华联合和太保健康。
竞争力排名指标体系与时俱进：八大指标、不同权重，综合考虑规模、产品利润型、收益率等
公司的竞争力排名永远是一个存在争议性的话题，关于如何选择指标、每个指标的权重应该是多少，每个人都会有自己的看法。经过多方面的思考，我们选取了最能代表公司竞争力的八个指标，每个指标有不同的权重，权重分别
竞争力的八个指标权重：
1、三年平均实际投资收益率：20%；
2、三年加权平均打平收益率：20%；
3、保险产品的利润性（三年平均ACCIF的变化）：20%；
4、公司总资产规模大小：20%；
5、偿付能力充足率：5%；
6、公司的股权结构：5%；
7、风险综合评级：5%；
8、银行系公司的调整项：5%。
2019年竞争力排名时，比2020年多一个权重指标，即个险渠道的标保规模，占20%的权重。个险渠道曾经是寿险公司最有价值的渠道，但从2017年开始已经连续四年负增长，并且未来两年也将继续下降，所以有个险渠道的公司并没有明显的竞争优势。当然个险渠道所销售产品的利润仍然会提高公司的得分。
竞争力排名结果及变化：太保平安国寿位居前三，前30名中外资险企占比近半
从本次排名结果可以看出，太保人寿以总分81分*，而平安人寿因为2020年公司投资出现问题屈居第二。
竞争力排名前十名的公司中除了老七家公司外，还有三家外资公司友邦、信诚和招商信诺。排在第11到30名的公司中，外资公司正好占一半，他们的经营时间通常都在20年左右，他们的优势在于打平收益率低，因为他们所销售的产品价值率和剩余边际比较高。
排名在最后十名的公司中，多数是成立时间较短的保险公司，或者是以做低价值银保趸交业务为主的公司，并且投资收益达不到公司的预期水平。
比较这两年各家公司的排名变化，其中30家公司的排名变化不超过3个位次。
排名上升最多的7家公司为中邮人寿（35名到20名）、中意人寿（32到17名）、泰康养老（22到13名）、民生人寿（27到18名）、光大永明（39到29名）、太平养老（45到33名）和昆仑健康（47到34名）。
排名下降最多的5家公司为珠江人寿（33到50名）、复星保德信（41到53名）、中英人寿（16到26名）、中荷人寿（21到28名）和合众人寿（34到41名）。
各公司排名变化的原因各异，但主要有两个原因：一个是个险渠道权重的变化，另一个是投资收益率的变化。中邮的排名上升最多，主要得益于银行系公司的得分调整（从去年的5分增加为10分）。
表1：2020年寿险公司竞争力排名及得分
表1A：2019年寿险公司竞争力排名及得分
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详解竞争力排名中各子项指标权重和得分规则
投资收益率
公司一年的投资收益率有较高的偶然性，这里我们用过去三年实际投资收益率的几何平均值作为衡量公司投资能力的指标。
过去三年沪深300的平均年化涨幅为8.9%，但上证指数上升了1.6%，所以股票权益高的公司投资回报的优势并不太明显。
绝大多数的公司三年平均收益率都在3.5%到6.5%之间，高于6.5%的公司有五家，除中意人寿外其他四家都是规模较小的新公司，长期来看高于6.5%的收益率并不可持续。而低于3.5%的公司可能是运气不佳。
投资收益率得分算法
我们将投资收益率为3.5%及以下的公司得分定为0，投资收益率6.5%及以上的得分为20分，上下限之间的收益率得分通过线性插值法得到，每一分对应0.15%的投资收益率变化。
打平收益率
打平收益率就是公司打平（即税前利润为0）所需要的利润表投资收益率。三年打平收益率是通过加权平均得来的，2020年的权重为50%，2019年为30%，2018年为20%。
过去三年寿险行业的打平收益率为3.51%、3.93%和2.55%，打平收益率每年变化的原因是多方面的，既有投资收益和评估曲线变化的影响，也有精算假设调整的影响，所以三年的加权平均能够更好地反映公司的负债成本率。三年加权平均和三年简单平均的差异并不大，大部分公司只相差0.2%左右。
打平收益率得分算法
打平收益率不大于0%的公司得分为20分，打平收益率6%及以上得分为0，中间值用线性插值法得到，每一分相当于0.30%的打平收益率变化。
表2：投资收益率和打平收益率得分
资产规模
资产规模大的公司具有一定的投资优势和规模效应，总资产超过1000亿的公司通常都成立了资产管理公司，不但投资渠道较广，管理费用占总资产的比例也较低。因为这60家公司的资产规模相差极大，所以我们决定用对数函数转化为此项指标的得分。
资产规模得分算法
资产规模40亿得2分，资产规模每翻一番多得2分，总资产超过两万亿时以20分封顶。只有国寿和平安的资产规模超过两万亿，但其收益率较高的非标投资占比明显低于很多中型公司。超过2万亿以后就没有更多的规模效应了。
产品利润性
2016年一季度偿二代规则正式实施后，保险公司必须在网站上披露偿付能力报告摘要，从公司的会计年报和偿付能力报告所披露的信息中，我发现了推导出整个公司会计准备金（含保储）和偿二准备金之差的公式，这个差额的英文缩写为ACCIF。
ACCIF和公司的剩余边际（但未上市公司不公布）有80%以上的相关性，是衡量公司产品未来利润的一个很好指标。而每年ACCIF的变化反映了当年所销售产品的利润性，我们决定用过去三年平均ACCIF的变化作为衡量公司产品利润性的指标，然后用对数函数将其转换为此项指标的得分。
产品利润性得分算法
三年平均ACCIF的变化10亿得2分，超过10亿每增加50%多得2分。此项指标上不封顶，平安得分*为23.7分；当三年平均ACCIF的变化低于10亿时，得分为这个指标除以5亿，有8家公司三年平均ACCIF的变化为负数，说明他们卖了很多利润性很差的短期产品，其中上海人寿的得分*，为负1.8分，过去三年ACCIF的变化合计为负27亿，平均每年负9亿。
表3：资产规模和产品利润性排名
偿付能力充足率
大于或等于250%得5分，等于150%得3分，等于***得1分，中间值的得分用线性插值法。
公司的股权结构
大型国有公司得5分，国有控股公司得4分，外资和合资公司得3分，非国有控股民营企业得2分，资本金不足的公司得1分，被监管的公司得0分。
风险综合评级
这是保监会每季度都发布的指标，评级为A得5分，评级为B得3分，评级为C或无评级的得1分。
银行系公司的调整项
最近几年通过银保渠道做长期期交的保险公司越来越多，但非银行系保险公司和银行的合作是不稳定的，未来是否能继续合作也有相当大的不确定性，而银保系公司在这方面有天然的优势。
在10家银行系公司中，邮储银行网点最多，目前占银保渠道的市场份额高达40%，所以中邮人寿得10分；四大国有银行控股的保险公司得5分，交银人寿得4分，而四家股份制银行（招商、中信、光大和北京）所对应的四家保险公司得3分。
表4：其他四项综合指标排名
权重因子的考虑因素
从八个指标的权重可以看出，在100分中，只有第三和第四个指标的40分是和公司的规模大小有关，而其他60分是关于公司经营的品质指标，和公司规模并没有直接的关系，当然大公司因为规模效应在打平收益率上有一定的优势，并且因为投资渠道较广，投资能力强，投资收益率相比中小保险公司也有一定优势。
八个指标中的前三个指标我们都考虑了公司最近三年的经营状况，所以有60%的权重是基于公司最近三年的指标。由此可见，在我们这样的评估体系下，公司的竞争力得分和排名具有较高的稳定性。实际上，一家寿险公司竞争力的改善是一个长期而艰巨的过程。
例如一个竞争力强的寿险公司，如果某一年的实际投资收益率明显下降，也许是某类资产回报的随机波动性造成的，第二年很可能反转；如果公司保险业务的增长和产品利润性在某一年出现问题，公司仍然有可能通过调整经营策略来扭转局面。但如果连续三年下降，那么公司的竞争优势就基本上丧失了，这就是我们决定用公司过去三年（而不是一年）的经营数据作为评估标准的原因。
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