中国能建股票前景怎么样(黄金股市)中国能建股票好吗
中国能建股票前景怎么样(黄金股市)中国能建股票好吗
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企业成长潜力分析：从公司的一季度的经营结果来看，不管是营收还是利润，公司都实现了两位数的增长，从公司前签约的类型来看，新能源订单持续增大份额比较符合公司转型的基本思路，公司的整体盈利能力有所增强！从公司的财务报表可以看出，公司在低碳新能源方面有突破力度，对于公司的低碳能源转型，效果已经初步显现，对于公司盈利能力的预测，2022-2024年，公司的盈利可以持续上升，保持平均20%的稳定增速，因此，从企业基本面来看，公司的未来持续向好能力是非常优良的！
此外，从公司的主题概念来看，传统清洁能源方面，公司在2021年开始推进核岛建设业务，按照公司的资源匹配情况来看，该项业务将会很快为公司带来可观的收益，同时，在创新能源方面，2021年公司建立全新的氢能源发展有限公司，正式进入这个全心的新能源赛道，综合来看，公司在新能源方面的新老结合，迎合了时代发展的大趋势，持续看好！
中国能建走势研判
该股走势研判：短期来看，该股短暂上行趋势已经临近结尾，继续上行的概率较小；中期来看，该股存在继续下行调整的必要性，大概率，该股会再次回落到2元整数关口下方；长期来看，该股在调整到位之后，将会开启一轮涨幅较大的上行趋势，值得期待！
5月11日消息，因美元飙升以及股市下挫提振避险资产吸引力，黄金期货收盘创三个月新低，白银期货则创近两年新低。
道琼斯市场数据显示，纽约商品交易所6月份交割的黄金价格下跌17.60美元，至每盎司1,841.00美元，跌幅近1％，为2022年2月10日以来最活跃合约的*结算价。7月白银下跌1.8％收于每盎司21.424美元，这是自2020年7月20日以来最活跃的合约的*收盘价格。
周二ICE美元指数（DXY）上涨0.23％，继续维持在近20年来的*水平。美元升值对以美元计价的黄金等商品不利，因为美元升至使得金价相对于使用对其他货币的用户来说更加昂贵。
FXTM*研究分析师卢克曼•奥图努加周二在电子邮件评论中写道:“在货币领域，由于避险情绪和美国国债收益率不断上升，美元达到了20年来从未见过的水平，这是2018年以来*超过3.2％。大宗商品市场也大跌，因投资者在所有资产类别中寻找卖出按钮。黄金可能继续面临美元升值、国债收益率上升和美联储升息押注等不利因素。”
周二，基准10年期美国国债收益率从多年高点回落至2.99％附近。随着美国联邦储备委员会准备在未来几个月大举加息，以降低高企的生活成本，今年的利率波动一直是金融市场痛苦的一个主要来源。
美国股市周二走势震荡，道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.5％，标准普尔500指数上涨1.1％，此前两者都曾短暂转跌。分析师说，定于周三公布的通胀数据可能会成为经济日历上的主要事件。
ActivTrades *分析师 Ricardo Evangelista 在一份报告中表示：“黄金可能面临进一步的下行风险，因为通胀数据出人意料地上升，在这种情况下将高于 8.1％，这可能会加强美联储加紧紧缩步伐的理由，并进一步推动美元上涨。
在其他金属交易中，7月期铜下跌0.9％收于每磅4.1545美元。7月铂金上涨0.9％至每盎司947.20美元，6月钯金下跌0.9％，至每盎司2,043.70美元。
2022-03-31天风证券股份有限公司鲍荣富,武慧东对中国能建进行研究并发布了研究报告《新能源运营显示成长弹性，新签高增，转型前景优》，本报告对中国能建给出买入评级，认为其目标价位为3.39元，当前股价为2.44元，预期上涨幅度为38.93%。
中国能建(601868)
公司公告21fy年报，全年收入3,223亿，yoy+19%；归母净利65亿，yoy+39%。对应21q4公司收入1,127亿，yoy+15%；归母净利31亿，yoy+17%。业绩符合我们预期。
近日亦披露21fy新签订单情况，21fy公司新签合同额8,726亿，yoy+51%（vs21q1-3为45%）。同期工程建设新签8,009亿，yoy+46%，占比92%；其中传统能源/新能源及智慧能源/城市建设分别新签2,019/1,928/1,452亿，yoy分别+22%/53%/11%。21fy新签增速亮眼，21q4有进一步提速。
新能源运营显示成长弹性，在手订单充足，盈利能力阶段承压
多点开花，新能源运营显示成长弹性，在手订单充足。分业务看，21fy公司工程建设/勘察设计咨询/工业制造/投资运营收入分别2,639/148/282/273亿，yoy分别+25%/5%/17%/1%。工程建设收入高增，受益新签支撑；投资运营业务增长疲弱，生态环保业务拖累较大，具体来看，新能源及智慧能源/生态环保/综合交通/房地产21fy收入分别13/14/19/155亿，yoy分别+101%/-84%/32%/27%，存量生态环保资产减少（水务处理等），布局新能源资产力度加大，带动新能源及智慧能源收入高增。21fy末公司在手订单总额1.61万亿，为全年收入5.0倍，收入较快增长料有较好延续性。21fy末公司控股并网装机4.63GW（vs20fy为2.87GW，21fy增加1.76GW/+61%，其中新增新能源控股装机1.18GW），其中风/光/水/火/生物质分别1.42/0.95/0.78/1.25/0.22GW。公司全力开发新能源投建营一体化项目，21fy获得新能源投资建设指标11.62GW。
整体盈利能力阶段承压，投资运营结构改善。21fy公司综合毛利率13.2%，yoy-0.6pct；其中21q4为14.5%，yoy-1.6pct。分业务看，21fy公司工程建设、勘察设计咨询/工业制造/投资运营毛利率分别8.5%/35.4%/23.7%/27.1%，yoy分别-0.1/+1.4/-3.2/+7.1pct。工程建设毛利率大体平稳，工业制造承压源于水泥行业景气度较低，投资运营毛利率提升明显（高毛利的新能源及智慧能源、综合交通收入占比提升有效对冲地产利润率下滑拖累）。费用管控继续提效，21fy公司净利率3.0%，yoy-0.2pct，其中21q4净利率2.8%，yoy-1.4pct，单季净利率承压除毛利率拖累外，亦有公允价值变动收益贡献减少、有效所得税税率提升等阶段影响。21fy及21q4归母净利率分别2.0%、2.8%，同比分别+0.3、+0.1pct，同比改善推测主因公司回A致少数股东权益减少较多。
低碳能源转型前景优，期待“再造一个新能建”，维持“买入”评级
盈利能力有一定压力，小幅下调22/23年公司归母净利预测至90/108亿（前值93/109亿），新增24年预测为128亿，22-24年yoy分别+38%/20%/19%。公司明确“2025年，再造一个高质量发展的新能建”，我们对此保持乐观；我国能源结构调整为公司带来的广阔发展空间，继续看好公司低碳能源转型前景，期待新产业培育进展（氢能等），维持前期目标价3.39元，对应22年PE约15.7x，维持“买入”评级。
风险提示：公司战略执行效果低于预期、电力及基建投资弱于预期、减值风险、政策风险
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为3.25。证券之星估值分析工具显示，中国能建（601868）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
最近的市场很流行合体组成一个“超级巨无霸”，前两个月，中船在“南北船”合并之后进一步“揽入”9家上市公司；上周，中铝、南方稀土等几家公司宣布正在筹划资源战略性重组，或将诞生一家超大的“稀土航母”。
9月5日，葛洲坝发布公告称，中国能源建设拟通过向葛洲坝股东发行A股的方式吸收合并葛洲坝。9月10日，葛洲坝发布《终止上市公告》，表示中国能建作为存续公司，将承接葛洲坝集团所有的权利与义务，在本次合并完成后，葛洲坝将终止上市。
虽然比不上前面的巨无霸，但是“中国能建+葛洲坝”的体量大概率也不小。
吸收了葛洲坝后的中国能建今日正式登陆A股，不过在上市前日，中国能源建设港股的表现却不佳，股价暴跌超18%，让本不富裕的生活更加雪上加霜。
而今天开盘后，中国能建的表现还算是合理，高开涨近17%，随后冲上28%触发了一次盘中临时停牌；临近上午收盘，中国能建股价继续冲高，涨超40%，再度触发临时停牌，最终收报2.75元/股。
但市值顺利突破千亿的电力工程巨头中国能建后续潜力到底如何？
1
留母去子
中国能源建设集团成立于2011年，是由国务院批准、国资委直接管理的特大型能源建设集团，主营业务为工程建设、装备制造等一系列与能源相关的业务，并于2015年底正式在香港主板上市。
在2011年成立之时，就吸收了葛洲坝集团、中国电力工程股份集团、中国南方电网等所属15个省的多个企业。
本次准备吸收合并的葛洲坝集团，先母公司一步，1997年就已登陆A股。上市之前，葛洲坝起家的业务是工程承包和水泥产销，而上市之后的葛洲坝也发起过一次吸收合并，于2007年合并吸收了自己的子公司“葛洲坝水电工程”。
随后葛洲坝集团在2011年成为了世界500强中国能建的核心子企业，也是国内水电行业第一家上市公司。
虽然葛洲坝近十年来的股价异常动荡，但是其营收也算是稳中有进，2015年-2020年，葛洲坝的营收陆续突破800亿元、1000亿元和1100亿元。
而公司的毛利率也是稳中有升，从2012年毛利润71亿、毛利润率13.3%；到2020年毛利润达200亿、毛利润率17.8%。与2012年相比，2020年营收增长109%、毛利润率增长182%。
但母公司中国能建在港股的日子过得显然没有葛洲坝好，自2015年末上市以来，股价一直都未曾突破过2港元的大关，其港股的总市值也一直在100亿港元上下。其间的股价数度维持在1港元以下，差点被堕入了“仙股”的范畴。
而是在今天3月初葛洲坝发布了合并吸收的初步方案后直至8月，股价才冲破了1港元。市盈率才从惨不忍睹的2倍提升到了目前的7倍。
所以这么来看，这波吸收合并的主要原因难道是因为母公司的业绩表现不佳么？
2
大势所趋or所去？
纵观中国能建港股上市后几年的营收表现，有这个可能性。
2015年-2020年的6年里，中国能源建设虽保持着营收的增长，但增速却十分缓慢，营收从2200亿元增长至2020年的2700亿元，净利润从74亿元到87亿元，后者的年复合增长率不足3%。
而看到子公司葛洲坝，虽然其2020年的营收为1126亿元，不到母公司的1/2，但其净利润为53亿元，相当于母公司净利润的的3/5。不仅如此，公司目前的发展还存在着两方面的问题。
其一，中国能建本次吸收合并给出的理由是“消除同业竞争”，从主营业务来看，中国能建与葛洲坝都是以工程建设为主，主要承接着发电、输电等民用建筑项目，之间存在着一定的竞争关系。
其二，虽然营收和净利润大体上能够维持增长，但是葛洲坝的毛利率确实却在持续走低，仅从最主营的工程建设上来看，其毛利率虽然在前几年一直保持在12%以上，但从占比来看，占营收33%的工程建设却贡献了55%的净利润。
而今年一季度，随着工程项目越做越杂，由于承接了“乡村振兴”、“轨道交通”等多个项目的开发，其毛利润大幅下滑至4.7%，且公司也在中报中透露，未来的毛利率未必能保持现有水平。
这么来看，如今吸收的问题迫在眉睫，合并之后能够更好的调配业务资源，解决母子公司之间工程建设业务部分的竞争问题；也能够更好地划分项目，保证毛利率的水平。
但是从中国能建目前的营收结构上来看，其主要业务的营收占比一直在增加。
2020年，其工程建设收入已经占到了总营收的75%，尽管在建项目中包含着不少新能源电力的项目，但火电及非电的项目占比仍不少。且2020年新签合同额中，非电工程达2600亿元，同比增长了20%，逼近电力工程的3千亿元。
且收到疫情的影响，2020年公司未完成的合同额为1.3万亿元，同比增长了11.17%，其中海外的未完成部分同增近15%。
而目前比较高景气的清洁能源及环保水务业务的营收占比一直在下降，从2018年的近10%下滑至2020年的不到5%，其毛利也从2018年的14.2亿下降至2020年的11.4亿。
且毛利率分别为35%、25%和30%的勘测设计、工业制造和投资及其他业务的营收占比也因此不断缩减。从长期来看，上游的工业制造萎缩也是大势所趋，从中国能建2020年报业绩来看，工业制造占比*的水泥生产板块的营收为85亿元人民币，同比下滑了11.5%，毛利润同比下滑了8%。
而中国能建工业制造的板块体现出了自给自足、自产自销的逻辑，产业链绝不外包，一定都要窝在自己手中。需要水泥，自己产；需要拆除旧建筑，自己来爆破，而且还要从外面抢些生意回来。
在这种情况下，工业制造板块萎缩成为大势所趋，且在公司的营收看不出明显的高景气赛道的趋势下，中国能建的发展，只能说是稳步上升但还看不到惊爆点。
3
总结
结合今天的股市表现来看，股价疯狂拉升导致了两次临时停牌，因为短期来看，对葛洲坝的吸收合并于两家企业来说不失为一件好事，既能减少竞争又能整合资源。
如果把眼光看的长远些，尽管在碳中和背景下，电力，特别是清洁能源一定是未来主流的发展方向。但海外业务占比高达30%的中国能建也遭受着全球疫情多点反复爆发的冲击，或将面临着项目履约、汇率波动等一系列风险。
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