农林牧渔(590003)
农林牧渔(590003)
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俗话说，猪粮安天下。农业作为国家第一产业，是国民经济赖以发展的基础，具有重要的战略地位。本篇我们将从农业行业的发展情况、成长性与盈利性等方面，一起来认识农林牧渔行业。
一、行业介绍
（一）农业乃民之根本
农业行业事关十几亿人口的吃饭问题，是关系国计民生的根本性问题，也是一切产业和部门存在发展的前提。2021年农林牧渔GDP现价为8.7万亿元，占GDP总构成的7.6%。稳定农业基本盘，对于保持平稳健康的经济环境、国泰民安的社会环境具有特殊重要意义。
农业行业也是一个“看天吃饭”的行业。由于从物质资料投入到农产品产出的时间周期较长，天灾人祸甚至是气候异常都有可能对农业生产经营造成巨大影响。例如在养殖业方面，2019年非洲猪瘟使得生猪养殖业遭受重创，大规模扑杀导致成本上行，猪价暴涨；在种植业方面，2020年爆发的台风“黑格比”、多地爆发的暴雨洪涝灾害、低温冷冻灾害等导致农作物大面积受灾，经济损失严重。
（二）农业产业链的构成：种植与养殖
农业行业按照产品属性，可分为种植业与养殖业，如蔬果粮油及相关产品可归于种植业，畜禽蛋奶等农产品则归于养殖业。1978年-2020年，我国农林牧渔行业总产值从1400亿元增加到13.8万亿元，行业规模扩大近100倍。2020年在农林牧渔中，种植业占比55%、养殖业占31%、渔业占10%、林业占4%，可见，种植业和养殖业为农林牧渔主要生产行业。
种植业处于农业产业链的上游环节。作为国家基础性产业，种植行业整体发展较稳定。随着我国农业供给侧改革政策不断推进，行业未来将以提质增效为主基调，同时在今年南美干旱、俄乌冲突等因素影响下，愈加凸显我国农业供给侧改革政策的重要意义。目前，我国大部分农产品如小麦、玉米等可以自给自足，只有少部分农产品，如大豆、大麦等需要进口。这也得益于供给侧改革提高国内农产品生产体系的质量与效率，维持了我国农产品市场稳定的局面。
畜禽养殖处于农业产业链的中间环节。其中，饲料行业位于养殖链前端，经营效益易受玉米、豆粕等原材料价格波动影响；屠宰及肉制品加工等行业位于养殖链下游，其产品受政策及市场供需影响而存在较大波动。目前，养殖行业的竞争格局主要表现还是为众多散养户与少数大规模企业之间的竞争。从2018年至2021年，中国前五大生猪养殖企业市场份额仅从6.3%上升至16.61%，因此大规模企业之间的竞争激烈程度相对较小。虽然经历了非洲猪瘟的影响，生猪养殖开始规模化，但目前中小养殖户仍然是生猪养殖行业的主要养殖来源。整体来看，当前居民对畜牧产品的需求量趋于稳定，养殖业在经历快速发展期后已经开始进入行业的结构调整期，养殖规模化程度的提升正在带动养殖业进入更高水平的发展阶段。
二、行业特点
（一）成本控制是企业的核心优势之一
由于农林牧渔行业产品差异化不大，因而成本控制在大部分农林牧渔企业中都是最重要的竞争力之一。业内领先企业一般都具备作业标准化和经营规模化优势，随着资本实力的不断增强，其繁育技术、养殖效率、养殖规模和疫病防控能力等较世界先进水平的差距也在不断缩小。以规模化养殖企业为例，在近期猪价持续下行背景下，龙头养殖企业因为在成本控制、疫病防控、食品安全、供货稳定等方面有着明显竞争优势，在行业景气度整体下行时以低成本来维持较高的盈利水平，并持续与散养户和中小猪场拉开差距。
（二）行业周期性特点显著
农林牧渔行业受到供需关系影响会发生价格变动，然而供给量对价格作出的调整往往存在滞后，或超需求价格生产或低于需求价格生产。调整后的供给量通常适应不了变化后的需求价格，如此循环往复，进而产生周期性。
以种植业来说，农产品当前价格会对当下农业生产决策产生影响，但由于农作物需要一定的生长周期，因此当前的农产品价格只能影响下一个收获周期的农产品供给。举个例子，当玉米供给短缺时，国家会为了稳定玉米产品、保障国家粮食安全而逐步提高玉米收购价，随着玉米价格上涨，玉米产量会逐渐恢复并且出现供大于求。当供给大于需求时，国家为了去库存进行供给侧结构性改革，下调玉米*收购价，而玉米价格下跌又伴随着产品逐步下降，以期达到供需平衡。
回顾近十年玉米市场：2013年-2015年,玉米市场供给大于需求；2015年-2016年,玉米价格大幅下跌，跌幅达37%；2016年-2017年，玉米供需基本维持在均衡水平，随后2017年玉米价格大涨，涨幅达20%；2018年-2019年，玉米产不足需，价格微幅上涨；2020年-2022年，玉米仍然产不足需，随后从2020年初至2022年3月份涨幅达89%。可见该行业呈现显著的周期性特征。
总的来说，农林牧渔行业是一个重视成本控制的周期性行业。当我们在研究农林牧渔企业时，需要重点关注企业的成本控制能力，同时也需要根据行业的周期性特点决定自身投资策略。关于农林牧渔行业的基本信息，您掌握了吗？
（本篇由长江证券研究所农林牧渔行业研究小组供稿）
（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。）
08月02日讯 中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金（简称：中邮核心优势，代码590003）08月01日净值下跌2.14%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2820元，累计净值为1.4620元。
中邮核心优势基金成立以来收益50.88%，今年以来收益11.38%，近一月收益-1.00%，近一年收益-2.29%，近三年收益-37.03%。
中邮核心优势基金成立以来分红4次，累计分红金额6.78亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张腾，自2015年03月18日管理该基金，任职期内收益-18.48%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有恒邦股份（持仓比例6.23%）、山东黄金（持仓比例5.81%）、中金黄金（持仓比例5.16%）、赤峰黄金（持仓比例4.97%）、银泰资源（持仓比例4.95%）、湖南黄金（持仓比例4.91%）、紫金矿业（持仓比例4.60%）、远光软件（持仓比例4.31%）、新联电子（持仓比例4.09%）、盛达矿业（持仓比例3.82%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度国内外高频宏观数据显示经济走弱的迹象进一步确认，美债收益率倒挂，欧洲多个发达经济体10年期国债进入负收益率区间，全球多个国家竞相降息，全球竞争性宽松的趋势越来越清晰；上个季度市场对贸易冲突缓解的乐观情绪在五月初被打击到了低点，贸易摩擦的升级也加深了市场对国内外经济增速放缓的担忧，和对避险资产的偏好。在这一背景下，本基金结构上重新调整到年初偏防御型的持仓结构，并且随着宏观信号的确认，较一季度更进一步重点配置了受益于全球竞争性宽松和避险情绪提升的黄金板块。
截至本报告期末本基金份额净值为1.286元，累计净值为1.466元；本报告期基金份额净值增长率为-4.17%，业绩比较基准收益率为-0.26%。
近日，华鑫证券研报统计显示，截止6月1日，市场上共计43家券商发布了6月金股推荐。6月全市场分析师共计作出有效推荐470次，推荐金股数量达到313只。“券商金股产品正逐渐标准化”，华鑫证券分析认为。
6月全市场金股全量名单及对应券商，高亮为6月获推荐超过两次的金股
统计显示，6月重复金股数量稍大于新晋金股，全市场推荐新晋金股数量为151只，重复金股数量为162只。该研报统计发现，6月重复金股数量持续上升，表明随着近期大盘反弹向好，部分分析师6月延续对过往金股的推荐。
全市场金股行业层面变动
华鑫证券分析认为，从金股数量占比较5月变动来看，汽车、通信、、农林牧渔等行业积极挖掘独门个股，未来一个月或将继续占优，当前分析师对食品饮料中的个股正在加速形成共识。
从一级行业来看，当期热门行业集中于：基础化工（28只）、电子（23只）、食品饮料（18只）；获荐个股数量少于5只的行业为非银金融（2只）、石油石化（1只）。
从统计数据中还发现，6月，银行金股数量占行业成分股整体百分比*，其次是煤炭、消费者服务、农林牧渔、食品饮料、国防军工。
此外，金股数量占比相较上期提升最多的五个行业是汽车、通信、农林牧渔、非银金融、建材，而建筑、消费者服务、食品饮料内金股数量占比相较于5月显著降低。
组合跟踪
统计数据显示，6月掘金组合样本外相较于中证800累计超额收益达6.53%。五月超额走平的主要原因是上期新晋金股中并未覆盖到近期涨势较强的石油石化、煤炭等周期类板块，同时金股在汽车行业超额收益不显著，导致行业组合与掘金组合走势存在差别。
行业选择依据是华鑫金工—行业轮动—中信一级—周频组合所提供的行业轮动信号。当前对应时段行业轮动组合相较沪深300超额收益达11.22%，创下新高。
该研报统计还注意到，6月轮动组合持有行业为汽车、电力设备及新能源、交通运输、基础化工、煤炭、银行、电力及公用事业、石油石化。
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新华社长春6月13日电 题：吉林公主岭：打造“黄金玉米带”上的现代农业样本
新华社
地处世界“黄金玉米带”的吉林省公主岭市是黑土地上有名的全国产粮大县，温润的气候和肥沃的土地，造就了这里*的玉米生长环境。近年来，公主岭市专注黑土地保护，强化育种科研投入，延伸玉米产业链条，打造“黄金玉米带”上的现代农业样本。
保护黑土地：让粮食产量更稳
近期，春耕结束不久的吉林迎来降雨。公主岭市的田野里，玉米苗破土而出。“出苗很齐，玉米长势很好。”朝阳坡镇东兴村种粮大户李振军说。
田间地头，玉米苗旁的土壤里夹杂着碎秸秆。过去几年，李振军采取了秸秆翻压还田、玉米和大豆轮作等多项黑土地保护措施。“能保水保墒，增加土壤有机质，有助于玉米稳产增产。”李振军说。
2015年，公主岭市成为东北最早实施黑土地保护试点项目的地区。多年以来，秸秆还田、米豆轮作、增施有机肥等一系列黑土地保护措施，累计推广上百万亩。
如今，黑土地保护效果逐渐显现。李振军现在化肥比过去少用20%，玉米仍能比过去增产10%，玉米抗灾能力也增强了。“周边村屯农民都开始应用这些新技术，粮食产量更稳了。”李振军说。
在位于当地刘房子街道的现代农业技术示范园里，集合了中科院、吉林省农科院等20多家科研单位的试验田，集中进行优质玉米品种展示和保护性耕作等绿色、先进农业技术示范。
这几年，公主岭市实现测土配方施肥、赤眼蜂防螟等绿色增产技术全覆盖，在重点区域落实黑土地保护等项目。一系列现代农业技术应用，推进了粮食作物标准化生产，促进粮食产量稳步提升。
“粮食总产多年保持在60亿斤以上，位居全国产粮大县前列。”公主岭市农业农村局副局长孟繁强说。
选育好种子：种出更多“中国粮”
在公主岭市*的种子销售市场，这里聚集着上百家种子销售企业和个体工商户。每年备耕期，这里人头攒动，各地种粮大户、种子经销商都到此进货，每年种子交易量达7000万斤。
刘房子街道农民王军这几年试种了几个当地的新品种。他说，每公顷玉米产量近3万斤，而且品质好，不比国外的品种差。
种子是农业的“芯片”，是粮食生产的核心竞争力。公主岭与中科院等一批科研院所合作，先后建立种子研发中心、科研实验站等育种基地，吸引了一批国家、省级新品种试验示范项目落地和一批企业、科研机构落户。
在位于公主岭市大岭镇的吉林省宏泽现代农业有限公司实验室里，各种玉米种子和育种材料整齐摆放。这几年，这家企业专注适合东北地区气候的高产、高抗玉米品种选育，每年都有新品种进行审定和推广应用。“通过与科研院所合作，利用先进育种技术，新品种不断推出。”该企业负责人赵小光说。
今年6月，吉林长春国家农业高新技术产业示范区在公主岭揭牌。示范区施工现场塔吊林立，种子研发中心、种子加工及仓储中心等设施正在建设。未来，这里将聚集数十家育种科研院所及企业。
经过多年努力，上百个具有自主知识产权的玉米、水稻、大豆等新品种逐渐从公主岭向黑土地乃至全国推广应用。孟繁强说，未来我们要让种业成为现代农业发展的重要推动力。
延伸产业链：好粮卖出好价钱
一穗玉米棒子卖不上一元钱。过去，只会卖原粮的农民日子过得紧巴巴，好资源卖不上好价钱。而如今，同样大小的一穗玉米，不少农民和农业企业不仅卖出了高价，还卖向了全世界。
虽然不是玉米收获期，但在吉林省农嫂食品有限公司车间里，几十个工人仍在生产线上忙碌。一穗穗鲜玉米经过切割、清洗、装袋、蒸煮等多道工序，发往全国各地。“全年都是生产期，加工鲜食玉米1亿多穗，销往世界16个国家和地区。”该企业负责人刘友刚说。
农业不加工，等于一场空。制定玉米食品产业扶持政策、建设玉米食品产业园、召开玉米产业博览会……公主岭市紧盯健康食品的市场需求，大力培育和支持玉米加工企业发展。现在，公主岭年销售鲜食玉米超4亿穗，产值达14亿元，带动超5000户农民增收。
得天独厚的资源禀赋成为玉米产业发展的底气。如今公主岭形成了玉米精深加工产业链，生猪玉米饲料产业链，稻米生产、加工、销售产业链和鲜食玉米种植、加工、销售产业链，实现年产值超百亿元。
“玉米产业已成为带动经济发展的一张‘金名片’。”孟繁强说。
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