佳都科技股吧(北京永信至诚科技股份有限公司)
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1、佳都科技股吧
佳都科技（600728.SH）在3月20日接受机构调研时表示，2021年各项经营指标明显改善，创历年*业绩。目前没看到疫情对公司在手订单交付的影响，公司各项业务在正常推进。轨道交通的新签订单季节性不太明显，从目前公司储备商机和时间进度看，预计今年一、二、三季度均会有较大的新签订单落地。
3月18日晚，公司发布2021年年度报告。公司2021年实现营业收入62.24亿元（yoy+45.19%）；归母净利润3.14亿元（yoy+242.27%）；扣非归母净利润2.94亿元（yoy+277.05%），业绩符合预期。
佳都科技在调研中介绍经营情况时表示，公司2021年各项经营指标明显改善，创历年*业绩，其中“大交通”收入增长较快，成为公司业绩增长主要驱动力。此外，2021年公司自研产品（行业智能产品及运营服务）取得收入5.26亿元，同比增长30.65%，毛利率63.14%。销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合共增长32.46%，低于收入增速，规模效应明显。
万联证券称，佳都科技2021年重点推进组织结构升级改革，打造六大区域经营平台，通过本地化经营带动订单商机金额提升，标志着公司智能化业务正在从大湾区走向全国。新签订单方面，公司在佛山、武汉、深圳、北京、合肥等地取得智慧地铁专业产品和解决方案订单，在各重点城市推进轨道交通智能化大型总集成项目，在轨道交通数字化方面的市场优势进一步扩大。公司以AI、数字孪生核心技术和深厚的行业Know-How积累赋能交通行业数智化转型升级，十四五期间在数字经济、新基建等政策利好下，公司业绩有望持续高速增长。
佳都科技近几年业绩波动性较大，公司前两年作了较大的业务和管理调整，在新产品的研发上投入力度较大，对净利润增长造成一定压力。目前调整基本完成，明确聚焦轨道交通和城市交通两条高景气赛道，在手订单、未来可结转收入较为充足，数字经济政策落地也为公司业务发展带来更多确定性，有利于提高未来业绩的持续性、降低波动性。
佳都科技在调研中表示，公司所处行业的业务收入季节性较为明显，通常一、二季度收入结转较少，三、四季度收入结转较多，主要系因为上半年通常为招投标、商务谈判阶段，下半年为实施交付、账款结算阶段。轨道交通的新签订单季节性不太明显，从目前公司储备商机和时间进度看，预计今年一、二、三季度均会有较大的新签订单落地。
佳都科技称，目前没看到疫情对公司在手订单交付的影响，公司各项业务在正常推进。同时，公司推出了“健康驿站管理平台”“防疫卫士”等产品，市场需求旺盛，有利于公司智能化业务的增长。
展望2022年，公司管理层对业绩增长比较有信心。公司在手订单目前只确认了少部分，大部分会在未来数年间结转，奠定收入基础。在数字经济政策下，目前公司获取商机充足，粤港澳湾区城际铁路以及战区重点城市都有10亿级别订单机会，近两年新签订单有望持续增长。公司将继续坚持自研产品导入项目带动毛利率提升的战略，净利润将快于收入增速。
具体调研内容
一、公司介绍了2021年经营情况及战略发展规划
1、对2021年报财务数据进行解读
公司2021年各项经营指标明显改善，创历年*业绩，财务数据方面有三个重点值得关注：（1）关注收入结构变化，“大交通”收入增长较快，成为公司业绩增长主要驱动力，公司业务切换到轨道交通、城市交通两条比较高成长的赛道。（2）关注高毛利自研产品收入持续增长，2021年公司自研产品（行业智能产品及运营服务）取得收入5.26亿元，同比增长30.65%，保持了连续5年的较快增长，毛利率63.14%，带来公司利润较收入更快增长。（3）关注规模效应、现金流和经营质量提升。销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合共增长32.46%，低于收入增速，规模效应明显；通过在信用管理、应收回款、交付效率上的改进，实现经营性净现金流3.8亿，连续3年净流入，净现比1.25，收现比1.15，经营质量明显提升；应收周转天数、存货和合同资产周转天数、营运资本周转天数等运营能力指标明显改善，公司业务发展持续健康。
2、公司战略发展思路及2022年展望
“十四五”数字经济规划释放数万亿新增市场空间，对各级政府的数字化投入提供更明确的方向，规划提到的产业数字化、公共服务数字化等细分领域都是公司重点投入的方向，预期未来几年政策环境利好公司业务，在商机上获取有正面帮助，也会推动行业健康发展。公司定位为数字经济中行业深度应用者的角色，会继续聚焦“大交通”赛道（轨道交通、城市交通）、两个主要应用场景（安全、应急）的数字化，从目前颁布的规划看，轨道交通和城市交通市场在“十四五”期间行业仍保持较快增长。公司自主研发的“华佳Mos地铁智慧大脑系统”“智慧车站”“IDPS城市大脑系统”等优势产品在广州地铁、长沙地铁、上海交警等单位落地，并且针对防疫新需求，打造“健康驿站管理平台”系列新产品，与竞争对手相比形成了差异化的优势。
公司去年组织结构改革设立6大战区，2021年中南区贡献收入超20%，西区贡献新签订单超过一半，使得公司从过去以粤港澳湾区为主，到基于产品优势扩展全国，区域扩张将成为未来业绩增长重要推动力。展望2022年，公司管理层对业绩增长比较有信心：（1）在手订单目前只确认了少部分，大部分会在未来数年间结转，奠定收入基础；（2）数字经济政策下，目前公司获取商机充足，粤港澳湾区城际铁路以及战区重点城市都有10亿级别订单机会，近两年新签订单有望持续增长；（3）继续坚持自研产品导入项目带动毛利率提升的战略，净利润将快于收入增速。
二、调研人员就以下问题与公司进行了深入的交流：
问：目前疫情反复，是否会对公司2022年业绩产生不利影响，公司有什么应对措施？
答：目前没看到疫情对公司在手订单交付的影响，公司各项业务在正常推进。同时，公司针对防疫需求，推出了“健康驿站管理平台”“防疫卫士”等产品，为大型医学隔离场所提供智能化、少人化、非接触式的解决方案，市场需求旺盛，有利于公司智能化业务的增长。
问：公司在元宇宙领域的布局情况和业务模式？
答：元宇宙是多种信息技术的集合，是未来发展方向，公司高度重视并投入研究。目前公司聚焦在数字孪生这个关键技术领域，和公司轨道交通、城市交通等产业数字化业务结合，在地铁、路网、能源化工园区打造三维实时仿真数字场景，基于AI实时采集的海量数据，可以实现对火灾、内涝、事故等情况的模拟仿真，并训练系统在各种情况下的自动应对策略，从而提高整个数字系统的自主决策能力，达到更高程度的人工智能。目前公司的业务模式以自研产品和行业解决方案销售为主，自主研发的数字孪生技术产品给公司数字化业务带来更强技术竞争力，未来也计划将核心技术算法和训练平台作一定程度开放，形成新的业务模式。
问：公司近几年业绩波动性比较大，对未来业绩的持续性如何？
答：公司前两年作了较大的业务和管理调整，在新产品的研发上投入力度较大，对净利润增长造成一定压力。目前调整基本完成，明确聚焦轨道交通和城市交通两条高景气赛道，在手订单、未来可结转收入较为充足，数字经济政策落地也为公司业务发展带来更多确定性，有利于提高未来业绩的持续性、降低波动性。
问：近年来政策发文对新建城市轨道交通的审核更为严格，公司如何看待和应对？
答：从目前第三方机构调研以及公司战区获取商机看，十四五期间城市轨道交通建设仍保持平稳增长，特别是在粤港澳湾区、长三角、成渝、长江中游城市群，区域经济的发展对地铁、城际轨道交通有明显的促进作用，公司目前布局的业务主要聚焦在粤港澳湾区、长沙、武汉、成都等经济发达、人口增长、财政支出实力较强的城市，公司智能轨道交通业务不会受到个别政策的不利影响。
问：公司与AI同行相比竞争优势有哪些？
答：AI算法技术可以分为通用算法和行业专用算法，公司聚焦在行业专业算法，在轨道交通、城市交通、安全应急领域有十余年的业务积累，掌握了比较深厚的行业know-how，在超大型数字化项目交付上经验丰富，因此在上述行业中“应用AI技术、用好AI技术、打造好用的AI产品”方面有更强的竞争优势。
问：公司整体业务里面，按订单交付和按运营收费的比例大概是多少？
答：公司智能轨道交通业务分建设类和运维类，运维订单履约要在建设完成后开展，分10-15年分年确认收入和收款，公司看好轨道交通运维业务的发展，未来有望成为未来公司稳定的业务收入来源。目前收入中主要以建设类订单为主，运维订单交付比例较小，随着在手轨道交通线路订单逐步交付、开通，预计未来运维类收入将逐步增长。
问：公司季度交付订单的节奏、新签订单的节奏预计情况？
答：公司所处行业的业务收入季节性较为明显，通常一、二季度收入结转较少，三、四季度收入结转较多，主要系因为上半年通常为招投标、商务谈判阶段，下半年为实施交付、账款结算阶段。轨道交通的新签订单季节性不太明显，从目前公司储备商机和时间进度看，预计今年一、二、三季度均会有较大的新签订单落地。
[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表，文字略有整理，不构成投资建议，原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。
2月25日，上交所发布科创板上市委2022年第12次审议会议结果公告，北京永信至诚科技股份有限公司(以下简称“永信至诚”)*顺利过会，其保荐机构为国信证券。
永信至诚本次拟公开发行股数不超过1170.8万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%；拟募资8.48亿元，主要用于公司现有主营业务产品的更高层次研发创新，以及对技术中后台的升级改造。值得注意的是，本次募资的金额远超过公司的总资产规模。
截至招股书签署日，公司的实际控制人为蔡晶晶和陈俊，俩人直接或间接持有公司68.1439%股份，另外，同样致力于网络安全的启明星辰安全持有公司4.07%的股份。
永信至诚是一家聚焦科技创新的网络安全企业，其核心业务为网络靶场系列产品。公司致力于解决产业数字化转型缺乏安全测试环境、网络安全人员实战能力不足、政企用户缺乏主动防护能力等问题。同时，公司也是*专精特新“小巨人” 企业。
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2020年偶发性项目确认收入较高
2018年至2021年1-6月各报告期内，公司的营收分别为1.81亿元、1.63亿元、2.92亿元和8136万元，归母净利润分别为323.23万元、169.57万元、4229.95万元和-2032.0万元，公司的营收规模在2020年快速增长，但2021年上半年营收明显下降，净利润转负。
2020年永信至诚的业绩有较大的增长，主要功劳来自公司的第一大客户郑州高新产业投资集团有限公司。永信至诚承接了该客户的网络安全科技馆建设项目，当年确认收入金额为1.13亿元，占比达38.64%。如果剔除这笔偶发性项目的影响，公司2020年的收入、利润总额和净利润都将出现不同程度的下滑，此类业务不具备持续性。
另外，永信至诚及子公司享受高新技术企业税收优惠适用所得税税率为15%，相关产品增值税实际税负超过3%部分实行即征即退政策。报告期内，公司享受的企业所得税优惠分别为779.04万元、520.86万元、986.62万元和8.68万元，税收优惠占利润总额的比例分别为179.34%、441.03%、20.44%和-0.45%。若国家未来相关税收政策发生变化，导致无法享受上述税收优惠，将会对公司未来经营业绩带来不利影响。
报告期内，公司应收账款账面原值分别为1.05亿元、1.10亿元、9997.65万元和9101.08万元，占当期营收比例分别为57.90%、67.32%、34.28%和111.86%，占比较高，主要原因是公司客户主要为政府部门，该类客户付款周期较长。
公司的应收账款回款较慢，若未来下游行业客户付款能力发生变化、预算收紧、审批流程延长，则公司应收账款余额将不断增加，可能导致公司营运资金进一步紧张。
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市占率较低
近年来，我国网络安全行业市场增长较快，参与厂商众多。根据中国信息通信研究院发布的《中国网络安全产业白皮书（2019）》，2018年我国共有2898家从事网络安全业务的企业。
2018年至2020年，我国网络安全市场规模从495.2亿元增长至718.80亿元，年复合增长率为20.48%。
由于网络安全行业市场细分程度较高，产品的细分领域多达百余个，不同细分市场的领先厂商不尽相同，市场集中度较低。
目前市场占有率较高的企业主要为奇安信、深信服、启明星辰、华为、天融信、*、阿里、新华三、绿盟科技、安恒信息、三六零、亚信安全等知名企业。
其中，奇安信2020年安全业务收入为41.60亿元，市场占有率为5.79%，*。永信至诚2020年营业收入为2.92亿元，在我国网络安全市场占有率仅为0.41%，占比较低，公司在整个网络安全市场排名第30-50之间。
永信至诚的核心产品为网络靶场系列产品，按数世咨询预计的2020年网络靶场市场规模8亿元计算，公司2020年的网络靶场相关收入为1.53亿元，市场占有率为19.17%。
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结语
总的来说，目前公司规模较小，在网络安全行业市场占有率较低，且公司的盈利状况尚不稳定，未来存在一定的经营风险。虽然本次IPO符合科创板上市条件，但需要持续关注募资投资项目的进展和公司其他的经营情况。
9月1日丨佳都科技(600728.SH)公布，截至2021年8月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份数量为1865.44万股，占公司目前总股本的1.0783%，与上次披露数(*回购)相比增加1.0056%，购买*价格为8.26元/股，*价格为7.78元/股，已支付的总金额为人民币1.5亿元(不含交易费用)。
上交所2020年4月9日交易公开信息显示，佳都科技因属于连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%而登上龙虎榜。佳都科技今日报收11.65元，异常区间（4月7日至4月9日）涨跌幅为30.75%，累计偏离值25.82%，区间成交额60.33亿元。
异常区间（4月7日到4月9日）买卖席位详情
异常区间内沪股通出现在了榜单上，占据了买四的位置，净买入5021.59万元，占区间成交总额的0.83%，是沪股通净买额*的个股。除此之外沪股通还参与了继峰股份，呈现净卖出2252.42万元。
该龙虎榜单中有一家实力营业部。买一为申万宏源证券上海闵行区东川路证券营业部，该席位买入1.23亿元。近三个月内该席位共上榜68，实力排名第16。申万宏源证券上海闵行区东川路证券营业部今日还参与了同花顺（净买额1.60亿元）。
注：文中合计数据已进行去重处理。
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