期货纯碱*消息(603290 股票)
期货纯碱*消息(603290 股票)
本文目录一览：
行情表现
| 6月13日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 纯碱 | 3025.00元/吨 | 0.03% | -0.26% |
日内消息
隆众资讯：纯碱市场早间提示
隆众资讯：周末期间，国内纯碱市场整体走势稳定，价格坚挺。据了解，徐州丰成开始检修，预期一个月，昆山计划6月16号检修，其他装置开工相对稳定，开工负荷有望呈现下降趋势。企业库存不高，订单有支撑。下游需求一般，恐高心态持续，采购表现不积极，高价抵触心态，但整体消耗波动不大，装置运行相对稳定。预期，本周纯碱市场偏稳运行。
品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：
6月13日华东地区重质纯碱现货价格报价3150.00元/吨，相较于期货主力价格（3025.00元/吨）升水125.00元/吨。
6月10日纯碱企业库存录得47.25万吨，较上一交易日减少2.35万吨。
机构观点
南华期货：纯碱去库趋势放缓 长期偏多格局不变
纯碱去库趋缓，前期驱动略有松动。去库趋缓主要在于，6月碱价上调后，玻璃厂利润低位对纯碱的采购积极性下滑，当前样本玻 璃厂原料库存同比偏低但尚可维持;因此短期内纯碱的去库节奏预计趋缓，或出现小幅的累库。但长期来看，纯碱偏紧的格局并 未改变。下游浮法玻璃企业对纯碱较为刚需，光伏玻璃投产对纯碱存在增量需求，后续需关注光伏玻璃趋于过剩的格局和现货的 累库趋势是否会推迟光伏的投产。其次，纯碱接下来三季度的检修季节性较强，但碱企利润高位产量下滑有限，需关注碱企的检 修是否能如期。后市，纯碱的去库格局依旧不变。向上的行情启动，需等待两点:一，玻璃预期修复，价格向上，纯碱好说;二， 玻璃原料库存去化，未达成冷修而主动补库，造成纯碱去库趋势延续。短期内纯碱驱动减弱，价格回调。长期，09合约维持玻璃冷 修概率较小，去库大趋势不变的观点。策略上，去库驱动减弱，短期内纯碱预计震荡，长期纯碱09逢低做多，点位参考2900-2950。
证券代码：603290 证券简称：斯达半导 公告编号：2020-0015
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
嘉兴斯达半导体股份有限公司（以下简称“公司”）股票自上市以来，股票价格波动较大，自2020年2月4日开市起至今累计涨幅达到966.48%，期间21个交易日（首日除外）内连续涨停。公司目前股价是135.87元，公司股票自上市以来价格波动较大，公司亦关注到有媒体报道关于公司股票可能存在游资参与炒作的现象，特别提醒投资者，注意二级市场交易风险。
公司股票交易于2020年3月2日、3月3日、3月4日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。
公司市盈率水平较高，根据万德资讯数据显示，截至2020年3月4日，本公司动态市盈率189.75为倍，公司所属的计算机、通信和其他电子设备制造业的行业动态市盈率为87.72倍，本公司动态市盈率明显高于行业平均值；本公司静态市盈率为244.71倍，公司所属的计算机、通信和其他电子设备制造业的行业静态市盈率为81.66倍，本公司静态市盈率明显高于行业平均值。
请投资者充分阅读本公告正文表述的相关风险事项。公司特别提醒投资者理性投资。
一、股票交易异常波动的具体情况
二、公司关注并核实的相关情况
针对公司股票交易异常波动的情况，公司对有关事项进行了核查，并发函问询了公司控股股东、实际控制人，现将有关情况说明
(一)生产经营情况
经公司自查，公司目前生产经营活动正常。市场环境、行业政策没有发生重大调整、生产成本和销售等情况没有出现大幅波动、内部生产经营秩序正常。
(二)重大事项情况
经公司自查，并向公司控股股东、实际控制人核实，截至本公告披露日，上市公司及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于正在筹划涉及公司的重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项，在股票交易异常波动期间不存在买卖贵公司股票的情形。
（三）媒体报道、市场传闻、热点概念情况
经公司核实，公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念。
（四）其他股价敏感信息
经公司核实，公司未出现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件；公司董事、监事、*管理人员、控股股东在公司股票异常波动期间未买卖公司股票。
三、相关风险提示
1、公司市盈率水平较高的风险
根据万德资讯数据显示，截至2020年3月4日，本公司动态市盈率189.75为倍，公司所属的计算机、通信和其他电子设备制造业的行业动态市盈率为87.72倍，本公司动态市盈率明显高于行业平均值；本公司静态市盈率为244.71倍，公司所属的计算机、通信和其他电子设备制造业的行业静态市盈率为81.66倍，本公司静态市盈率明显高于行业平均值。
2、产品结构单一的风险
公司的主要产品为IGBT模块，在报告期内占公司营业收入比例的95%以上，公司存在产品结构单一的风险。如果在短期内出现各应用领域需求下降、市场拓展减缓等情况，将会对本公司的营业收入和盈利能力带来重大不利影响。
3、原材料价格波动风险
公司目前主要产品为IGBT模块，其原材料主要包括IGBT芯片、快恢复二极管、DBC板、散热基板等，占公司营业成本的比例较大。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司原材料成本占主营业务成本的比例分别为84.10%、87.29%、88.67%和87.21%。因此，原材料价格波动可能对公司经营业绩产生不利影响。
4、市场竞争加剧风险
随着IGBT模块的广泛应用，目前众多国内企业开始介入IGBT领域。部分国内竞争对手经过几年的技术积累，亦可能开发出与本公司具有同等竞争力的产品。同时，国外大型IGBT生产厂商借助自身的底蕴积累，通过产业内部整合，不断扩大自身影响力，进一步蚕食市场资源。因此，综合国内外市场情况，未来公司可能会面临较为激烈的市场竞争。
5、宏观经济波动的风险
公司产品主要应用于工业控制及电源、新能源、变频白色家电等行业，如果宏观经济波动较大或长期处于低谷，上述行业的整体盈利能力会受到不同程度的影响，半导体行业也将随之受到影响，从而对公司的销售和利润带来负面影响。
6、汇率波动的风险
公司在海外的采购与销售业务，通常以欧元、瑞士法郎、美元等外币定价并结算，外汇市场汇率的波动会影响公司所持货币资金的价值，从而影响公司的资产价值。如果未来汇率出现大幅波动或者我国汇率政策发生重大变化，有可能会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
公司郑重提醒广大投资者，《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》为公司指定信息披露报刊，上海证券交易所网站（www.see.com.cn）为公司指定信息披露网站。公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准。敬请广大投资者注意投资风险。
四、董事会生声明及相关方承诺
公司董事会确认，截至目前，公司没有任何根据上海证券交易所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉公司有根据《股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生重大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
特此公告。
嘉兴斯达半导体股份有限公司
董事会
2020年3月4日
自8月17日国家发改委发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》以来，云南江苏等一级预警地区先后出台了限电限产等响应措施，以完成全年双控目标。作为基础性的化工品，纯碱供需基本面受到双控措施影响较大，近期价格也出现了大涨。8月17日以来，纯碱期货主力合约价格从2724元/吨上涨至10月15日收盘价3435元/吨，涨幅26.10％；华北现货价格由2500元/吨上涨至3800元/吨，涨幅52％，华中现货价格由2460元/吨上涨至*0元/吨，涨幅48.37％。为更好地了解双控背景下真实的供需情况，解析未来行情走势，我们参加了10月11-15日山东河北的纯碱玻璃调研。此次调研共涉及1家碱厂、1家泡花碱厂、2家玻璃厂、2家交割库、3家贸易商，以下是调研报告详情。
行情：10年来*行情，上涨大致分3个阶段
“今年应该是纯碱近十年*的行情。”“纯碱价格已经创造历史，且还在不断刷新当中。”“听说这两天有3980元/吨的价格成交了。”调研途中，部门纯碱贸易商向调研团介绍道。某纯碱行业的*人士对纯碱今年的行情做了如下分析：“今年纯碱上涨主要分为3个阶段，第一阶段是春节后到3月末，纯碱主力合约价格从1600元/吨左右上涨至1900元左右，该阶段上涨的主要逻辑是纯碱贸易商及期现公司大量买货持有，纯碱厂库从100万吨下降至80万吨附近，而期货价格受到资金推动出现上涨。第二阶段是4月到8月，纯碱主力合约价格从1900元上涨至2700元，该阶段的主要驱动是纯碱下游需求光伏玻璃的投产带来较多的增量需求，期间纯碱厂库从83万吨下降至33万吨。第三阶段是9月至今，纯碱主力合约价格从2700元上涨至3500元附近，该阶段的主要驱动是双控措施和纯碱检修带来的产量大幅减少，期间纯碱厂库从33万吨下降至29万吨附近，厂库库存极低。整体来看，纯碱近期的上涨是具有较强基本面支撑的，今年纯碱的增量需求约100万吨，主要是光伏玻璃投产带来的，全年总需求有望达到2800万吨，而全国有效产能约3000万吨，开工率受到较多因素影响低于往年，产量增长低于需求增长，厂库持续下降，流通货源减少。”
上游：涨价并非完全主观，成本上升不可忽视
“其实我们压力也挺大的，环保、双控甚至天气因素都导致了原料和燃料价格的大幅上涨，纯碱的生产成本也出现了明显的上升。”某纯碱厂技术部门的员工如是说，“举个例子吧，受到环保政策等因素影响，很多原料也出现了减产，价格大幅上涨。年初100多元/吨的原盐价格一路上涨，10月在连续阴雨天的影响下，周边的海盐产量下降，价格进一步上涨，*的原盐价格已经快400元/吨了。”据调研了解，今年以来石灰石、动力煤价格也出现了大幅上涨，纯碱的生产成本也出现了明显的上升，氨碱和联产工艺的生产成本已经超过2000元/吨，部分企业的生产成本已高达2400-2500元/吨。当然，目前纯碱的生产利润也出现了大幅的上升，部分企业的生产利润已高达1500-2000元/吨。
上游：原料和政策影响，开工率难以大幅提升
“我们厂目前的开工率大概80％，上个月还要更低一点。” 某纯碱厂的员工向调研团介绍道，“我们也想提升产量，毕竟现在利润还挺好的。但是目前产量提升的限制较多，一方面巧妇难为无米之炊，目前纯碱的原料供应较为紧张；另一方面我们的生产受到环保等政策因素影响较大，近期又要接受相关部门的检查。”在调研的过程中，笔者对纯碱开工率下降的原因进行了梳理：虽然国内很多纯碱产区并未出现强制的限电限产措施，但纯碱企业里国企占比较高，国企性质的碱厂可能会主动减产来帮助完成能耗双控目标和减少污染；近期河南金山受到原料二氧化碳不足而缩减产量；中源化学后期可能面临限电影响产量，尤其是重碱产量；青海地区个别企业受到限电影响开工率小幅下降。此外，北方地区即将进入冬季雾霾期，冬奥会也即将举行，这些因素可能都会对纯碱的开工生产产生不利影响。综合来看，受到政策因素影响，短期纯碱的开工率和产量难以大幅提升，而中期受到连云港碱业停产影响纯碱产能产量都将进一步下降，预计纯碱供应偏紧的态势将持续较长时间，直到内蒙阿拉善的天然碱项目投产为止。
上游：供需双重影响，纯碱厂库维持低位
“由于开工起不来，下游也一直在正常拿货，最近我们厂的纯碱库存下降非常明显。现在我们没多少库存了。”在某碱厂调研过程中，笔者实际看到该碱厂的纯碱库存量不大，两个仓库中纯碱的库存都不多，初步估计库存不足一万吨，不到总库容的20％，与之前了解到的碱厂低库存的消息是符合的。另外，由于前期重碱需求表现较好，纯碱厂生产重碱的比重提升，轻碱产量下降，导致目前轻碱的库存大幅下降，隆众资讯统计的*轻碱厂库仅为10.59万吨，较年初的峰值52.31万吨大下降明显。调研过程中，山东地区的贸易商和轻碱下游也普遍反应，当前轻碱处于一碱难求的状态，重碱相对好买一些，部分轻碱下游甚至使用重碱替代轻碱。“比如我们泡花碱企业，其实用重碱也是可以的，就是融化的时间更长一些。以前用轻碱是因为轻碱便宜，现在轻碱也不比重碱便宜了，用重碱也能生产。”某泡花碱生产企业透露到。事实上，笔者了解到，轻碱的生产工艺较重碱更少，部分纯碱生产企业已经开始计划提高轻碱的生产比例，后期轻重碱倒挂的现象有望出现缓解。
中游：低价库存已多数出清，看好未来行情
“今年是我们利润*的一年，干一年顶得上过去干三年了。”“对于未来纯碱价格的看法，我们觉得还是挺乐观的，短期纯碱受到环保、冬奥会等因素开工起不来，中期连云港退出基本是确定的，产能产量都将减少，并且光伏玻璃投产那么多，纯碱价格还得涨，未来纯碱价格没有*只有更高。”“据说国内碳酸锂产能增加较快，未来可能对轻碱的价格有较强的带动，可以多关注一下类似的新兴需求。”在和多家纯碱贸易商交流时，大多数贸易商都对纯碱未来价格走势表示了极为乐观的态度，且表示在今年的上涨行情中获利颇丰，很多贸易商年初1500-2000元区间囤了大量现货，国庆节前2800-2900元已基本出清。谈及未来是否愿意在当前价格囤货时，多数贸易商又表示了较为谨慎的态度，“看涨是看涨，但是这个价格再囤货可能就不太现实了，以前一千三的货现在三千七八，需要以前的三倍资金。而且碱厂也没那么多货供给我们，最近都在削指标，以前一个月5000吨的量，现在能给到3000吨就不错了。”“下游玻璃不太看好，现在玻璃厂按需采购，开工也没太大变化，但是 玻璃的下游深加工亏损，未来房地产预期较差，开发商拿地谨慎，可能会对玻璃的需求产生不利影响，所以不太看好浮法玻璃的价格走势。”“其实纯碱也没那么缺，只是被期货公司买去了，*的交割库库存已经超过79万吨了，尤其是河北地区的交割库库存都超过50万吨了，河北贸易商手里还有近18万吨货。现在价格涨，流通货源少，未来价格跌，货不一定就少了。”当进一步聊到如何识别纯碱价格可能见顶，部分贸易商表示，等到纯碱厂定价不再那么强势，开始主动联系贸易商拿货，碱厂库存开始明显累积的时候，价格也许就到顶部区间了。由于交割库库存较高，未来纯碱下跌过程中交割库库存可能加速流出，导致纯碱出现一个大级别的回调。
中游：资金参与度提高，交割库库存持续增长
“交割库库存从年初开始一直在增加，主要是期现公司买的货。”某纯碱交割库负责人向我们介绍道，“期货比现货便宜，自然就都拉到交割库来了。”据笔者调研过程中了解，受到纯碱期货合约的月间价差和期现价差结构影响，纯碱交割库的库存大幅增长，以本次调研的两个交割库为例，其中一个交割库纯碱库容为13万吨，纯碱库存从7月份的6万多吨增加到现在的10万吨，还有3万吨在途或准备运抵；另一个交割库纯碱库容为8.5万吨，纯碱库存从年初的4万吨增加到现在的8.1万吨。周边地区的交割库也类似，基本都是满库的状态。谈及货源和出货情况，该交割库负责人说道：“主要都是青海地区来的货，青发投、昆仑、五彩、盐湖的货都有，都是发铁路过来的，铁路运费大概250-270元/吨。山东河南的货也有，不多，主要是汽运发过来的，一般600公里以内都是汽运，运费100-130元不等。至于出货情况，最近几个月纯碱出库比较缓慢，只有价格跌的时候才有出货的情况，我们库这三个月就最近出了三五千吨的货，主要就发到山东和河北地区的贸易商，玻璃厂也有接货，但量很少。”另一个交割库反应的货源和出库情况基本类似。在仓储费上面，两个交割库的费用略有区别，其中一个交割库对注册仓单和未注册仓单的现货统一收费0.5元/吨/天，另一个交割库对库存5个月及以下的收费0.5元/吨/天，超过5个月为0.6元/吨/天。
下游：重碱下游利润尚可，玻璃厂正常采购
“当前纯碱开工率较低，厂库库存低，碱厂较为强势。但交割库有近79万吨库存，其实整个市场是不缺货的。”谈及对纯碱的看法，沙河地区某浮法玻璃厂商如是说，“目前我们仍然是按需采购纯碱，因为玻璃窑炉不会轻易停产，一冷修就相当于重建。”在此次调研过程中，我们发现沙河地区的纯碱现货价格为全国的价格洼地，沙河地区的重碱现货价格为3350-3500元/吨，其它地区重碱现货价格约为*0-3950元/吨，沙河地区价格低，主要是由于该地区纯碱库存较大，玻璃厂的纯碱库存普遍在2个月以上，部分玻璃厂的库存甚至高达三四个月。然而，随着纯碱价格的进一步上涨，少部分玻璃企业开始降低纯碱库存，个别企业的纯碱库存下降了数天。谈及玻璃行情的看法，玻璃厂普遍觉得未来的不确定较多，今年玻璃的旺季不及预期，10月份玻璃现货价格下调带来产销率短暂提升，但贸易商观望情绪仍较强，主要是对于未来房地产预期的不确定较高。“但对玻璃行情也不必过于悲观，毕竟竣工基数在那里，玻璃可能还是会有一波赶工需求，再说卖不动就降价呗，反正现在还有几百块的利润。另外四季度防止雾霾压力较大，后期可能面临限产压力，还有冬奥会即将召开，后面供给端也有可能受到干扰。”
下游：轻碱下游出现亏损，泡花碱等被迫减产
“纯碱价格涨太多了，只有联合减产才能活下去。国庆节前我们泡花碱企业召开了联合会议，决定减产40％，当天泡花碱价格从1750元/吨上涨至2450元/吨。”某泡花碱企业负责人介绍道，“我们也不想涨，因为下游白炭黑等不是很景气，但是我们也没办法。”据了解，像泡花碱行业这样被迫碱厂的行业还有很多。受到纯碱等原料价格大幅上涨影响，轻碱下游日用玻璃、洗涤剂等下游减产10-40％不等。由于利润大幅下降和亏损影响，部分轻碱下游行业今年可能存在提前放假的可能性。然而，即使通过减产将价格向下游传导，泡花碱等行业的日子也并好过，部分企业的成品库存较高，且在价格上涨后缺乏价格优势，以往出口到周边国家的泡花碱预计将会明显减少。
尾声：总结及展望
此次调研过程中，无论是同行者，还是被调研的生产企业、贸易商都对纯碱价格表示了极其乐观的态度，对于目标价格也有较大的共识，大多数人认为纯碱期货、现货价格上行至4000元上方是大概率事件。主要逻辑在于环保和双控政策可能在短中期都会对纯碱供给产生不利影响，纯碱开工率难以大幅提升，厂库也难以累积，供应偏紧的态势将延续。且今年年底江苏连云港碱业退出的概率较大，纯碱明年的产能、产量将下降超过100万吨。而需求端光伏玻璃的增量需求较大，按照目前的光伏装机和光伏玻璃投产计划，纯碱近几年的增量需求可能超过100万吨/年。供给下降叠加需求增加，纯碱价格上涨的概率较大。
对于上述逻辑，笔者基本认同，但行情的成就不是一蹴而就，行业的健康发展也一定不是上游一头独大。对于纯碱的未来，我们可以保持乐观态势，但一些潜在的风险亦不容忽视。结合调研的结果和本人的思考，个人认为未来潜在的风险点主要有以下四点。第一点是宏观层面的风险，去年疫情发生以来，全球范围内的货币宽松是普遍现象，今年宏观层面需求复苏也较为明显，由此推动整个大宗商品价格大涨，多个品种价格创下历史新高。但随着PPI不断上行，后期向消费品传导的压力增大，以美联储为代表的央行可能超过市场预期提前缩减QE，甚至在不远的未来开启加息，若美联储的行动提前于市场预期，整个商品市场可能都会出现一波大幅度的回落，纯碱也无可幸免。第二点是短期纯碱价格大幅上涨主要是受到开工率下降的影响，市场更多交易的是能耗双控对纯碱供给的影响，但供给端的影响不确定较大，未来供给增加的概率仍然较大。一旦前期约束有所放松，在高利润的刺激下，纯碱开工率大概率会出现明显提升，厂库将迅速累积，可能导致价格出现快速回落。第三点是交割库的库存量较大，且当前期货结构转为back结构，期货贴水现货价格，之前contango和期货升水结构下买现货抛期货的无风险套利机会消失，临近2201合约交割时，期现商可能会集中将交割库的库存进行处理，交割库的现货流入市场可能对现货价格形成较大冲击。第四点是下游的负反馈可能加剧。近期纯碱价格大涨带来下游利润大减，轻碱下游多个行业出现亏损和减产，对纯碱的需求降低。短期虽然在浮法玻璃和光伏玻璃的刚需支持下负反馈并未体现到价格上，但随着纯碱价格的进一步走高、玻璃价格的进一步下跌，未来浮法玻璃往成本线靠近的概率逐步加大，一旦浮法玻璃开始出现冷修，纯碱的需求将大幅下降，价格下跌的幅度也不会小。
以上就是个人对纯碱短期风险的思考，未来是否真的发生尚未可知，不过如果利空真的兑现，纯碱价格大幅回落，未来可以尝试布局远月多单，交易光伏玻璃带来的增量需求这一逻辑。简而言之，未来是乐观的，但短期我们必须谨慎。
► 张文宏：对于目前看起来传播力度远远超过新冠病毒前面几代的传播数，世界各地对病毒传播的决策做出了不同的反应。就上海而言，坚持走的防控策略使传播指数级的上升被打断，采取的不是封城策略，而是不断在做滚动筛查。如果看到非管控区域筛查比例不断下降，最终拐点必定会出现。
► 证券时报：近日各类交易平台及社交平台上出现大量特斯拉、小鹏、极氪等车辆订单的加价转让信息，加价幅度从数千元到数万元不等，卖家中既有个人车主，也有“黄牛”。相关人士表示，所谓的“转单”，并非字面意思的“转让订单”，而是“二手车过户”。因为特斯拉并不允许客户转让手中订单。
► 环球网：俄罗斯卫星通讯社消息，印度政府预计将在下周正式宣布一项卢比-卢布支付安排，以便绕过美国对俄罗斯的制裁与俄进行贸易往来。此外，莫迪政府批准了莫斯科提出的一项提议，允许俄罗斯公司投资印度公司发行的债券。投资收益将通过印度储备银行以卢布的形式转移给俄罗斯实体。
► 财经早餐：热点出不停，追踪你想听。中国便利店行业市场规模逐年增长，品牌化、连锁化是便利店最显著的两大趋势；自拍馆的哪些元素成为都市年轻人的青睐；越来越多年轻人正在闲鱼上通过方言教学等岗位赚钱；更多年轻人们正在看的消息，财友们快快划到文末查看今天的财秘追踪@Trend，如果你喜欢，每周都来看看吧！
宏观经济
1、外管局：截至2021年末，我国全口径外债余额为27466亿美元，较2021年9月末增长1.8%。外债增长主要得益于我国经济实力不断增强和对外开放持续扩大。2021年末，我国外债负债率为15.5%，偿债率为5.9%，均在国际公认的安全线以内，我国外债风险总体可控。
2、证券时报：莫德纳首席执行官表示，出现比当前变异株更加危险的新冠病毒变异株的可能性大约为五分之一。老年人、免疫力低下者等弱势群体可能需要每年接种加强针，预防毒性与奥密克戎变异毒株类似的变异株。未来出现的变异株在严重性和疫苗生产上可控的可能性为80%，但也要始终保持谨慎。
3、环球财经：富国银行宏观战略主管表示，历史性通胀、抵押贷款利率飙升、大宗商品价格、大流行和俄乌冲突等因素都使美联储的决策十分困难；将美国在2023年底陷入经济衰退的可能性提高到50%。软着陆的想法非常具有挑战性，当考虑到额外的复杂因素时，它让美联储很难协调。
4、外交部：中印要坚持长远眼光、坚持共赢思维、坚持合作姿态。中印实现各自民族复兴，将对亚洲乃至世界产生重大深远影响。双方要坚持两国领导人“中印互不构成威胁，互为发展机遇”的战略判断，把边界问题上的分歧摆在双边关系适当位置，坚持双边关系正确发展方向；中方不追求所谓“单极亚洲”，尊重印度在地区的传统作用。愿在南亚地区探索“中印+”合作；今明两年，全球治理将迎来“亚洲时刻”。中印将分别主办金砖国家、二十国集团和上海合作组织领导人峰会。中印用同一个声音说话，全世界都会倾听。
5、环球网：俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，西方已对俄罗斯宣战，而且是一场“真正的全面混合战争”。他们没有隐藏自己的目的，公开声称要破坏、搞垮、毁灭和扼杀俄经济以及整个俄罗斯；西方向俄罗斯鼓吹的自由表达看法、市场经济、私有财产不可侵犯等价值观“一文不值”。
地产动态
1、***网：合肥、南昌、厦门近日进行土拍，土地市场升温明显，南昌一宗地块以91%的溢价率拍出，刚刚结束首轮供地的厦门单日收金154亿元，合肥单日收金264亿元。不过，土地市场上的竞争者仍旧以央企、国企为主。数据显示，去年的销售百强房企有七成今年一块地都没拿，投资完全停滞。
2、中信银行：去年对公房地产担险及非担险资产规模均同比出现下降，提高了对公房地产贷款的拨备规模，房地产业务的拨贷比超过6%，比对公贷款拨贷比高约一倍。将进一步对存量业务进行风险排查，并采取“一户一策”的方式防范风险。
股市盘点
市场
1、周五，上证指数报3212.24点，下跌1.17%，成交额3897.70亿。深证成指报12072.73点，下跌1.89%，成交额5284.92亿。创业板指报2637.94点，下跌2.52%，成交额1939.72亿。两市合计成交9182.62亿。盘面上，互联网电商、纺织制造、农业种植、养殖业等板块涨幅居前，新冠检测、HJT、新冠治疗、CRO等板块跌幅居前。
2、周五，恒生指数跌2.47%，报21404.88点。国企指数跌3.24%，报7283.92点。北向资金当日净卖出31.17亿。
3、截至3月25日，北交所上市公司89家，当日无新增。总市值2061.08亿元，成交金额8.94亿元。
4、两市融资余额：截至3月24日，上交所融资余额报8396.18亿元，较前一交易日减少7.15亿元；深交所融资余额报7516.59亿元，较前一交易日增加2.53亿元；两市合计15912.77亿元，较前一交易日减少4.62亿元。
5、上交所、深交所：发布《与境外证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》。对中国存托凭证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，另有规定的除外。全天休市达到或者超过7个自然日的，其后首个交易日的涨跌幅比例为20%。投资者当日买入的中国存托凭证，当日不得卖出，另有规定的除外。
6、：今年以来券商共调研了1061只个股，远超去年同期的740只。在行业分布上，以电子、医药生物、机械设备居多。业内称，随着A股市场企稳回升，成长股将吹起反攻号角。从中期看，需关注与外部因素相关度低、与内部稳增长相关度高的大金融板块。
7、中国人寿：对权益市场长期向好的判断没有变化，长期配置价值也没有变化。从政策层面看，呵护宏观经济的政策会逐步落实。从估值角度看，已经达到了左侧加仓的条件。
8、中基协：截至2月底，我国境内共有基金管理公司138家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司93家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计26.34万亿元。
9、上证报：截至3月24日，3月以来成立的新基金数量达到128只，发行规模合计达776.55亿元。此外，资金活跃度在边际上有所改善，使得部分基金着手控制基金规模。业内称，随着基金发行的逐步企稳，资金活跃度在边际上得以改善，显示出市场情绪得到了较好的修复。
公告
10、乾照光电：股东海信视像于3月22日-25日增持3.11%股份；本次增持后海信视像持有合计11.93%股份，第一大股东由正德远盛、正德鑫盛及福建卓丰变更为海信视像。
11、东阿阿胶：2021年，营收38.49亿元，同比增长12.89%；净利润4.4亿元，同比增长917.43%。拟每10股派发现金红利6.50元（含税），合计拟派发现金红利4.25亿元。
12、重庆百货：2021年，营收211.24亿元，同比增长0.22%；净利润9.80亿元，同比下降6.68%。拟每10股派发现金红利37.90元（含税），合计拟派发现金红利15.01亿元（含税）。
13、中国神华：2021年，营收3352.16亿元，同比增长43.7%；净利润502.69亿元，同比增长28.3%。拟每10股派发现金25.4元（含税），合计拟派发现金红利504.66亿元（含税）。
14、海螺水泥：2021年，营收1679.53亿元，同比下降4.73%；净利润341.66亿元，同比下降6.31%。拟每10股派发现金红利23.8元（含税），合计拟派发现金红利112.34亿元（含税）。
15、蓝光发展：近期与下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额14.88亿元。截止3月25日，累计到期未能偿还的债务本息金额合计313.43亿元。目前正在与上述涉及的金融机构积极协调解决方案。
16、亚邦股份（2连板）：发布异动公告。关注到市场近期传闻，经核查，不生产三氯甲苯、5-氯邻甲苯胺等新冠病毒治疗药物原料产品。三氯甲苯为控股子公司江苏佳麦化工有限公司原生产产品，该公司因连云港化工园区规划调整已停产退出，相关装置已拆除，目前不涉及此产品生产，也没有继续投建该项目的计划。
财富聚焦
1、央行：完成对4398家银行业金融机构的评级。结果显示，大部分机构在安全边界内，资产占比约99%。从趋势看，高风险机构（8-D级）有316家，连续6个季度下降，较峰值压降过半。从机构类型看，大型银行评级结果*。从地区分布来看，存量高风险机构数量呈现区域集中特点。
2、中国基金报：近期，不少债基又重新“开门迎客”。本月以来，已有超过50只债基密集恢复大额申购。业内称，目前债券利率水平仍处于历史低位，对投资者而言，债券仍具有长期配置的必要性，长期视角下国内债券市场前景可期。
行业观察
1、农业农村部、财政部：明确2022年粮食生产重点工作及一揽子支持政策。稳定实施耕地地力保护补贴，向实际种粮农民发放一次性补贴，缓解农资价格上涨带来的种粮增支影响；支持新建1亿亩高标准农田，扩大黑土地保护性耕作面积，深入实施种业振兴行动，实施农机购置与应用补贴政策，提升粮食生产综合能力等。
2、中信证券：新能源汽车动力电池即将进入到报废高峰期，钴、锂、镍等金属价格的大幅上涨使得电池回收行业经济效益提升。预测2027年全球电池回收市场空间将超1500亿元。未来电池回收政策将在环保性和安全性等方面逐步规范，具有渠道优势、客户优势和工艺优势的头部企业有望胜出。
3、***网：近日，云南昆明某大型农贸市场的香椿、金雀花、核桃花等产品销售火爆，和此前相比，春菜的种类和数量都明显增多，价格也降了不少。商户表示，香椿价格已经降到每年的*价，前期价格*的时候每公斤300元，现在降到每公斤约25元。
4、证券时报：在经历一年半的暴涨后，3月以来六氟磷酸锂价格掉头向下。随着厂商新增产能释放，业内预计今年年中将迎来供需平衡拐点。长期来看，产业链扩产规划达50万吨，已经远超2025年需求量，本轮上涨周期或在下游强势支撑下被拉长，但仍需密切关注供需情况。
5、***财经：化肥价格随着俄乌冲突的持续而重新上涨，并在本周触及历史新高。非洲首富投资建设的非洲大陆上*的化肥厂近期刚刚开张运营，已经收到了来自四面八方的订单。这家化肥厂主要生产尿素和氨肥，预计每年可以生产300万吨尿素，将成为全球第二大尿素生产厂。
6、证券时报：海外市场显卡价格近期发生雪崩，某高端显卡的价格在澳洲市场一天内由约1万元降至约7千元，跌幅达到35%，创史上*跌幅，其他规格显卡价格平均跌幅也达一成。而在国内市场，显卡价格自年后开始下跌，目前价位也处于近两年的低位。业内称，今年将有多重因素继续压低显卡价格，现在仍不是购买显卡的好时机。
7、环球网：英国汽车制造商和经销商协会表示，2月，英国共有61657辆汽车下线，汽车制造业出现13年来的最差表现，继续受到全球芯片短缺和去年一家大型工厂关闭的影响。该组织警告称，俄乌战事将进一步冲击汽车行业；虽然只有一小部分汽车出口到俄乌，但许多原材料与零部件从两国采购。
公司要闻
1、蔚来汽车：2021年，营收361.4亿元，同比增长122.3%；净亏损40.2亿元，同比收窄24.3%。预计Q1营收96.3-99.9亿元；汽车交付量将介于25000辆至26000辆。董事长李斌表示，当前没有提价的想法，接下来会根据市场情况来看定价政策是否调整。全年毛利目标仍然定在18%-20%。
2、美团：2021年，营收1791.3亿元，同比增长56%；经调整净亏损155.72亿元，去年同期经调整净利润31.21亿元。其中，餐饮外卖业务收入同比增长45.3%至963亿元；到店、酒店及旅游业务收入同比增加53.1%至325亿元；全年研发投入同比增加约53.1%至167亿元，持续深耕无人配送领域。
3、证券时报：隆基股份再次上调单晶硅片价格。单晶硅片P型M6 165μm厚度（166/223mm）5.55元，上调1.8%；单晶硅片P型158.75/223mm 165μm厚度5.35元，上调1.9%；单晶硅片P型M10 165μm厚度（182/247mm）6.70元，维持不变。
环球视野
1、外交部：国家主席习近平同英国首相约翰逊通电话。习近平表示，半个世纪来，中英关系虽有坎坷，但总体不断发展。两国贸易额从3亿美元增加到千亿美元，双向投资存量从近乎为零上升到500亿美元。中英国情不同，发展道路也不同。双方应该着眼战略和长远，坚持相互尊重，本着开放包容心态，加强对话交流，扩大互利合作。约翰逊表示，英中关系十分重要。英中贸易增长快速，在英国的中国留学生比其他任何欧洲国家都多，英方为此感到自豪。英中都是联合国安理会常任理事国，在很多问题上拥有共同利益，可以合作的事情很多。英方愿同中方开展坦诚对话，加强交流合作，拓展两国经贸合作，深化气候变化、生物多样性等全球性问题和地区热点问题上的沟通协调。
2、***财经：随着国际原材料价格持续走高，韩国制造业正承受着前所未有的压力。2月，韩国生产者价格指数创历史新高，三星等韩国家电巨头纷纷提高产品价格。此外，空前的原材料压力更让韩国约八成的中小企业陷入困境。业界呼吁韩国政府降低相关原材料进口关税，企业也在拓宽原材料供应渠道。
3、波罗的海干散货指数：跌0.9%，报2544点。
金融数据
国内
1、新三板：3月25日，合计挂牌6847家公司，当日增加1家，成交金额2.42亿。三板成指报1078.56，跌0.3%，成交额1.32亿。
2、国内商品期货：截至3月25日下午收盘，涨跌各异，沪镍涨超12%，纯碱涨超5%，沥青、玻璃涨超4%，焦炭、铁矿、焦煤、硅铁涨超3%，锰硅、热卷、苹果涨超1%。纸浆跌超4%，不锈钢、豆二、豆油、尿素跌超2%。
3、国债：2年期国债期货主力合约TS2206上行0.03%，至101.175；5年期国债期货主力合约TF2206上行0.09%，至101.585；10年期国债期货主力合约T2206上行0.11%，至100.410。10年期国债利率跌0.80BP，至2.80%；10年期国开债利率跌0.36BP，至3.05%。
4、上海国际能源交易中心：3月25日，原油期货主力合约2205，以722.6元/桶收盘，下跌8.9元，跌幅为1.22%。全部合约成交248093手，持仓量减少5606手至56465手。主力合约成交218040手，持仓量减少309手至31079手。
5、央行：周五，进行1000亿元7天期逆回购操作，因当日有300亿元逆回购到期，实现净投放700亿元。
6、Shibor：隔夜报2.0010%，下跌0.40个基点。7天报2.2070%，上涨15.10个基点。3个月报2.3690%，无涨跌。
7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.*5，涨0.0659%，人民币中间价报6.3739，跌0.1556%。NDF：3个月报6.3748，6个月报6.4063，1年报6.4503，2年报6.5215。
8、上海环交所：3月25日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量15吨，成交额870元，收盘价58.00元/吨，跌0.02%。
国外
9、亚洲：日经225指数涨0.14%，报28149.84点。韩国KOSPI指数涨0.01%，报2729.98点。
10、美股：道指收涨0.44%，报34861.24点；纳指收跌0.16%，报14169.30点；标普500收涨0.51%，报4543.06点。
11、欧洲：英国富时100指数收涨0.21%，报7483.35点；德国DAX30指数收涨0.22%，报14305.76点；法国CAC40收跌0.03%，报6553.68点。
12、黄金：纽约商品交易所4月交割的黄金期货跌幅为0.4%，收于每盎司1954.20美元。
13、原油：纽约商品交易所5月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）涨幅为1.4%，收于每桶113.90美元；欧洲洲际交易所(135.24, 0.15, 0.11%)（ICE）5月布伦特原油期货价格涨幅为1.4%，收于每桶120.65美元。
· @Trend ·
► 年轻人在买买买：中国便利店行业市场规模逐年增长，预计2023年将达3566亿元，门店数量将达18.5万家。品牌化、连锁化是便利店最显著的两大趋势。据调研，一线城市的年轻人是便利店*频的消费者。一线城市消费者去便利店日均一次及以上，比例达25.5%，超五成青年群体（22-40岁）在便利店每周消费多次。便利店配套齐全的产品和便民服务，一定程度满足了人们的多时段、多场景的需求，符合一线城市消费者快节奏的生活方式。
► 年轻人在种草：自拍馆正成为越来越多都市年轻人休闲娱乐时的新晋打卡地。自拍馆行业整体发展尚处在早期，2021年的市场规模约31.7亿元。田园场景是最受自拍馆消费者青睐的拍摄场景，人数占比达到39.2%。其次是宫廷场景、日常居家场景与节日场景，分别占比31.7%、29.0%和26.3%。当前大多自拍馆布置有高空与冰箱花场景，但两者受消费者的偏好度并不高。而布置有田园场景与宫廷场景的自拍馆门店相对较少，市场潜力较大，可以成为商家未来场景布置的参考选择。
► 年轻人在看：年轻人一场关于乡音的另类寻根，正在悄然开启。他们通过方言教学、方言转译、声音鉴定。在留住乡愁的同时，开始靠着乡音赚钱。越来越多年轻人正在闲鱼上通过方言教学 、校对、语音录入、粤语话务员等岗位赚钱。闲鱼重新定义“闲职”，统计发现，2022年，闲鱼平台上的方言类岗位供给量不断上涨；其中方言教学订单量比去年同期涨幅105%。
► 年轻人在热议：继今年年初美国将幽门螺旋杆菌列为明确致癌物后，近期微博一则“一家五口感染幽门螺旋杆菌”的热搜，再次引起人们对这种病菌的关注。艾媒咨询发布报告指出，中国是幽门螺杆菌高感染率国家，超过六成的受访网民对幽门螺旋杆菌有一定的了解；有57.6%的网民通过医生了解到幽门螺杆菌。安全准确的产品将提高消费者的使用意愿和复购率，有助于增强幽门螺杆菌自测产品的市场渗透率。
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