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2、思源电气股票
在做股票投资时,有些人打算把持有的股票卖掉时,并不会全部卖掉,而是会留下100股,因为100股是A股的*买入数量。那么,为什么在卖掉股票后还要留下100股呢?留100股跟清仓后再买有区别吗?
股票清仓后为什么要留100股?
一个原因,可能就是因为对该股票仍然看好,想要长期跟踪。有些人选择清仓一只股票,并不是因为不看好这只股票,而是可能觉得这只股票价格偏高,想等它回落下来之后再买,于是就将手中的大部分股票卖掉,将利润落袋为安。
而留下100股,就可以更好地对它进行跟踪,以免错过买入时机。因为股票市场上的股票有很多,这么多的股票,不可能每只都能去密切跟踪。即便是自己自选股里的股票,恐怕也有不少,如果不是自己已经买了的,也很难做到密切跟踪它的一举一动。而如果是自己持有的股票,那就不一样。
所以,对于曾经让自己赚了钱的股票,有些人往往对它持续看好,因此留下100股用来对其进行密切跟踪,以便能在好的机会出现时及时买入。
另一个原因可能就是因为在这只股票上亏了钱不甘心,想要把亏的钱再赚回来。有些人在一只股票上亏了较多的钱后,不甘心认赔出局,可又担心继续持有会亏得更多。于是就把大部分股票都卖掉,留下100股继续观察,同时也不会让浮亏变成实际亏损。
若是之后股价真的跌了,那么就能以更低的价格把股票再买回来,从而降低股票的持仓成本,以便能早日将亏的钱再赚回来。
还有一个原因,可能就是为了方便查看自己在每只股票上的盈亏情况。一只股票在全部清仓后,如果要去查看它的盈亏情况,就得去历史交易数据中翻看了。
有的券商的交易软件给了历史数据可能还只有买卖成交的数据,不直接显示盈亏情况,盈亏情况还得自己去算。如果一只股票有过多次的买卖,自己要去算盈亏情况就会比较麻烦。
而对于持仓的股票,一般都会显示盈亏情况,只要打开交易软件,哪只股票赚钱、哪只股票亏钱以及赚多少、亏多少都一目了然。
那么,如果把股票全部清仓再买100股,跟留下100股有什么区别呢?
留100股跟清仓后再买有区别吗?
虽然二者看起来没什么不同,但肯定是有一些区别的。
首先,清仓后再买,需要多付手续费。股票买卖都有手续费,手续费一般是按照成交金额的一定比例来收的,成交金额越多手续费也越多。清仓后再买比留下100股需要多买卖100股,相应地买卖的手续费也更多。
其次,清仓后再买,浮动的盈亏就变成了实际盈亏,历史的盈亏情况也不再显示。如果是清仓之后再买入100股,除非是清仓的当天再买入,否则买入之后以前的盈亏情况就会变成实际盈亏,不会在持仓盈亏中显示出来了。
所以,股票清仓后留下100股看起来似乎没什么意义,其实还是有一定意义的。
思源电气系列分析文章一:思源电气,一家干净的公司
此文4月19日*于雪球,思源电气因为上海疫情原因跟随大盘一起大幅调整,在4月27日创出新低后开启了一波达60%反弹。之前的反弹属于估值修复行情,二季度上海疫情还很严重,因此半年报业绩估计比较难看,最近又开始了回调,但这不影响对思源电气的长期判断。
下面是这篇文章的正文:
4月15日思源电气2021年报也已经发布,思源电气是愚夫2021年重仓持有的股票之一,但一直没有系统性地写过思源电气,这次借2021年年报的分析,准备系统性的来写写她。
2021年6月11日,愚夫参加了思源电气的股东大会,这是愚夫第一次现场参加股东大会。现场参加股东大会的人不多,大约10来人,完全不同于那些热门的股票。会上还认识了一位投资思源电气快二十年的老法师,对思源电气的管理层的评价很高,愚夫是2020年关注到思源电气,对公司与管理层的了解基本都来自年报,因此,这次去现场参加股东大会,也是想近距离观察管理层。这次现场大会还是有不少收获,会后不久借股票回调之机再次加仓了思源电气,但随着股价持续创新高,目前只留了少量的仓位。
减仓并不代表公司不*,可能只是价值阶段性的高估。具体愚夫是怎么看待思源电气的,都在今天的文章里说了。
一、思源电气业务发展情况
1、思源电气业务构成
思源电气业务包括输配电设备开发制造、工程交付和产业投资等,思源电气业务可以分为三大块:产品开发、工程总包EPC和投资。其中产品开发包括:开关类产品、无功补偿类产品、线圈类产品和智能设备类产品等一二次输配电设备产品;工程总包EPC俗称交钥匙工程,国外客户更喜欢这种方式;产业投资又分为两块,一块是通过产业基金投资,有点纯财务投资,比如上海集岑;另一块是直接投资公司产业链上下游公司,形成一定战略合作与协同,陆芯、碳晶锂能、锑米科技等等;产业投资以成本法记账,公允价值变动记在其他收益栏,记入资产负债表而不是损益表,目前资产负债表上大约有25亿多的资产,比如像上海集岑投资北京君正在资产负债表上体现了约15亿元的资产增减,没有体现在当期利润,并且还将拉低ROE,属于比较保守的财务策略。
除产业投资外,其他业务2021年占比情况:开关类产品:46.20%、线圈类产品:20.35%、无功补偿类产品:13.13%、智能设备类产品:10.18%、EPC:7.76%。
2、思源电气连续十一年营收正增长,年化增速24.84%
思源电气从2004年上市以来,十七年中除了2010年营收出现0.6%的下滑外,其他年份都是正增长,并保持了年化24.84%的增速,这个数据能说明很多问题。
国家电力投资也有一定的周期性,某些年份投资大,某些年份投资少,但不管大年小年,思源电气基本都保持了营收的增长,很明显抢了别人的订单,在一个全是亲儿子的电力行业还是很不容易的,说明公司的产品质量、性价比和市场营销能力还是比较强的。
我国电*资的高峰期是在2010年之前,那时咱们电网还非常落后,正是大规模建设阶段,2010年之后主要是增强型投资,期间会有一些小高峰,比如2012~2013年。随着新能源发展和双碳目标提出,从2019年开始了新一轮的电*资,特别是十四五期间,光伏风电等新能源接入比例大幅提升,电网智能化要求越来越高,国网和南网电*资大约3万亿左右,其中60%以上约2万亿投资配电网建设。
3、净利润年化增速22.73%,扣非净利润年化增速25.80%
公司从上市以来,经历了2个低谷期,第一个是2010~2011年,第二个是2014~2017年,净利润出现了负增长,与国家电力行业投资的周期吻合。在这期间,公司相比其他公司,思源电气营收还是取得了正增长,由于竞争加剧,公司采取的策略是规模优于利润,因此利润出现了负增长,规模增长为后续发展奠定基础。
从十一年的长期视角来看,公司归母净利润年化增速22.73%,扣非净利润年化增速25.80%,2011~2021年营收年化增速为16%,妥妥的增收更增利,并且扣非净利润增速更高,也即主业净利润增速更高。
4、2021年净资产收益率16.10%,与上年基本持平
从上图可以看到公司ROE从2015~2017年的下降阶段,2018、2019出现了快速的上升,2021年ROE基本持平。
2021年资产增速高于营收增速和利润增速,从而导致了权益乘数和资产周转率的下降。2021年公司总资产增加较多,主要是权益投资公允价值变动和利润转资本公积导致的资产增加。
从上表数据可以看出,影响ROE的三个变量之一:销售净利率继续上升,2021年达到了14.63%,说明公司的赚钱能力还是可以的。
另外,公司其他权益工具投资计入资产负债表,增大了公司资产的同时,还隐藏了公司的利润。
5、小结
从以上分析我们大致了解了思源电气的业务结构、营收、利润和资产收益等基本情况,大概有如下几个结论:
a、思源电气是输配电领域的重要玩家。
b、公司成长性不错,业绩保持快速的增长,2011~2021年营收保持了连续的正增长,年化增速16.01%。从十年周期来看,增收更增利,净利润与扣非净利润2011~2021年化增速分别为22.73%和25.80%。
c、净资产收益率ROE中间经历了一段时间的下降,与行业投资周期匹配,目前维持在16%左右,不算高。
d、这个行业有一定的周期性,未来思源电气能否跨越周期,这是我们长期投资的基础,即确定性。当然,任何行业和企业都有周期,只是强弱而已,我们投资希望找到那些弱周期的公司。
e、财务上,公司隐藏了一部分利润。
下面我们接着分析思源电气的资产负债表。
二、一家很干净的公司
1、轻资产的制造业公司
2021年公司总资产139.14亿元,其中流动资产94.99亿元,占比68.27%,非流动资产44.15亿元,占比31.73%,公司是一个轻资产的制造业公司。
1)流动资产分布
94.99亿流动资产主要包括:类现金 20.37亿,占比21.44%、应收账款(含票据)35.77亿,占比37.66%、存货26.07亿,占比27.44%、合同资产7.56亿,占比7.96%,这几类流动资产一共89.77亿元,占流动资产94.50%。
公司应收账款与存货占比较高,可能会有一些问题,后面会专门分析。
2)非流动资产分布
思源电气的非流动资产更简单,主要两大块,一块是固定资产(含在建工程)10.52亿,占比23.83%;另一大块是其他权益工具投资25.46亿,占比57.67%;剩下的主要是无形资产2.89亿(土地为主)、其他非流动金融资产1.47亿和5130万的商誉。
2、有息负债几乎为零
思源电气总负债一共53.08亿元,资产负债率38.15%,其中流动负债为50.01亿元,占比92.96%,非流动负债3.07亿元。由于非流动负债占比很小(主要为递延所得税),下面单独将流动负债展开来说明一下。
思源电气流动负债主要包括:应付(含票据)33.29亿,占比66.57%、合同负债7.13亿,占比14.26%、其他还有应付职工薪酬3亿/应交税费1.05亿/其他应付款4.5亿,一共7.55亿,占比15.1%、短期借款4333万元,公司没有长期借款和有息债券。
3、应收帐款
思源电气历年的应收账款(含应收票据)情况
从上图数据大致几个结论:
1、思源电气的应收账款*值较高,达到了35.77亿,相比2020年增加26.66%,快于营收增速。
2、应收账款占营收的比重为41.14%,比2020年高约3个百分点。但相比十年平均值50.17%,还是低了近10%。
3、思源电气十一年间应收账款占营收比9年高于40%,另外两年也接近40%,平均值为50.17%,不可谓不高。
思源电气的应收账款占营收比这么高,是否真的存在问题呢?
对于应收账款,电力行业比较特殊,由于内部结算流程问题,上市公司的应收账款都比较高,这点大家可以查看一下相关上市公司的应收账款情况得到验证。
验证应收账款是否有问题,可以从两个方面来考察。
第一个方面,如果应收账款都能收回,那拉长周期来看,公司历年营收之和与销售商品或劳务收到的现金历年之和相差不大。
2011年~2021年,营收之和为520亿元,销售商品提供劳务收到的现金之和为516亿元,相差不到1%。
第二个方面,可以考察历年扣非净利润之和与经营现金流净额之和,如果二者相差不大,也能从一个侧面证明应收账款基本没有问题。
2011~2021年,扣非净利润之和为42.6亿,经营活动现金流净额为37.48亿,相差约5亿元,相差了12%,好像有点大,但由于2021年公司加大了存货,因此经营活动现金流净额少了不少。我们再来看2011~2020年的数据,扣非净利润之和为31.49亿,经营活动现金流净额之和为33.64亿,这里经营活动现金流净额之和大于扣非净利润之和,这说明赚的钱是真实的,因此也大致能说明公司的应收账款每年还是能收回来的。
其次,思源电气的客户都是国家电网、南方电网这类大型国企,基本不会有坏账。
因此,思源电气的应收账款可以确认没有多大问题。
4、存货情况
1)公司存货占营收比,最近几年都有上升,2021年达到了约30%,说明公司的内部效率还是有提升空间,一般来说稳定在一个合适的比例是比较好的;
2)2021年情况非常特殊,主要是因为原材料短缺及涨价,为了减轻成本压力,公司加大了备货力度;
3)公司新签订单比较多,目前来看,备货可以消耗掉,不存在多大风险。
5、小结
1)思源电气是一家轻资产制造业公司;
2)公司有息负债几乎为零,且帐有超20亿现金;
3)公司进行了比较多的产业投资,占总资产的18.30%,占非流动资产的57.67%,这部分隐藏了部分利润;
4)公司资产负债表比较简单,也很干净,是一家干净的公司。
通过前面两部分的分析,我们基本可以判断思源电气,身处电力行业的一个有比较好成长性的公司,是一家比较干净的公司,净资产回报率还可以的公司。同样,也有不少的疑问:1)思源电气是否能跨越周期?2)公司竞争力如何?3)公司管理团队等如何?这些问题我们在下一篇文章谈
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思源电气,一家干净的公司 周五 思源电气 2021年报也已经发布,思源电气是愚夫2021年重仓持有的股票之一,但一直没有系统性的写过思源电气,这次... - 雪球
古语道:欠债还钱,天经地义。可一些债务人为规避债务在书写欠条时动起了“歪脑筋”,故意将欠条上自己的名字错写、漏写,当债权人主张债权时,债务人借此拒不承认该笔欠款。无奈之下,债权人将债务人告上法庭。
这是巨野法院章缝法庭审理的一起买卖合同纠纷案。
案情回顾
2016年,被告王小乙多次从原告处购买黄沙,并分别于2016年3月2日、4月5日、6月5日向原告张某出具了欠黄沙货款18000元、13000元、29060元的欠条各一张,被告王小乙在欠条上均署名“王乙”。被告出具欠条后,经原告多次催要,都没有给付以上所欠黄沙货款60060元。为此,原告向法院起诉,要求被告支付黄沙货款共计42060元。本案审理期间,原告要求被告支付黄沙货款的数额变更为60060元。
争议焦点
被告辩称,“我叫王小乙,不叫王乙。原告出具的三张欠条,并不是我本人书写的,欠条的内容、签名均不是我写的。我没有购买过原告的黄沙,原告的起诉不属实,我不同意原告的诉讼请求。”
原告为证明其主张向法院提交了欠条3张,用于证明被告于2016年3月2日欠原告黄沙货款18000元、于2016年4月5日欠原告黄沙货款 13000元、于2016年6月5日欠原告黄沙货款29060元,三次共欠 60060 元,原告称这三张欠条均为王小乙本人书写,虽然签名风格不一样,但欠条内容、欠款金额、手机号码、欠款日期均出自被告一人,并且王小乙的父亲有时候也喊王小乙为王乙。
法院审理
本案审理期间,被告王小乙曾申请对涉案三张欠条进行笔迹鉴定,因其未交纳鉴定费用,鉴定中心做退案处理,后被告不再要求进行笔迹鉴定,被告未提供三张欠条不是其出具的证据,因此,被告的辩称法院不予采信。原告出具的三张欠条能够证明其主张的相关主要事实,其真实、有效性法院予以认定。
综上,原、被告之间的买卖合同,为有效合同。双方均应按合同约定履行自己的义务。被告王小乙多次从原告处购买黄沙,拖欠原告黄沙货款60060元,经原告多次催要未付,事实清楚,证据充分。
法院判决
《中华人民共和国合同法》第一百五十九条规定:“买受人应当按照约定的数额支付价款”。该法第一百六十一条规定:“买受人应当按照约定的时间支付价款。对支付时间没有约定或者约定不明确,依照本法第六十一条的规定仍不能确定的,买受人应当在收到标的物或者提取标的物单证的同时支付”。原告要求被告王小乙支付黄沙货款60060元,并无不当,法院应予支持。被告的辩称理由不能成立,法院不予采纳。综上所述,依照《中华人民共和国合同法》第一百五十九条、第一百六十一条之规定,判决如下:由被告王小乙于本判决生效之日起十日内支付原告张某黄沙货款60060元。
法官提醒
欠条作为个人或单位在欠款、欠物时所写的书面凭证,在现实生活中频频出现,因欠条不规范或欠条内容欠缺引发的纠纷也日益增多。在这类纠纷中,“欠条”是证明债权债务关系存在的重要证据,因此,如何写好欠条,需要注意一些法律技巧:一是字里行间不能留有多余空间,应当紧凑;二是认真核对欠款人的签名是否正确,*附带在欠条中体现出欠款人的身份证号码,以避免不必要的纠纷;三是欠款人签名应当当面书写,防止欠款人用其他人来签名,最后拒绝承认欠条;四是尽量避免使用容易产生分歧的语言;五是*在欠条中体现欠款的原因,以备查证。
诚实守信是中华民族的传统美德,也是对公民基本的道德要求,不要总是“耍小聪明”,谋取不正当利益,要知道法网恢恢,疏而不漏,小心“搬起石头砸自己的脚”。
转自:菏泽巨野县法院
石家庄普法
目前A股(上交所和深交所上市)股票交易的手续费共3个部分:交易佣金(包括了规费)、过户费、印花税。
(1)交易佣金(包含规费)
佣金说白了就是券商为投资者提供服务而收取的手续费,这部分是交给券商的。关于佣金,看下证监会的规定,如果每笔交易佣金不足5元的也是按5元征收的,很多小券商为了拉客户免收这个5元,这是不合规的,很容易被举报而受到证监会的处罚。
A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行*上限向下浮动制度,证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的3‰也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券投资基金每笔交易佣金不足5元的,按5元收取;B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的,按1美元或5港元收取。
规费(包括证管费和证券交易经手费)
(2)过户费
我们买公司股票就拥有公司股权,成为公司股东,一旦发生买卖交易,那么股权就会发生变更,过户费就是在变更股权时收取的费用。
收费标准为万分之0.2(0.002%),由证券公司代收,交给中国证券登记结算有限责任公司
规费细则
(3)印花税
我国股票交易印花税征收方式,对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据的出让按千分之一的税率征收证券(股票)交易印花税,对受让方不再征税,即卖出股票才收取股票总额千分之一的印花税。
要注意印花税是单向征收的,即只对卖方收取。
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