持有成本(162209)
持有成本(162209)
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多人都不知道产权的持有成本是什么，大部分理解的意识就是商品产权的持有，然后就是房产的产权持有成本。一般在中国的房产持有时间是70年，因为国家的土地是共有的，所以购房之后的年限也是有限制的。但是房子购买之后就是*的使用。但是在美国房产持有是需要付相关的成本的，因为他们的制度是私有制度，所以在一定程度上面是有区别的。
产权持有成本，主要指的是什么
没够购房之后产权的持有成本只要包括这四个方面。第一个方面是比较重要的，那就是房产税，一般在美国进行买房都是要进行缴纳的。如果你在美国的房子想要长久的使用下去的话，就要按照每一个州相关比例来进行税费的缴纳，这样房子的*产权就是一直处于使用状态，这个也就是产权持有的第一个相关成本所在吧。
产权持有成本，主要指的是什么
第二个和第三个就是一般的相关费用，房产的保险费用和相关物管费用。这两费用怎么说也是对房产的一个基本保障，因为美国的制度是资本主义制度，优势私有制度，房产这块的土地在一定程度上就是个人财产了，所以购买之后想要如何进行使用，就看主人自己如何去有效的进行。但是每年的费用都是必须交的。
产权持有成本，主要指的是什么
最后就是一个遗产税，这个就是有关你后辈继承你房产的相关问题，房子可以长期的在这块土地上面，但是人不可能会活到那么就那么远，所以想要使自己的房产*有效的话，相关的税费就是必须要出的，但是你不在了给后代，房产过继就需要教一个遗产税，这个费用交了之后就能够继续使用这个房子了。所以这个也算是持有成本的一种。
上面的四种都是购房持有成本所包括的东西。
11月07日讯 泰达宏利市值优选混合型证券投资基金（简称：泰达宏利市值优选混合，代码162209）11月06日净值下跌1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9491元，累计净值为0.9491元。
泰达宏利市值优选混合基金成立以来收益-5.61%，今年以来收益57.95%，近一月收益6.48%，近一年收益49.77%，近三年收益21.21%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李坤元，自2015年05月14日管理该基金，任职期内收益-39.60%。
庄腾飞，自2019年09月29日管理该基金，任职期内收益8.19%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.32%）、五粮液（持仓比例7.42%）、恒瑞医药（持仓比例6.10%）、立讯精密（持仓比例4.33%）、山西汾酒（持仓比例3.26%）、白云机场（持仓比例3.22%）、沪电股份（持仓比例3.11%）、泸州老窖（持仓比例3.09%）、生益科技（持仓比例3.02%）、牧原股份（持仓比例3.00%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年3季度，A股市场呈现V型反转，主线是海内外宽松周期、中美摩擦的预期变化。本季度创业板指数相对表现*。今年1-9月，深圳成指和创业板指数涨幅较高，上证综指相对涨幅较少。从前三季度看，市场表现较好，本基金也取得了超过比较基准的较高收益，给广大投资者带来了较好的回报。7月，A股震荡下行，中美贸易谈判前景不明朗叠加美国公布的非农数据超预期，宽松前景不明确拖累A股大幅下行，全月申万一级行业农林牧渔、电子、和国防军工表现亮眼。8月，A股深V后反弹，一度跌破2800点，下跌原因主要为受月初中美贸易摩擦升级、离岸人民币汇率出现一次性明显贬值破7的影响；后续的反弹实现风格切换，华为产业链首先爆发，央行推LPR新机制、MSCI提高中国大盘A股的纳入因子提振A股放量攀升，全月食品饮料、医药生物和国防军工表现优异。9月，A股呈现先上升后下降的走势，全月电子、通信和计算机表现较好，赚钱效应呈现收缩趋势。三季度组合结合上市公司半年报和未来产业趋势增加了医药和电子等科技股的配置比例，取得了较好的效果。组合仍然延续了过去一贯在消费品上的主要配置，食品饮料、机场免税和国产化妆品仍然是消费的主要配置品种。在养殖行业，个股继续向行业龙头集中。整体上组合在三季度延续了今年以来较好的表现，在未来力争保持优势，持续为持有人创造价值。
截至本报告期末本基金份额净值为0.8913元；本报告期基金份额净值增长率为11.01%，业绩比较基准收益率为0.16%。
什么是持仓成本?持仓成本是指在一个时期内连续分批交易某金融产品后的交易总成本减去浮动盈亏的数额除以持有数量得到的数值，也就是所持有的证券成本数量，分为个人持仓成本和主力持仓成本。
个人持仓成本指买入某证券的价格加上券商收取的手续费、过户费、佣金等，在交易软件上会直接显示。而主力持仓成本是通过一定的计算方法对机构持仓数据进行分析， 估算出主力的持仓成本，也是投资操作的一种依据，比如均线系统中，短期均线基本代表主力短线持仓成本，60日一般代表主力中线成本。
持仓成本怎么算?
1、通用方法
选择吸货期内的*价，*价以及最平常的中间周的收市价的总和，除以3，具体的公式主力持仓成本=(*价+*价+最平常的中间周收市价)/3;一般吸货持仓时间越长，其成本都会增加，这个时候成本要略微上浮15%左右;
2、用换手率来计算主力的持仓成本
对于老股，计算每天的换手率，直到统计到换手率达到***为止，以此时的市场平均价位主力持仓成本区。对于新股，很多庄家选择在上市的当天就进行大量的买入操作，一般可将上市第一天的均价或上市第一周的均价作为主力的成本区。
3、测算平均价
主力通过长期低位横盘来收集筹码，那么底部区间*价和*价的平均值就是庄家筹码的大致成本价格，一般而言，中线庄家减仓时间大约在40~60个交易日，也就是8~12周，从周K线图上，10周均价线可认为是主力的成本区。
4、测算*价
在*位之上成交密集区的平均价就是主力持仓的大致成本，通常其幅度要高于*价的15%，30%。
5、测算股价
以*价为基准，低价股在*价以上0.5~1.5元左右， 中价股存*价以上1.5~3.0元左右，高价股在*价以上3.0~6.0元左右是主力的大致成本范围。来源网络
近期，招商、华夏、平安、中金、淳厚、兴银6家基金公司发行的第二批同业存单指数基金在渠道热销，引来投资者追捧。作为一类新品种，如何看待同业存单指数基金的投资价值？跟货币基金、短债基金等相比有哪些优劣势？投资者该如何配置，未来发展空间多大？
第二批同业存单指数基金受追捧
背后是什么原因？
何为同业存单指数基金？通联数据*基金研究员沈秋敏解释，同业存单指的是由银行业存款类金融机构（商业银行为主）面向机构投资者发行的，期限在1年以内的一种可转让的记账式定期存款凭证。具有流动性好、信用风险低、久期较短等优势，过去以机构投资者为主，同业存单指数基金的发行使得个人投资者也可参与。
据通联财富截止5月5日的数据，今年以来同业存单指数已实现1.04％的收益，往年也能相对货币基金稳定实现30-50BP的年均超额收益。风险方面同业存单的回撤和波动率显著小于纯债基金，但略大于货币基金。2016年及2020年债市面临较大调整，该指数当年*回撤仅为17BP，属于低风险产品。“第二批产品受到欢迎，有大卖超百亿的，离不开此前第一批同业存单指数基金已平稳运行数月，收益和风险控制都获得市场的认可。”沈秋敏说。
盈米基金研究院固收研究员李斯曼表示，同业存单指数基金80％以上投资同业存单，剩余20％可以投资金融债、其他评级AAA的信用债。据披露，中证同业存单AAA指数样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成。由此可见，同业存单指数基金是一种投资于高流动性、低风险资产的产品，适合风险偏好较低的投资人，可作为闲钱打理工具。“但由于此类基金采用市值法估值，当市场资金紧张、存单利率上行时，存单指数会反映存单价格的下跌，因此存单指数基金存在净值回撤的现象，投资人需要接受一定程度的回撤。”
上海证券基金评价研究中心*基金分析师池云飞称，近几年来，货币理财产品的收益逐年下降。投资者也在迫切地寻找另一个低风险低波动、又能提供相对较高收益的替代工具。目前发行的同业存单指数基金跟踪的是中证同业存单AAA指数，其具有整体信用等级高、成分主体高度分散的特征，因此，在保证较高收益的同时具有非常低的长期风险。
收益相对较高、流动性也不差
填补货基与短债基金间的空白
那么，相比货基基金、短债基金等，同业存单指数基金有哪些优劣势？
基煜研究表示，同业存单指数性价比相对较高，收益优于货基及短债基金指数，但回撤介于两者之间。2020年5月6日至2022年5月5日，同业存单AAA指数年化收益率2.74％，货基、短债指数年化收益率分别为2.14％、2.48％，该指数较后者分别高出60BP、26BP；*回撤0.17％，介于货基及短债基金之间。从持有期限角度，同业存单指数基金能够较好地填补货基与短债基金之间的空白，即持有期在7-30天之间的投资品种。“同业存单指数基金的发展解决了单只同业存单流动性较差、存续期较短的痛点，使其在具备一定收益水平、低信用风险的基础上，还获得较高流动性。近期，央行和银保监会推动各大银行下调大额存款利率，从而带动同业存单发行利率下降，让同业存单指数基金的吸引力更加凸显。不过，同业存单基金作为净值化固收产品，在短端利率上升阶段，净值波动也往往高于货基和部分短期理财产品。”
池云飞分析，相比货币基金，同业存单指数基金的优势，一是运作成本低，目前同业存单基金采用七日封闭期管理，管理费和托管费的差异小，平均费用低于货币基金；二是收益相对更高，同业存单基金相对货基具有更高的杠杆上限、会持有更低的银行定期存款、更长的久期，因此能获取更高收益。但也有劣势，比如容量上限低，由于目前可投资的产品数量少且*募集规模受限，投资者经常遇到暂停申购或限额申购；还有存在短期风险，目前大部分货基仍采用摊余成本法或影子定价法，能平滑产品每日收益，而同业存单基金采用净值法，底层标的的市场价格会影响到基金的每日净值，因此短期持有仍有可能出现不赚钱甚至亏损的可能。另外，相比短债基金，同业存单基金的优势是投资者持有成本低，其不收取申购赎回费，并且平均管理费和托管费也更低；还有长期收益更稳健，短债基金间的差异较大，低收益品种长期收益并不具备优势，而高收益品种在久期和信用上下沉较大，因此产品出现风险时回撤会更大、修复时间要更久。
李斯曼称，中证同业存单AAA指数自成立以来截至2022年4月30日，年化收益率为3.98％，同期中证货币基金指数的年化收益率为3.23％。可见，同业存单指数基金相较货币基金有60BP左右的超额收益，但由于存单指数基金使用市值法估值，相较于使用“摊余成本法+影子定价”估值的货币基金，存在净值波动，而且存单指数基金普遍存在7天的持有期要求，赎回相较货币基金略有不便。而与投资期限至少60天短期理财相比，存单指数基金为开放申购产品，且过了7天锁定期即可赎回，相比流动性更好，且投资标的的信用风险更小。
沈秋敏认为，一是长期利率下行的背景下，近年来各类型的低风险产品收益率有所下降，而同业存单指数的收益率能在过去几年稳定跑赢货币基金，据通联财富统计，2016年至今，同业存单指数年均跑赢货币基金47BP，可以说在低风险理财中是非常难得的增厚收益手段。二是该基金以跟随同业存单指数为主要投资目标，投资标的极度分散，可以非常有效地降低甚至规避管理风险和个券信用风险。该指数标的数量超过万只，平均久期0.44年，其中国有商业银行和股份制商业银行发行的同业存单占比约七成。
可以当做现金管理类产品
但也要注意净值回撤等风险
在投资方面，李斯曼表示，同业存单指数基金被定义为现金管理类产品，适合用于打理闲钱。投资人可根据资产配置情况，将一定比例的资金投资于此类低风险产品。但由于存单指数基金普遍存在7天持有期要求，投资人需提前规划好用钱需求。
沈秋敏认为，投资者可以从资产配置的角度把同业存单基金看做短期低风险产品，当作1-3个月的现金管理工具是十分合适的。从历史业绩来看，其相对于货基来说能实现年化30-50BP的超额收益。当然也会面临小幅的回撤。另外，投资者面临的信用风险较低，需要注意的是利率风险，也就是说，在整体债市表现不佳的情况下，同业存单基金的收益也可能同步走低。
池云飞提醒，同业存单指数基金虽然相对普通债券基金具有更低的波动性和风险，但并不保本，风险和短期回撤也明显高于货币基金，更适合投资周期相对更长的资金。因此，投资者不能简单地将该类产品作为货币基金的替代品短期持有，在配置时也要充分考虑到自身的风险承受能力。
基煜研究也表示，根据已发行的同业存单指数基金合同规定，其投资于同业存单的比例不低于80％，剩余20％可用于投资其他债券，因此对传统意义上的利率债、信用债类资产的投资占比较低，且所投资产的信用评级不得低于AAA，相较于货币及短债基金，限制更为严格。剩余期限方面，同业存单指数基金剩余期限大概率会在1年左右，接近于短债基金，而货币基金的平均剩余期限普遍在70天左右。值得注意的是，以同业存单AAA指数的业绩表现来看，在部分时间段也是有回撤的，因此投资同业存单基金也有亏损的可能性。
同业存单基金规模增长空间大
但无法取代货币基金
展望未来发展空间，李斯曼表示，同业存单指数基金*的特点是采用市值法估值，这与资管产品净值化的整改思路一脉相承，因此有观点认为此产品用于承接压降货币基金流出的投资需求。到2021年底，全市场货币基金规模重上10万亿，投资于同业存单的市值约占货基净资产的40％，按压降1万亿货基规模计算，将催生5000亿规模的同业存单指数基金。截至今年5月1日，同业存单债券余额为144812亿元，而同业存单作为银行主动负债的管理工具，对于调节银行流动性指标，补充流动性缺口，具有重要意义，后续预计规模继续稳健增长，足以支撑同业存单指数基金的发行。“在推动资管行业全面净值化转型的背景下，同业存单基金预计会迎来快速扩张。其收益、风险与货币基金相似，在一定程度上会挤压货币基金的市场空间，或将引发货基规模趋于稳定甚至小幅下滑。但对机构投资者而言，货币基金稳定的净值以及投资收益的免税优势，是同业存单基金无法替代的。”
沈秋敏认为，同业存单基金是短期理财产品的重要补充，未来规模可能有长足的增长。和货币基金相比，货基的快速赎回、摊余成本法几乎没有回撤的优势是无法替代的，而同业存单基金增厚收益和被动分散的优势也为投资者所看重。两类产品分别弥补了不同投资者的需求，互补大于代替。
池云飞也称，同业存单基金具有相对较高的收益率和适中的回撤风险，是对基金市场很好的补充，填补了货币基金与普通债券基金之间的空白，具有非常大的前景。不过，货币基金具有基本不会回撤的特点，能满足投资者短期存放资金的需求，仍有广阔市场需求。
基煜研究说，同业存单指数基金在收益、回撤、持有体验等方面介于货基及短债基金之间，能够较好地填补空白，即持有期在7-30天之间的投资品种。存单指数基金将有效地丰富基金产品线，为市场提供更丰富的净值化产品，也符合监管层面限制货基规模过快增长、推动资管净值化转型的监管方向。
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