三安光电(600703)股票股吧(平滑基金)
三安光电(600703)股票股吧(平滑基金)
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和讯网
这两天，格力电器股权转让结果引发各界关注，而在此之前，格力还干了一件引起轰动的事。
日前，格力电器和三安光电(600703,股吧)同时发布公告称，三安光电拟非公开发行不超过8.16亿股，募集资金总金额不超过70亿元，投入半导体研发与产业化项目。其中格力电器拟出资20亿元认购。认购完成后，格力电器将持有三安光电4.76%的股份。
如此大手笔入股芯片大厂，格力对芯片自主可控的迫切需求可见一般，不过这还不是格力在芯片领域投入金额*的。去年12月1日，格力电器宣布出资30亿元参与闻泰科技(600745,股吧)收购安世半导体项目。安世半导体是目前中国*拥有完整芯片设计、晶圆制造、封装测试的大型IDM企业。格力电器称，投资有利于加大与闻泰科技在通讯终端、物联网、智能硬件等业务上的合作。
今年8月份，格力集团旗下格力金投又成为欧比特的控股股东，而欧比特主营业务也与芯片有关。
对于格力的挥金如土，不少人把格力看成了只会到处砸钱的土豪，其实格力也在尝试自己研发，2018年8月，董明珠作为法定代表人注册成立了珠海零边界集成电路有限公司，据悉，该公司经营业务范围即包含了半导体、集成电路、芯片、电子元器件等，成为格力电器研发设计芯片的平台，注册资本为10亿元。
不过到目前为止，并没有任何关于零边界生产的芯片的消息流出。也许是自主研发进度太过缓慢，格力为了尽快实现芯片自主可控才大力收购相关企业股份。自己做菜怕糊锅，还是吃现成的吧，反正不差钱，何乐不为呢？
但也正是这样，在一定程度上反映出格力在芯片自主研发能力上的薄弱。反观对手，在芯片上搞得风生水起。在今年8月底举办的2019世界人工智能大会上，海尔正式发布了专为智慧家庭深度定制的IoT芯片——云芯Ⅱ代。云芯Ⅱ代将率先应用到出口东南亚、南亚的海尔智能空调上；此外，海尔的家庭智能安防系统以及智慧家居，都已经推向市场。
另一大家电制造商美的，其家用空调的变频驱动IPM模块已经实现量产，并延伸至冰箱、洗衣机领域。据美的相关人士透露，美的IPM模块年产540万枚，芯片面积比国际行业标杆小30%。
再看老牌巨头创维，不仅在AI芯片领域实现应用，更在前不久发布了智能人居领域前所未有的新品——智控茶几，通过茶几上的智能控制系统，实现家电管家、家庭娱乐、冷柜（冰吧）、智能音响、无线充电等多种功能于一体，打造真正属于消费者的智能人居。
“造芯“是个漫长的过程，无奈格力起步太晚，如今对手越跑越快，格力也许只有“抄近路“才能跟上节奏。
距离首批产品“面世”已过半年，养老理财规模仍在不断壮大。6月13日，北京商报
养老理财产品上新
又有两只养老理财产品开始募集。中国理财网数据显示，建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第11期、光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027年第5期正处于募集期，将于6月20日结束募集，2只理财产品业绩比较基准均为5.5%-7.5%。
北京商报
对于两只理财产品业绩比较基准下调的原因，建设银行理财经理告诉北京商报
从产品说明书来看，两只新发售养老理财产品认购金额均为1元，需收取管理费和托管费。其中，建信理财安享固收类封闭式养老理财产品2022年第11期需缴纳0.1%/年的固定管理费和0.02%/年的托管费率，投资期限为三年；光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027年第5期需收取0.1%/年的管理费和0.015%/年的托管费，投资期限为五年。对比两家理财公司前几期发售的同系列产品，在投资起点、产品费用、投资期限、资产配置比例等方面均未发生改变。
在普益标准研究员苟海川看来，业绩比较基准是理财产品管理人根据过往同类型理财产品的历史业绩计算得出的预期目标收益。由于资本市场和债市出现波动，同时，受疫情反复影响，国内经济依然处于承压阶段，短期内市场仍有波动风险，因此为体现养老理财产品的稳健理念，而适当下调业绩比较基准。业绩比较基准为管理人依据市场状况、风险等级等因素综合做出的决策，并不代表产品实际收益率，预计养老理财产品表现受业绩比较基准下调因素影响不大，仍将保持长期稳健特征。
养老理财产品整体净值平稳
自2021年6月首批产品发行以来，养老理财驶入“快车道”。根据中国理财网数据，加上前述2只新发售的产品，养老理财的发行数量已扩充至24只。从投资性质来看，养老理财产品以固收类居多，24只产品中有16只养老理财产品为固定收益类，另外8只为混合类，而混合类中有7只由光大理财发行，1只来自于贝莱德建信理财。
根据中国理财网数据，截至6月13日，24只养老理财产品中共有18只公布净值，目前净值均为1以上。拉长时间线来看，18只养老理财产品中，除4只理财产品此前受市场影响曾跌破净值外，其余产品整体净值均呈现上升趋势。
谈及养老理财产品整体净值较为平稳的原因，苟海川认为，一方面，长期性是养老理财产品的特征之一，投资期限较长意味着养老理财试点产品有更多的跨周期投资空间，整体净值也会较为平稳。另一方面，养老理财产品通常采用的是“固收+”的资产配置策略，通过固定收益类资产打底，以保证其产品净值变动更小、更平稳。
值得一提的是，相较于其他理财产品，养老理财还专门设置了平滑基金合理平滑养老理财产品收益。以光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027年第4期为例，若该产品扣除税费、管理费、托管费等相关费用后的产品实际年化收益率高于产品业绩比较基准下限，则会将该产品超过业绩比较基准下限的超额收益部分，按照50%纳入平滑基金并进行专项管理，平滑基金每日预提，每月最后一个自然日为支付基准日，并视具体情况回补至该理财产品。
苟海川认为，养老理财产品引入的平滑基金机制也发挥了一定功能，使得产品净值更加平稳。该机制按照产品管理费收入的一定比例先行计提风险准备金，然后会另外将一定比例的超额收益部分纳入平滑基金，应对产品出现风险准备金无法覆盖亏损的情况。
由于养老理财收益相对平稳、业绩比较基准相对较高，也激发了客户的认购热情，此前还曾出现过养老理财提前结束募集或调高募集规模上限的情况。从部分存续养老理财产品的认购情况来看，中国银行保险监督管理委员会首席检查官、办公厅主任、新闻发言人王朝弟曾在4月15日国新办举行的2022年一季度银行业保险业运行发展情况发布会上透露，截至2022年一季度末，已有16只养老理财产品发售，16.5万投资者累计认购420亿元，其中40岁以上投资者占比超过七成，认购金额20万元以下投资者占比超过六成。
产品规模将不断扩容
为进一步丰富养老理财产品供给，在前期试点工作的基础上，2022年3月，养老理财产品试点地区和机构进一步扩容，试点地区新增北京、沈阳、长春、上海、广州、重庆6个城市，试点机构新增交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财、信银理财6家机构，另有贝莱德建信理财也获批参与养老理财产品试点。
不过，从目前养老理财产品的发行情况来看，24只养老理财大部分来自首批试点机构，建信理财、光大理财、工银理财、招银理财、贝莱德建信理财5家公司，分别持有9只、7只、4只、3只、1只养老理财产品。而作为第二批试点机构的交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财和信银理财尚未有养老理财产品“面世”。对于养老理财产品的筹备情况，北京商报
第二批试点机构至今为何仍未有养老理财产品发行？*金融政策监管专家周毅钦表示，养老理财产品的推出需要在产品层面进行反复论证，还需要向银保监会报备，因此产品推出不会太快。融360数字科技研究院分析师刘银平则认为，可能是目前还在产品研发及测试阶段。
4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》明确个人养老金资金账户资金可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款等金融产品。谈及个人养老账户可能对于养老理财的影响以及未来养老理财的发行趋势，周毅钦分析认为，养老理财产品大概率会被纳入到个人养老金账户中，而养老理财可能也会成为储蓄、理财、基金、保险中最受金融消费者认可的金融产品。从养老理财的发行趋势来看，目前已从四地四机构推广至十地十机构，包括个别外资控股的养老理财机构也能够发行养老理财产品，预计未来养老理财产品会逐步面向全国发行，城商行等理财子公司也有可能加入到养老理财的发行队伍中。
“养老理财发展空间很大，未来产品规模会不断扩容。”刘银平表示，一方面，个人养老需求和理财需求不断上升；另一方面，从资产配置及产品净值波动方面来看，理财公司也更倾向于发行长期的理财产品。而个人养老金可购买金融产品，包括银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等，其中部分资金可流向养老理财产品中，为养老理财市场带来一定机遇。
北京商报
智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，维持三安光电(600703.SH)“买入”评级，目标价58.09元，预计2021-22年实现归母净利润24.69和32.53亿元。
事件：公司于9月29日发布公告,公司拟非公开发行A股股票募集资金总额不超过790000.00万元，拟投入募集资金69亿元进入湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目，拟投入10亿元用以补充公司流动资金。同日公司发布第四期员工持股草案，公司员工筹集不超过16亿元。
天风证券主要观点
定增扩产助力公司抓住市场机遇，此次募集资金拟主要用于建设“湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目”，项目建成后生产Mini/MicroLED氮化镓芯片、Mini/MicroLED砷化镓芯片、4K显示屏用封装三大产品系列，系公司在高端LED领域的核心战略规划之一。项目将建设形成具有自主知识产权、掌握核心技术、掌握行业话语权、具有重要国际影响力的Mini/MicroLED显示产业生产基地。公司将扩大Mini/MicroLED产能规模、销售占比和成本优势，把握Mini/MicroLED快速发展的市场机遇。
Mini/MicroLED进入加速渗透阶段，公司提前布局优势显现。
多品牌加快布局Mini/MicroLED，苹果2021年4月推出MiniLED背光的iPadPro，系苹果*搭载MiniLED的产品;三星2018年*推出MicroLED的商用显示屏，并于2020年12月推出新款MicroLED电视;飞利浦、TCL、联想、小米、康佳、海信、LG均推出了MiniLED背光系列的电视。在Mini/MicroLED领域，公司作为国内较早进入并持续布局的企业，现已成为目前业内主流的产品供应商。未来伴随着Mini/MicroLED产业化推进，公司将持续获取更多优质客户资源，扩大客户优势。
分享远期收益，将团队和企业战略目标进行深度绑定，此次员工持股计划出资员工约3228人，将于股东大会审议通过6个月内完成股票购买。本计划锁定期12个月，存续期36个月。以此次员工持股计划的总规模不超过160000万元及公司2021年9月27日的收盘价每股33.77元测算，本员工持股计划所能购买和持有的标的股票数量上限约为4,737.93万股，约占公司现有股本总额的1.06%。
在此次计划中，公司董事、监事和*管理人员共9人占本员工持股计划总份额的比例为15%。本员工持股计划的股份来源为通过二级市场购买等法律法规许可方式取得公司A股股票。看好此次员工持股计划对公司团队的激励作用，公司通过分享企业远期收益的方式来激励员工主动性。
风险提示：MiniLED/MicroLED项目建设进度不及预期、MiniLED/MicroLED后期的产能爬坡速度不及预期、股权持有效果不及预期、MiniLED下游需求不及预期
一、公司主要从事化合物半导体所涉及的部分核心原材料、外延片生长和芯片制造。专注于以碳化硅、砷化镓、氮化镓、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及的核心材料研发、生产和销售，为国内LED芯片企业龙头。
二、业绩呈现快速恢复态势。去年实现营收84.5亿元，增长13%，实现净利润为10.2亿元，下降22%。1Q21的营收和归母净利润分别为27.2和5.6亿元，同比分别增长62%和42%，拐点迹象明显。其他指标方面，资产负债率、经营活动净现金流量增长率等属于偏好水平，净资产收益率、存货周转率偏低。
三、传统LED利润改善，MINILLED逐步放量。2021年，随着下游需求持续释放，公司LED芯片陆续启动涨价，带动毛利率回升，2021年Q1毛利率环比提升9.52pct至22.83%。随着传统LED产品涨价品类增加、涨价幅度扩大，整体毛利率或将逐步提升，盈利能力改善。Mini-LED芯片行业或将进入爆发期，叠加红外、紫外、植物照明等领域产品快速发展，公司营收规模、产品结构和盈利能力有望逐季改善。
五、多项主导产品进入收获期。公司多项业务实现重大突破，其中砷化镓射频产品积累客户近100家。滤波器去年四季度实现出货超1,000万颗。碳化硅二极管开拓客户182家，转化量产客户35家，2款产品通过车载认证。硅基氮化镓功率器件已有4家客户进入量产阶段。光通讯业务高端产品进入实质性量产阶段。
六产能进入释放期，业绩增长可期。公司全资子公司泉州三安半导体正逐步释放产能，湖北三安Mini/Micro 芯片产业化项目进入试产。湖南三安半导体项目预计Q2实现试产运行，三大基地或将助力公司长期成长动能持续释放。
七、研发投入继续加大，支持长期发展。2020年公司研发费用为4.06亿元、同比+105.93%，2021年Q1为0.86亿元，同比+87.15%。
八、评级提升。相关机构预计2021-2023 年公司实现归属于母公司净利润分别为18.57/26.59/34.77 亿元，对应EPS 分别为0.41/0.59/0.78 元/股，对应当前PE 估值分别为58/40/31 倍。预期向好。
风险提示：
LED芯片涨价不及预期；公司产品结构升级不及预期；投资项目引发现金流压力；大股东过度减持等。
（以上观点并不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。感谢大家通过头条视频西瓜视频关注转发点赞打赏普说财经）
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