万家精选混合基金(易方达消费精选)
万家精选混合基金(易方达消费精选)
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目前A股全市场除了指数型基金外，主要配置股票的基金有灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型四大类共计5651只基金，本文从投资业绩、存续时间、*规模三个维度对今年以来排名前10的基金进行列示，尤其是排名前3的基金适当展开简析，进而从基金行为角度了解机构投资者的股票投资，以进一步思考如何应对当前市场的波动。
维度一：今年以来投资业绩排名前10位基金
截至2022年6月10日，投资业绩排名前10位的基金盈利区间为14.97%-55.14%，存续时间除了万家精选A超过十年外，其余9只基金均不超过7年，相对年轻；而且*规模也不是很大，*规模的中庚价值领航基金为79.63亿元。
下面适当简析今年以来投资业绩排名前三的基金行为（最近三年）：
1、万家宏观择时多策略
成立时间：2017年3月30日。
基金规模：发行规模5.11亿元，*规模2.67亿元（2022-03-31）。
投资业绩：今年以来收益率55.14%，累计收益率100.02%，截止2022年05月31日的近3年的年化收益率为17.24%，参阅下图近三年业绩表现。
*收益：63.89%（2022-05-29），参阅2022年一季度前10大重仓股。
*回撤：-30.31%（2021-07-29），参阅2021年中报前10大重仓股。
目前仓位：89.34%（近三年该基金仓位变化较大，仓位区间67.36%-95%，*仓位是2021年12月21日67.36%，*仓位是今年3月15、16日95%、2021年10月13、14日95%，以及2021年3月前某些时间。
年换手率：2019-2021年分别为355.75%、562.17%、454.86%。
万家宏观择时多策略基金近三年业绩表现
2022年3月31日万家宏观择时多策略基金前10大重仓股
2021年6月30日万家宏观择时多策略基金前10大重仓股
2、万家新利
成立时间：2015年5月19日，由万家城市建设主题纯债基金转型而来。
基金规模：转型时份额2亿元，*规模2.60亿元（2022-03-31）。
投资业绩：今年以来收益率49.02%，累计收益率95.37%，截止2022年05月31日的近3年的年化收益率为13.98%，参阅下图近三年业绩表现。
*收益：50.61%（2022-05-27），参阅2022年一季度前10大重仓股。
*回撤：-25.88%（2021-07-29），参阅2021年中报前10大重仓股。
目前仓位：87.16%（近三年该基金仓位变化很大，仓位区间46.14%-95%，*仓位是2021年12月20日46.14%，*仓位95%、时间散点分布。
年换手率：2019-2021年分别为227.16%、415.21%、462.03%。
万家新利基金近三年业绩表现
2022年3月31日万家新利基金前10大重仓股
2021年6月30日万家新利基金前10大重仓股
3、万家精选A
成立时间：2009年5月18日。
基金规模：发行规模16.40亿元，*规模7.63亿元（2022-03-31）。
投资业绩：今年以来收益率43.13%，累计收益率257.63%，截止2022年05月31日的近3年的年化收益率为10.63%，参阅下图近三年业绩表现。
*收益：37.59%（2022-05-27），参阅2022年一季度前10大重仓股。
*回撤：-28.86%（2021-07-30），参阅2021年中报前10大重仓股。
目前仓位：95.00%（近三年该基金仓位有一定变化，仓位区间76.74%-95.00%，*仓位是2019年8月23日76.74%，*仓位95.00%，今年年初仓位78.34%逐步提升至当前的95.00%。
年换手率：2019-2021年分别为197.27%、336.61%、385.82%。
万家精选A基金近三年业绩表现
2022年3月31日万家精选A基金前10大重仓股
2021年6月30日万家精选A基金前10大重仓股
从上述今年以来投资业绩排名前10位基金、尤其是前3位基金的表现来看，有几点值得我们思考：
注：在今年以前，大部分时间的业绩表现是低于该类基金的平均收益、且低于沪深300的收益，那么今年以来为何业绩突然大幅飙升呢？偶然还是必然？
1、基金规模不大、存续时间相对较短；
2、持股周期较短，或波段操作频繁；
3、持股同质性高，排名前3的基金均为同一家基金公司同一位基金经理；
4、重仓股尤其是第一重仓股变化大，踏准节奏或热点则业绩爆棚，反之哑然，比如前期的重仓房地产切换至煤炭，有一定的择股要求；
5、业绩波动较大，盈利高点至*回撤不超过一年，应与高仓位、持股集中度密切相关。
（未完待续）
近年来我国消费市场不断扩大，据发改委统计，2019年消费对国民经济增长的贡献率已经达到57.8％，连续六年成为拉动中国经济增长的第一“主引擎”。作为供给方，一批积极且有能力持续满足消费者需求的*企业也获得了持续的成长机遇。为了给投资者提供布局这批优质消费企业的工具，易方达近期将推出消费精选股票基金（009265），该产品拟由萧楠担任基金经理，将把不低于80%的资产投资于A股和港股通范围内的消费行业股票。在4月8日至17日发行期间，投资者可通过易方达官网、e钱包APP及各大银行、券商等渠道认购。
消费行业：长期潜力、长坡道
汇小溪成大河，支撑消费的是人们对美好生活的向往。这是一个与居民的收入增长、消费能力提升以及对生活质量的追求关系最为密切的行业，其长期增长的驱动力来自于居民消费升级的需求。从居民收入和消费能力来看，2019年，我国人均GDP*突破1万美元，这一水平虽然较世界银行给出的约1.3万美元的高收入门槛仍有上升空间，但对应的全国社会消费品零售总额已经突破40万亿元人民币，已经让中国成为全球*的消费市场之一。14亿人组成的大规模市场，正在释放源源不断的消费潜力。近年市场上有“消费行业是一条天然比较容易滚出较大雪球的长坡道”之说，主要便是源于这一点。
而在供给一侧，对面向消费者的公司来说，要成为消费者选择的对象、持续满足消费者日益提升的需求并非易事。高质量产品和服务的供给背后是技术和整个生产链条的支撑，能增强消费者信心的品牌也需要长期的建设和投入。能在这样的竞争环境下茁壮成长起来、成为消费领域各个细分行业龙头的企业，往往自有独特的商业模式，能以远超行业平均水平的效率带给消费者更高的价值。对投资者而言，这批有着强劲的内生动力和远超同行的竞争力的企业，具有长期投资价值。
精选股票：专注本质、专注长期价值
易方达消费精选主投消费行业股票，将由萧楠担任基金经理。公开资料显示，萧楠2006年进入易方达基金担任消费行业研究员，随后成为消费研究组组长，2012年接任易方达消费行业基金经理并管理至今，目前是易方达投资三部总经理。在公开视野内的访谈中，他反复强调的分析视角是“长期看对企业价值有什么影响”。
这与萧楠的投资理念有关。在他看来，投资本质上是一件非常朴素的事，作为企业所有权的凭证，股票的价值取决于企业价值，股票*的收益就是来自于企业的盈利。但由于股票在公开流通后也具备可交易筹码的属性，由此又衍生出种种复杂策略。他本人选择坚守朴素本质，严格执行价值投资——通过深度研究，买入高质量增长的企业，获取长期复利价值。
其中，他尤为强调高质量增长。这并不仅仅是指财务指标上的盈利强、增长快，而是要求企业的增长能力是持续、内生、稳定的。萧楠说，他对增长质量的要求甚至远高于对增长率的要求，唯有商业模式*、能实现自由现金流持续增长的公司，才能真正在长期为股东实现价值回报。
金融界基金09月13日讯 万家精选混合型证券投资基金（简称：万家精选混合，代码519185）09月12日净值上涨1.88%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1497元，累计净值为2.3417元。
万家精选混合基金成立以来收益155.53%，今年以来收益22.36%，近一月收益3.46%，近一年收益21.21%，近三年收益15.10%。
万家精选混合基金成立以来分红6次，累计分红金额13.02亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为莫海波，自2015年05月06日管理该基金，任职期内收益41.34%。
李文宾，自2017年06月24日管理该基金，任职期内收益3.52%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华夏幸福（持仓比例9.72%）、万科A（持仓比例9.31%）、保利地产（持仓比例9.20%）、绿地控股（持仓比例8.80%）、新城控股（持仓比例6.25%）、金地集团（持仓比例5.94%）、常熟银行（持仓比例5.83%）、荣盛发展（持仓比例5.21%）、招商蛇口（持仓比例3.82%）、贵阳银行（持仓比例3.30%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
年初在创出本轮调整新低后，市场开始回暖，从年初的全面降准到2月中公布的社融数据出现明显改善和相对温和的通胀数据，以及中美贸易磋商取得阶段性进展，使得场外资金加速入场，两市成交额大幅回升，单日成交额逼近1.2万亿，市场热度快速提升，指数创出了近3年的*单季度涨幅。在经历了一季度的春季躁动后，二季度市场惯性上冲后显得后劲不足，随后在国际贸易局势影响下，经历了一波急速的下跌再到一个窄幅区间内反复震荡。同时两市单日成交额从一季度顶峰时期的近1.2万亿下降至0.3万亿，北上资金和两融资金也出现一定的净流出，市场的活跃度明显下降。二季度国际贸易出现较强不稳定因素，同时伴随着国内金融供给侧改革等政策的不断推进，经济本身暴露出了一些长期积累的问题，股票市场转向悲观与情绪化。在一季度投资运作中，我们基于对市场长期底部和对后市偏乐观的判断，保持了较高的权益仓位水平，在这一波因流动性改善和悲观市场情绪恢复带来修复行情中取得了不错的收益。在二季度投资策略中，我们判断前期由流动性改善及悲观情绪恢复带来的估值修复已经完成，对后市偏谨慎，整体仓位较一季度有所降低，结构上更偏向估值低和分红率高的的防御性品种。
截至本报告期末本基金份额净值为1.1453元；本报告期基金份额净值增长率为21.84%，业绩比较基准收益率为21.89%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
3月14日晋控煤业（601001）跌6.96%，收盘报13.23元。根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共8家，其中持有数量最多的基金为万家精选混合。万家精选混合目前规模为6.58亿元，*净值1.241（3月11日），较上一日上涨0.17%，近一年上涨3.92%。
该基金现任基金经理为黄海。黄海在任的公募基金包括:万家新利灵活配置混合，管理时间为2020年9月23日至今，期间收益率为3.94%；万家宏观择时多策略混合，管理时间为2020年9月23日至今，期间收益率为-3.05%。
重仓晋控煤业的前十大基金请见下表：
晋控煤业2021三季报显示，公司主营收入113.13亿元，同比上升40.93%；归母净利润25.96亿元，同比上升240.26%；扣非净利润23.99亿元，同比上升213.12%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入41.66亿元，同比上升45.63%；单季度归母净利润12.34亿元，同比上升282.55%；单季度扣非净利润12.43亿元，同比上升282.9%；负债率54.99%，投资收益6.99亿元，财务费用2.58亿元，毛利率45.88%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.41。
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